5月迎(yíng)来开门红，A股成交额连续20日保(bǎo)持在1万亿以上，市场(chǎng)对于人工智能、消费、新能源(yuán)等(děng)板块(kuài)看(kàn)法分歧较大，截(jié)至(zhì)5月4日，已有多家券商(shāng)发布了5月金股和(hé)策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传(chuán)媒、银(yín)行关注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家(jiā)券商共(gòng)计推(tuī)荐了154只(zhǐ)金股，从行(xíng)业来看，机(jī)械设备行业板块(kuài)暂时是5月机构人气最高的板块，占比接近1成，银行板(bǎn)块罕见(jiàn)出现多只金股(gǔ)，两者一定程度与(yǔ)中特(tè)估概(gài)念有所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度(dù)提升(shēng)最为明显，计(jì)算(suàn)机(jī)板块关(guān)注度则(zé)快速下降，这也与(yǔ)4月份行情走势相互印(yìn)证，传媒板块率(lǜ)先(xiān)突破，可能会成为(wèi)AI概念笑到最后(hòu)的那(nà)个。

　　此外，食品(pǐn)饮料(liào)、商贸零售(shòu)的关注度也小幅回暖，可(kě)能与淄博(bó)烧烤和五一旅游市场的(de)火爆有关。

　　从各家(jiā)券(quàn)商推荐的金股标的集(jí)中度(dù)来看(kàn)，150多只金股中(zhōng)，有22只金股同时被(bèi)2家及以上(shàng)的机构共(gòng)同推荐。其中三只传媒股同时获得(dé)3家以上机构(gòu)推荐(jiàn)，分别是三(sān)七(qī)互娱、腾讯(xùn)控股和、恺(kǎi)英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的(de)逻(luó)辑也主要是(shì)两点：1.底部(bù)复苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回看4月金股(gǔ)策略(lüè)表现(xiàn)，东吴(wú)证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其(qí)中(zhōng)绝大(dà)多数收(shōu)益，海通(tōng)证券以(yǐ)12.42%的(de)收益紧随其后。总体来(lái)看(kàn)，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股策略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各(gè)项成(chéng)绩(jì)均(jūn)不如近几期，主要与大盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种极(jí)端行情的(de)演(yǎn)绎体现在热(rè)门金股上(shàng)则(zé)表现为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得4家(jiā)机构的金股中(zhōng)仅(jǐn)宁德时代涨幅(fú)为正(zhèng)，腾讯(xùn)控股、泸州老(lǎo)窖(jiào)则出现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小(xiǎo)商(shāng)品(pǐn)城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金(jīn)股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多数持保守看(kàn)法

　　各大券(quàn)商对五月(yuè)份的投资(zī)方向做了预判(pàn)，综合多(duō)家观点，券(quàn)商们(men)对五月的大盘的看法(fǎ)比较保(bǎo)守，建议多看(kàn)少动，推(tuī)荐较多(duō)的行(xíng)业(yè)是(shì)电气设备、消(xiāo)费、医(yī)药、军工(gōng)，对地(dì)产股的走势机构有分(fēn)歧，区(qū)域规划、券商、沪港通(tōng)、个股期权则因有(yǒu)事件(jiàn)驱(qū)动所以有短期的机会。

　　安(ān)信策略阐述了美(měi)国股(gǔ)票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月(yuè)股票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资理(lǐ)论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中(zhōng)，我们也(yě)发(fā)现(xiàn)了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市(shì)场表(biǎo)现，则四年(nián)均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策(cè)略表示(shì)经济(jì)的微刺激(包括重大项目的陆续(xù)推出和(hé)开工)不会停(tíng)止;同(tóng)时，管理层(céng)对信用风(fēng)险及资产价格风险的容忍度(dù)正在(zài)降低，但(dàn)在(zài)投资缺口重回下行(xíng)通(tōng)道(dào)、通胀继续低(dī)位徘徊的经济周期(qī)格(gé)局下，只托不(bù)举、定(dìng)点发力的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有(yǒu)底(dǐ)无(wú)高(gāo)度的现状。

　　申万策略认为市场1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤依然维持震荡格(gé)局，长期看(kàn)二级市场估值体系国际化是趋势，优质成长有(yǒu)望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企改(gǎi)革红利释放(fàng)非常值得期(qī)待。

　　招商策略(lüè)判断(duàn)在去杠杆的(de)背景(jǐng)下，要么(me)减少负(fù)债，要么增加资本，减负债会带来经(jīng)济(jì)收(shōu)缩压力，增资(zī)本会带来股票供给压(yā)力(lì)，市场(chǎng)尚未走出这(zhè)种被动局面的(de)影响(xiǎng)。PMI数(shù)据显示经济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出现持(chí)续或者(zhě)大幅改善(shàn);资金利率的(de)回(huí)落(luò)是衰退性的，不意味着流动性(xìng)出现主动(dòng)式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑(duì)付打(dǎ)破预期(qī)影响仍难以出(chū)现改善;IPO开闸预期(qī)增(zēng)加股票供(gōng)给担忧。总体上仍维(wéi)持二季度投资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保(bǎo)持低仓位;相对来说，中盘(pán)股如(rú)医药、家电、汽车、食(shí)品(pǐn)饮料等一线(xiàn)白(bái)马等业绩增长确(què)定性(xìng)高、估值不高，可以有相对收益。(关(guān)键词：医药(yào)、食品饮料等1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤白(bái)马股)

　　海通策(cè)略展(zhǎn)望5月市场环境，一些积极因素(sù)正出现，将给市场带来(lái)一(yī)些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维(wéi)仍(réng)在，悲观预期或(huò)修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮点望提(tí)振市(shì)场情绪。从(cóng)管理层的(de)政策取向(xiàng)来看，短期打破概率偏低，震(zhèn)荡(dàng)市特征没变。短期市(shì)场(chǎng)下跌后5月(yuè)有些积极(jí)因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析(xī)称，首先，A股盈利增速(sù)下行确立，并(bìng)将继续;其次，前期小批多次的微刺激下，市(shì)场对短期经济预期偏乐观，而实(shí)际政策效果难以对(duì)冲(chōng)来自房地产(chǎn)等领域带来的经(jīng)济下行动能，基本面预期(qī)很(hěn)有可能下(xià)修;再次，改革和结(jié)构调整依然是政策主要目标，政府不托底，政策不全面放(fàng)松的情况下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都(dōu)有不利影响。监(jiān)管部门的维(wéi)稳措(cuò)施亦难以改变基(jī)本面(miàn)弱平衡向下打破的(de)趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持弱势下(xià)跌格(gé)局。

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