总市值超6万亿(yì)的科创板市场(chǎng)，增添风(fēng)险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会官网(wǎng)消息，为健全多层次(cì)资本(běn)市(shì)场产品体系(xì)，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理工(gōng)具，证监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将(jiāng)在中国证监(jiān)会指导下认(rèn)真(zhēn)做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为(wèi)科创(chuàng)板市(shì)场的科技(jì)创(chuàng)新投(tóu)资带来风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求。而相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影响，同时为科创板市(shì)场投资带来中长期资金，增(zēng)强市场的关注度(dù)和(hé)吸(xī)引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期(qī)权上市(shì)工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)消息显示，为(wèi)健全多层(céng)次资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只基于(yú)科创50指数的场内期权(quán)品种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互(hù)补。上市(shì)科创50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落实党的二十(shí)大精神(shén)、“十(shí)四五”规(guī)划(huà)《纲(gāng)要》的(de)重(zhòng)大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院(yuàn)关于推进上(shàng)海国际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改革开放决策部(bù)署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引(yǐn)长期(qī)资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多(duō)元化的(de)交(jiāo)易和风险管理需(xū)求，有助于继续发(fā)挥(huī)好(hǎo)科创板(bǎn)改革(gé)先(xiān)行先试的示范引领作用(yòng)，不(bù)断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所(suǒ)将(jiāng)在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作。

　　上(shàng)交所表示，推(tuī)进科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品上(shàng)市，是上交所贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融(róng)支持(chí)创新(xīn)体(tǐ)系”、支持(chí)浦东(dōng)新区高水平改革开放、支持(chí)创新驱动发展战略的(de)重要举(jǔ)措，对促进科创板(bǎn)企(qǐ)业进(jìn)一(yī)步发挥科创能效、支持科(kē)创板建设具(jù)有积(jī)极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立以(yǐ)来(lái)，科(kē)创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业(yè)上市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，科创板已有上市(shì)公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持续(xù)强化。

　　上交所表示(shì)，目前(qián)科(kē)创板尚(shàng)缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上(shàng)交所(suǒ)根据(jù)市场(chǎng)需求(qiú)积极推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发(fā)，将其作为完善科创板配(pèi)套产(chǎn)品体系(xì)、提升(shēng)科创(chuàng)板(bǎn)吸引力和(hé)流动性、推进科(kē)创(chuàng)板做市商制度(dù)功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范(fàn)引领作用的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满足科创板投资(zī)者风险(xiǎn)管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资(zī)本市场(chǎng)改革试验(yàn)田作用，对(duì)于促进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续(xù)健康发展意义重大。”上(shàng)交所相关负责(zé)人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)的(de)稳健运行(xíng)和风险防控工作，多举措确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度规则(zé)体系(xì)，加强运行(xíng)管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市后(hòu)，证(zhèng)监会将(jiāng)进(jìn)一步完善风险防控机(jī)制，并根据市场(chǎng)运行情况改进(jìn)优化，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期(qī)权(quán)市场发(fā)展特点，实施了(le)投资者适当(dāng)性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限(xiàn)额(é)制度等一(yī)系列风控安(ān)排，保障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期(qī)权产品(pǐn)，上交所将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌(diē)幅设置对科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相(xiāng)关措(cuò)施在(zài)创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在(zài)目前行之有效的风(fēng)险防控和市场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险(xiǎn)研(yán)判，全面加强市场监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证(zhèng)监(jiān)会的指导(dǎo)下，会(huì)同(tóng)市场(chǎng)各方扎实(shí)做好各项业务和(hé)技术(shù)准备(bèi)工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平(píng)衡机制等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以(yǐ)来，证监(jiān)会组织(zhī)沪(hù)深交(jiāo)易所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥了引入(rù)增量资金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的基(jī)础性风险管理工具，早(zǎo)在(zài)2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日(rì)，上交所、深(shēn)交(jiāo)所上(shàng)市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上(shàng)市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至(zhì)8只，投资者的风险管理工(gōng)具将更加丰(fēng)富和(hé)多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前我国已经推出了不同类型的期权(quán)品种(zhǒng)，不(bù)同品种对(duì)应市(shì)场(chǎng)不(bù)同的(de)市(shì)值(zhí)的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将(jiāng)对(duì)科创板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖(gài)，科技创新风格投资有了风险管理工具，这将有利于投资者做好风(fēng)险管(guǎn)理，满足不同投资(zī)者的投资交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期(qī)权的合约(yuē)标的都(dōu)是ETF市(shì)场的(de)龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月(biāo)的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到(dào)583亿(yì)元，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股票(piào)ETF市场管理规模第(dì)二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗(qí)下科(kē)创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规(guī)模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性较大，管理规模和(hé)产品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上述公募投(tóu)资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相(xiāng)关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃(yuè)度产(chǎn)生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投资(zī)者可(kě)以借助相应的风险管(guǎn)理工具进行方向性投资、波动率投资等(děng)，在投资层面的(de)配套策(cè)略(lüè)也会丰富起(qǐ)来。充(chōng)分发挥上(shàng)述作用，可(kě)以提(tí)升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动(dòng)性进一步(bù)提高，进(jìn)而(ér)促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有(yǒu)了(le)风险(xiǎn)管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度(dù)，这也(yě)会(huì)让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模(mó)和流动性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力(lì)也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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