在锂(lǐ)价初现企稳态势的微(wēi)妙时点，头部锂(lǐ)电(diàn)厂商如何看(kàn)待？行业去库(kù)存进(jìn)展又如(rú)何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市(shì)值近500亿元的(de)锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日举办媒(méi)体开放(fàng)日上(shàng)作出一(yī)系列判(pàn)断(duàn)。在交(jiāo)流(liú)中(zhōng)，公司(sī)管(guǎn)理层对中国基金报记者表(biǎo)示(shì)，近期“跌跌不休(xiū)”的(de)碳酸锂(lǐ)价格(gé)，或(huò)将(jiāng)在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示(shì)，库存(cún)“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已并(bìng)不(bù)明显。这也在一定程度上反映了电池厂(chǎng)商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空(kōng)间预计将高于(yú)动力电池。换言之，从增速方面看，储能(néng)有望接棒动力电(diàn)池(chí)，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货(huò)持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材(cái)料(liào)，碳酸锂价格(gé)大(dà)起大(dà)落(luò)在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们(men)曾经开(kāi)车16个小时经(jīng)过1600公里路程(chéng)，” 国(guó)轩高科高级副(fù)总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定程度上(shàng)反映了锂价迅速上涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不过(guò)，今年以(yǐ)来锂价又迅速(sù)击(jī)穿20万元关口，在近期(qī)才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月(yuè)12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格已经连跌52天(tiān)。而且在(zài)此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联(lián)数据最新显示(shì)，在4月27日(rì)-28日(rì)两天内，电池(chí)级碳酸(suān)历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么锂价格(gé)已(yǐ)经连续历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么两日上涨，两(liǎng)日内分别上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么(me)区(qū)间较为合理(lǐ)，国(guó)轩高科方面(miàn)也给出自己研判(pàn)。王(wáng)启岁在(zài)会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能(néng)形成振(zhèn)荡期。“我们通过一(yī)季度观察来看，新能(néng)源(yuán)行业处于稳定增(zēng)长阶段(duàn)，储能行业在(zài)一季度(dù)是处于投标、招标的阶(jiē)段(duàn)，第(dì)三季度将迎来大规模(mó)交(jiāo)付(fù)，而储能(néng)大规模交付会带(dài)来产能复苏(sū)，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这个(gè)区(qū)间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸(suān)锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商的毛(máo)利率提升已经有了立竿见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从毛利(lì)率方(fāng)面来看，国轩高科(kē)在一季度(dù)达到(dào)了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在宁德(dé)时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不如前两(liǎng)者明(míng)显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认(rèn)为，在(zài)碳(tàn)酸锂回归(guī)理性价(jià)格之(zhī)后，新(xīn)能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们(men)依然判断今(jīn)年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区(qū)间(jiān)，”他预(yù)计(jì)。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速(sù)产能扩张。其南(nán)京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨高端(duān)正(zhèng)极(jí)材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项(xiàng)目一(yī)期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项(xiàng)目等多个(gè)项目相继投产(chǎn)。据规(guī)划，国轩(xuān)高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从(cóng)行业整体状况看，国轩高科存(cún)货(huò)水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表(biǎo)示(shì)，由于公司在江(jiāng)西(xī)宜春碳酸锂(lǐ)原材(cái)料有自产(chǎn)能力，因(yīn)此其(qí)外购仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也反映了(le)行业(yè)整体状况，不少电池厂商(shāng)存货余额均在下(xià)降。其中(zhōng)宁(níng)德时(shí)代一季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的(de)766.7亿元(yuán)下降到640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂能一(yī)季(jì)报(bào)也显示，其存货(huò)金额(é)从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库(kù)存较低的(de)电池厂商提到，库存已恢(huī)复至健康(kāng)水(shuǐ)平，后续将根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一(yī)份研报中指出，在电池(chí)环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库(kù)存，生产材料(liào)均维持极(jí)低库存，电池(chí)本身(shēn)库存不(bù)足1个月；另外在中游材(cái)料方面，正极和电解液库存周期大(dà)幅下降(jiàng)至7天左右(yòu)，负极因(yīn)石墨化需(xū)要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一(yī)个月正(zhèng)常库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多集(jí)中于(yú)上游锂(lǐ)盐厂，中(zhōng)游材料(liào)库存极低(dī)，基(jī)本保持7天的最(zuì)低安全(quán)库存(cún)。若下游需求恢复，将带(dài)来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的过(guò)程中，国轩高科(kē)也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步伐(fá)，收购博世集团(tuán)的德(dé)国哥(gē)廷(tíng)根工厂，于(yú)2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显(xiǎn)示，2022年(nián)该(gāi)公司海外(wài)销售(shòu)收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计，储能有望接(jiē)棒动力电池(chí)，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货(huò)增长。近日，宁德时代也(yě)作(zuò)出判断认(rèn)为(wèi)，储能(néng)方面今年(nián)预计增速(sù)将(jiāng)会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认(rèn)同这一观(guān)点。他预计(jì)，储能行业(yè)今(jīn)年上升空间(jiān)预计会高(gāo)于动力电池，其(qí)中国外家储(chǔ)市场需求预计(jì)会在下半年放(fàng)量，而国(guó)内大储市(shì)场方面(miàn)，今年一季度处于招标阶(jiē)段，自二季度开始将进入交付(fù)阶段，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的(de)年(nián)报数据显示，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占(zhàn)到其总(zǒng)营(yíng)收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在需求(qiú)疲软或者(zhě)是产能(néng)过剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先在(zài)家储(chǔ)环节，因为涉及到用电(diàn)需(xū)求，每(měi)年到了第二季度开始后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国(guó)内下游(yóu)招标、立项都(dōu)在(zài)一季度(dù)，真(zhēn)正出货是在二季度以(yǐ)后(hòu)，目前订单状(zhuàng)况看来是供(gōng)不(bù)应求(qiú)。此(cǐ)外，海外(wài)的客(kè)户也正逐渐接受中国(guó)的标(biāo)准化(huà)集装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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