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议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投(tóu)资范式之一(yī)：低估值、高分红

　　低估值、高分(fēn)红，是包括能源链(liàn)、“一带一路”和运营商在内的“中特估”方向最鲜明(míng)的共同特征：1）截(jié)至2022年底，能源(yuán)链(liàn)、“一(yī)带(dài)一路”和运营(yíng)商PB估值分别处(chù)于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位。而即便经历年(nián)初以来的大(dà)幅上(shàng)涨(zhǎng)后(hòu)，当前这些(xiē)板块估值仍处于历史平均(jūn)水平(píng)附近。2）与此同时，能源链、“一(yī)带一(yī)路”和运(yùn)营(yíng)商股(gǔ)息率显著高于市场整体，较高的分红也成为(wèi)其(qí)进可攻、退可守(shǒu)的(de)重要支撑。

　　二、“中特估(gū)”投(tóu)资范式之(zhī)二：政(zhèng)策的持续(xù)支撑和催化(huà)

　　政策(cè)持续支(zhī)撑和催化，成为(wèi)“中特(tè)估”中“一带一路”和运营商板(bǎn)块修复(fù)的(de)重要驱动。

　　1）“一带一(yī)路”：在“一带一路”十周年之际(jì)，从沙(shā)伊和解、中俄深化合(hé)作(zuò)联(lián)合声明、中巴(bā)联合(hé)声明等，以及后续5月召(zhào)开在即的第(dì)三届“一带一路”国际合作高峰论坛，“一带一路”相关利好不(bù)断，板(bǎn)块(kuài)行情得到催化。

　　2）运营商：去年10月以(yǐ)来，数(shù)字(zì)经济(jì)上升为(wèi)国(guó)家战略，相关政(zhèng)策密集(jí)出台。今年国务院改组又新设(shè)国(guó)家数据局(jú)。运营商作为“数字经济”的基(jī)础设(shè)施，持续得(dé)到催化。

　　三、“中特(tè)估”投资范式之三(sān)：景气修(xiū)复预(yù)期

　　2023年中(zhōng)国复(fù)苏(sū)+人民币升值的全年宏(hóng)观主(zhǔ)线驱动盈利能力修复，带动能源链整体性议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子上(shàng)涨。1）能源(yuán)产业链作为原材(cái)料高度依赖海(hǎi)外(wài)供应、同时下游(yóu)需(xū)求基本集(jí)中在国内市场(chǎng)的方(fāng)向之一，将(jiāng)充(chōng)分受益于人民币(bì)升值的宏观趋势。2）中国经(jīng)济复苏，下游领域需求预期回(huí)暖，能源产(chǎn)业(yè)链尤其是行业(yè)龙头盈利(lì)已(yǐ)在修复。

　　四、沿(yán)着三条投资范式(shì)，“中特估”重点(diǎn)关注哪(nǎ)些方(fāng)向？

　　除了能(néng)源链(liàn)、“一带一路”和(hé)运营(yíng)商等(děng)之外(wài)，当前我们建议关(guān)注机械（造船）、交(jiāo)运（公路(lù)、铁路、港口）、大(dà)型(xíng)银行等细分(fēn)方(fāng)向(xiàng)。

　　1）机械（造船(chuán)）：船舶制造业(yè)作(zuò)为国家重(zhòng)点支持的战略性产业之一(yī)，近年(nián)来经历(lì)了(le)行业(yè)调(diào)整和产能过剩的困境，但近(jìn)期板(bǎn)块景气已在(zài)改(gǎi)善：一方面，随着(zhe议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子)全球航(háng)运市场需求正在增长(zhǎng)，带来包括(kuò)化(huà)学品船与成品(pǐn)油(yóu)轮船的订单大幅提升。另一方(fāng)面，国企(qǐ)改革(gé)推动(dòng)造船企业重(zhòng)组整(zhěng)合和产能优化之下，国内船(chuán)舶制造业(yè)已在(zài)逐步实(shí)现结构调(diào)整和产(chǎn)能优化(huà)。

　　2）交运（公(gōng)路、铁(tiě)路(l议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子ù)、港口）：五一(yī)期间各项数据恢复良好。业(yè)绩确定性(xìng)强(qiáng)，承诺高分红，类债属性突出。经济增速下行，高速公(gōng)路(lù)、铁路、港口资产稳健(jiàn)性凸显，业绩成长及确定性较(jiào)高。同时近几(jǐ)年，高(gāo)速公路及铁(tiě)路板(bǎn)块(kuài)上市公司(sī)更加注重投资人(rén)回报，多家公司(sī)发布股东(dōng)回报计划，大幅提高分红比(bǐ)例以及承诺未来几年(nián)高分红水(shuǐ)平，给投资人带(dài)来确定性的高股息回报(bào)。

　　3）大型银行(xíng)：经济复苏大背景下融资需求(qiú)回暖，基本面(miàn)有支撑，板块估值也具备修(xiū)复空间。2023年以来，信贷需求连(lián)续三个月超预期回暖，在稳增长(zhǎng)和扩(kuò)投资的(de)政策基调(diào)下，后续信贷(dài)、社融(róng)仍(réng)有望平稳增长。此(cǐ)外，作为业绩稳(wěn)定且(qiě)高分红的板块，当前(qián)银行PB估值处于2016年以来(lái)11.6％的较低位置，修复空间(jiān)较大。