随着公募基金2023年一季报披(pī)露拉开帷幕，多位知名(míng)基(jī)金经理调仓换股以及对(duì)后(hòu)市看法(fǎ)跃然纸上。

　　银华(huá)基金李晓星在一季报中表示(shì)，看好(hǎo)半导体、电(diàn)动车(chē)、风光电储、军工等领域投资机会。他(tā)认为AI 产业的(de)发展不会一蹴而就，中间也必然会(huì)有曲折，包括数(shù)据隐私(sī)、伦理等潜在风险，可(kě)能(néng)造成板块后续波动。投资机会(huì)上(shàng)，“卖水人”硬(yìng)件先行的算力产业(yè)链(liàn)，以及 AI 为用户赋能(néng)的垂直类(lèi)应用场景值得(dé)关注。

　　信达澳亚基金冯明远一季(jì)报中表示(shì)，二季度，随着 TMT 板块(kuài)部分公司加入 AI 或数字(zì)经(jīng)济等热(rè)门概念的创新，以及半导体(tǐ)和制(zhì)造业(yè)正经历触底(dǐ)反弹的复苏，市场(chǎng)整体会逐步回(huí)暖，产生一(yī)定正面效应(yīng)。会继(jì)续在新 能(néng)源、科技(jì)、高端制造(zào)等主要(yào)赛道耕耘(yún)，深挖基本面扎实的优质个(gè)股，自下而上挖掘(jué)投资机会。

　　此外，今日，中泰(tài)资(zī)管姜诚、中(zhōng)信保诚(chéng)基金(jīn)王睿等(děng)人也发布了一季(jì)报，均(jūn)谈到了自己对AI领域的(de)密切关注(zhù)，但观(guān)点略有不同。

　　“果链”龙头(tóu)新进成(chéng)为第一大重仓股(gǔ)事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思g>

　　李晓星一季度大幅调入AI相关概念(niàn)股

　　一季报数据显示，从(cóng)银华基金李(lǐ)晓星在(zài)管的10只(zhǐ)基金来看，整体基金仓位(wèi)维持在90％左右。

　　其中，银华中(zhōng)小盘精选、银华盛世精选A、银华大(dà)盘定开、银华(huá)丰享一(yī)年持(chí)有(yǒu)、银(yín)华心选(xuǎn)一年持有A 在今年(nián)一季度小幅减仓，其中(zhōng)，减(jiǎn)仓幅度最(zuì)大(dà)的(de)是银华心选一年持(chí)有A，较去年(nián)底下降了4.65个百分(fēn)点(diǎn)。

　　而银华心诚A、银华心怡(yí)A、银华心佳两(liǎng)年持有期、银华心享一年持有、银华心兴三年持有A 则(zé)在一季度小幅(fú)加仓，其中(zhōng)，加仓幅度最大的是银华心兴三年持(chí)有A，较去年底加仓了2.30个百分点。

　　一(yī)季度，李晓(xiǎo)星(xīng)旗下基金产品大幅提高了港股仓(cāng)位，比如银(yín)华(huá)心(xīn)佳两年(nián)持(chí)有期港股(gǔ)仓位从去年底14.38％上升(shēng)到(dào)一(yī)季度(dù)29.55％，银华(huá)心兴三年持有A港(gǎng)股仓位从(cóng)去年(nián)底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓方面，以李晓(xiǎo)星代表作银(yín)华中(zhōng)小盘为例，前十大(dà)重(zhòng)仓股变动较大。今(jīn)年一季度，立讯精密(mì)、金山办公、用友网络、中科(kē)创达、中微公司、星(xīng)环科技-U “新进”前十大。其中，“果链”龙头立讯精密成为第(dì)一大(dà)重仓股，截至一季报(bào)，该基金持有立讯精密826.3万股，持有(yǒu)市值约(yuē)2.5亿元。一(yī)季度，该(gāi)基金(jīn)还增(zēng)持了精测电(diàn)子，较(jiào)去年(nián)底增加(jiā)了16倍，目前(qián)持有(yǒu)市值约1.61亿元，新晋成为第7大重仓股。值得注(zhù)意的是，上述(shù)“进新”个股(gǔ)大多数是AI相关概念(niàn)股。

　　而宁德(dé)时代、晶澳科技、德(dé)业股份、晶科能源、海光(guāng)信息、复旦(dàn)微电、锦浪科技则退(tuì)出(chū)前十(shí)大(dà)。

　　减持方面，今(jīn)年一(yī)季度，该基金(jīn)减持(chí)紫光国(guó)微、华海清(qīng)科，分别较去年(nián)底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金(jīn)分别(bié)持有紫光国微、华海清(qīng)科189.3万股(gǔ)、63.1万，对应(yīng)持(chí)有市值2.10亿元、2亿元，位列(liè)第二(èr)、四大(dà)重仓股。

　　在(zài)一季报中，李晓(xiǎo)星再次用(yòng)“千字小作文(wén)”表达了自己对市场的(de)看法，基金君为大(dà)家(jiā)做了些重点摘要。

　　李(lǐ)晓星在一季报中表示，对(duì)于今年(nián)国内的(de)宏观判(pàn)断(duàn)依然是经济整体稳(wěn)健复苏，产业结构调整继续升级(jí)，居民消费信心逐渐恢复；我们判断(duàn)由于国家自身实力的不(bù)断增强，国(guó)际伙伴(bàn)跟我们的利(lì)益共同点变多，国际形势相对之前会趋暖(nuǎn)，国际贸(mào)易(yì)会逐渐触(chù)底(dǐ)回(huí)升。

　　一季(jì)度市(shì)场最火(huǒ)热的方(fāng)向(xiàng)是 ChatGPT 引爆(bào)的人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又一革命(mìng)性的技术，现(xiàn)象级应用推出后，国内外各巨头加(jiā)速入局(jú)。需要关注的是，AI 产业的发展(zhǎn)不会一(yī)蹴(cù)而(ér)就(jiù)，中间(jiān)也必然会有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能造(zào)成板(bǎn)块后(hòu)续(xù)波动。投(tóu)资机会上，“卖水人”硬件(jiàn)先行的算力产业(yè)链，以及 AI 为(wèi)用(yòng)户赋能(néng)的垂直类应用场景值得关注(zhù)。

　　半导体方(fāng)面(miàn)，我们维(wéi)持看好国(guó)产替代(dài)方向，集中在半导体设备、材(cái)料、零部件环节，中长(zhǎng)期(qī) 看，伴(bàn)随国产供应商积极验证导入，国内(nèi)晶圆产线建设将再(zài)度提速(sù)。在景气复苏方向(xiàng)，我(wǒ)们的(de)看 法边际转向积极，全球(qiú)半导体下行周(zhōu)期接近尾声，经(jīng)历了过去(qù)几个季度的去(qù)库存，有望在(zài)今(jīn)年下 半年(nián)重启(qǐ)上行周期，向(xiàng)上(shàng)弹性取(qǔ)决于(yú)下游需求恢复的力度，数(shù)据中心(xīn)有望率先(xiān)回(huí)暖(nuǎn)，其次是(shì)汽车(chē)、 消(xiāo)费电子，关注相关(guān)左侧布局(jú)机会。

　　新能源板块(kuài)是一(yī)季度被(bèi)市场抛弃较多(duō)的板块(kuài)，交易占比和(hé)估值已(yǐ)经处(chù)于历史偏低的位置。只是市场对于上涨的标(biāo)的(de)更多地(dì)关注利好，对于(yú)下(xià)跌的板(bǎn)块更多地关注利空。我(wǒ)们总体认为现在(zài)市场(chǎng)对于新能(néng)源(yuán)板块的担忧(yōu)讨论(lùn)，更多是对于一个下(xià)跌板(bǎn)块的应(yīng)激式反(fǎn)应(yīng)。在(zài)去(qù)年(nián)的中报中，我们曾经提到了新能源板块的一些风险点，这(zhè)些风险点在经过大(dà)半年(nián)的消化后，在这个估值分位以及(jí)股价(jià)位(wèi)置(zhì)下，我们(men)认为新(xīn)能源板块的风险因素已经充分释放，目前这个时间段，具有较强吸引力(lì)。

　　此外，李晓星还看好电动(dòng)车、风光(guāng)电储、军工等领域投资机会。

　　璞泰(tài)来仍是第一大重(zhòng)仓(cāng)股

　　冯明远继(jì)续(xù)加仓新(xīn)能(néng)源相关(guān)个股

　　一季(jì)报(bào)数据(jù)显示，信达(dá)澳亚基金冯(féng)明(míng)远(yuǎn)在管的6只基(jī)金平均仓位为92.27％，其中，信澳研究优选A的股票仓位(wèi)从去年底(dǐ)75.82％上(shàng)升到今年一季度末(mò)87.68％，信澳新(xīn)能源产业、信澳(ào)科技创新一年定开(kāi)A、信澳(ào)星奕A则不同程(chéng)度小(xiǎo)幅(fú)减仓。

　　从(cóng)持仓情况来看，以冯明远的代表作信澳(ào)新能(néng)源(yuán)产业为例，该基金一(yī)季度增持(chí)璞泰来，较去年末加仓25.92％，目前(qián)持有(yǒu)股数876.4万股，持(chí)有(yǒu)市值为4.37亿元(yuán)，仍位列第一大重仓(cāng)股。事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思p>

　　此外，还增持了科(kē)达利、中伟股(gǔ)份、宁德时代(dài)、东阳光、华阳(yáng)集团、祥(xiáng)鑫科技，其中，增(zēng)持幅度(dù)最大(dà)的是(shì)中伟股份，今年(nián)一季度较去年底(dǐ)增持(chí)了129.40％，目前(qián)持(chí)有市值2.16亿元(yuán)，为例第5大重仓股。

　　其中，中(zhōng)伟股份、华阳集团、祥鑫科技为“新(xīn)进”前十大个(gè)股，斯莱克、保隆科技、比亚迪(dí)则退(tuì)出前十(shí)大之(zhī)列。

　　一季度，该基金对爱柯迪、天齐锂业、赣锋(fēng)锂业(yè)进行不同程度减持，其中(zhōng)，减持幅(fú)度最(zuì)大的是天(tiān)齐锂业，今(jīn)年一季度较去(qù)年底减持了(le)24.23％，目(mù)前(qián)持有市(shì)值2.19亿(yì)元，为例第4大(dà)重仓股。

　　冯明远在一季报中表示，2023 年一季度(dù) A 股市场经历了疫情复(fù)苏(sū)后的调整修复(fù)，经济先是(shì)在大家“强复苏”的预期 中趋(qū)于明(míng)显的回暖，但(dàn)基于“强(qiáng)预期，弱(ruò)现实”的担忧，随(suí)后又出(chū)现(xiàn)了显著的回(huí)调，从而总体(tǐ)呈 现出(chū)震(zhèn)荡(dàng)趋势。本基金的投(tóu)资主要聚(jù)焦在新能源(yuán)、科(kē)技、高端制造等新兴产业领域，细(xì)分板块的(de)整体走势与市场趋同，导致(zhì)本(běn)基(jī)金的净值也(yě)出现小幅(fú)震荡。

　　展望二季度，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数字经济等(děng)热门(mén)概念的(de)创新，以及(jí)半(bàn)导(dǎo)体 和制造(zào)业(yè)正经历(lì)触底(dǐ)反弹的复(fù)苏，市场整体会逐步回暖(nuǎn)，产生一定正面(miàn)效应。我(wǒ)们会继续(xù)在新 能源、科(kē)技、高端制(zhì)造等(děng)主要赛(sài)道耕(gēng)耘，深挖基(jī)本(běn)面扎实的优质个股，自下而上挖掘投资机会。

　　中信保(bǎo)诚基金王睿：

　　谨慎乐观看待人工智能

　　今日，中信保诚基(jī)金旗下(xià)多(duō)位基金经理也发布(bù)了一季报(bào)。其中，中信(xìn)保诚基金(jīn)权(quán)益投资部(bù)总监王睿在一季报中表示，宏(hóng)观经(jīng)济目前处在(zài)一(yī事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思)个温(wēn)和(hé)复苏(sū)的通道，在海外加息进入尾声后，社(shè)会流(liú)动性(xìng)将相(xiāng)对宽松，宏观及(jí)货币(bì)环境(jìng)有利于权益市场行情的开展，二季度指数(shù)仍(réng)有可能会是震(zhèn)荡上行的(de)态势。

　　一季度，王(wáng)睿(ruì)减表(biǎo)示持了部分短期达到目(mù)标(biāo)价的(de)相关品种，并(bìng)根据收(shōu)益率预(yù)期的变(biàn)化调整了一部分科技(jì)持仓(cāng)。具体来看，以其代表作中信保诚创新成长为(wèi)例，该基金(jīn)在(zài)一季度增持了晶(jīng)盛机电、TCL中(zhōng)环、当升(shēng)科技、中航光电等个股，人(rén)福医(yī)药(yào)“新进”前十大(dà)。

　　王睿在一(yī)季报中(zhōng)表示，对于人工智能这一非常宏大的命(mìng)题，他(tā)目前持谨慎乐观的(de)态度。首先(xiān)我们相(xiāng)信(xìn)这是(shì)一项会对目前的生产和生活方(fāng)式带(dài)来(lái)重大变(biàn)化的技术变革(gé)，值得我们投入非常(cháng)多的精力去跟(gēn)踪和研(yán)究(jiū)。但另一方面，我们目前还无法相(xiāng)对准确的(de)评(píng)估这项技术(shù)革命给具体公司和行业格(gé)局带(dài)来的(de)影响，也不能给(gěi)出大部分(fēn)公司一个(gè)相对(duì)清晰的定价，因(yīn)此我们一季度(dù)暂时还没有明显增加(jiā)相关(guān)的持仓。后(hòu)续我(wǒ)们(men)会紧密跟踪。一(yī)季(jì)度我们(men)持仓较多的电动车和光伏(fú)表现(xiàn)不佳，受到了一(yī)些短期因素的干(gàn)扰，投资者的信(xìn)心出现了波(bō)动。投资者预期(qī)变化导致部分个股出现了较大回调，目前行业整(zhěng)体估值水平(píng)处于历史较低(dī)位(wèi)置，而这(zhè)两个行业未来(lái)的发(fā)展(zhǎn)方向还(hái)是相对比较确定的。

　　中泰(tài)资(zī)管姜诚：

　　投(tóu)资，永远没有躺平的一天(tiān)

　　今日，中泰资管基金经理(lǐ)姜诚(chéng)也发布了一季报在(zài)一季报中(zhōng)，姜诚表示，一季度(dù)的市场走(zǒu)势再次佐证(zhèng)了一个道理，即市场是(shì)难以预(yù)测的。迄(qì)今为止，表(biǎo)现最(zuì)好的(de)是(shì)AI相关板块，AI或许是科技发(fā)展(zhǎn)进程中最重要(yào)的(de)事件(jiàn)之(zhī)一，但(dàn)要(yào)搞清楚(chǔ)它对投资有(yǒu)哪些(xiē)影响却很难。利润在产业链不同(tóng)环节之间将如何(hé)分(fēn)配？ 市场当前认为的受(shòu)益环节是否能如愿受益？它的“智能”水(shuǐ)平达(dá)到了什么程度以及渗透率将多快提升？都是很(hěn)容易让(ràng)人兴奋、可细说起(qǐ)来又让人不明就里的难题。谈资和投资(zī)之(zhī)间，隔着(zhe)一道鸿沟。

　　价值投资的基本原理(lǐ)告诉我们，价值会随着(zhe)时间增长，而非随着利润波动(dòng)。所(suǒ)以在海量信息中，我们需要重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注长(zhǎng)期(qī)因素，淡化(huà)短期(qī)因素。人(rén)工(gōng)智能的发(fā)展是一个长(zhǎng)期因(yīn)素(sù)，我(wǒ)们还没(méi)有足(zú)够的把握去捕捉到它带来的投资机(jī)会，但(dàn)可以尽量回(huí)避它带来(lái)的伤害。以(yǐ)尽可能低的(de)价格买尽可能(néng)好的资产(chǎn)，是我们的投资(zī)目标。好资产(chǎn)的标准是(shì)活得久、 站得(dé)牢、竞争优势(shì)维持得长(zhǎng)、平均(jūn)净(jìng)资产收(shōu)益率(lǜ)高，以及在好的公司(sī)治理(lǐ)加持下能够把长期利润转化为(wèi)诱人(rén)分(fēn)红。所以，我们会一如既往，不去猜测(cè)和追逐市(shì)场热(rè)点。

　　具体(tǐ)持仓方面，以姜诚(chéng)代表作中泰星元价值(zhí)优选(xuǎn)A代(dài)表作为例，该(gāi)基金(jīn)在一季度减持了(le)中(zhōng)国建筑、太阳纸业、华(huá)鲁恒升、苏泊尔、海(hǎi)螺水泥(ní)、美的集(jí)团(tuán)，增持(chí)了工(gōng)商银行、建(jiàn)发股份、招商银行、扬农化工。

　　过去(qù)的(de)一个季(jì)度，姜(jiāng)诚表示，自己的组合(hé)没(méi)有大的变化，是因为长期观点没有大的(de)变(biàn)化(huà)。对中国经济的长期乐观(guān)，结合当前市场(chǎng)提供(gōng)的(de)较低估值水平，让我们可以在热点不断切换的市(shì)场中保持平和(hé)。但投资是一项(xiàng)苦差事，需要随时准(zhǔn)备证伪自己的观点，需要保持学(xué)习，永远没有躺(tǎng)平的一天(tiān)。