本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额(é)分(fēn)开(kāi)计(jì)算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批(pī)4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数(shù)基金产品已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指数基(jī)金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)和万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多(duō)位(wèi)业内人(rén)士表(biǎo)示，流(liú)动性问题是制约(yuē)北交所(suǒ)发展(zhǎn)的(de)首(shǒu)要(yào)因素，不过随着(zhe)公募基金加速布局，增(zēng)量资金不(bù)断涌(yǒng)入下，流动性问题(tí)有望(wàng)持续(xù)改善；同(tóng)时，当(dāng)前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估(gū)，正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分(fēn)开计算），博(bó)时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募(mù)说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金(jīn)额满(mǎn)1000万元即(jí)可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日，第(dì)二批北(běi)证50指数基金产(chǎn)品成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募基金公司拿(ná)到批文。除博时基金外，万家(jiā)基(jī)金的北证50指数产品也是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博(bó)时基金旗下产品正在发行外(wài)，其余3只产品均已成立。其(qí)中，鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户(hù)有效认购，募(mù)集规模3.89亿(yì)元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月27日(rì)正式成立，获1496户(hù)有效认(rèn)购，募(mù)集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数(shù)的投资价值，万(wàn)家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著低于其他上市板块中(zhōng)业务相关(guān)度较高的同类股(gǔ)票，具有较大估值提升空间。随着市场流动性的增(zēng)强(qiáng)和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的(de)高速成(chéng)长，有望实现业绩和估值双升(shēng)，长期(qī)投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加(jiā)速“回(huí)血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指数基金相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来(lái)回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收益率(lǜ)中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些(xiē)产品(pǐn)开(kāi)始加速“回(huí)血”，月内(nèi)产品均获正(zhèng)收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面(miàn)，自去(qù)年11月发(fā)布以来，该(gāi)指(zhǐ)数经历小(xiǎo)幅(fú)下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌(diē)，但5月(yuè)以(yǐ)来又开始持(chí)续(xù)上涨，且(qiě)市场表现(xiàn)居前。截至(zhì)5月12日，该指数(shù)月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深(shēn)市(shì)场核心指数表现，除红利指(zhǐ)数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪(hù)深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多(duō)个指数(shù)基金相继成(chéng)立，这使(shǐ)得北(běi)交所整(zhěng)体流(liú)动(dòng)性(xìng)有(yǒu)所改(gǎi)善(shàn)。从中观维度来看，北交(jiāo)所很多优质企(qǐ)业的估值仍然(rán)偏低(dī)，预计(jì)随着(zhe)流(liú)动性逐步改善，以及公司业绩持续(xù)释放(fàng)，北交所板块整体(tǐ)走势有(yǒu)望持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上市公司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的公(gōng)司净(jìng)利润达5000万(wàn)元以上；2022年(nián)北交(jiāo)所上市公司全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司(sī)增幅超过30％，22家公司(sī)净利润眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗超过1亿元，42家公司连续三年实现(xiàn)利润正增长(zhǎng)。北交所上(shàng)市公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所(suǒ)主题(tí)权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除(chú)大(dà)成北交所(suǒ)两年(nián)定(dìng)开年(nián)内收(shōu)益(yì)为负(fù)外(wài)，其(qí)余9只北交所主题权益基金(jīn)年内均斩获正收(shōu)益。其(qí)中，华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选两年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所(suǒ)精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人(rén)士认为(wèi)，当(dāng)前北(běi)交所优质公(gōng)司(sī)被显著(zhù)低估，不过正是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约其发(fā)展的依然是市(shì)场本身较差的流动性问题，市场制度性(xìng)差异导(dǎo)致其与沪深(shēn)市(shì)场(chǎng)相比，可(kě)比(bǐ)公(gōng)司估值表现差(chà)异较(jiào)大。除了继续(xù)降低(dī)投资者(zhě)门(mén)槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后续(xù)北交所市场有必要完(wán)善(shàn)转板制度，畅通转板(bǎn)通道(dào)，从而活跃市(shì)场交易，通(tōng)过沪深市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的北交所优质公司(sī)被(bèi)显著低(dī)估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小(xiǎo)企业(yè)精(jīng)选两(liǎng)年定开(kāi)基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站(zhàn)在当(dāng)前的位置(zhì)，对于(yú)北交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心来源(yuán)于四个方面(miàn)。

　　一是北(běi)交所公司目(mù)前估值(zhí)已经非常便(biàn)宜，他(tā)们测算前几大重仓股(gǔ)的平(píng)均估(gū)值(zhí)在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在(zài)15倍(bèi)以(yǐ)内(nèi)，这(zhè)个(gè)估值水(shuǐ)平对于具备专精特新特性的(de)中(zhōng)小成长型企业而言是非常具有吸引力的(de)。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们发现很多北交(jiāo)所公司今年以来依然延续了较快的增(zēng)长速度，发展整体是符合预期(qī)的，业绩的持续增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四(sì)季度以来北交所(suǒ)出(chū)了不(bù)少政策利好，包括发布《北(běi)京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做(zuò)市交易业(yè)务细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部分(fēn)交易费率(lǜ)，北(běi)交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北(běi)证50指数11月份正式上线等政(zhèng)策的(de)密集(jí)发布(bù)，可(kě)以说对(duì)这个市场是加大了呵(hē)护的(de)力(lì)度，政策(cè)的暖风对整个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北(běi)交所目前新(xīn)挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们(men)增(zēng)加(jiā)了(le)筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但(dàn)增加优质供给是市场长期发展的基石，这(zhè)使得他们选择(zé)优质中小专精特新企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基(jī)金经理张靖表示，北交所作为新(xīn)兴的股票交(jiāo)易市场，目(mù)前仍处于初创期，上市股票数量还不(bù)够(gòu)多，市场关注度还不高(gāo)，整体估(gū)值水平相较于沪深交(jiāo)易所明(míng)显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特(tè)估(gū)”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一(y眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗ī)，或有望随着北(běi)交所改(gǎi)革的不断推进和投资(zī)者关注度提升逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一季度(dù)的公募(mù)基金持仓(cāng)变(biàn)化来看，这一(yī)趋(qū)势已(yǐ)经初(chū)露端(duān)倪，部分专精特新(xīn)次(cì)新股及北证50中高权重、低(dī)估值公司获增持较多。此(cǐ)外(wài)，北证50成分股中(zhōng)尚(shàng)拥有多个被低估标(biāo)的，未来随着北交所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度提(tí)升(shēng)，北交(jiāo)所流动性(xìng)随之改善，这些大市值、高权重、低估值的(de)公(gōng)司(sī)获(huò)得重(zhòng)估可能(néng)性(xìng)较(jiào)大。

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