近期交易商协会的监管处罚力(lì)度明显加大，虽然(rán)债券市场参与主(zhǔ)体愈发丰富多(duō)元，市场竞(jìng)争程度更趋激烈，但监管(guǎn)底(dǐ)线不能(néng)破戒。

　　5月11日，交易(yì)商协会(huì)对建设银(yín)行启动自律调(diào)查，这是两天内第二(èr)家(jiā)被(bèi)要(yào)求自律调查的大行。今年(nián)以来(lái)，交易商协会已对(duì)多家金(jīn)融(róng)机构启动自律(lǜ)调查，监(jiān)管力度(dù)在(zài)持续加(jiā)大。

　　多家(jiā)金(jīn)融机构接连被(bèi)通(tōng)报

　　5月11日，中国银行(xíng)间市场交易商协(xié)会（下称“交(jiāo)易商(shāng)协会(huì)”）网站显示，基于监(jiān)管部门(mén)反馈线索，依据《银(yín)行间债(zhài)券市场自律处(chù)分规则》，交易商协会已对中国建设银(yín)行(xíng)股(gǔ)份有(yǒu)限公司债务融资工具承销业务涉(shè)嫌违(wéi)规(guī)行为开展自律(lǜ)调(diào)查。

　　根据建行2022年年报，去年建行(xíng)承销非金融企业债务(wù)融资(zī)工具744笔，为(wèi)411家实体企业承销发行(xíng)债(zhài)券(quàn)4645.17亿元。2022年，该(gāi)行支持优质头(tóu)部房地(dì)产企业债券融资需求(qiú)，承销房地(dì)产(chǎn)企业323.35亿元债务融(róng)资工(gōng)具，房地产并(bìng)购票(piào)据(jù)22.9亿(yì)元。

　　交(jiāo)易商(shāng)协会的监管力度(dù)在近期(qī)持续(xù)加大(dà)。就在(zài)5月(yuè)9日，交(jiāo)易商协会(huì)官网发布信息，针对中(zhōng)国进出口银(yín)行金融债券发(fā)行涉嫌违规行为，以(yǐ)及中国民(mín)生银行承销业务涉嫌违(wéi)规行为已开展自律调(diào)查。

　　而在(zài)5月8日，大(dà)连银行、郑(zhèng)州银行(xíng)、江西银行(xíng)、青岛银(yín)行和粤财信托共(gòng)5家机构涉及(jí)债券业(yè)务违规(guī)被点名。具体来(lái)说，交易商协(xié)会通过深入调查发现，大连银行等多家机(jī)构(gòu)存在债券代(dài)持交易(yì)等违规行为。其中，大连银行通过做市业务方式，每日(rì)滚动(dòng)开展(zhǎn)买卖方向相反、清(qīng)算速度不(bù)同的现(xiàn)券交(jiāo)易(yì)，代持利(lì)率债活跃券，且规模较大；郑州银行、江(jiāng)西银(yín)行和青岛银行，内控执行不严(yán)或(huò)流于形(xíng)式，未有效评估交易(yì)合理(lǐ)性，作为中(zhōng)间方以现券买卖或做市等方式参与债券代持交(jiāo)易链条，交易笔(bǐ)数(shù)和(hé)金额较大。

　　今年4月，工商银行已被启动自律调查。相关公告称，交易(yì)商协(xié)会在日常监测工作中发现，工商银行主承销的多(duō)期债务融资(zī)工具发行(xíng)定价严重偏离市场合理水平，干(gàn)扰了市场(chǎng)秩序，涉嫌(xián)违反银行(xíng)间债券市场自律管理相(xiāng)关规定。

　　4月3日，交(jiāo)易商协会网(wǎng)站(zhàn)披露，近(jìn)期在(zài)查处四平市城市发展(zhǎn)投资控(kòng)股(gǔ)有限公司案件时，发(fā)现(xiàn)吉林(lín)银行(xíng)、吉林(lín)亿(yì)联银行因违规收取发行人大额(é)财务资(zī)助(zhù)，涉嫌违反(fǎn)银行间(jiān)债券市(shì)场自律管理(lǐ)规则，被交易商协会进行自律调查。一同被开展自律调查的(de)还有光大证(zhèng)券、富武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子国(guó)资产(chǎn)管理（上海）有限公司两家金融机构。

　　交易商(shāng)协会(huì)监(jiān)管处罚(fá)力(lì)度(dù)加强

　　根据交易(yì)商协会通报的数据，2022年全年，交易商协会共对(duì)68起涉嫌违规案件立案调查，开(kāi)展武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子(zhǎn)自(zì)律调查和自(zì)律问询103次，作(zuò)出各类自律(武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子lǜ)处分99家（人(rén)）次(cì)，涉及35家发行(xíng)人和信用增进机构、4家主承销商(shāng)、3家(jiā)会(huì)计师事务所、1家律师事务所、2家其他(tā)类(lèi)型机构和54名直(zhí)接责(zé)任人。作出的处分中，警告及以上占(zhàn)比超(chāo)过五成，15家机构被暂(zàn)停一定期限业(yè)务，12位责任人被认(rèn)定(dìng)不适当人选。

　　梳理通(tōng)报来看，被通报的原因包括低价(jià)包销(xiāo)多(duō)期债务融资(zī)工具，影响(xiǎng)了市(shì)场正常秩序(xù)；部(bù)分债务融资工(gōng)具未按照发行文(wén)件约定开展(zhǎn)余额包销，个别(bié)债(zhài)务融资(zī)工具挤占了(le)其他投资人的正(zhèng)常投标，违背了公平公正原则，并影响了(le)发行利率，对市场正常秩(zhì)序(xù)造成(chéng)了一定不良影响。

　　通报指(zhǐ)出，银(yín)行间债(zhài)券市场(chǎng)参与机(jī)构在从事(shì)相(xiāng)关业务过程中，务(wù)必牢固树立(lì)市场(chǎng)责任意(yì)识，严(yán)格(gé)遵守相关监(jiān)管(guǎn)规定(dìng)和自律(lǜ)规则(zé)要(yào)求，合规(guī)展业(yè)，自觉维护银(yín)行间债券市场运行秩(zhì)序。

　　交(jiāo)易商(shāng)协会(huì)表示，做市商作为(wèi)银行间市(shì)场(chǎng)基石机构(gòu)，承(chéng)担着提高(gāo)市场流动(dòng)性(xìng)、促进价格发(fā)现(xiàn)的重要作用，应切实提(tí)升做市(shì)交易能(néng)力(lì)，加强内部控制和风(fēng)险管理，确保(bǎo)合规稳(wěn)健展业，“真(zhēn)做市、做真(zhēn)市(shì)”。

　　可以(yǐ)看到，近期交(jiāo)易商(shāng)协会的监管(guǎn)处罚力度明显加大，虽(suī)然债(zhài)券市场参与主体愈(yù)发(fā)丰(fēng)富多(duō)元，市(shì)场竞争程度更趋激烈，但(dàn)监(jiān)管底线不能破戒。

　　资深金融政策监管专家周毅钦对《国际(jì)金融(róng)报(bào)》记者表示，可以(yǐ)看(kàn)到，银行间交易商(shāng)协(xié)会(huì)将继续贯(guàn)彻(chè)落实监管从严要求，以严格自律惩戒(jiè)向市场传递“零(líng)容忍(rěn)”的清(qīng)晰(xī)信(xìn)号，引导市(shì)场各类主体(tǐ)归位尽责，维(wéi)护市场(chǎng)良好秩(zhì)序。债(zhài)券承(chéng)销机构作(zuò)为债(zhài)券市(shì)场(chǎng)的“看门人(rén)”，对于商业银行特别(bié)是(shì)国(guó)有(yǒu)大行来说(shuō)，也需要肩(jiān)负起相应的公序责任，切(qiè)实维护好行业的(de)良性竞争生态(tài)。

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