金(jīn)融(róng)界5月22日消息 日(rì)本股市走出了泡沫经济崩溃以(yǐ)来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年以来(lái)，日经225指数(shù)涨(zhǎng)超19%。

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　　对此，高盛表示日(rì)本(běn)可能正接近十年一遇的(de)牛市。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资金是不可(kě)或缺(quē)的力量。数据(jù)显示，海外投资(zī)者对日本股票需求稳健(jiàn)。根(gēn)据(jù)日本交易所集团，4月海外投资(zī)者净(jìng)买入价(jià)值2.15 万亿(yì)日元(yuán)（约合157亿(yì)美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最大规模(mó)的外(wài)国人净(jìng)购(gòu)买量。

　　不过，日本企(qǐ)业(yè)部(bù)门仍然(rán)是(shì)日本股票的最大净买(mǎi)家，年初至今的买入量为1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　股神巴菲特成为日本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其是股神巴(bā)菲特的(de)出手，成(chéng)为日本股市(shì)爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴(bā)菲(fēi)特掌管的(de)伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了(le)日本前五大(dà)贸易公司每家略高(gāo)于5%的股(gǔ)份。这(zhè)五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大(dà)了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目(mù)前(qián)在(zài)日本持(chí)有(yǒu)的股票比(bǐ)在美国以外任何其他国家(jiā)都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持了日(rì)本五大商(shāng)社，并(bìng)暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的他还(hái)在(zài)上个月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特(tè)就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日本商(shāng)社的决(jué)定其实非(fēi)常简(jiǎn)单，也非常容(róng)易(yì)理解，我们可能和这五家公司(sī)都有过业务来往(wǎng)。从整体(tǐ)来看，这(zhè)些公司能够支(zhī)付不(bù)错的分红(hóng)，在某(mǒu)些(xiē)情况下也会(huì)回(huí)购股(gǔ)票，我(wfe2o3是什么化学元素ǒ)们也能(néng)很好(hǎo)地(dì)理解他们所拥(yōng)有的一大堆(duī)业务，同时(shí)我(wǒ)们还能通过融资(zī)解(jiě)决汇率风险问题。所以我们(men)就开始购买(mǎi)了(le)，甚至这件事情一开始我(wǒ)都没(méi)有(yǒu)告诉(sù)阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日本之行的部(bù)分原(yuán)因是为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴(bā)菲(fēi)特的接班人），因为(wèi)接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前(qián)三年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再(zài)次用行(xíng)动(dòng)告诉大家姜还(hái)是老的辣。

　　除了(le)巴(bā)菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行(xíng)动中。4月初造访(fǎng)日本(běn)东京的还(hái)有美国(guó)对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今(jīn)年(nián)早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融(róng)时(shí)报(bào)》报(bào)道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好日本股市(shì)的什(shén)么？

　　1、基(jī)本(běn)面的(de)变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合(hé)商(shāng)社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财(cái)报（国际会计(jì)准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日(rì)本5大(dà)商社的合计净(jìng)利(lì)润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至(zhì)美国著名(míng)投(tóu)资(zī)家沃(wò)伦(lún)·巴菲(fēi)特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的合计净利润(rùn)在(zài)短短2年时间(jiān)里增加到了(le)4.3倍。股价也上涨到了(le)巴(bā)菲特宣布持有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特(tè)重仓的美国苹(píng)果和(hé)美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的(de)变化

　　国泰君安(ān)国(guó)际宏观在研报(bào)中(zhōng)指出在过去(qù)的三十年中(zhōng)，日(rì)本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认(rèn)为将会撤离世界舞台的(de)中(zhōng)心。但其并没(méi)有完全失去竞争优势(shì)，与此同(tóng)时，在国际(jì)格局大变化的背景下，日(rì)本经济的边际变化(huà)值得(dé)研究并重(zhòng)视(shì)。

　　国泰君安表示在新的地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了(le)更加(jiā)重要(yào)的角色，同时日本在芯片等产业(yè)发展中(zhōng)野心勃勃，这(zhè)都(dōu)成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细观察日本的(de)经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始(shǐ)进(jìn)入加速期，这(zhè)背后(hòu)有(yǒu)产业(yè)自身发(fā)展的(de)原因(yīn)，也暗合地(dì)缘变(biàn)迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得(dé)一提的是，日(rì)本相(xiāng)对(duì)稳定甚(shèn)至(zhì)略(lüè)显僵化(huà)的政治(zhì)格局，在全球动荡的大背景下(xià)反而成为了(le)“避(bì)风港”。与(yǔ)此(cǐ)同时，劳动力的(de)下滑趋势固(gù)然(rán)不可避免，但良(liáng)好的医疗(liáo)体系以(yǐ)及人工智能的(de)发展，也意(yì)味(wèi)着劳动力萎缩的风险在一定(dìng)程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日(rì)本监(jiān)管层持(chí)续推动企业经(jīng)营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提(tí)高(gāo)回报、鼓励企(qǐ)业公(gōng)开回购成为改革重(zhòng)要抓手。尤其是在(zài)今年(nián)3月底，东京证(zhèng)券交易(yì)所为了改(gǎi)变大量个股股价跌破(pò)净值的情况(kuàng)，发(fā)布《关于实现关注(zhù)资金成(chéng)本和股价经营要求》要(yào)求(qiú)上(shàng)市公司提高企(qǐ)业价(jià)值和资本效率从而(ér)提升股价后，日本(běn)股市开始掀起一波回购热潮。

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