随着3月进出口数据的出炉(lú)，纯(chún)碱市场数据表现(xiàn)“亮眼(yǎn)”，使(shǐ)得短期市场悲观情绪(xù)有所缓(huǎn)和。从表象看，进出口双(shuāng)双超预期，也显示出(chū)纯碱市(shì)场供需两旺、出口向(xiàng)好的(de)态势仍在延续。

　　中(zhōng)国海关(guān)总署(shǔ)数据显示，2023年3月纯碱(jiǎn)进(jìn)口量4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万吨，同(tóng)比增加3.85万吨。3月(yuè)纯碱出口16.3万吨，2022年3月出(chū)口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之(zhī)前市场(chǎng)预(yù)期纯碱出口下降，进口(kǒu)增(zēng)加，从实(shí)际数据来看，其表(biǎo)现超出市场预期。”国投安信期货高(gāo)级分析师周小(xiǎo)燕表示。

　　“3月(yuè)纯碱进口4.56万吨，环比2月(yuè)提升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光大期货分析师张凌(líng)璐表示，相较于1月1814吨(dūn)、2月62.99吨(dūn)的进(jìn)口量(liàng)，3月(yuè)纯(chún)碱进口(kǒu)数量超预期(qī)增(zēng)长。据她(tā)介绍，2022年(nián)全年除了1—2月份纯碱进口数(shù)量超过1万吨，其(qí)余月份(fèn)进口数(shù)量在3000吨—7600吨之间(jiān)波动。在她看来(lái)，进口的大量增长主(zhǔ)要集中于部分浮法玻(bō)璃和(hé)光伏(fú)玻璃厂，在国内(nèi)供需(xū)紧平衡的情(qíng)况下(xià)，下游通过进口来补(bǔ)充使(shǐ)用量。这部分进口增量到港后直接进入下游玻璃厂，对市场的冲击程度相对有限，但在一定(dìng)程度上可能会导致下(xià)游厂家减(jiǎn)少从国内厂家采购纯碱的(de)数量。

　　从出口数据来(lái)看，3月(yuè)纯碱出口(kǒu)16.3万吨(dūn)，环比2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初(chū)全球市场(chǎng)面(miàn)临暴风(fēng)雪(xuě)等极(jí)端天(tiān)气、国际地(dì)缘政治冲(chōng)突导致美(měi)国和土耳其运(yùn)输(shū)阶段性受阻，再加(jiā)上全球能源价格(gé)上涨(zhǎng)、欧洲碱厂大面积减产、我国出口市(shì)场新增南美和非洲的(de)份(fèn)额，都是带动去年全年纯碱(jiǎn)出口大幅提(tí)升(shēng)的导火索。今年随着国(guó)际能源价格的回落、黑天鹅事件消退、国内多个大宗(zōng)商(shāng)品价格处(chù)于(yú)全球高位之时，纯碱(jiǎn)出口还能保持增长态(tài)势，也确实超出市场预(yù)期。

　　“3月(yuè)份出口量在去年高基数的基础上进一步增加(jiā)至16.3万(wàn)吨，大超(chāo)市(shì)场预期，显示(shì)出(chū)行业供需(xū)两旺、出口向好的态势仍在延续。”在方正中期(qī)期货分析师魏朝明看来，2022年(nián)国际能源价格高企，纯(chún)碱(jiǎn)出口显著放(fàng)量(liàng)，今(jīn)年出口(kǒu)量能在去年高(gāo)基数(shù)的基础上进一步上扬，显示国际(jì)市(shì)场对纯碱需(xū)求具(jù)有较强(qiáng)韧性，国际需求显著走弱的预期(qī)有待修(xiū)正(zhèng)。

　　期(qī)货日报记者了(le)解到，全球经济(jì)的(de)衰退预期或导致(zhì)全球实体企业承压，海外(wài)纯碱需求可能(néng)会受到(dào)一定影响。而国(guó)内(nèi)经济稳(wěn)增长预期强烈，国内(nèi)纯碱(jiǎn)需求表(biǎo)现或较海外强劲，这在长期(qī)也可能(néng)影响我国纯碱出口数量。

　　对此，南华期货分析师李(lǐ)嘉豪(háo)告诉记(jì)者，相较于去年，今(复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思jīn)年(nián)纯(chún)碱(jiǎn)出口的预期走弱复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思(ruò)。主(zhǔ)要在于国外能源的回落(luò)背(bèi)景下(xià)供应(yīng)的回归，国内外碱(jiǎn)的价差收缩，同(tóng)时伴随(suí)海运费的走弱，使得出口出现(xiàn)了(le)环比的(de)走弱。

　　“但是3月的出口表现(xiàn)依旧较好，与前(qián)期市场(chǎng)的(de)反(fǎn)馈略有偏差，一部分原因可能是前期待发订单，一部分是外围需求从去年的出口角度存(cún)在重心上移。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远(yuǎn)兴大产能(néng)落(luò)地(dì)以前(qián)，国内纯(chún)碱(jiǎn)紧平衡(héng)的格(gé)局很难彻底扭转，从该角(jiǎo)度讲可(kě)能还(hái)是优先国内使用为(wèi)主，纯碱出口(kǒu)或难以再现去(qù)年高(gāo)增长的(de)态势。

　　从价格和出口利润上来看，3月出口(kǒu)均价368美元/吨，部分长协价格可能更(gèng)低，对比国内价(jià)格偏低(dī)。换言之，纯碱出口利润并不高，这将导致(zhì)中国出口(kǒu)意(yì)愿偏低。

　　此外，市场也(yě)需要关注纯碱出(chū)口目的地。“如果国内纯碱出口只是(shì)供至国内大(dà)型玻璃厂(chǎng)在海外的生产线，且该部分用量能(néng)够(gòu)长期(qī)稳定(dìng)，那么这(zhè)部(bù)分用量仍(réng)能让出口维持高位(wèi)。但如果(guǒ)是(shì)供给海外(wài)其他地区，可能会由于海外需求回落导(dǎo)致(zhì)出(chū)口下降。”张(zhāng)凌璐表示，同时也(yě)要留意出口周期的变化。通常，我国纯碱(jiǎn)出口周期45—60天左右。在她看来，3月出口数据的好转，可能是1—2月的订单兑现而已，也并一定能够说明3月全球的纯碱需求(qiú)量大。

　　“未来纯碱出口下降(jiàng)、进口提升(shēng)的趋势(shì)仍(réng)是大(dà)方向，但由(yóu)于国(guó)内进出口(kǒu)数量占(zhàn)全国产能、需求的比例相对(duì)有限，因此对于年度供(gōng)需影响也相(xiāng)对有限。但集(jí)中(zhōng)在(zài)某个月或数(shù)月，进出(chū)口(kǒu)超预(yù)期变化(huà)可能会对阶段性的行情产生情绪和供需(xū)影(yǐng)响。”张凌璐称。

　　在周小燕(yàn)看来，目(mù)前海外碱厂(chǎng)下调报(bào)价，随(suí)着能(néng)源价(jià)格下调，内外价差(chà)呈逐步收窄态势，预计今(jīn)年出口相(xiāng)对去(qù)年下降。“后(hòu)续海(hǎi)外碱到(dào)港量增加，进口有继续增加预期，出(chū)口有下滑(huá)压力，进出口贸易商(shāng)顺差或重回2022年前格局(jú)，对纯碱价格(gé)形成牵制。”周(zhōu)小燕说。

　　不过，从(cóng)短期(qī)来看，纯碱(jiǎn)进出口数(shù)据超预期是(shì)国内纯碱市(shì)场健(jiàn)康运行(xíng)的旁证(zhèng)。魏朝明认为(wèi)，短期内市(shì)场悲(bēi)观预(yù)期或(huò)有(yǒu)所消(xiāo)退，纯碱(jiǎn)期(qī)现货(huò)价格短期或有企稳(wěn)。

　　“从(cóng)近期(qī)的(de)市场表现来看(kàn)，出口走弱的预期基本被消化，进口的量相对来说(shuō)更受市场关注。”李(lǐ)嘉豪表示，从3—4月消(xiāo)息面来看，进口约(yuē)有十几(jǐ)万吨(dūn)的到港(gǎng)量，导致市场4月的平(píng)衡(héng)相(xiāng)对宽松。在他看来，未来出口的走(zǒu)弱(ruò)则(zé)更加影响轻碱的(de)供需，在(zài)内需恢复有限的情况下，轻碱(jiǎn)价格(gé)重(zhòng)心下移(yí)会相对(duì)明显(xiǎn)。

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