金融界5月12日消息(xī) 国内期货(huò)市场收(shōu)盘(pán)，商品期(qī)货多数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆(dòu)系(xì)品种大(dà)幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白(bái)银深跌(diē)，贵金属做多逻(luó)辑(jí)变了？

　　白银跟随大(dà)宗商品跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根据昨夜公布(bù)的数(shù)据，美(měi)国4月生产(chǎn)者价(jià)格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预期(qī)，反映出生产物资通胀压(yā)力进(jìn)一(yī)步趋缓。结(jié)合此前发布的美(měi)国(guó)4月CPI数据(jù)，6月(yuè)美联(lián)储大概率暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑(jí)来(lái)看，一方面，此(cǐ)前加息结(jié)束(shù)乃至降息已然成为一种共识，因此本周(zhōu)在美(m北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么ěi)联储越来越多官员(yuán)为鹰派站台的(de)情况下，预计从加息(xī)结束到降(jiàng)息周期开启，仍(réng)有近一个季度的时(shí)间，在(zài)此期(qī)间(jiān)将面临经济(jì)和政策的不确定(dìng)性(xìng)，贵金属部分回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周初请(qǐng)失业金人数升至2021年以来(lái)的最高(gāo)水平，劳动力市场(chǎng)正在降(jiàng)温。同时国内社(shè)融超预(yù)期下滑，白(bái)银因工业属性偏强大幅下跌(diē)，在(zài)情(qíng)绪修复之前(qián)难言(yán)企稳(wěn)，后续还(hái)需(xū)关(guān)注海外衰退预(yù)期的发酵情况。

　　方(fāng)正中期(qī)期货：经(jīng)济(jì)衰退预期(qī)与(yǔ)有色金属(shǔ)走势拖累 白银(yín)如期大(dà)幅调(diào)整(zhěng)

　　前(qián)期强调从宏观经济衰退预(yù)期角度出发，有色金(jīn)属(shǔ)将会(huì)走弱，白银连续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)后(hòu)会面临调整行(xíng)情(qíng)，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会(huì)继续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美国(guó)经济(jì)数据疲软增(zēng)加美联储政策转向宽(kuān)松预期以及经济风险依然利好贵金(jīn)属，但是美(měi)元指(zhǐ)数大幅上(shàng)升使(shǐ)得贵金北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么(jīn)属承压回落，而(ér)铜(tóng)铝等有色(sè)金属大幅下行，拖累工业属性(xìng)较强的白银走(zǒu)势，白(bái)银表现弱于黄(huáng)金。

　　经济衰退预期(qī北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么)与有色(sè)金属大幅(fú)回落(luò)等因素综(zōng)合影响下(xià)，白银高位回落(luò)，下方仍有一定(dìng)的空间，首先(xiān)关注24美(měi)元/盎(àng)司整数关口（5400元/千克(kè)）支撑；若有效跌破该(gāi)位置将会(huì)测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏弱行(xíng)情(qíng)仍未走(zǒu)完，建议继续等白银(yín)行情企稳再低位做多。美欧银行业(yè)危(wēi)机引发避险需求，美联储政策(cè)收紧(jǐn)预期(qī)迅速转(zhuǎn)向(xiàng)，美元美债(zhài)走势偏弱，贵金属持续走强，当(dāng)前继续关注调整(zhěng)行情；后续政策(cè)宽松(sōng)转(zhuǎn)向、经(jīng)济下(xià)行风险、银行业风险(xiǎn)与债务(wù)上限(xiàn)风险(xiǎn)、央行购金持续等宏观因(yīn)素下，黄金将会不(bù)断(duàn)刷新历史新高，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)逢低做多配置(zhì)依然是核(hé)心建议。

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