5月9日晚间，A股上市公(gōng)司金证股份发布的一则公告，在(zài)期货圈刷(shuā)屏。

　　公(gōng)告(gào)显示(shì)，金证(zhèng)股份(fèn)正在筹划发行股份(fèn)及(jí)支付现金购买上海文(wén)华财经资讯(xùn)股份有限(xiàn)公司（下称文华财(cái)经(jīng)）90.97％股权事项，同时募集(jí)配(pèi)套资(zī)金。公司股票(piào)将于(yú)2023年5月(yuè)10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌(pái)时(shí)间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经(jīng)系(xì)头(tóu)部(bù)期(qī)货软件商(shāng)。公开资料(liào)显示(shì)，截至2021一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋年年(nián)末，文(wén)华财经与国内139家(jiā)期货公司(sī)合作，占国内期货公司总数的92.67％。截(jié)至(zhì)2021年12月，文华财经PC端交易软(ruǎn)件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随(suí)身行软(ruǎn)件的月(yuè)活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未(wèi)能(néng)叩(kòu)开(kāi)资本市场大门(mén)。

　　文华财经的(de)第一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年(nián)，当年11月，文华财经首次报(bào)送(sòng)创业板IPO申请资料。不(bù)过(guò)，在(zài)经历两年多(duō)的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深交所决定终止审查，文华财经(jīng)此次创(chuàng)业板(bǎn)IPO闯(chuǎng)关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再次递交(jiāo)招(zhāo)股书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤回发行上市申请文件，深交(jiāo)所决定终止对其首次公开(kāi)发行股票并在创业板上市的审核。文(wén)华财经第二次IPO也(yě)无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显(xiǎn)示，本(běn)次交易事项(xiàng)尚处于筹划阶段，公司目前正与(yǔ)交易意向方接洽，初(chū)步(bù)确定的交易(yì)对方包括尚守哲(zhé)、大(dà)连经一卓远管(guǎn)理咨询(xún)合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）（下(xià)称大连经一）、苏州(zhōu)中新兴富新兴(xīng)产业投资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称(chēng)苏州中新(xīn)）、上海(hǎi)经一投资管(guǎn)理合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下称上海经一）、上(shàng)海兴(xīng)富创业投资管理中心（有限合伙）（下(xià)称兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜(shèng)，前(qián)述(shù)交(jiāo)易(yì)对(duì)方合计持有标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上(shàng)市(shì)公(gōng)司重大(dà)资产重组管理办法(fǎ)（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易所股票(piào)上市规(guī)则（2023年2月(yuè)修订）》等相关(guān)规定，本次交(jiāo)易前，交易对方(fāng)与(yǔ)公司不存在关(guān)联关(guān)系。本次交(jiāo)易(yì)完成后，交(jiāo)易(yì)对方尚(shàng)守哲持有公(gōng)司的股份比例预(yù)计将(jiāng)超(chāo)过(guò)5％，本(běn)次(cì)交易预(yù)计将(jiāng)构成关联交易。本次交易前，公(gōng)司(sī)无控(kòng)股(gǔ)股东、实际控制人；本次(cì)交易完成后，公司第一大(dà)股东不(bù)会发生变化，且不存在实(shí)际支(zhī)配公司(sī)股份表决权超过30％的股(gǔ)东，公司仍(réng)将无控股股东、实际控制人，预计不构成公(gōng)司重(zhòng)大资产重组。

　　文华财经注册(cè)资本4000万(wàn)元，实际控制人为该公司董事长兼总经理尚守哲。根据(jù)文(wén)华财经此前披(pī)露的招股书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对(duì)文华财(cái)经的直接持股比例(lì)为64.353％，此外，还(hái)通过大连经一和上海经一分别控制文华财经9％和(hé)4.95％的股份(fèn)，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交易对方中(zhōng)，苏州中新、兴(xīng)富创投、王(wáng)凯及(jí)杨(yáng)孝(xiào)胜(shèng)对(duì)文华财经(jīng)的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利(lì)能力有(yǒu)望提升

　　作为金融科技全领(lǐng)域服务商，金证股(gǔ)份为证券、基(jī)金、银行(xíng)、期货、信托、交易所、监管机构等行业客户提供(gōng)全技术(shù)栈、全产品(pǐn)线解决方案，同时与政府机关、互(hù)联网公司合作开展包括智慧城市在内的数字经济(jì)业务。

　　2023年一(yī)季(jì)报显示，报告期内，金证股(gǔ)份实现营业收入12.64亿元，较上年同期(qī)增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市公司股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证(zhèng)股份证券(quàn)经纪业务(wù)软件收入较上(shàng)年同期略有增长(zhǎng)，资管机构(gòu)软件收入基本持平。报告期内(nèi)，数字经(jīng)济业务因验收的(de)大(dà)型政务(wù)项目成本(běn)增幅大于收(shōu)入增(zēng)幅，导致业(yè)务毛利率及利润下降。报(bào)告期(qī)内(nèi)公司(sī)确认(rèn)投资(zī)收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联营(yíng)企业投资收(shōu)益(yì)减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股份总(zǒng)资(zī)产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报(bào)告期内，公司实(shí)现营(yíng)业收入64.78亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.52％；实现归属于(yú)上市公(gōng)司股东的净利润2.69亿(yì)元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金(jīn)融行(xíng)业业(yè)务方面，2022年(nián)，金证股份实现(xiàn)营业收入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为(wèi)，公司(sī)金融行(xíng)业的增长主要得益于两方面的因素：一是公司在证券市场行业(yè)占有率基础(chǔ)稳定，核心产品(pǐn)需求刚性，公司加(jiā)快产品新(xīn)一代产品布局、积极推进(jìn)项目上线验收(shōu)。二是在(zài)资(zī)管(guǎn)领(lǐng)域加强了资管IT业(yè)务发(fā)展力度，在(zài)多(duō)个(一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋gè)核心产(chǎn)品和技术上形(xíng)成领(lǐng)先优势(shì)，开始进(jìn)入(rù)收获期。

　　非(fēi)金融行业业务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份收入为(wèi)41.35亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)7.49％。主要包(bāo)括数字经(jīng)济业务(wù)、IT设备分销业务及科技园租赁业务。金(jīn)证股(gǔ)份解释称，非(fēi)金(jīn)融行业(yè)的收(shōu)入下降，主要(yào)由于公司(sī)在数字经(jīng)济业务上，不(bù)同程(chéng)度受到需求(qiú)端的影(yǐng)响，项目跟进(jìn)、工(gōng)程实施、验(yàn)收(shōu)结(jié)算审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份综合毛利(lì)率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分点。其中，金融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分点；非(fēi)金(jīn)融科技业(yè)务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩(jì)表现上，公开资(zī)料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属(shǔ)于母(mǔ)公司股东的净利润分别(bié)为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华(huá)财经总资产为31708.21万元(yuán)，所(suǒ)有者权益为(wèi)19722.56万(wàn)元(yuán)，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论(lùn)从资产规模和盈(yíng)利能力(lì)来(lái)看，金证股份均远高于文华财(cái)经(jīng)，但文华财(cái)经的毛利率(lǜ)显著(zhù)高于金证股份，无疑是一块(kuài)优质资产。

　　有业内人士认为，如果本(běn)次(cì)交(jiāo)易(yì)得以(yǐ)顺利实(shí)施，对(duì)于金证股份(fèn)而言，文华(huá)财经的优(yōu)质(zhì)资产(chǎn)注入后，其盈利能(néng)力将进一(yī)步(bù)提升；对于文华(huá)财经而言，多(duō)年(nián)谋求上(shàng)市无果(guǒ)后，可以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，在昨(zuó)晚发布的(de)公告中(zhōng)，金证股份并未披露具体的交易细节(jié)，例如交(jiāo)易对(duì)价等。公告显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份(fèn)与主(zhǔ)要(yào)交易对方就本(běn)次(cì)交易签(qiān)署(shǔ)了《意向协议书》，公司拟向(xiàng)主要(yào)交易对方发行股(gǔ)份及支付现金的方式购(gòu)买其持有的(de)文华财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向(xiàng)协(xié)议书(shū)》仅为(wèi)交易各方(fāng)关(guān)于本次(cì)交易(yì)的初步合作意向，交易各(gè)方在本次交易(yì)中的具体权(quán)利义务以及各项安排以交易各方(fāng)最终签署的正式交易协(xié)议为准(zhǔn)。

　　金(jīn)证股(gǔ)份还进(jìn)行了风险提示：截至(zhì)目前，本(běn)次交易仍处于筹划阶(jiē)段，交易(yì)双方(fāng)尚未签署正式(shì)的交易协(xié)议，本次(cì)交易尚需履行必要(yào)的内部(bù)决策程序，并(bìng)经(jīng)有权监管(guǎn)机(jī)构(gòu)批准后(hòu)方可(kě)正式实施，本次交易最终能否实(shí)施尚(shàng)存在较大(dà)不确定性(xìng)。

　　股价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后(hòu)，今年以来(lái)，金证股份(fèn)股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份(fèn)股价报(bào)18.94元/股，年内(nèi)涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元。

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