全(quán)球头号对(duì)冲(chōng)基金桥水(shuǐ)的最新(xīn)调仓情(qíng)况曝光(guāng)了(le)！

　　根据(jù)其向美国证交会(huì)提交的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美(měi)元（约(yuē)合人民币1140亿元），较(jiào)一(yī)季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可(kě)乐(lè)、可口可乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了(le)谷歌(gē)母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是(shì)减持了(le)拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其非(fēi)常看(kàn)好黄金(jīn)，认为黄金(jīn)可能(néng)正处于持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端(duān)。

　　桥水美(měi)股持仓(cāng)市值近164亿(yì)美元

　　美(měi)国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金(jīn)今年一季度末的(de)持(chí)仓(cāng)曝(pù)光(guāng)。据了解，到(dào)今年(nián)4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们(men)来(lái)看看桥水在今年(nián)一(yī)季度的美(měi)股持仓变动情况，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较去(qù)年(nián)底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金(jīn)，桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)美股(gǔ)组合(hé)仅占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖(mài)卖(mài)卖，清仓了(le)228只(zhǐ)证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进(jìn)了118只证券，增持(chí)了225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持(chí)多(duō)只消费股

　　今年一(yī)季度末(mò)，桥水(shuǐ)的前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为(wèi)桥(qiáo)水的第一大重(zhòng)仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投资(zī)组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都(dōu)有所减持(chí)，期末持仓市(shì)值(zhí)分(fēn)别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水(shuǐ)持有多(duō)只消费品个(gè)股，但是今年一季度(dù)都进行(xíng)了(le)减持，比如(rú)其(qí)第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了百事(shì)可乐(lè)、可口(kǒu)可乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六大重仓股；另(lìng)外(wài)，桥水(shuǐ)还(hái)减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅(fú)度相对较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓了医(yī)疗(liáo)领(lǐng)域的(de)强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位(wèi)列第(dì)四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其中增持的(de)标(biāo)的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至(zhì)230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外，增持了(le)VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金君发现，桥水在一季度减持的(de)标的相对较多，除(chú)去(qù)前十大重仓，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了先锋领航富时(shí)新兴(xīng)市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持(chí)股数(shù)量降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持幅(fú)度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大(dà)的还有(yǒu)拼多多，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持股数(shù)量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季度还减持(chí)了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)1.62亿美(měi)元。该基金从去年年底以来(lái)出现较大(dà)涨势(shì)，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的(de)观(guān)点看，桥(qiáo)水还是(shì)非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥(qiáo)水基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄(huáng)金可能正处(chù)于持续增(zēng)长期的(de)开端，因为全球对美元去(qù)杠杆(gān)化的推动仍是金(jīn)价(jià)的长(zhǎng)期支(zhī)撑。她表示(shì)，黄金被低(dī)估了(le)，还有很长的(de)路要走。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金(jīn)在全(quán)球(qiú)货币市场中日益重要，这使得它不(bù)当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句仅(jǐn)仅是对抗债券市场和(hé)利率的工(gōng)具。另(lìng)外，地缘政治动荡不(bù)会消失，这是对黄金的长期支撑。不(bù)仅如(rú)此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相(xiāng)对较(jiào)高，黄金将继续(xù)吸引投资者，以(yǐ)对(duì)冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他(tā)在(zài)2023年一季度的最新(xīn)观(guān)察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名(míng)义支出(chū)水平高于经济体的生产能力，导(dǎo)致(zhì)通胀(zhàng)率(lǜ)远高于目标水平(píng)，美国和(hé)其他西方(fāng)经济体处于(yú)看跌失(shī)衡(héng)中。为了(le)纠正这种失(shī)衡(héng)，缓(huǎn)解需求压力，欧美(měi)各国央(yāng)行(xíng)一直(zhí)在实施(shī)紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成(chéng)的(de)负面影响初现苗头(t当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句óu)。但一(yī)切(qiè)才刚(gāng)刚开始，恢(huī)复均衡(héng)将会给(gěi)经济和市场带来(lái)一(yī)定(dìng)的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经济(jì)更加接(jiē)近于均衡——支出与劳(láo)动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足(zú)够的(de)空(kōng)间(jiān)提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也(yě)称，在(zài)大部分西(xī)方国家(jiā)，货币(bì)政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动(dòng)性方向，促使人们抛售资(zī)产(chǎn)持(chí)有现金(jīn)。紧缩政(zhèng)策推高了折现(xiàn)率（即现金(jīn)未来实际收(shōu)益(yì)率的预期），但(dàn)迄今为止尚未(wèi)严重影响风险溢价和经济(jì)增长，上述情况极(jí)有可能在(zài)周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国(guó)家(jiā)和地(dì)区处于周期(qī)的不(bù)同位置(zhì)，这些国家和地区的(de)政策制定者支持货币(bì)和信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促(cù)进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官(guān)微(wēi)发文称，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽然没有(yǒu)明确声(shēng)明(míng)加(jiā)息将(jiāng)会暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表明，美联(lián)储希望(wàng)持观望态(tài)度。这符合(hé)我们对当前形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带来(lái)的影响(xiǎng)，许多(duō)发达经济体都推出了(le)大规模财政刺激政策，引发(fā)了通胀问题(tí)。为(wèi)了(le)应(yīng)对高通胀，央行不得不(bù)收紧(jǐn)政策。其中(zhōng)美国(guó)采取了(le)最激(jī)进的应(yīng)对(duì)通胀的举措，在不(bù)到18个月(yuè)的(de)时间里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出现严重问题，但名义支出已经放(fàng)缓。如果美(měi)联储进一步收紧政策，银行业就会继(jì)续承压(yā)，从而影响(xiǎng)信贷供应(yīng)。上周，美(měi)国第一共和银行被接(jiē)管，再次(cì)凸显(xiǎn)美国金融体系面临压力，股市和债券(quàn)收益率出现下跌。美国可能需(xū)要（也可(kě)能不需(xū)要(yào)）进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴于迄今(jīn)为止的(de)紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估形势再做(zuò)出(chū)决(jué)策。

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