看看周末有(yǒu)哪(nǎ)些(xiē)重(zhòng)要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标普(pǔ)全球(qiú)周五公(gōng)布(bù)的4月美(měi)国制(zhì)造(zào)业Markit PMI意外重回荣(róng)枯(kū)分水岭50上方(fāng)，和服务业(yè)PMI均不降反(fǎn)升，分别创半年和一年来新高，综(zōng)合PMI超预期强(qiáng)劲，创去年(nián)5月(yuè)以来新高。其(qí)中的分项指数释放价格压力再度升温的警报(bào)信号：4月购(gòu)进价(jià)格创去年11月以来新高，出厂(chǎng)价(jià)格(gé)创(chuàng)去年9月(yuè)以来新(xīn)高。

　　标普全球的经济(jì)学(xué)家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者至(zhì)少一定程度居(jū)高不下。PMI数据重(zhòng)燃价(jià)格压(yā)力(lì)的通胀担忧(yōu)，数据公(gōng)布后，美股承压下行，主(zhǔ)要美股指盘中集体下跌；美国国债(zhài)价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年期美债(zhài)收(shōu)益率一度较日内低(dī)位(wèi)回升10个基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所创(chuàng)一年(nián)来低(dī)谷的美元指数迅速抹平(píng)日内跌(diē)幅(fú)转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储官(guān)员最近一再表态支持继(jì)续加息(xī)后(hòu)，黄金大幅回落(luò)，本(běn)月内首(shǒu)次(cì)收盘失守2000美(měi)元(yuán)/盎司心理关(guān)口，连续第二周因周(zhōu)五(wǔ)回落而全(quán)周(zhōu)累(lèi)计由(yóu)涨转跌；工(gōng)业金(jīn)属总体继续(xù)下挫，在中国公布(bù)3月精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增至创纪录(lù)高位后，市场(chǎng)开始担心(xīn)中国(guó)的进口铜需(xū)求，加之全(quán)周经(jīng)济增长前景的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个(gè)月低谷(gǔ)，伦(lún)锡虽然继续回落，但凭借(jiè)周(zhōu)一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周(zhōu)五(wǔ)反弹(dàn)，但经济前(qián)景的担忧压顶，未能延(yán)续一个月来累计涨(zhǎng)势，汽(qì)油(yóu)全(quán)周跌幅更大，其(qí)受到(dào)美国能源部公布上周库(kù)存不降反增打击。

　　千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗通胀严重！阿(ā)根(gēn)廷中(zhōng)央(yāng)银(yín)行(xíng)加息300基点

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)周(zhōu)四（4月(yuè)20日(rì)），阿根廷(tíng)中央银行(xíng)宣布将基准利率由78％上(shàng)调至(zhì)81％，加息幅(fú)度达300个基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年(nián)第二次大(dà)幅加(jiā)息，今年(nián)3月(yuè)，该行也(yě)同样加息了300个(gè)基点(diǎn)，将(jiāng)基准利率从(cóng)75％上调至78％。而在去年(nián)，这(zhè)家央行也已经经历了多次加息，总幅度达到(dào)了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在周四的(de)声明(míng)中表示(shì)，此次加(jiā)息主要是(shì)由于3月该(gāi)国通胀加剧，央(yāng)行未来将(jiāng)继续监测物价水平、外汇市场(chǎng)和货币总量(liàng)变化(huà)，以对利率(lǜ)政策做(zuò)出进一步调整。

　　上(shàng)周公(gōng)布的数据显示，阿根廷3月环比(bǐ)通(tōng)胀率为7.7％，是(shì)近20年来的最高(gāo)环比增速；同比通胀率(lǜ)达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类(lèi)商品(pǐn)和服务中，餐(cān)厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒等(děng)同比价格变化最大，涨幅均超(chāo)过(guò)100％；通信、教育和交通(tōng)运(yùn)输等方面价(jià)格波(bō)动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿根廷总统(tǒng)府发言人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主(zhǔ)要原因(yīn)包括国际大宗商品价格受俄乌冲(chōng)突影响上(shàng)涨以及今年初阿(ā)根(gēn)廷发生严重旱(hàn)灾(zāi)等。另一项市(shì)场(chǎng)预期(qī)调查报告还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将(jiāng)达110％，而摩(mó)根大通认为这(zhè)一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭(zāo)恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人面临严(yán)重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多(duō)个地区持续(xù)遭(zāo)到恶(è)劣天气袭(xí)击(jī)，超(chāo)过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴(bào)预(yù)测(cè)中心(xīn)表示(shì)，强雷(léi)暴(bào)会产生冰雹、狂(kuáng)风和(hé)龙卷风等天气状况，得州(zhōu)沿(yán)海地(dì)区到密西西比河谷(gǔ)地区，以及俄亥(hài)俄河上游到五(wǔ)大湖(hú)地(dì)区(qū)将受到影(yǐng)响，部分地(dì)区的洪(hóng)水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机(jī)场和(hé)奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆(mǔ)国际机场(chǎng)20日晚(wǎn)上因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉(lā)何马州19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人(rén)死亡(wáng)。俄克拉(lā)荷(hé)马(mǎ)州州长凯文·斯(sī)蒂特宣布(bù)该州部分地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他(tā)宣(xuān)布(bù)：竞(jìng)选美国(guó)总统

　　4月21日(rì)，中新网援引美联(lián)社报道，当(dāng)地时间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电视新闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔德(dé)一直(zhí)在媒体行业工作，1993年，他(tā)开始主持自(zì)己的广播节目“拉(lā)里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过(guò)广播节(jié)目在保守派中拥有(yǒu)了一(yī)批追随(suí)者。

　　低库(kù)存支(zhī)撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油(yóu)脂期(qī)货继续下(xià)挫(cuò)，棕榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅(fú)达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期(qī)货油脂分析师(shī)聂(niè)波表示，一方面(miàn)，原(yuán)油下跌较(jiào)多，市场重(zhòng)回原(yuán)油需(xū)求逻辑，美国经济数据较差(chà)，市(shì)场(chǎng)预期(qī)经(jīng)济衰(shuāi)退，另外5月(yuè)可能再度加息。另一(yī)方面，国内经济处于弱复(fù)苏状(zhuàng)态(tài)，油脂实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量(liàng)环比(bǐ)减少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量(liàng)恢复(fù)潜力高。2月(yuè)出口环比(bǐ)减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同(tóng)样小于(yú)历史月(yuè)均(jūn)8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕(zōng)FOB价差还在(zài)200美元/吨(dūn)以上，促进棕(zōng)榈油出(chū)口，但(dàn)是由于2月工(gōng)作日少(shǎo)，假期多，最(zuì)终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增(zēng)至181万吨。其中，生(shēng)物柴油(yóu)消(xiāo)耗82万吨，高于(yú)1月的81万(wàn)吨(dūn)，食用和化工(gōng)消费增加2万吨至99万(wàn)吨。年初以来，印尼生物柴油(yóu)生产需要补贴(tiē)，1—2月(yuè)月均产量低于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千(qiān)升），生(shēng)柴端的需求驱动(dòng)暂时略弱。2月(yuè)底印(yìn)尼棕(zōng)榈油库存下滑至264万吨，库(kù)存偏(piān)低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低(dī)，导(dǎo)致近月产地(dì)报价相对内盘(pán)偏强，近月进口倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月(yuè)到(dào)港预估(gū)17万吨(dūn)，数量(liàng)少，国内(nèi)持(chí)续(xù)去库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利(lì)盘压力更大，豆棕(zōng)2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两(liǎng)国旱季明显，4月下旬印尼(ní)部分地区降雨(yǔ)略偏多，总体利于产量(liàng)恢复，近期棕榈果价格下跌也(yě)侧面(miàn)验证，7月、8月厄(è)尔尼(ní)诺的出(chū)现助于提高(gāo)产量，国际(jì)豆(dòu)棕价差跌(diē)入负值(zhí)，印度还有毛豆油和毛葵(kuí)油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需(xū)求(qiú)淡季，最近印(yìn)度也(yě)取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈(lǘ)油低库存(cún)支撑价格，但(dàn)中(zhōng)长期产地累库(kù)可能(néng)性较(jiào)大。”聂(niè)波说。

　　银河(hé)期货油脂油料分析(xī)师陈界正告诉(sù)期(qī)货日报记者，虽然近端因为斋月的原(yuán)因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超(chāo)预期去库继(jì)续支撑近月价格，但是2月印尼产量位于历史同期最高(gāo)位，且未来产区产量季节性恢复(fù)，国内(nèi)、印度高库存(cún)，欧(ōu)盟(méng)进口受到(dào)菜油供应压力的(de)抑制(zhì)，远端的产区(qū)产量恢(huī)复以(yǐ)及出(chū)口走(zǒu)弱较为明显，预计(jì)4—6月(yuè)份(fèn)将不断累库。且(qiě)豆(dòu)棕(zōng)FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走高至(zhì)200美元以上，巴西(xī)大豆的集(jí)中(zhōng)出(chū)口，使(shǐ)得国际豆油的供(gōng)应愈发充足，国内消费以及印度消费(fèi)暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端继续维(wéi)持逢高(gāo)空配思路(lù)。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析称，当前国内库(kù)存较高，产区库存(cún)较(jiào)低，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱(ruò)，因此马盘(pán)涨幅(fú)明(míng)显大于国内，远(yuǎn)月进(jìn)口利润倒挂维(wéi)持(chí)在(zài)-300附近(jìn)。但(dàn)是4月(yuè)18日给出(chū)了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据(jù)显示，3月份全国共进口24度39万(wàn)吨(dūn)。近期消费疲软，去库不及预期(qī)，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未(wèi)来产区压力逐步体现，预计进口(kǒu)利润将会逐步修复，国内(nèi)也(yě)将会不断买船，基差因此(cǐ)滞涨回调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现货市(shì)场(chǎng)人气一(yī)般，成交不多，但是到船迟滞，令(lìng)港(gǎng)口去库(kù)存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少(shǎo)，上周港口库存(cún)继(jì)续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续(xù)去库(kù)。后续需继续关(guān)注实际消(xiāo)费以及买船情况(kuàng)。”陈界正说(shuō)。

　　菜(cài)油(yóu)仍然缺(quē)乏(fá)上涨(zhǎng)驱动

　　本(běn)周，欧洲菜(cài)油价格再度开启反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿(ná)大菜籽榨(zhà)利同样亏损(sǔn)，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东(dōng)地(dì)区(qū)三级菜油和一级大豆油(yóu)现(xiàn)货(huò)价差也扩大(dà)至(zhì)240元/吨左右，但是自(zì)从菜(cài)豆油现货(huò)价差由负转正(zhèng)后，菜油(yóu)成交(jiāo)再度冷清(qīng)。

　　国泰(tài)君安期货农(nóng)产品分析师傅博表示，目前来看(kàn)，菜(cài)油仍然缺(quē)乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油(yóu)现货价格(gé)跌至比豆油便宜，以及目前菜(cài)油的(de)累库程度还(hái)算正(zhèng)常，菜油(yóu)的利空阶段千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗(duàn)性(xìng)算是交易充分了(le)。但是，菜油的基(jī)本面并未转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多个(gè)国(guó)家生物柴油政策执(zhí)行不及预(yù)期(qī)，对(duì)于植物(wù)油消(xiāo)费(fèi)增速(sù)不(bù)会像之前那么(me)高。欧(ōu)洲(zhōu)菜籽将于(yú)6月开始(shǐ)收割，7月出口开始(shǐ)增多(duō)，增产背景(jǐng)下可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内(nèi)的情况来看，菜油从2月中旬(xún)到现在已经拍储(chǔ)了(le)3.8万吨。受(shòu)到(dào)菜籽(zǐ)集中(zhōng)到港的影响，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预计(jì)后续继续维持高位(wèi)运行。因为(wèi)进口(kǒu)菜(cài)油到(dào)港，以(yǐ)及压榨厂开机(jī)，预计(jì)后续库(kù)存将开始不(bù)断累(lèi)积， 4—5 月(yuè)每(měi)月菜(cài)籽到港(gǎng)约65万吨以上，未来(lái)整体的(de)菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库(kù)存上(shàng)周继续大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预(yù)计(jì)下周将(jiāng)会继续(xù)累库(kù)。

　　“从现(xiàn)在的采购情(qíng)况来看，7—9月(yuè)每个月(yuè)的菜籽进口(kǒu)量要比(bǐ)3—6月少，但是(shì)每(měi)个月维(wéi)持(chí)在24万吨以上的水平，而且菜(cài)油进口量预计会(huì)维持高位(wèi)，特别是6—7月份的(de)菜(cài)油进口量预计(jì)偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供(gōng)应并没有大(dà)幅收缩(suō)的预期。同时，菜油的需求还受(shòu)到棉油、玉米油等其(qí)他(tā)小油种的影响，菜油价格需要保(bǎo)持竞争力，要维持和豆(dòu)油(yóu)的低(dī)价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为(wèi)，前期菜油(yóu)的进口盘面利润(rùn)打开，未来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受到(dào)菜油供(gōng)应压力的影响，现(xiàn)货价(jià)格维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢(huī)复格局较为(wèi)明确，后期国(guó)内的供应也会愈发宽松。近端(duān)菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需要重点(diǎn)关注加拿大(dà)新(xīn)一季菜(cài)籽播种生(shēng)长情况(kuàng)。

　　傅博(bó)提示，一(yī)方面，要关注(zhù)国(guó)际(jì)市场的菜籽和菜油供应情况，关注是否(fǒu)会有新增供应或者(zhě)上(shàng)游成本端的变化因素的影响；另一(yī)方面，要关(guān)注国内菜油(yóu)的(de)累库情况和国内豆(dòu)油(yóu)的价格，预计接下来一段(duàn)时(shí)间，国内菜油(yóu)价(jià)格(gé)会(huì)跟随豆油(yóu)价格(gé)波动(dòng)。

　　供需格局(jú)变(biàn)化致(zhì)豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场(chǎng)还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月(yuè)19日(rì)华千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗南油厂(chǎng)恢(huī)复(fù)开机，20日(rì)后其他地方油(yóu)厂也在(zài)陆续恢复，下周开始(shǐ)周度压榨(zhà)量明(míng)显(xiǎn)增加(jiā)。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量，所以(yǐ)预计大豆压(yā)榨量(liàng)将从(cóng)目前(qián)的150万吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油(yóu)供应量将从(cóng)每周的(de)28.5万(wàn)吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且可能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不(bù)断过关，部分(fēn)工(gōng)厂预计逐步(bù)恢(huī)复(fù)开(kāi)机(jī)。当(dāng)前已公布(bù)拍(pāi)储(chǔ) 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万(wàn)吨左右，压(yā)榨(zhà)量较上(shàng)周提升较多。由于部分工(gōng)厂仍(réng)处于缺(quē)豆停机状态(tài)，预(yù)计短期开机继(jì)续位于低位，下周(zhōu)开机预计将会继续(xù)恢复(fù)提升。上(shàng)周库存(cún)小(xiǎo)幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在(zài)历史同(tóng)期低位(wèi)，预计下周将会继续累库(kù)。现货市(shì)场乏善可陈，预(yù)计本周全国大豆压榨量将升至(zhì)150万吨，豆(dòu)油供(gōng)应紧张情(qíng)况有望(wàng)逐步缓解。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需求(qiú)并不乐观(guān)。傅(fù)博(bó)表(biǎo)示，目前，豆油现(xiàn)货价格比(bǐ)棕榈(lǘ)油和菜(cài)油价格贵，随着华东(dōng)、华北地区温度升高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替代增加(jiā)，西南地区(qū)菜(cài)油对豆(dòu)油的(de)替代正在(zài)发生。一些食(shí)品加工、饲料(liào)等领域的豆(dòu)油需(xū)求(qiú)也会因为豆(dòu)油价格(gé)过高而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下游(yóu)节前(qián)备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬(xún)供应将会逐(zhú)步(bù)转(zhuǎn)向宽松转变。后期需(xū)要重点关注(zhù)南国(guó)内大豆到港(gǎng)通关以及(jí)整体的开机情况。新(xīn)一季美豆的播种生长(zhǎng)情况将决定(dìng)豆(dòu)油(yóu)盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应增加而需求(qiú)偏弱，再加(jiā)上进(jìn)口大豆成本(běn)下行，豆(dòu)油基(jī)本面从(cóng)目前的低库(kù)存、高(gāo)基差，转变为累库(kù)加(jiā)基差下行的(de)预(yù)期，即豆油的基本面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前(qián)期(qī)已经对(duì)自身的供应压力进行了一波交(jiāo)易，目前(qián)走势跟(gēn)随豆(dòu)油波动。因此(cǐ)，阶(jiē)段性来看(kàn)，供应的边(biān)际变化和(hé)需(xū)求预期都预示(shì)豆油可能是未(wèi)来一段时间(jiān)三大油(yóu)脂中最弱的。

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