5月以来(lái)，比较长的古诗词，比较长的古诗10句嘉实基(jī)金、博时基(jī)金、富国基金(jīn)、南方(fāng)基金(jīn)等多家头部公募基金(jīn)密集申报了跟踪海外半导(dǎo)体指(zhǐ)数QDII产品，布局(jú)全球半导体市(shì)场，引发业内(nèi)广泛关注。

　　从国内半导体板块(kuài)表现来看(kàn)，在经历一季度的持续回调后，半导体板块自4月(yuè)中下旬以来又开始持续下跌。不过资(zī)金对主题(tí)ETF越跌越买，区间份额(é)增(zēng)幅最(zuì)高达40％。拉长时间看，年内超(chāo)半数半导体(tǐ)主题ETF产品份额出现正增(zēng)长，最(zuì)高份额增幅超1282％。

　　多(duō)位(wèi)业(yè)内人士认为(wèi)，资金对半(bàn)导体主题ETF的越跌越买，主(zhǔ)要(yào)是基(jī)于对板块中(zhōng)长期投资价值(zhí)的肯定。尽管半导体板块年(nián)内表现震荡，但随(suí)着国产替(tì)代持续推进，以及近期AI行情的带动(dòng)下，板块(kuài)细分(fēn)领域仍有较多投(tóu)资机(jī)会。

　　越跌越买(mǎi)，最高份额(é)涨超1282％

　　从国内半(bàn)导体板块(kuài)表现来看，在经历一季度的持续回调后，半(bàn)导(dǎo)体板块自4月中(zhōng)下旬以来(lái)又开始持续下(xià)跌。以中证全(quán)指(zhǐ)半导体指数表现(xiàn)为例，该(gāi)指数在(zài)4月(yuè)6日(rì)攀至年内高位后便(biàn)开(kāi)始不(bù)断下跌，4月10日至5月12日区(qū)间跌幅(fú)近20％。

　　本周板块表现(xiàn)上，半导(dǎo)体与半导体生产(chǎn)设备板块周跌幅为-3.25％，在24个Wind二(èr)级(jí)行业中(zhōng)跌幅居前(qián)。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是(shì)，尽管板块持续下跌(diē)，但资金(jīn)对主(zhǔ)题ETF产品越(yuè)跌越买。Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，月内(nèi)半导(dǎo)体芯片主题ETF收益(yì)均告负，平均收益率为-7.18％；但份额却悉数上涨。其(qí)中，工(gōng)银瑞信国(guó)证(zhèng)半导体芯片ETF、鹏华国证半导体芯片ETF月内份(fèn)额增幅居(jū)前，分别为40％、29％。

　　拉长时间看年(nián)内半导体(tǐ)芯片主题ETF产品份额(é)变(biàn)化，截至5月(yuè)12日(rì)，除汇添富中证芯片产业ETF、华泰柏瑞中证韩交所中(zhōng)韩半导(dǎo)体ETF等三只(zhǐ)产(chǎn)品份额出现(xiàn)下降外，其余产品份额均有大幅(fú)增长。其(qí)中(zhōng)，嘉实上证(zhèng)科(kē)创板(bǎn)芯片ETF份额涨幅位列第一，年内(nèi)份额猛增1282.5％。

　　对于近期半导(dǎo)体(tǐ)板块持续(xù)下跌，嘉实上证科创板芯片(piàn)ETF基金经理(lǐ)田(tián)光远分析，当前(qián)半导(dǎo)体行业复苏不及预期主要原因，一是国产替代进程不(bù)及(jí)预期，国内半导体企业相比海(hǎi)外半导体大厂起(qǐ)步较晚，在技术和人才等方面存(cún)在差距，在国产替代过程中产(chǎn)品(pǐn)研发和(hé)客户导入进程可能不及预期；二(èr)是下游需求不及预期，在(zài)边缘政治和全球经济(jì)疲软背景下，全球电(diàn)子产品等终端需求可能(néng)不及预期，从而导致(zhì)对半导体产品需求量减少。

　　“2023年是全球(qiú)半导体行业正处于(yú)下行筑底(dǐ)的阶段，但(dàn)我们(men)认为有望于(yú)今年看到拐点的出现”田光远表示，在(zài)本轮周期中，率先(xiān)回暖的种类(lèi)要(yào)看芯片下游(yóu)的景(jǐng)气度，有创新属性和份额提升(shēng)属性(xìng)的环节会率先回(huí)暖。一方面中国经(jīng)济体重要的(de)构成央(yāng)国企对(duì)资(zī)产(chǎn)回报提(tí)出要求，民营企业的竞争力提升也会更(gèng)加依赖数(shù)字化，成(chéng)本效率提(tí)升是数字化的长期(qī)关键(jiàn)驱动力，另一方(fāng)面短周(zhōu)期维度(dù)数字经济有顺周期属性，经济复苏(sū)会加大企(qǐ)业数字化(huà)投入力(lì)度。比较长的古诗词，比较长的古诗10句p>

　　九(jiǔ)泰基金战(zhàn)略(lüè)投(tóu)资部副(fù)总监、九泰泰富灵(líng)活配置混合（LOF）基金经理刘源表(biǎo)示，首先，回顾年初(chū)以来半导(dǎo)体板块上涨(zhǎng)的原因，一方(fāng)面是(shì)2022年板块调整幅度(dù)较大(dà)，行业估(gū)值处于(yú)底部位置；另(lìng)一方面市场预期基本面即将(jiāng)见底，再加(jiā)上有AI主题的催化，所以从年初到4月初半导体指数(shù)出现了一定(dìng)的反弹(dàn)。

　　“但事实(shí)上，其(qí)中许(xǔ)多个股的股价其实(shí)是过度反应的，所以随着(zhe)4月中下旬半导体一(yī)季报(bào)披(pī)露，整体呈现(xiàn)强预(yù)期(qī)、弱现(xiàn)实的(de)表现，再加上AI主(zhǔ)题的(de)降温(wēn)，综(zōng)合因素(sù)引(yǐn)起行(xíng)业(yè)近期的持续回(huí)调。”刘源直(zhí)言。

　　长期看好半导(dǎo)体投资价(jià)值

　　尽(jǐn)管半(bàn)导体板块年内表现震荡，但从(cóng)资金对主题ETF产(chǎn)品越跌(diē)越买也能看出投资者对(duì)板块价值(zhí)的肯定，多位业内人士也表示，长期看好半导体板块投资价值(zhí)。

　　“我们认为当(dāng)前(qián)无需过度(dù)悲(bēi)观。”嘉实基金(jīn)田(tián)光(guāng)远表示(shì)，从(cóng)基本面上，人工智能给半导(dǎo)体带来了新的(de)需求增量，从周期(qī)视角，预(yù)计未来1-2个季(jì)度虽(suī)然(rán)会(huì)有一定业绩(jì)的压力(lì)，但(dàn)一方面(miàn)需(xū)求(qiú)会重(zhòng)新复苏(sū)，另一(yī)方面中国(guó)半导体企业有国产(chǎn)替代的中期(qī)逻辑支撑(chēng)；另外，估值方(fāng)面，半(bàn)导体板块估值波动较大(dà)，且子板块和细(xì)分线索较多，始终(zhōng)有估值合理甚至低估的(de)机会出现(xiàn)。

　　田光远认为，当前(qián)该板块很多优质的公司(sī)处于历史估值(zhí)分位(wèi)低位(wèi)区间，随着需求回暖或(huò)者新产品的突破，会有(yǒu)形成很好的投资机会(huì)。他进一步表示(shì)，人类历(lì)史(shǐ)经历了(le)三(sān)次工业革命，前两(liǎng)次都(dōu)是以能源为(wèi)对象进行创新(xīn)，第三次是(shì)信息为对象进行创新，当(dāng)前阶段的人工(gōng)智能从感知智能走向认知智能(néng)后，将对人类(lèi)生产力的提升产生巨大的影(yǐng)响(xiǎng)，也会开启新(xīn)一(yī)轮的工业革命，它(tā)是信息革命经历了个人电脑、互联网革(gé)命(mìng)和(hé)移动互联网革命后在万物智(zhì)联层(céng)面(miàn)的(de)延伸，将会(huì)在(zài)经济(jì)、社(shè)会(huì)、政治(zhì)、军事等方面全面影响人类社会。当前仍处于新一轮产(chǎn)业革命爆发(fā)的早期的阶段，在人工智能带来的技术变(biàn)革浪(làng)潮下(xià)，人工智能对云管端各(gè)方面(miàn)都产生了影响，云(yún)侧(cè)变化最为显著(zhù)，很多(duō)环节(jié)发生了改变，产生了新的投资方向，如算力芯片(piàn)的GPU、存储芯(xīn)片的HBM等。

　　“随着(zhe)人工(gōng)智能应用(yòng)的落地，端侧(cè)和网侧的新(xīn)硬件也(yě)会(huì)产生新的投资(zī)机会。因此(cǐ)我们长期看好半导体的(de)投资价值。”田(tián)光远建议投资者长(zhǎng)期关注该板块(kuài)投资机会(huì)，他认为可以重点配置的主线包括以AI为代表的创(chuàng)新(xīn)线、周(zhōu)期见底(dǐ)后的复苏(sū)线、以及以半导体(t比较长的古诗词，比较长的古诗10句ǐ)设备材(cái)料国产化为代表(biǎo)的制造线。

　　诺安基金科技组基金经理刘慧影也表示(shì)，2023年全面看好整个半导体板块，其中，从半(bàn)导体国(guó)产化为主的设备材料(liào)EDA板块，到(dào)下(xià)游需(xū)求为主的芯片设计都会在今(jīn)年都有非(fēi)常好的机(jī)会。首先，基(jī)本(běn)面(miàn)上，美国对中(zhōng)国的极(jí)限制裁(cái)将加(jiā)速中(zhōng)国芯(xīn)片的国(guó)产替代，党(dǎng)的二十大对于科技安(ān)全的强调(diào)为(wèi)芯片(piàn)的国产替(tì)代提(tí)供(gōng)了(le)坚实(shí)的理论基础(chǔ)。其次，芯片设计板块经过(guò)近一年(nián)的充(chōng)分(fēn)调整(zhěng)，股价已经充分(fēn)反映悲观预期。最后，伴随(suí)AI等新(xīn)需求拉动(dòng)，整个芯片设计板(bǎn)块有望正式迎来反转。

　　“站在(zài)当前(qián)，我们将持续跟(gēn)踪(zōng)和(hé)调研半导体行业(yè)库存、动销(xiāo)数据和重点公司的边际变化，同时(shí)动态跟踪电子消费品(pǐn)的复苏情况，预判半导体景气的拐点。”九泰基金刘源表示，展望未(wèi)来，AI的(de)基(jī)础模(mó)型训练需要大量算力，硬件(jiàn)基础设施成为发(fā)展(zhǎn)基石，算(suàn)力芯片等核心环节预期将会受益，后续有望驱动半导体行业持续(xù)增长。此外(wài)，半导体设备(bèi)公(gōng)司的一季报业绩相对(duì)较强(qiáng)，国产化(huà)趋势仍(réng)在加速推(tuī)进，后续半导(dǎo)体设备、材料也是可(kě)以(yǐ)关(guān)注的方向(xiàng)。存储作为(wèi)半导(dǎo)体中(zhōng)最(zuì)大的(de)周(zhōu)期品种，也(yě)可能在年内迎来边际变化，需(xū)要(yào)持(chí)续动态(tài)跟(gēn)踪。

　　“风(fēng)险方面，我认为需要(yào)关注景气(qì)度(dù)修(xiū)复速度和(hé)估值的匹配程度(dù)，尽管基本面(miàn)改善的(de)趋势比较确定，但改善的(de)过程(chéng)中股价有可(kě)能波动较大(dà)，要(yào)结合基本面变化综合判断配置价值，我们也会通(tōng)过(guò)适当调仓来平衡风险。”刘源补(bǔ)充道。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 比较长的古诗词，比较长的古诗10句