以ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自去年底启动以来，成为市(shì)场最热主(zhǔ)线，Wind数据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至(zhì)2023年4月13日(rì)期间涨幅达到31.23％，万得AI指数(shù)则在4月4日(rì)达到年内最高点(diǎn)，年内涨(zhǎng)幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股聚(jù)集，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF等相(xiāng)关(guān)基金年内也短暂出现(xiàn)过翻倍。不过(guò)随(suí)着行(xíng)业交易拥挤度(dù)升至40％，基金(jīn)调仓(cāng)至高位后，AI板块在(zài)4月开始回调(diào)，截至5月16日，AI指数(shù)距离(lí)年内高点已经下跌超过13％，年内涨(zhǎng)幅(fú)也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续(xù)调整(zhěng)四个(gè)交(jiāo)易(yì)日，热门个股批量(liàng)跳水让追高的投资者体验非(fēi)常差，市场浮躁自然赚钱效(xiào)应差。

　　有投资者表示(shì)，别(bié)人做量化学的(de)是巴菲特(tè)滚(gǔn)雪球，我们学的是“龙头(tóu)战法”，龙头战法是啥(shá)？

　　有网(wǎng)友(yǒu)给出通(tōng)俗易懂的解(jiě)答：宁愿被强(qiáng)者打得头破(pò)血流，也不愿(yuàn)与(yǔ)弱(ruò)者共舞。这是整个龙头战法体系(xì)里面的(de)核心，就是拥抱强势股，永(yǒng)远拥抱(bào)强(qiáng)势股，即使亏钱也要亏给(gěi)强势股，追求(qiú)的(de)是暴利(lì)。

　　回到基金收(shōu)益率(lǜ)上，此前翻倍(bèi)动(dòng)漫游戏主(zhǔ)题ETF迅速(sù)回撤，距(jù)离最(zuì)高收益(yì)率已经(jīng)回撤近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF回报(bào)率依然最高，为(wèi)81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF。此外国泰中证沪港(gǎng)深动(dòng)漫(màn)游戏ETF、银(yín)华体育文(wén)化单(dān)周(zhōu)跌幅也(yě)超(chāo)过9％，全(quán)市场(chǎng)单周(zhōu)跌幅超过8％的有27只(zhǐ)基(jī)金，集中在动漫(màn)游戏、传媒、娱乐文(wén)化、智(zhì)慧生活等相关(guān)主(zhǔ)题上。

　　新能源基(jī)金周最高“回血”超10％

　　锂电(diàn)池领(lǐng)涨(zhǎng)似乎“一日(rì)游”，在5月16日，新能源板(bǎn)块(kuài)没有能(néng)延续(xù)周一的(de)强势。从多家公募基金(jīn)观点反馈(kuì)来看，不论是从基(jī)本面(miàn)、还是估(gū)值，新能源的暗黑(hēi)时(shí)刻已经过去(qù)。新(xīn)能源产业自2022年7月开(kāi)始长达11个(gè)月的调(diào)整周期，板块龙头公司去年下跌超过40％，调整幅度与时间都已(yǐ)经十分充分。

　　尽管反(fǎn)弹的基础已(yǐ)经具备，但是面对中特估的(de)政策红利与AI的(de)无(wú)限想象空间，新(xīn)能源距离真正的反弹(dàn)似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表(biǎo)现来看，这(zhè)一趋势正在慢慢聚力(lì)。从近一(yī)周基金回报率(lǜ)来看，排名靠前的均为(wèi)重仓新(xīn)能源，比如国投瑞(ruì)银先进(jìn)制造、长安裕(yù)盛、国投瑞银产(chǎn)业趋势和长(zhǎng)安鑫禧涨幅(fú)超过10％。从近一(yī)周回(huí)报率首尾基金来看，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF与国投瑞(ruì)银(yín)先(xiān)进制造之间(jiān)收益(yì)差额超(chāo)过20％。

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　　机(jī)构直言市场处于(yú)“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份(fèn)某公募(mù)基金交(jiāo)流的纪要在(zài)市(shì)场(chǎng)上流出(chū)，直(zhí)言经济缓慢(màn)复苏中(zhōng)，还没(méi)有主(zhǔ)线出现，当前市场更需要信心。

　　港(gǎng)股向来(lái)有(yǒu)“五绝六穷七翻身(shēn)”的说(shuō)法，在5月政策、业绩处于相对(duì)真空期，市场很(hěn)难有(yǒu)好的表现。当下A股同样如(rú)此。创金合(hé)信首(shǒu)席经济学家魏凤春(chūn)表示，对市场的整体观点(diǎn)是大概率市场处于“战略僵持阶段的乱(luàn)战”，5月(yuè)交易机会可能更均衡(héng)、但也更脆弱，当(dāng)前可能是一个布局(jú)的好阶段(duàn)，而未必会是收获的(de)阶段，投(tóu)资者需要多一点耐心。市场可能继续对一季报(bào)定价，短期市(shì)场的核心矛(máo)盾在于缺乏特别明显的(de)亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒投资者，虽然看好TMT和中(zhōng)特估(gū)全年(nián)的投资机(jī)会，但是短期游(yóu)戏传媒和中特估与其他板块分化较为极(jí)致(zhì)，也(yě)是不争的(de)事实，提醒投资者这两个板块(kuài)短期可能(néng)的风(fēng)险。从策略角(jiǎo)度看，魏凤春表示，投(tóu)资者需要高度重视交易(yì)的灵(líng)活性。策略(lüè)的(de)整体包括趋(qū)势、结构与节奏，反弹(dàn)带来的是节(jié)奏的(de)变化，不是(shì)趋势和结构的变化。

　　此外，博时基(jī)金表示，16日(rì)发布的(de)4月经(jīng)济(jì)指标显示，4月(yuè)份国内服务(wù)业(yè)和消(xiāo)费恢复相对较快(kuài)，我国经济运行总体延续修复的(de)态势(shì)、但修复(fù)的基(jī)础仍需继续巩固。货币(bì)政策依然延(yán)续(xù)前期稳健(jiàn)偏(piān)宽松的基调，流动(dòng)性也(yě)维持合理(lǐ)充裕的态(tài)势(shì)。当前市场对央行后(hòu)续(xù)采取降息操(cāo)作仍有一定的预期。今年仍是“稳增(zēng)长(zhǎng)”之年，或可适当关注(zhù)受益(yì)“一带(dài)一路(lù)”政策的概念板块的(de)机会。

　　不(bù)过亦有(yǒu)市(shì)场人(rén)士表示不必过分悲观，随着(zhe)股指交割日(rì)临近，盘面波动(dòng)剧烈一点，算(suàn)是正常的(de)行为，不(bù)必放大恐慌。在储蓄(xù)资金大搬家和经济复苏的大趋势下，纠结于几十个点的起伏可能会误(wù)判(pàn)方向。边走边(biān)看，行情会在犹豫中(zhōng)展(zhǎn)开(kāi)。

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