金融界4月26日(rì)消息 国内期货市场早(zǎo)盘收盘(pán)，商品(pǐn)期货(huò)跌多涨少(shǎo)，沪(hù)锡(xī)、玻璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌(diē)近(jìn)2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨(zhǎng)幅方(fāng)面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

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　　南华(huá)期货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃行(xíng)情波动较大

　　短期SA属于估值合适做(zuò)多但是(shì)驱动有限(xiàn)的阶段。前(qián)期我们做(zuò)空纯碱的原因在于4月偏宽松的(de)预期下，存在累(lèi)库和订单下滑导致的现货价(jià)格(gé)下降，近几周现货也基本兑现(xiàn)，期货重心下移(yí)。从09可能的(de)向(xiàng)上(shàng)驱动来看(kàn)，检修、可流通现货、投产(chǎn)延(yán)迟这三点可能会构(gòu)成(chéng)反弹的驱动。而(ér)目前来看，投产德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷(chǎn)的变数预计不大；中游库存偏低，但是现货反馈并不存在缺货迹(jì)象(xiàng)，基差表现同样偏弱；因此09反弹的驱动依(yī)旧是等(děng)待检修(xiū)的兑现(xiàn)造成现货的趋紧反馈，短期(qī)确难见得(dé)。策略上，SA现货(huò)存在企稳(wěn)的(de)迹象，但是驱动依旧是等(děng)待检修兑现，可选择9-1正套的(de)方式(shì)入(rù)场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需(xū)求来看，玻璃的表现环比和同比(bǐ)上都是相当出类(lèi)拔(bá)萃，日均水平持(chí)平去年8月份(fèn)和2021年旺季的水平，而这一(yī)点和下游反(fǎn)馈(kuì)和实际地产的表现并(bìng)不匹配。同时，我们德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷观察到下游原片库存基(jī)本(běn)补(bǔ)至2022年年初水平；进入五(wǔ)月，我们(men)还是得考(kǎo)虑梅雨(yǔ)季的因素，往年下游存在(zài)压(yā)缩(suō)原(yuán)片(piàn)库存的可能性。但是从近期的(de)现货反(fǎn)馈来看，各家玻璃厂继续上调现(xiàn)货价格(gé)，产销维持(chí)在(zài)较高水(shuǐ)平，因此近(jìn)月确(què)实难(nán)以(yǐ)出现回(huí)撤，总体还(hái)是正套思路。

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