近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火(huǒ)事件，引发舆论地震。曝(pù)光的网友(yǒu)称(chēng)，使(shǐ)用大家广泛知(zhī)晓的“强军口号”来进行(xíng)调侃式的(de)比喻，让(ràng)其感(gǎn)到不(bù)适。

　　北京(jīng)文旅局5月17日发布通报，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一由不(bù)恰当言论引发的(de)风波中(zhōng)，《科创板日报》记者(zhě)发现，随着脱(tuō)口秀不断破圈，笑果文化也(yě)成为了备受资本青睐(lài)的宠儿，在(zài)6年中获得众多资本8轮融(róng)资(zī)，并于(yú)2021腾(téng)讯入(rù)股后(hòu)，估(gū)值(zhí)超过(guò)40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投(tóu)资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册(cè)资(zī)本为208.13万元，经营范(fàn)围(wéi)包括文(wén)化(huà)艺术交流策划、演出(chū)经纪、文艺(yì)创(chuàng)作与表演等。

　　脱口秀近(jìn)几(jǐ)年的发展(zhǎn)可谓“风生水(shuǐ)起”。《脱(tuō)口秀(xiù)大会》《吐槽大(dà)会》等节目的火爆，让脱口秀演员和(hé)脱口秀(xiù)俱乐部成为了炙手可(kě)热的行业，笑果(guǒ)文化也成为中国最成功(gōng)的脱口秀俱乐(lè)部之一。

　　由此，资本敏(mǐn)锐察觉(jué)到商机并(bìng)押宝这一赛(sài)道(dào)，《科创板日报(bào)》记者整理公(gōng)开信息发现，笑果文(wén)化于2016年至2021年共完成8轮融(róng)资。2021年(nián)3月，腾讯关联(lián)公司入(rù)股笑果文化后，估值超过40亿(yì)元。

　　财联社创(chuàng)投通数据显示(shì)，2016年6月，笑果(guǒ)文化得到游(yóu)族网(wǎng)络天使轮投资。同(tóng)年9月，得到(dào)游族网络、普思资本数千万的(de)pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月，得(dé)到南山(shān)资本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同年5月，得到南(nán)山资本、游族网络、CMC资本、天图投资(zī)近(jìn)亿元A+轮投资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本、华(huá)人文化集团、泽时投资的战略投资(zī)，此轮(lún)未披露(lù)具体金额。

　　2019年04月(yuè)，得到南(nán)山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得到南(nán)山资本的战略投资。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的战略投资(zī)。

　　可(kě)以看(kàn)出，南(nán)山资本和游(yóu)族网络对笑果文(wén)化(huà)琪琪格蒙语什么意思最为青(qīng)睐(lài)，8轮(lún)融资中(zhōng)一共投(tóu)了4次，游族网络更是笑(xiào)果(guǒ)文化的天(tiān)使投资人。

　　与此同时，线下是笑果文化走(zǒu)向扩张的关键(jiàn)一(yī)子，今年(nián)4月，位于北京(jīng)东城区(qū)隆福寺的笑果文化线下(xià)喜剧空间“笑果工(gōng)厂”开业，这是笑果工厂继上(shàng)海、南(nán)京、苏州之后的第四个演艺(yì)空间。此(cǐ)外，近年来对外投(tóu)资也在扩张(zhāng)。

　　《科创(chuàng)板日报》记者发现(xiàn)，笑果文化对外投资的企(qǐ)业共有9家，其中有6家已经(jīng)注销。如今存续的企业(yè)有：笑果挺棒文(wén)化传媒(méi)（上海）有限(xiàn)公司、上(shàng)海青豆结冰(bīng)文化(huà)传播有限(xiàn)公司、上(shàng)海笑欢悦信息(xī)技术有限(xiàn)公(gōng)司。

　　笑果文化此前控股的笑果演艺股权(quán)也发(fā)生了变更(gèng)。2021年11月，笑果演艺(yì)原(yuán)股东笑果文化、郭凌虹(hóng)退(tuì)出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时企业类型变更为(wèi)有限责任公司（港澳台(tái)法人独(dú)资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国(guó)香港注册。

　　此前(qián)曾有业内人士猜测，笑(xiào)果文化或许是在悄悄开启上市(shì)的前奏。

　　作为普思资本(běn)的前高管，Charles（化名）参与了对笑果(guǒ)文化的(de)A轮投资过程，他对(duì)《科(kē)创板日报》记者表示，他也是(shì)刚从(cóng)网上看(kàn)到本次出(chū)事，此前脱口秀行业在国(guó)内(nèi)处于(yú)快速(sù)发展(zhǎn)阶段，表(biǎo)现形式丰富多样，而在该领域笑果文(wén)化做的很早，成绩也很突出，其(qí)《吐槽大会》在年轻(qīng)人圈(quān)子里(lǐ)很(hěn)火(huǒ)爆，出于这些(xiē)原因进行(xíng)了(le)投(tóu)资。

　　脱口(kǒu)秀又被(bèi)称为“冒犯的艺术”，追(zhuī)求的就是一种(zhǒng)针砭时弊、刺中痛(tòng)点，让(ràng)观众一边大笑一边反思的感觉。对(duì)本次“翻车”事件，他个人认为(wèi)，出于节目效(xiào)果可(kě)能需要张(zhāng)狂(kuáng)和(hé)外向一些，但公众场(chǎng)合下脱口(kǒu)秀中(zhōng)的开玩笑也(yě)要注意把握分寸，尤其涉(shè)及到国家政治和解(jiě)放军(jūn)形象等严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红线的事肯定是不(bù)能干的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果在风控方面，可能没有(yǒu)进行(xíng)非常(cháng)严格的把控(kòng)。

　　此外(wài)，《科创(chuàng)板日报》记者注意(yì)到(dào)，笑(xiào)果文(wén)化的业(yè)务和腾讯关联(lián)颇深(shēn)，资(zī)料显示，目前大(dà)股(gǔ)东(dōng)叶烽持(chí)有31.57％的股份，宁波(bō)梅山保税港(gǎng)区(qū)泽禧股(gǔ)权(quán)投资(zī)合伙企(qǐ)业持股(gǔ)13.58％，广西腾讯创业投资有限(xiàn)公司为(wèi)第三大股(gǔ)东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视(shì)频联合笑果文(wén)化打造了《吐(tǔ)槽大(dà)会(huì)》，该节目让担任吐槽(cáo)团成员、策划人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾(téng)讯视(shì)频出(chū)品，企(qǐ)鹅影视(shì)和笑果文(wén)化联合出(chū)品的《脱口秀大会(huì)》在腾讯视(shì)频首播。

　　笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化(huà)相(xiāng)关人(rén)士(shì)去年称，受众面最广的是线(xiàn)上长视频业(yè)务，如(rú)《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等(děng)以跟腾讯合作的长视频节(jié)目，可以(yǐ)占到(dào)公(gōng)司百(bǎi)分之四十(shí)的业务营收(shōu)。

　　市场迅猛(měng)上升(shēng)，资本却(què)后劲不足？

　　相较于(yú)西(xī)方脱口(kǒu)秀百(bǎi)年(nián)以上(shàng)的发展历(lì)史，脱口秀这个舶(bó)来品在国内的发展历(lì)程要短得多也(yě)快得多。近(jìn)10年(nián)内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺频频占据收视榜与网(wǎng)络(luò)热议话题榜琪琪格蒙语什么意思(bǎng)首，由此带(dài)来一波迅猛(měng)发展(zhǎn)的脱口秀风潮。

　　热(rè)度席(xí)卷而来，资本也闻风而至(zhì)。财(cái)联社创投通(tōng)数据显示，自2015年以来，有(yǒu)超过9家脱口秀(xiù)企业(yè)获得融资。其中，不乏明星投资机(jī)构(gòu)。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永(yǒng)浩旗(qí)下(xià)的思(sī)维造物，乐游(yóu)资本投了鲜(xiān)榨喜(xǐ)剧，原子创(chuàng)投、合一集团投了单立(lì)人。

　　值得注意的是，资本对(duì)脱口秀行业也(yě)明显呈现出“一家(jiā)独(dú)大”的(de)趋(qū)势，除斩获8轮融资的笑果(guǒ)文化(huà)外，其(qí)他脱口(kǒu)秀厂牌融资轮次都仅有一两轮(lún)，且集中在2018年及以前。同(tóng)时，资本对脱口秀的倾注也(yě)有些后劲不足，2021年之后，市场上暂(zàn)无新的脱(tuō)口(kǒu)秀企业(yè)获得(dé)融资(zī)。

　　资本(běn)市场的反应(yīng)与(yǔ)高速增(zēng)长的市场似乎并(bìng)不匹配。据《中国脱口(kǒu)秀行业发展趋势分析与未来(lái)投资预测报告（2022-2029年）》显示(shì)，202琪琪格蒙语什么意思1年脱口(kǒu)秀(xiù)市(shì)场(chǎng)全年商业演出(chū)场次1.85万场，比2019年(nián)增(zēng)长(zhǎng)50％以上(shàng)，预计(jì)2021年至2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的(de)高速(sù)度。

　　市场(chǎng)仍在上升(shēng)期，资本为何(hé)却逐渐(jiàn)远离了这一赛道？眺远营销(xiāo)咨(zī)询创始人(rén)高承远(yuǎn)对(duì)《科创板日报》记者表示，脱(tuō)口秀行(xíng)业虽然发展(zhǎn)迅猛(měng)，深受观众喜爱，但在资(zī)本市场(chǎng)并不吃香。其核心原因在(zài)于(yú)，资本的投资逻辑天然是确定性和(hé)可复制(zhì)性，而脱(tuō)口秀行业却具有巨大的不确定(dìng)性和不可复制性。演员的不(bù)确定性、创作的不(bù)确定性、观众审美的不确定性，以(yǐ)及(jí)踩红线等重要舆情事件等(děng)，都可能让经营面临巨大的风险。

　　因此，有(yǒu)投资人指出，“脱口秀(xiù)行业未来想要可持(chí)续发(fā)展，就需要拥抱监管，在合法合(hé)规的底线(xiàn)之上，不断运营爆款，激活(huó)创作，带(dài)动整个(gè)行业的上(shàng)线(xiàn)，这才是这个行业(yè)可持续、良性发展的可靠路径。”

　　学者(zhě)张竹然亦对(duì)《科创板日(rì)报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业作为大文娱行业(yè)中的(de)一员(yuán)，和(hé)这个行业中的其余行业一样(yàng)（如影视剧作、游戏(xì)等(děng)等），都严重依赖IP本身而非平台(tái)，行业本身(shēn)的“护城河”相(xiāng)对浅，而(ér)脱口秀本(běn)身是靠故事起家的，但这个(gè)行业的“故事”却很难讲述，这(zhè)也是备受资本市场冷遇的原因。

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