5月9日晚(wǎn)间(jiān)，A股上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)金(jīn)证股份发布的一则(zé)公告，在(zài)期(qī)货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证股份(fèn)正在筹划(huà)发(fā)行股(gǔ)份及支付现金购买(mǎi)上海文华财经资(zī)讯股份有限公司（下称文华(huá)财经）90.97％股权事项，同时募(mù)集配套(tào)资(zī)金。公司(sī)股(gǔ)票(piào)将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌(pái)，预计(jì)停(tíng)牌时间(jiān)不超(chāo)过10个交易日(rì)。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文(wén)华财经系头部(bù)期货软件(jiàn)商。公开资料显(xiǎn)示，截(jié)至2021年年末，文华财经与国(guó)内(nèi)139家期(qī)货公司合作，占国内期货公(gōng)司总数(shù)的92.67％。截至(zhì)2021年(nián)12月，文华财(cái)经(jīng)PC端交易软件的月(yuè)活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端(duān)随身行软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本(běn)市场(chǎng)大门(mén)。

　　文(wén)华财经的(de)第一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文华财经首(shǒu)次报送创(chuàng)业板IPO申(shēn)请(qǐng)资料。不(bù)过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深(shēn)交所决(jué)定终止审查，文华财(cái)经此次创业(yè)板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次(cì)递交招(zhāo)股书，拟冲(chōng)刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财(cái)经(jīng)申请撤回发行上市(shì)申(shēn)请(qǐng)文件，深交所决定终止对其首次(cì)公开发行股票并在创业板上(shàng)市的(de)审核。文(wén)华财经(jīng)第二次IPO也(yě)无果而终(zhōng)。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的公告(gào)显(xiǎn)示，本次交易事项尚处于(yú)筹划阶段(duàn)，公司目前正(zhèng)与(yǔ)交(jiāo)易意向(xiàng)方接洽，初步确定的交(jiāo)易对方包括尚守哲、大连经一(yī)卓远管理咨询合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）（下称(chēng)大连经一）、苏州中新(xīn)兴富新兴产业投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)苏(sū)州中新）、上海经一投(tóu)资(zī)管理合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称上(shàng)海经(jīng)一）、上海兴(xīng)富(fù)创业投资管(guǎn)理中心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富创投(tóu)）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前(qián)述交(jiāo)易对方合(hé)计持(chí)有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份表(biǎo)示(shì)，根据《上市公司重大(dà)资产重组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海证券交(jiāo)易所股票上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规定，本(běn)次交易前(qián)，交易对方与(yǔ)公司不存(cún)在关联关系。本次(cì)交易完成(chéng)后，交易对方尚守哲持有(yǒu)公司的股(gǔ)份比(bǐ)例预计将超过(guò)5％，本次交易预计(jì)将构成关联交(jiāo)易(yì)。本次交易前，公司无控股股东、实际控制人；本次交易完成后，公司第一大股东不(bù)会发生变化，且不存在实际(jì)支配公司股份(fèn)表决权超(chāo)过30％的股东(dōng)，公(gōng)司仍将无控(kòng)股(gǔ)股东(dōng)、实际控制人，预计不构(gòu)成公司重大资产重组。

　　文华财(cái)经注册资(zī)本4000万元，实际控制人为该(gāi)公司董事长兼总经理(lǐ)尚守哲(zhé)。根据文(wén)华财经此前披露(lù)的招(zhāo)股书，截至2021年年(nián)底(dǐ)，尚守哲对文华财经的(de)直接持股比例为(wèi)64.353％，此外，还(hái)通过大(dà)连(lián)经一和上海经一分别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对(duì)方中，苏州中新(xīn)、兴富创投、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜对文华财(cái)经的(de)持股(gǔ)比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力有望提升

　　作为金融(róng)科技全领域(yù)服务商，金证股份为(wèi)证券(quàn)、基金、银(yín)行、期货、信托、交易(yì)所、监(jiān)管机构等(děng)行业(yè)客户提供全(quán)技术(shù)栈、全产(chǎn)品线解决方(fāng)案(àn)，同时与政(zhèng)府机(jī)关、互联(lián)网公司合(hé)作开(kāi)展(zhǎn)包括智慧城市在(zài)内(nèi)的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示(shì)，报告期内，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营业收入12.64亿元，较(jiào)上年同期增(zēng)长2.84％；实现归属于上市公司股(gǔ)东(dōng)的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业务(wù)软件收入较上(shàng)年同期略有增(zēng)长(zhǎng)，资管机构软件收入基本持平。报告期内，数(shù)字经(jīng)济业(yè)务因验收的(de)大型政(zhèng)务项目成本(běn)增幅(fú)大(dà)于收入增幅，导致(zhì)业务毛利率及利(lì)润下降。报(bào)告期内公司确(què)认投(tóu)资收益(yì)-1748万(wàn)元(yuán)，较上年同期减少2035万元，主要是联营企业投资收益减少所致。

　　截(jié)至2023年(nián)3月(yuè)底，金证股份总资(zī)产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年(nián)年报显示，报告期(qī)内，公司实现营业收入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实(shí)现归属于(yú)上市公(gōng)司(sī)股(gǔ)东的净利(lì)润2.69亿元，同(tóng)比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务(wù)来(lái)看，金融(róng)行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份实现营(yíng)业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份(fèn)认为(wèi)，公(gōng)司金(jīn)融行业的增长(zhǎng)主要(yào)得(dé)益于两方(fāng)面(miàn)的因素：一是公司在证券市(shì)场行业占(zhàn)有率基础稳定，核心产品需求刚性，公司(sī)加快产品(pǐn)新一代产(chǎn)品布局、积(jī)极(jí)推进项(xiàng)目上(shàng)线验收。二是(shì)在资(zī)管领域加(jiā)强了资管IT业务发展力度，在多(duō)个核心(xīn)产品和技术上形成(chéng)领(lǐng)先(xiān)优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份(fèn)收入为41.35亿元甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备(bèi)分销业务及科技园(yuán)租赁业务。金证股(gǔ)份解释称(chēng)，非金融行业(yè)的(de)收入下降，主(zhǔ)要由于公司在(zài)数字经济业务上，不同程度受到(dào)需求端的影响，项目(mù)跟进、工程(chéng)实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份(fèn)综合毛(máo)利(lì)率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个(gè)百分点(diǎn)。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年(nián)增加3.48个百(bǎi)分(fēn)点；非金融科技业务(wù)毛(máo)利率6.53％，较上(shàng)年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易(yì)标(biāo)的业绩表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文华(huá)财经营业收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母公(gōng)司股东的净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及(jí)17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资产(chǎn)规模和盈利能力来(lái)看，金(jīn)证(zhèng)股份均(jūn)远高于(yú)文华财经，但文华财(cái)经的毛利(lì)率显著高于金证股份，无疑是(shì)一块优质(zhì)资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以(yǐ)顺利实施，对(duì)于金证股份(fèn)而言，文(wén)华财经的优质资产(chǎn)注入后(hòu)，其盈利能(néng)力将进一(yī)步提升；对(duì)于文华财经而言，多(duō)年谋求(qiú)上市(shì)无果后(hòu)，可以(yǐ)实现“曲(qū)线上(shàng)市”。

　　值得(dé)注意的是，在昨晚(wǎn)发(fā)布甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处的公告中，金(jīn)证股份并未(wèi)披露具体(tǐ)的交易(yì)细节(jié)，例如交易对价(jià)等。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股(gǔ)份与主要交(jiāo)易对方就本次交易签署了《意向协议(yì)书(shū)》，公司拟向主要(yào)交易对(duì)方发行股份(fèn)及支付现金的方式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议书》仅为交易(yì)各方关于本(běn)次交(jiāo)易的初步合作意向，交易各方在本次交(jiāo)易中(zhōng)的具体权利义务以(yǐ)及(jí)各项安排以交(jiāo)易(yì)各方(fāng)最终(zhōng)签(qiān)署的正式(shì)交(jiāo)易协议(yì)为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截(jié)至(zhì)目前，本(běn)次交易仍处于筹划(huà)阶段，交易双方(fāng)尚未签署正式的交易协议，本次(cì)交易尚需履行必要的内(nèi)部决策程序，并经有权(quán)监管(guǎn)机(jī)构批准后方可正式实施，本次交(jiāo)易最终能否(fǒu)实施尚存在较大不确定性(xìng)。

　　股价表现上，经历了2020—2022年(nián)连续(xù)3年的下跌之后，今年以来，金(jīn)证股份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股(gǔ)份股价报(bào)18.94元/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市(shì)值178亿(yì)元。

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