金(jīn)融(róng)界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期货多数下(xià)跌，沪银大(dà)跌超5％，沪锡(xī)、液化石油气跌(diē)超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银(yín)深跌(diē)，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗(zōng)商品跌(diē)势，价格深跌5％以上(shàng)。根据昨夜公布的数据，美国4月生(shēng)产(chǎn)者(zhě)价格指数PPI同(tóng)比上(shàng)涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生产物资通胀压力进一步趋缓。结合(hé)此前发布(bù)的(de)美国4月CPI数(shù)据(jù)，6月美联储大(dà)概率暂停加(jiā)息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方(fāng)面，此前加息结束乃至降(jiàng)息(xī)已然成为(wèi)一(yī)种共识，因此本周在美(měi)联储越来(lái)越多官员为鹰派站台的(de)情况下(xià)，预计从(cóng)加息结束到(dào)降息周期开启，仍有(yǒu)近一(yī)个(gè)季度的时间，在此(cǐ)期(qī)间将面临(lín)经济和(hé)政策的(de)不确定(dìng)性，贵金属部分(fēn)回吐前期超涨的幅度。另一方面(miàn)，上周初请(qǐng)失业金人数升至2021年以(yǐ)来的最高(gāo)水平(píng)，劳(láo)动力市场正在降温。同时国(guó)内(nèi)社融超(chāo)预期下(xià)滑，白银因工业(yè)属(shǔ)性偏强大幅下跌，在情绪修(xiū)复(fù)之(zhī)前(qián)难(nán)言(yán)企稳，后续还需关(guān)注(zhù)海外(wài)衰(shuāi)退预期的发(fā)酵情况(kuàng)。

　　方正中期期货(huò)：经济衰(shuāi)退预期(qī)与有色金属走(zǒu)势拖累 白(bái)银如(rú)期(qī)大幅调(diào)整领略的意思ng>

　　前(qián)期强调(diào)从宏(hóng)观经济衰(shuāi)退预(yù)期角度出发(fā)，有色金属将会走(zǒu)弱(ruò)，白银连续上涨后会(huì)面临调整(zhěng)行情，当前逐(zhú)步兑现；宏观经济(jì)衰(shuāi)退预期将(jiāng)会(huì)继续影响有(yǒu)色金属与(yǔ)贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国(guó)经济数据疲软增加美联储政策转(zhuǎn)向宽(kuān)松预期以(yǐ)及经济风(fēng)险(xiǎn)依然利好贵金属，但是美元指数大(dà)幅上升使(shǐ)得(dé)贵(guì)金属承压(yā)回落(luò)，而铜(tóng)铝等(děng)有色金属大幅下行，拖累工业属性较(jiào)强的白银(yín)走势(shì)，白银表现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退预期与有色金属大幅(fú)回落等(děng)因素综合影(yǐng)响下，白银(yín)高位回(huí)落，下方仍有(yǒu)一定的(de)空间，首先(xiān)关注24美元/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千(qiān)克）支撑(chēng)；若有(yǒu)效跌破该位置将会(huì)测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上(shàng)方关(guān)注(zhù)继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未(wèi)走(zǒu)完，建议(yì)继续(xù)等白银(yín)行(xíng)情企稳再(zài)低位做多。美(měi)欧银行业危机引发避险需求，美联(lián)储政策收紧预期迅速转向，美元美债走(zǒu)势偏弱，贵金属持续走(zǒu)强，当(dāng)前继续关(guān)注调整(zhěng)行(xíng)情；后续政(zhèng)策(cè)宽松转向、经济下行风险、银行业风险(xiǎn)与债务(wù)上限风险、央行(xíng)购金持续等宏观因(yīn)素下，黄(huáng)金将会(huì)不断刷新历史新高，贵金(jīn)属(shǔ)逢低做多配置依然是核心(xīn)建议。