财联社(shè)4月28日(rì)讯（记者 吴雨其）随(suí)着公募基金2023年一季报(bào)披露完成，多位知名(míng)基(jī)金经理大幅调(diào)仓换股的动向和投资方向也浮出水面。

　　其中，张坤大幅加仓中国海洋(yáng)石油，刘(liú)彦(yàn)春则(zé)加仓海康威视、美的集团、腾讯控股，谢治(zhì)宇布局AI板块，加仓海(hǎi)康威视、晶晨股份(fèn)、中际旭创(chuàng)、澜(lán)起(qǐ)科技、中国(guó)移动、腾讯(xùn)控股、赛(sài)腾(téng)股份、星(xīng)环科技-U，常处(chù)于(yú)风口浪尖的葛(gé)兰，也开始布局(jú)人工(gōng)智能(néng)，加仓同花顺、金山(shān)办公、寒武纪(jì)-U等概(gài)念(niàn)股。

　　在(zài)人工智能大(dà)行其道的首季(jì)，包括谢治(zhì)宇、周蔚文、葛兰等顶流开始追(zhuī)逐AI，另一面(miàn)，一些(xiē)专注长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值(zhí)的基金经理仍(réng)坚守新能源，如曾经的(de)公募冠军刘(liú)格菘。

　　有人追(zhuī)逐(zhú)成了风

　　2023年(nián)一季度，是人工智能的盛典。面对火出天际的AI赛道(dào)，究竟是应该与其共舞，还是(shì)不(bù)为所(suǒ)动继(jì)续坚守“初心”？

　　观察一季报的调仓换股，可见越来越(yuè)多的基金经理选择了前(qián)者。“不买AI就是等(děng)死(sǐ)，追买(mǎi)AI可能(néng)是(shì)找死(sǐ)，横竖都是死，不(bù)如(rú)搏(bó)一把再死，也(yě)许(xǔ)富贵险中求呢”，是行(xíng)业心态(tài)的生动写照。

　　光(guāng)大证券(quàn)统(tǒng)计数据也证明了这一点，公募基金一季(jì)度大幅加仓TMT板(bǎn)块中的计算机(jī)和通信行业。截至2023年3月31日，主动偏股基金(jīn)重(zhòng)仓股在TMT板(bǎn)块配置(zhì)市值(zhí)4707亿元，一季度大幅提(tí)升1163亿(yì)元。

　　包(bāo)括一直深耕医疗(liáo)的(de)葛(gé)兰(lán)在内，众(zhòng)多知名基金经理布局(jú)AI。具体来看，中欧(ōu)阿尔法混合一季度大手笔新进中芯国际、上海(hǎi)电影，其中前(qián)者加仓1366.4股，还加仓(cāng)腾讯83.67万(wàn)股。其所管的(de)另一只中欧研(yán)究精选混合一季度(dù)新进金山办公14.37万股。此外(wài)，中欧明睿新起点混合一季(jì)度新进(jìn)中芯国际、同(tóng)花(huā)顺，将寒(hán)武纪(jì)的仓(cāng)位从0.46万股加到28.53万股(gǔ)，金(jīn)山办公(gōng)的仓(cāng)位从(cóng)0.09万股加到15万(wàn)股。

　　从上述调仓换股(gǔ)中也能看出(chū)葛兰的人工智(zhì)能投资方(fāng)向(xiàng)——从AI上游的芯片(piàn)、到算力以及(jí)终(zhōng)端(duān)的应用、办公(gōng)等。

　　窥一(yī)斑而(ér)知(zhī)全(quán)豹，葛(gé)兰的操(cāo)作只是公(gōng)募基金经理(lǐ)加仓(cāng)AI的一(yī)个缩影。从各位(wèi)知名基(jī)金经(jīng)理调仓动向可(kě)以(yǐ)看出(chū)，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中(zhōng)欧“顶梁(liáng)柱(zhù)”的周(zhōu)蔚文也在一(yī)季(jì)报(bào)中也(yě)提到，随着ChatGPT的横空出世(shì)，海外大模型以及(jí)相关人工(gōng)智(zhì)能的产业趋势受到市场(chǎng)关注，并很快(kuài)扩散到国内产业界(jiè)，市场聚焦于上游算力、传输和下游运用，在(zài)经(jīng)济复苏相对温和(hé)的情景下，计算(suàn)机、通讯、传媒、电子行业受到各方(fāng)资金的追捧，涨(zhǎng)幅遥遥领先。

　　从十大(dà)重仓股来看，万达电影新入他所管理的中欧新趋(qū)势十大(dà)重仓股，中欧洞见(jiàn)一年持有则加(jiā)仓(cāng)了立讯(xùn)精密、腾讯控股等个(gè)股；中欧明(míng)睿新常态(tài)则加仓深信服等(děng)。

　　再如谢治宇，海康威视(shì)、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份等AI热股均为新晋兴全合润重仓股。

　　他(tā)也表(biǎo)示，随着ChatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等子板块带动的人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　值(zhí)得注意的是，此前(qián)招(zhāo)商(shāng)证券研报称，从历史上来看，30％是主(zhǔ)动偏股公募基金大(dà)类行(xíng)业配置比(bǐ)例一个很重要的临界值，往往预(yù)示(shì)着某个板(bǎn)块进入(rù)过热阶段(duàn)。截(jié)至2023年一季度末，主动偏(piān)股公募基金对(duì)TMT配比明显提升至20.26％，但与临(lín)界(jiè)值尚存安全距离(lí)。从这点看，基金经理对于(yú)TMT来说仍称不(bù)上“抱(bào)团”，仍有(yǒu)基金经理并未上车。

　　有人守候成了(le)景(jǐng)

　　在“追风(fēng)”的另一面，仍有(yǒu)一部分仍(réng)坚守新能源，也有一部分试图低位捡(jiǎn)拾新能源(yuán)筹码。

　　如(rú)曾(céng)经(jīng)的公募状元刘格菘。据了解，广发(fā)基金(jīn)成(chéng)长(zhǎng)团队对新能源(yuán)的钟爱(ài)业(yè)内闻名，最新披露的(de)一季(jì)报中也证实(shí)了(le)他们的“坚(jiān)守(shǒu)初心”。

　　当年的冠军基(jī)金广(guǎng)发双擎升级，从(cóng)其十大重(zhòng)仓股来看，前五大重(zhòng)仓股(gǔ)的占比均超过了8.5％，分别是晶澳科(kē)技、阳光电(diàn)源、亿(yì)纬锂能、隆基绿能(néng)，圣(shèng)邦股份，均(jūn)属于(yú)新能(néng)源概念(niàn)股。除此(cǐ)之外，他还仍加(jiā)仓(cāng)了天合光能、荣盛石化等个股，且(qiě)新晋晶科能源为十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　刘格(gé)菘在一季报表达了仍对新(xīn)能(néng)源保(bǎo)持(chí)信心，“我们对本(běn)产品(pǐn)重点持仓(cāng)的(de)光伏、储能、新能(néng)源车(chē)方向(xiàng)保持相对乐观，投资中相信基本面(miàn)优秀和增量价值积累的公司。经过(guò)调整，行业估值水(shuǐ)平已(yǐ)在历史低位，产业链的变化在(zài)市场定价中未被充分认知和体现。”

　　再(zài)如傅(fù)鹏博，其管理(lǐ)的睿远成长价值混合前(qián)十大重仓股分别为中国移动、宁德时代、三(sān)安光电、通威股份(fèn)、万华化学、广(guǎng)汇能(néng)源、东方(fāng)雨虹、立讯精密、三诺生(shēng)物、新宙邦。对比(bǐ)去年年底该(gāi)基金(jīn)增持了宁德时代、通威股份、万(wàn)华化(huà)学、广(guǎng)汇能源、东方雨(yǔ)虹。值(zhí)得(dé)关注的是，加仓幅(fú)度最多的是光伏龙头通威股(gǔ)份，为60％。

　　李晓星所管的银华(huá)心(xīn)怡混合(hé)也加仓了新能源，如晶科能源、锦浪(làng)科(kē)技、东(dōng)方电缆等。他(tā)表(biǎo)示，“我们曾经提到了(le)新能源板(bǎn)块的一(yī)些(xiē)风(fēng)险点，这些风险点在经过大半(bàn)年的消化后，在这(zhè)个估(gū)值分位以及股价位置下(xià)，我们认为新能源板块的风险因素已经(jīng)充(chōng)分释放(fàng)，目(mù)前这个时间段(duàn)，新能源非常(cháng)具有吸引力。在一季度(dù)我(wǒ)们对于电(diàn)动车、光(guāng)伏、储能、海风(fēng)的(de)一些标的(de)，都(dōu)增加(jiā)了一些(xiē)仓位(wèi)。”

　　对(duì)于人(rén)工智能，他认为(wèi)，“太阳底下没有新鲜(xiān)事，过度的热情在某个(gè)阶段总(zǒng)会消(xiāo)退。”

　　实际上(shàng)，许多基(jī)金经理在AI的“大风”之下，并(bìng)没有选择“押注(zhù)”TMT。

　　万家基金经理(lǐ)章恒在接受财联社(shè)记者采访时(shí)提到，他曾重点关注(zhù)过TMT板(bǎn)块，但并不(bù)喜欢去追逐风(fēng)口，他选择(zé)会(huì)在全(quán)市场做(zuò)行业轮动，在操作上绝对不是去捕捉每个时期的“最(zuì)靓(jìng)的仔”。“对于自己看好的行(xíng)业，你重仓(cāng)押进去，不(bù)确(què)定性来的时候(hòu)，无(wú)论是基(jī)金经理个人(rén)还是投(tóu)资者，其实(shí)都是无法承(chéng)受的。所以，任(rèn)何(hé)一个行业，即使(shǐ)你再看好，也要控制持有比例(lì)，分散风险。”他表示。

　　交银施(shī)罗德基(jī)金的王(wáng)崇(chóng)一(yī)季(jì)报表示(shì)暂时无法(fǎ)预(yù)测(cè)其兑现节(jié)奏(zòu)和时(shí)间，短期内也(yě)很难在(zài)A股找到明显(xiǎn)的受(shòu)益(yì)标的，就没有(yǒu)参与。不过他(tā)也认(rèn)为(wèi)这些股票的估值体系还(hái)在(zài)合理接受范围内。

　　极致行情池子为什么被封杀下，AI还能(néng)“爱”吗？

　　上述分析可知，今年一季(jì)度仍有不少(shǎo)基金经理(lǐ)重仓“押注”AI。在这种极致行(xíng)情下，AI板块的未来(lái)走势将如(rú)何？

　　一部分市场人士仍(réng)看好AI。

　　国海(hǎi)策(cè)略目前仍维持TMT为(wèi)全年(nián)市场主线的判断，相(xiāng)关领域(yù)如AI芯片、服务器(qì)以及光模块等(děng)细分赛道将陆(lù)续迎(yíng)来基本面的确认(rèn)，中(zhōng)微观(guān)层面上尚有空间，估值(zhí)修复尚未(wèi)结束，个股(gǔ)上是找机(jī)会的格(gé)局(jú)。

　　中金(jīn)公司研报指出(chū)，年初至(zhì)今(jīn)市(shì)场(chǎng)对AI关注度持续高企，上一轮行情催化主要集(jí)中于(yú)大模型的突破进(jìn)展；而(ér)4月(yuè)以来，我们观(guān)察到各个(gè)领域的应用厂商正加速AI融合应用产品的研发和发布，其中(zhōng)办(bàn)公场(chǎng)景进展相对(duì)较快，我们预计5月之后将进入AI应用的加速(sù)繁荣阶段(duàn)。我们持(chí)续看多AI，并在应用、算力、模型三层中建议投资者优先关注应(yīng)用层投资(zī)机遇。

　　百亿私(sī)募大(dà)佬董承非也看(kàn)好相(xiāng)关板块(kuài)，他认为，2011年之前是周期的时(shí)代，2011年之后是(shì)消费(fèi)的时代，但未(wèi)来10年，最牛的资产是科技。他坦言(yán)，自己目前重仓半导体板块。

　　不过(guò)另一部分(fēn)市场人(rén)士也(yě)指出，AI后(hòu)续或有(yǒu)波动或调整。

　　中信建投证券(quàn)策略首(shǒu)席分析师陈果，在A股二(èr)季度(dù)投资策(cè)略会(huì)上提(tí)到“今年大概(gài)率还是一个偏成长风格占优，尤其是很多(duō)科(kē)技股在过去几年其实没有太多的表现。以(yǐ)前我们讲茅指数、宁(níng)组(zǔ)合(hé)，其实TMT板块(kuài)有很(hěn)长时间没有太多表现。今年要(yào)推动数字经(jīng)济，今年半导体周(zhōu)期要见(jiàn)底，本身(shēn)今年(nián)科技股的机(jī)会是可以期待的”。

　　不(bù)过，他(tā)也(yě)提醒(xǐng)道，“TMT应该没有走完，但二季度可(kě)能会有一些波动(dòng)。AI现在(zài)还是主题投(tóu)资阶段不(bù)太适(shì)合大多数(shù)的(de)投资者，不适合在这个位置上去追。”

　　广发(fā)证券研报(bào)中判(pàn)断，本轮AI板块已进入(rù)第一(yī)轮调整期，但对标(biāo)2013年“移动(dòng)互联网+”行情节奏，预(yù)计本(běn)轮(lún)后续调整时长与(yǔ)幅(fú)度有(yǒu)限。对(duì)于(yú)下(xià)一阶段“AI+”行情，建议逢低布局有望率先实(shí)现业(yè)池子为什么被封杀绩兑现(xiàn)的环节，即满足“自身(shēn)产业周期向上(shàng)+AI加(jiā)持(chí)下的业绩增(zēng)厚机遇”的(de)领域，比如，电子、计算(suàn)机、传(chuán)媒、通信。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 池子为什么被封杀