总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会官网(wǎng)消息，为健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。同(tóng)一天，上交所也发布(bù)消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期(qī)权上市(shì)工(gōng)作的启动，将为科创板市场(chǎng)的科技创新投资带来风(fēng)险管理工(gōng)具，进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多元化(huà)的交易和风(fēng)险管理需(xū)求。而相关合(hé)约(yuē)标的(de)纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响，同时为(wèi)科创板市场投资带来(lái)中长(zhǎng)期资金，增强(qiáng)市(shì)场的关(guān)注度和吸引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息(xī)显示，为(wèi)健全(quán)多层(céng)次资(zī)本(běn)市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市(shì)场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的(de)场内(nèi)期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯(guàn)彻(chè)落实党的(de)二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要(yào)》的重大举措，是(shì)贯彻(chè)落实党中央(yāng)、国务院(yuàn)关于推(tuī)进上(shàng)海(hǎi)国际(jì)金融(róng)中心(xīn)建设、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放决策部署的(de)重要(yào)安(ān)排。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科(kē)创板，激发(fā)科创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满足多元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于继(jì)续发(fā)挥好(hǎo)科创板改革先行先(xiān)试的示范(fàn)引领作用，不断提升服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网也(yě)发布消息，上交(jiāo)所将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻(chè)落(luò)实党的二(èr)十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创(chuàng)板(bǎn)建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建(jiàn)设稳步推(tuī)进，市场运行平(píng)稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚(jù)示范(fàn)效应(yīng)日益(yì)显现。截(jié)至2023年4月底，科创(chuàng)板已有(yǒu)上市(shì)公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的(de)风险管理工具，上交所根据市(shì)场需(xū)求积极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板做市(shì)商制度功能发(fā)挥、持续发(fā)挥科创板改革先行先(xiān)试示范引领(lǐng)作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需(xū)要(yào)，有(yǒu)助于(yú)科创板更好发挥资本(běn)市(shì)场改革试验(yàn)田作用，对(duì)于(yú)促进科创(chuàng)板和(hé)股票期(qī)权市场长期(qī)持续健(jiàn)康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机(jī)构(gòu)还积(jī)极关注ETF期(qī)权市场(chǎng)的稳健(jiàn)运行(xíng)和风(fēng)险防(fáng)控工作，多举(jǔ)措确保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直(zhí)高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健运行和风(fēng)险防(fáng)控工作(zuò)，持续完善制度(dù)规则体(tǐ)系，加强(qiáng)运(yùn)行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证(zhèng)监会将进(jìn)一步完善风险防控机制，并(bìng)根据市场运行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期(qī)权(quán)市场风险(xiǎn)防控工作，基于(yú)我国(guó)ETF期权市场发(fā)展特点，实施了(le)投资者适当性管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度(dù)等一(yī)系(xì)列风控安排，保障了期(qī)权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上(shàng)交所将总体沿(yán)用(yòng)前期的风控措施，并(bìng)根(gēn)据科(kē)创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相(xiāng)关(guān)措施在创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所(suǒ)将在(zài)目前行之(zhī)有效(xiào)的风险防控(kòng)和市场(chǎng)监管措施(shī)的基础上，进(jìn)一步做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全(quán)面加强市场监管，确(què)保新产品平(píng)稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会的指导下，会同市场(chǎng)各方扎实(shí)做好各项业务和(hé)技术准(zhǔn)备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规模和流动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球资本市(shì)场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍(yǎn)生会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点工具，在价格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多(duō)空平(píng)衡机制等(děng)方面发挥了重要(yào)作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易(yì)所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效发(fā)挥(huī)了引入增量资(zī)金(jīn)、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种夯(hāng)实了基(jī)础。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作(zuò)为(wèi)股票市(shì)场(chǎng)的(de)基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就(jiù)上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交(jiāo)所上市交易。

　　随(suí)着(zhe)科(kē)创50ETF期权启动(dòng)上市，国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增(zēng)至8只，投资(zī)者的风险管(guǎn)理工具将(jiāng)更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示，目(mù)前我国已经推出了不同类型的期权品种，不(bù)同品种对(duì)应市场不同的市值的公(gōng)司和投资风格(gé)，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市(shì)场的宽(kuān)基指数(shù)形(xíng)成覆盖，科(kē)技创(chuàng)新风格投(tóu)资有了风险管理工具，这(zhè)将有利于(yú)投资者做(zuò)好风险管理，满(mǎn)足不(bù)同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记(jì)者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市(shì)场的(de)龙(lóng)头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深30会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点0ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品(pǐn)，都(dōu)是(shì)期权合(hé)约标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模第二(èr)名。另外，易(yì)方达、工银瑞(ruì)信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权(quán)的合约标的(de)，华夏(xià)科创50ETF成为合约(yuē)标(biāo)的的可能(néng)性较大，管(guǎn)理(lǐ)规模和产(chǎn)品流动性都(dōu)具备突(tū)出(chū)优势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的(de)规(guī)模、流动(dòng)性(xìng)和交(jiāo)投(tóu)活(huó)跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的(de)ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借助相(xiāng)应的风险管理工具进行(xíng)方向性投(tóu)资、波(bō)动率(lǜ)投资等，在(zài)投资层(céng)面的配套策略也会丰富起来。充分发挥(huī)上述作用，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性进一步(bù)提高，进而促进规模的(de)提升(shēng)。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于(yú)吸(xī)引中长资(zī)资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的(de)规模和流动性进一步巩固(gù)，市场吸(xī)引(yǐn)力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经(jīng)理称。

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