金融界(jiè)5月11日消息 央行今日(rì)发布2023年4月份金(jīn)融(róng)数据(jù)。4月(yuè)末，广义货币(bì)（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同比增长12.4%，增(zēng)速比(bǐ)上月(yuè)末低0.3个百分(fēn)点，比(bǐ)上年同期高1.9个(gè)百分点。初步统(tǒng)计(jì)，2023年4月社(shè)会融(róng)资规模(mó)增(zēng)量为1.22万亿(yì)元，比上年同期多(duō)2729亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷(dài)款(kuǎn)增(zēng)加4431亿元，同比多增(zēng)729亿元；对实体(tǐ)经济发(fā)放的(de)外币贷款折合人民币减(jiǎn)少319亿元，同比少减441亿(yì)元。

　　此(cǐ)外，4月(yuè)份人民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿(yì)元。其中(zhōng)，住户存款减少(shǎo)1.2万亿(yì)元，非金融企业存款减少(shǎo)1408亿元，财政性存款(kuǎn)增加5028亿元，非银行(xíng)业金融(róng)机(jī)构存款(kuǎn)增加2912亿元(yuán)。4月末，外(wài)币(bì)存款余额8连云港灌南邮编号是多少819亿美元，同比下(xià)降(jiàng)11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同(tóng)比少减192亿(yì)美元。

　　申万宏(hóng)源速评认为，M2同(tóng)比回落，主因居(jū)民存款13个月以来同比首次转为减(jiǎn)少，但更可能重回(huí)表外资产，而非用于消费，消费在二季度同样处(chù)于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核(hé)心在(zài)于居民(mín)贷(dài)款13个(gè)月以来首次转负。4月居民(mín)存款减少(shǎo)1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。

　　对此(cǐ)，中(zhōng)信证券点评如下：在经历了一季度的(de)爆发式增长(zhǎng)后，信贷在4月明(míng)显(xiǎn)回(huí)落。从结构上来看，居(jū)民部门(mén)再次“缩(suō)表”，不过企业中长期贷(dài)款有较强韧性(xìng)。信贷回落可(kě)能是因(yīn)为一季度透(tòu)支了部分银行信贷额(é)度和企业信贷(dài)需(xū)求(qiú)，而且(qiě)4月(yuè)地产销售也边(biān)际走弱。社融(róng)增速与(yǔ)上月持平，非标融(róng)资持续好转。M2增速在(zài)高(gāo)基数下回(huí)落(luò)。

　　申万宏源申万(wàn)宏源认为，M2同(tóng)比(bǐ)回落主因居(jū)民存款13个月(yuè)以(yǐ)来同比首次转为减少，但更可能重回表外(wài)资产，而非(fēi)用于(yú)消费，消费(fèi)在(zài)二季度(dù)同(tóng)样(yàng)处(chù)于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首(shǒu)次转负。4月(yuè)居(jū)民存款减(jiǎn)少1.2万亿(yì)，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。4月M1同比回(huí)升(shēng)0.2个(gè)百(bǎi)分点至5.连云港灌南邮编号是多少3%，M2和M1增(zēng)速差收敛0.5个百分点至7.6%，主(zhǔ)要源于个人存(cún)款的流(liú)出(chū)而非企(qǐ)业(yè)活期存款大幅(fú)改(gǎi)善，和(hé)地产销售(shòu)的再(zài)度转冷有关(guān)。

　　4月份人(rén)民币存(cún)款大幅减少(shǎo)的问题，中信证券认为(wèi)是季节性波动。因(yīn)为(wèi)银(yín)行倾(qīng)向于让理财产品在季末到期，使资金回流成存款，以应对考核，然后在下(xià)季初发(fā)行新的理财产(chǎn)品承接。因此(cǐ)居民存款(kuǎn)在季(jì)末季(jì)初常出现波动。4月M1增速(sù)为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反映(yìng)了企业经营活跃(yuè)度有所提(tí)升。

　　招商宏观与中信证券看法(fǎ)较为一致，招商宏观(guān)表示居民(mín)存(cún)款减少符合季节性规律。在(zài)本月数据中(zhōng)，居民(mín)端出现了新增(zēng)存(cún)款，新增贷款(kuǎn)同时收缩的(de)情况。从历史(shǐ)规律(lǜ)来(lái)看，4月及7月一般是居民存款减少(shǎo)的(de)时(shí)点。以4月为例(lì)，今年1.2万亿居(jū)民存款的减(jiǎn)少量少(shǎo)于2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万(wàn)亿(yì)）。目前无法从4月数据(jù)连云港灌南邮编号是多少得(dé)出类似(shì)居民加速偿还房贷等结论。

　　对于居民存(cún)款的(de)去向问(wèn)题(tí)，申万(wàn)宏(hóng)源分析(xī)认为4月居民存款减少(shǎo)更可能去(qù)向(xiàng)表外资产，而非消费领(lǐng)域(yù)。

　　对(duì)于4月的(de)信贷结构问题(tí)，招商宏观表示在放缓的信贷投放中，结(jié)构特征依然明显。企业中长期贷款贡献了新增信(xìn)贷的绝大部(bù)分，居(jū)民端(duān)中(zhōng)长期信(xìn)贷出现收(shōu)缩。这种结构特征反映了居(jū)民端在前期购房需求(qiú)脉冲(chōng)式释(shì)放后(hòu)信心(xīn)仍然不足的情况(kuàng)。如(rú)果没有进一(yī)步的政策(cè)支撑，不(bù)排除居民端(duān)新增信(xìn)贷(dài)量会(huì)持(chí)续(xù)维持在(zài)低位(wèi)。

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