今(jīn)年AI波澜壮阔的(de)大(dà)行情(qíng)之下，引(yǐn)发了全行业所有(yǒu)基金(jīn)经理关注，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开了(le)基金经理的观点(diǎn)和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思松所管理的(de)诺(nuò)安积极回(huí)报基金，一季(jì)度主要投资在人(rén)工智能(néng)、算(suàn)法、应用、算力端(duān)等(děng)领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现(xiàn)了超62沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思％的收益，成为(wèi)今年以(yǐ)来业(yè)绩最领先的主动(dòng)权益基金。同时，较(jiào)好的业绩也(yě)让这(zhè)只冠军(jūn)基金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块在一季(jì)度也(yě)吸引了多(duō)位(wèi)明(míng)星基金经(jīng)理的(de)关注目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治宇就在一季(jì)报表示，一季(jì)度在人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积(jī)极(jí)拥抱人(rén)工(gōng)智(zhì)能

　　开年以来(lái)，计算机行业在人工(gōng)智能板块(kuài)的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因抓住市场(chǎng)机遇(yù)，业绩(jì)一路领跑，诺安基(jī)金(jīn)蔡嵩松的知名度(dù)更(gèng)上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点(diǎn)备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自身业务的人(rén)工智能领域的研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公司在产(chǎn)业端(duān)的(de)积(jī)极(jí)布(bù)局，人(rén)工智(zhì)能浪潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安积(jī)极回报基金一(yī)季度主要(yào)投资在(zài)人工智能领(lǐng)域，算法(fǎ)、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓(cāng)看(kàn)，前十大重(zhòng)仓(cāng)股进行了较大(dà)幅度的调整。相较去(qù)年底，除(chú)了中微公司(sī)、沪硅(guī)产业仍(réng)出现在其(qí)前十大重仓股之(zhī)列外，其(qí)他重仓股全部(bù)换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股(gǔ)份、浪(làng)潮(cháo)信(xìn)息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回(huí)报的头(tóu)号(hào)重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清(qīng)科、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波龙(lóng)等年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅也(yě)超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较好的重仓(cāng)股推(tuī)动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去年底(dǐ)的高仓位，一季(jì)度末(mò)仓位仅84.29％，处于(yú)中性(xìng)水(shuǐ)平。去年(nián)三、四季(jì)度(dù)基本(běn)保持在90％以上的(de)仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的另(lìng)外一只基金(jīn)诺安成长并(bìng)没有太大变化，前(qián)十大重仓股相较去年(nián)底变化很小(xiǎo)，仍重点布(bù)局卓(zhuó)胜微、中微(wēi)公(gōng)司(sī)、圣邦(bāng)股份(fèn)、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松在(zài)诺安(ān)成(chéng)长的一季报(bào)中(zhōng)写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎接即将到(dào)来的科技(jì)大(dà)行情。

　　他还(hái)谈(tán)及(jí)芯(xīn)片(piàn)板块的两大细分领(lǐng)域(yù)，在一季度都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开(kāi)启(qǐ)的(de)芯片产业下(xià)行周期，随(suí)着疫情落下帷(wéi)幕，在今年(nián)一季度(dù)拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业(yè)端一(yī)季(jì)度库存水平接近正常(cháng)，各(gè)厂商二季度毛(máo)利(lì)率水(shuǐ)平见底。伴随着疫(yì)后(hòu)经济恢(huī)复，未来需(xū)求端将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能(néng)出(chū)现了突(tū)飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们所有(yǒu)的行业，或将成为未(wèi)来最强(qiáng)的产业(yè)趋势。海外引领，从算(suàn)法大模型持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力几(jǐ)何级的增(zēng)长和(hé)边缘侧(cè)硬件的拉(lā)动，都是未来芯片需求的重要(yào)增长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一(yī)个重(zhòng)要板(bǎn)块是(shì)芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁(cái)已经到了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)出口新法案(àn)对我(wǒ)国(guó)晶圆厂极(jí)限施压之后，进一(yī)步的制裁已经(jīng)乏善(shàn)可陈。国(guó)内(nèi)晶(jīng)圆代工(gōng)厂(chǎng)一方面加速(sù)扩产成熟(shú)制程(chéng)，另(lìng)一方面在(zài)国内设备厂(chǎng)商(shāng)的配(pèi)合(hé)下，继续研发(fā)攻(gōng)克先(xiān)进(jìn)制程。虽然美国(guó)的制(zhì)裁对我国先(xiān)进制程的扩(kuò)产造(zào)成了一(yī)定的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片设备的(de)国产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在(zài)全球(qiú)晶圆扩(kuò)产处于下行周(zhōu)期的大背景(jǐng)下，国产替代进程加速对设(shè)备材(cái)料EDA板块的拉动，很(hěn)可(kě)能(néng)会(huì)超(chāo)预期。

　　冠军基金规(guī)模“一(yī)口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的(de)规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成(chéng)为2023年以来(lái)业绩最强的(de)主(zhǔ)动权益基(jī)金(jīn)。这(zhè)一业绩还是受到(dào)4月21日(rì)AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日(rì)，该基(jī)金业绩超过(guò)72％，一路涨势(shì)如(rú)虹(hóng)。

　　较好的(de)业绩(jì)也让这只冠(guān)军基金一季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来自于投(tóu)资者申购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松以及诺(nuò)安积极回报(bào)基金的话题也屡见(jiàn)报端(duān)，成(chéng)为基民(mín)热(rè)议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度规(guī)模(mó)均出(chū)现上涨，除了(le)诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优(yōu)化配置同样(yàng)规模暴(bào)增，从去年底(dǐ)的0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基(jī)金的总规(guī)模也从(cóng)去(qù)年底的293.25亿元增(zēng)长(zhǎng)到一季度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金(jīn)分管投研的副总，市场上(shàng)管理规模(mó)超过700亿的(de)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇一季度(dù)调仓(cāng)换股(gǔ)方向也受到市场关注。

　　从最新一季(jì)报披(pī)露情况(kuàng)看，谢治宇主要(yào)加仓半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言(yán)在一季度主要对对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行了挖(wā)掘。

　　他管(guǎn)理的兴全(quán)合润基(jī)金一(yī)季度新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部(bù)是与(yǔ)AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年(nián)已(yǐ)将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产(chǎn)品。在(zài)4月15日发布的《投(tóu)资者关系活(huó)动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技(jì)术(shù)对海康(kāng)威视的(de)营(yíng)收增长起(qǐ)了很大的(de)作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主营业务是为云(yún)计算和人(rén)工智能领(lǐng)域(yù)提提供以芯片为基(jī)础的解决方案，目前主要产(chǎn)品包(bāo)括(kuò)内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内(nèi)领先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模(mó)块供(gōng)应(yīng)商(shāng)。截止4月(yuè)21日，中际旭创今(jīn)年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓(cāng)，仅一个季(jì)度的时间就狂买8个(gè)多亿(yì)，直(zhí)接买(mǎi)进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛药业在内(nèi)的(de)四只个(gè)股在(zài)一季(jì)度退(tuì)出(chū)兴全合润(rùn)前(qián)十大重仓股。

　　除(chú)了兴全(quán)合润(rùn)，谢(xiè)治宇管理(lǐ)的另外一只可投(tóu)港股的兴全合宜(yí)基金(jīn)在(zài)一季度(dù)除了加仓半导体等板块之外，互联(lián)网(wǎng)板块(kuài)中的腾讯控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中(zhōng)表示，随着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块(kuài)等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板(bǎn)块也(yě)实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较高仓位，对人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力(lì)、应(yīng沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思)用空间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成(chéng)长价值，不断寻(xún)找具有良好投(tóu)资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增持了计算(suàn)机、大(dà)众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日(rì)成立，招商(shāng)核心竞争力(lì)在当年弱(ruò)市环(huán)境下(xià)斩获超47％的(de)收益，让招商基(jī)金(jīn)朱(zhū)红裕成(chéng)为市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞争力(lì)一季报(bào)的披(pī)露揭开了朱红裕的投资思(sī)路和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该基金股票市(shì)值占(zhàn)基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基金成立(lì)以来(lái)的(de)最高值，显示出一种积极的态度。从该基金(jīn)2022年(nián)中报、三(sān)季报、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底(dǐ)，一季(jì)度朱红裕(yù)配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港(gǎng)股(gǔ)比例有所(suǒ)提升。数据(jù)显示(shì)，招商核心竞争力配置(zhì)中(zhōng)国大陆(lù)、中国香港股(gǔ)票(piào)市值占基金净(jìng)值比(bǐ)例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看，重(zhòng)点布局了信息(xī)技(jì)术、可(kě)选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振(zhèn)华科技、美的(de)集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红(hóng)裕整体做(zuò)了(le)一些持仓调(diào)整(zhěng)，绿城服务、中国(guó)民航信息网络、安琪酵(jiào)母(mǔ)新进前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光电则退出前(qián)十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我(wǒ)们基于对经(jīng)济(jì)复苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要(yào)减持了经济复(fù)苏敏感度相(xiāng)对较高(gāo)的部(bù)分制造业(yè)，增持了计(jì)算机(jī)、大(dà)众消费品等行业，同时(shí)，我们亦在(zài)一季度末(mò)期(qī)逐步(bù)逢(féng)低(dī)增持了港(gǎng)股(gǔ)中(zhōng)可能(néng)面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽(suī)然(rán)创造(zào)了一定的超额收益，但市场的博弈程度(dù)超出了(le)我们的(de)预期，导致对部分行业的定价出现(xiàn)了较为(wèi)显著的(de)偏离。我们将基于中(zhōng)长期的行业(yè)研究视(shì)野，逆势而行(xíng)。

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