看看周(zhōu)末(mò)有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温(wēn)警报

　　标普全球周五公布(bù)的4月(yuè)美国制(zhì)造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上(shàng)方，和(hé)服务业PMI均(jūn)不降反(fǎn)升，分(fēn)别创半年和(hé)一年来新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以来新高。其中(zhōng)的分项指数释(shì)放价格(gé)压力再度(dù)升温的警报信号：4月购进价格创(chuàng)去年11月以来新高，出厂(chǎng)价格创(chuàng)去(qù)年9月(yuè)以来新高(gāo)。

　　标(biāo)普全球的(de)经(jīng)济学家在点评(píng)PMI时(shí)警(jǐng)告，CPI可(kě)能上(shàng)升，或者至(zhì)少一(yī)定程(chéng)度(dù)居高不下。PMI数(shù)据重燃价格(gé)压力的通(tōng)胀担(dān)忧，数据公布后，美股承(chéng)压下行，主要美股(gǔ)指盘中集体(tǐ)下跌(diē)；美国国债价格跳水、收益(yì)率盘中拉升，对利率更(gèng)敏感的(de)2年期(qī)美(měi)债收益率一度较日内低(dī)位回升10个基点(diǎn)；PMI公布(bù)前曾逼近周四所创一年来低谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平日内跌(diē)幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再(zài)表态(tài)支持继(jì)续加息(xī)后，黄(huáng)金大幅(fú)回落，本月内首次收盘(pán)失守(shǒu)2000美元(yuán)/盎司心(xīn)理(lǐ)关(guān)口(kǒu)，连续第二周因周五回落而全周累计由(yóu)涨(zhǎng)转跌；工业金属总体(tǐ)继续下挫(cuò)，在中国(guó)公布3月精(jīng)炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增至创纪录高位后(hòu)，市场开始(shǐ)担心中国的进口铜需求(qiú)，加之全(quán)周经济增长前景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日(rì)，同样3连(lián)阴(yīn)的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽然继续回(huí)落，但凭借周(zhōu)一大涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反弹(dàn)，但经济前(qián)景的担忧压顶(dǐng)，未能延续(xù)一个月来(lái)累计涨势(shì)，汽油全周跌(diē)幅更(gèng)大，其受到美国能源部(bù)公布上周库存不(bù)降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿(ā)根廷(tíng)中央银行(xíng)加息300基点(diǎn)

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央银行宣布(bù)将基准利率(lǜ)由78％上调(diào)至81％，加(jiā)息幅度(dù)达300个基点，高于(yú)此前市场预(yù)期的200个基点(diǎn)。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年(nián)第二次大幅(fú)加息，今年3月，该行(xíng)也同样加息了300个基点，将(jiāng)基准利率(lǜ)从75％上调(diào)至78％。而在去年，这(zhè)家央行(xíng)也已经经历(lì)了多(duō)次(cì)加息，总(zǒng)幅度(dù)达(dá)到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此(cǐ)次加息(xī)主(zhǔ)要是由于(yú)3月该国通胀加剧，央(yāng)行未来将继(jì)续监测物价水平、外(wài)汇市场和货币总量变化，以对利率政策(cè)做(zuò)出进(jìn)一步(bù)调(diào)整。

　　上周公布(bù)的数(shù)据显(xiǎn)示，阿根廷(tíng)3月环(huán)比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年(nián)来(lái)的最(zuì)高环比(bǐ)增速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据(jù)通(tōng)胀报告，在各类商品(pǐn)和服务中，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育和(hé)交通运(yùn)输等方(fāng)面价格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿根(gēn)廷(tíng)总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因(yīn)包括(kuò)国际(jì)大宗商品(pǐn)价格受俄(é)乌冲突影响(xiǎng)上涨(zhǎng)以及今年初阿(ā)根廷(tíng)发生严重旱灾(zāi)等。另一(yī)项市场预期调查报告(gào)还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率将达110％，而摩(mó)根大(dà)通(tōng)认(rèn)为(wèi)这一数字可能会(huì)达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人面临严重雷暴风(fēng)险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得(dé)克萨斯州在内的多个地区(qū)持续遭到(dào)恶(è)劣天(tiān)气(qì)袭击，超过1500万人面临严(yán)重雷暴的风险。风暴(bào)预测中心(xīn)表示，强雷暴会产(chǎn)生冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等天气状况，得(dé)州沿海地区到(dào)密西西比河谷(gǔ)地区，以及俄(é)亥俄(é)河上游(yóu)到五(wǔ)大(dà)湖地(dì)区将受(shòu)到影响，部分地(dì)区的洪水威胁增加。得州(zhōu)圣安(ān)东尼奥国际机场(chǎng)和(hé)奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国际(jì)机场20日(rì)晚(wǎn)上因天(tiān)气状(zhuàng)况(kuàng)而(ér)临(lín)时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日(rì)遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造(zào)成3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分(fēn)地(dì)区进入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美(měi)国(guó)总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联(lián)社报(bào)道(dào)，当(dāng)地时间20日，美国保守派(pài)电台主(zhǔ)持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美(měi)国总(zǒng)统竞选。

　　据美(měi)国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去(qù)的(de)几十年里，埃尔德一直在媒体行(xíng)业(yè)工作，1993年，他开始主持自(zì)己的广播节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广(guǎng)播节目在(zài)保守派中(zhōng)拥有了一(yī)批追(zhuī)随(suí)者。

　　低(dī)库(kù)存支撑棕榈油近(jìn)月(yuè)价格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫，棕(zōng)榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油(yóu)主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低(dī)7558元(yuán)/吨，创(chuàng)下逾两(liǎng)年新(xīn)低。

　　申银万国期货(huò)油脂分析(xī)师(shī)聂波表示，一方面(miàn)，原油(yóu)下(xià)跌(diē)较多(duō)，市场重回原油需(xū)求逻辑，美(měi)国经济数(shù)据较差，市场预期经(jīng)济衰退，另外5月(yuè)可能再度加息。另一方面，国(guó)内(nèi)经济处(chù)于弱复苏状态(tài)，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油(yóu)产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅(fú)同样小于(yú)历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差(chà)还在200美元/吨以上，促进棕榈油出(chū)口，但是由于2月工作日少，假期多(duō)，最终(zhōng)数(shù)量(liàng)出(chū)现下滑。2月印(yìn)尼(ní)棕(zōng)榈油表观消费略增至181万(wàn)吨。其中，生物(wù)柴油消耗(hào)82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用和化(huà)工(gōng)消费增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以来，印尼(ní)生物柴油生产(chǎn)需要(yào)补贴(tiē)，1—2月月均产量低(dī)于(yú)110万千升(shēng)（2023年目标1315万千升），生柴端的(de)需求驱动暂时略弱(ruò)。2月(yuè)底印尼棕榈(lǘ)油库存下滑至264万(wàn)吨，库存偏低(dī)。马来西亚3月底棕(zōng)榈油库存同样偏低(dī)，导(dǎo)致近月产(chǎn)地报(bào)价相对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒(dào)挂少(shǎo)，4月到(dào)港预估17万吨，数量少，国内持续去库存(cún)，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油(yóu)套利盘压(yā)力更大，豆棕2309价(jià)差也达(dá)到(dào)600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印(yìn)尼部分地区降(jiàng)雨略偏多，总体(tǐ)利于(yú)产量恢复，近期棕榈果价(jià)格下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助于提(tí)高产量，国(guó)际(jì)豆棕价差跌(diē)入负值(zhí)，印(yìn)度还有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万吨的免税(shuì)额度(dù)，斋月后通常是(shì)需求(qiú)淡(dàn)季(jì)，最近印度也取(qǔ)消了棕榈油(yóu)订单(dān)。因此，短期(qī)棕榈(lǘ)油(yóu)低库存支撑(chēng)价格，但中长期(qī)产地(dì)累库(kù)可能性较大。”聂(niè)波说(shuō)。

　　银(yín)河期货油脂油料分析师陈(chén)界(jiè)正(zhèng)告诉期货日报记(jì)者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数(shù)据(jù)的超预期去库继续支撑近月价格，但是2月印尼产量位(wèi)于历史同期最高位，且未来产区产量(liàng)季节性恢复，国内、印度高库(kù)存(cún)，欧盟进口受(shòu)到菜(cài)油供(gōng)应压(yā)力的抑制，远(yuǎn)端的产区产量恢复以及出(chū)口走弱较为明显，预(yù)计(jì)4—6月份(fèn)将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走(zǒu)高至学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分200美元(yuán)以上，巴(bā)西大豆的(de)集中(zhōng)出口，使得国际豆油的供应愈(yù)发充足(zú)，国(guó)内消费以及印度(dù)消费暂(zàn)无明(míng)显增量，因此，当前(qián)棕榈油远端继续维持(chí)逢(féng)高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界(jiè)正分析称，当前(qián)国内库存(cún)较高，产区库存较低，国(guó)内棕榈油盘面偏弱(ruò)，因此马盘(pán)涨(zhǎng)幅明显(xiǎn)大于(yú)国内(nèi)，远(yuǎn)月(yuè)进口(kǒu)利润(rùn)倒挂(guà)维持在-300附近。但是4月18日给出了(le)进口利润，新(xīn)增8—9月买船(chuán)6船。海关数(shù)据显示，3月份全(quán)国共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费(fèi)疲软，去库不(bù)及预(yù)期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产区压力逐步体现，预计进口利润将会逐步(bù)修复，国内也(yě)将会不断(duàn)买船，基差因此(cǐ)滞涨(zhǎng)回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场(chǎng)人(rén)气一般(bān)，成交(jiāo)不多，但(dàn)是到船迟(chí)滞(zhì)，令(lìng)港口去(qù)库存加快，基(jī)差暂(zàn)稳(wěn)。由于4—5月(yuè)份买船到港较少，上周港口(kǒu)库存继续小幅(fú)去(qù)库，现(xiàn)为(wèi)81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需继续(xù)关注实(shí)际消费以及买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动(dòng)

　　本(běn)周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启(qǐ)反弹(dàn)，多个国家(jiā)禁止(zhǐ)乌(wū)克兰(lán)出(chū)口粮食(shí)，价格冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜籽(zǐ)榨(zhà)利同样亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元(yuán)/吨(dūn)左右，华东地区(qū)三(sān)级菜油和(hé)一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但(dàn)是自从菜豆(dòu)油现货价差由负转正后，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国泰(tài)君安期货农产品分析师傅博表示，目前来看(kàn)，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油(yóu)现货(huò)价(jià)格跌至比(bǐ)豆油便宜，以及目前菜油的(de)累库程度还(hái)算正(zhèng)常，菜油的利空阶段性算(suàn)是交易充分了。但是，菜油的(de)基本(běn)面(miàn)并(bìng)未转(zhuǎn)好。

　　“多(duō)个国家生(shēng)物柴油政策执行不及(jí)预期，对于植物(wù)油(yóu)消(xiāo)费增(zēng)速(sù)不会像之(zhī)前那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月(yuè)开(kāi)始收割，7月(yuè)出口开始增多，增产背景下可能再度(dù)对价格产生(shēng)冲(chōng)击(jī)。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析称，从国(guó)内的(de)情(qíng)况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现在已(yǐ)经(jīng)拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽(zǐ)集(jí)中到港的影响，上(shàng)周压(yā)榨量为10万吨，预计后续继续维持高(gāo)位运行。因为进口菜(cài)油到港(gǎng)，以及压榨厂开机，预计后续(xù)库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万(wàn)吨以上，未来整体的菜籽供应仍(réng)偏宽(kuān)松。菜油港口库(kù)存上周继续(xù)大幅累积，现为33.4万吨，预计(jì)下周将会(huì)继(jì)续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月每个(gè)月的菜籽进(jìn)口量要比3—6月少(shǎo)，但(dàn)是每(měi)个月维持(chí)在24万吨以上的水(shuǐ)平，而且菜油(yóu)进(jìn)口量预计会维持高位，特别是(shì)6—7月份(fèn)的菜油进口量(liàng)预计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽的进口仍然是个未知(zhī)数，总体来看(kàn)，菜油的供应并没有大幅(fú)收(shōu)缩(suō)的(de)预期。同时，菜油的(de)需求(qiú)还受到棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜油价格需要保持竞(jìng)争力，要(yào)维持(chí)和豆油(yóu)的低价差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前期(qī)菜(cài)油的进口盘面利(lì)润打开，未来菜油(yóu)将不断到(dào)港(gǎng)。欧洲(zhōu)受到菜油供应压力(lì)的影响，现货价格维持弱势，进口(kǒu)端带动国(guó)内盘面偏弱。全(quán)球菜籽(zǐ)供应(yīng)恢(huī)复(fù)格(gé)局(jú)较为明确，后期国内的供应也会(huì)愈发宽松。近端菜油继续(xù)维持逢高抛空的思(sī)路。后续需要重点关注(zhù)加拿大新一季菜籽(zǐ)播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要(yào)关注(zhù)国际市场的菜籽和菜(cài)油供应情况(kuàng)，关(guān)注是否会有新(xīn)增供(gōng)应(yīng)或(huò)者(zhě)上(shàng)游成本端的变化(huà)因素(sù)的影响；另一方面，要关注国内菜油(yóu)的累库情(qíng)况和(hé)国内豆油的价格，预计接下来一段时间(jiān)，国内菜油价格会跟随豆(dòu)油价格波动。

　　供需格(gé)局变化致(zhì)豆油(yóu)表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大(dà)豆CIQ事件(jiàn)导致周度(dù)压(yā)榨偏低，4月19日(rì)华南油厂恢复开(kāi)机，20日(rì)后(hòu)其他(tā)地方油(yóu)厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开(kāi)始周度(dù)压(yā)榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬，预计(jì)大豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是(shì)历史同期最(zuì)高的进口量，所(suǒ)以预计大豆压(yā)榨(zhà)量(liàng)将从目前(qián)的150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万吨(dūn)/周，对应的(de)豆油供应(yīng)量将从每周的28.5万(wàn)吨(dūn)增(zēng)加到34万—38万吨(dūn)，并且可能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部分工厂预计逐步恢复(fù)开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量(liàng)为147万吨左(zuǒ)右(yòu)，压榨量较上周提(tí)升较多(duō)。由于(yú)部分工厂仍处于(yú)缺(quē)豆停机状态，预(yù)计短期开机继续位于低位，下周开机预(yù)计将会继续恢(huī)复提升(shēng)。上周库存小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持(chí)在历史同(tóng)期低位(wèi)，预计下周将会继续累库(kù)。现货市场乏善可陈，预计本(běn)周全国大(dà)豆压榨(zhà)量将升至(zhì)150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况有望逐(zhú)步(bù)缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需求并(bìng)不乐观(guān)。傅(fù)博表示，目前，豆油现货价(jià)格比棕榈油(yóu)和菜油价(jià)格(gé)贵，随(suí)着华东、华(huá)北地区温度升高(gāo)，棕榈油对(duì)豆(dòu)油的消费替代(dài)增加，西南地区菜(cài)油(yóu)对豆油(yóu)的(de)替代(dài)正学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分(zhèng)在发生。一些食品加工、饲料等领域的(de)豆油需求也会因为(wèi)豆油价(jià)格过高而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮(liàng)点(diǎn)，下游节前备货不积极，贸易商采(cǎi)购心态(tài)谨(jǐn)慎(shèn)。预(yù)计(jì) 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变(biàn)。后(hòu)期需(xū)要重点关(guān)注南国内大(dà)豆到(dào)港通关以及整体(tǐ)的开机情况。新一季美豆的(de)播种生长(zhǎng)情况(kuàng)将决定(dìng)豆油(yóu)盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而(ér)需求偏弱(ruò)，再(zài)加上进(jìn)口大豆成本下行，豆油基学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分本(běn)面从目前(qián)的低库存、高基差，转(zhuǎn)变为累库加基差下行(xíng)的预(yù)期(qī)，即豆(dòu)油的基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是(shì)降(jiàng)库预期，菜(cài)油前期已经对自身的供(gōng)应压力进行了(le)一波交(jiāo)易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段(duàn)性来看，供应的边(biān)际(jì)变化和(hé)需求预期(qī)都预示(shì)豆油可能是未来一段时间三大油脂中最弱(ruò)的。

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