近期市场(chǎng)风向变(biàn)动，北(běi)向资金调(diào)仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨(jù)头(tóu)施罗德旗(qí)下三(sān)只旗舰基金同时(shí)大手笔加仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股(gǔ)价(jià)震荡上行(xíng)，虽较高点(diǎn)仍(réng)有距(jù)离(lí)，但部分资金开始行动。透(tòu)露什么信号(hào)？我们一起来(lái)看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下(xià)三大(dà)基金同时行(xíng)动(dòng)

　　施(shī)罗德旗下“施罗(luó)德(dé)国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为中(zhōng)国平(píng)安(ān)、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月(yuè)，基金(jīn)加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶，施罗德(dé)旗舰基(jī)金“施罗德国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能(néng)。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另(lìng)一(yī)只旗舰(jiàn)基金也(yě)加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。“施(shī)罗德国(guó)际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模(mó)14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截至(zhì)4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、美团、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国(guó)新能(néng)源车(chē)产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同(tóng)时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基(jī)金中，施罗(luó)德国际(jì)精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施罗德国(guó)际精选中国机遇由Lou本初是谁isa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中(zhōng)并未(wèi)解(jiě)释(shì)为(wèi)何基金在(zài)4月大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时(shí)代(dài)。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新(xīn)能源车产(chǎn)业链(liàn)的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研(yán)究日志中(zhōng)解释道(dào)：长期来看，关(guān)注(zhù)三大主(zhǔ)题。一是电动车供(gōng)应链；二(èr)是(shì)技术自(zì)主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电(diàn)动(dòng)车(chē)产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的(de)影响(xiǎng)日益显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变(biàn)得越来越重要(yào)。转向(xiàng)电动汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国(guó)在这方面为投资者提供(gōng)了重(zhòng)要的机(jī)会。中(zhōng)国在电(diàn)动(dòng)汽车(chē)价值(zhí)链(liàn)的(de)供应方面(miàn)是全球的领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的(de)需(xū)求方面也(yě)占据重要(yào)地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售(shòu)的所(suǒ)有电(diàn)动汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造(zào)之(zhī)外，中国也是全球电动车基(jī)础设施最完善的国家(jiā)之一(yī)。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公(gōng)共充电(diàn)桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源(yuán)：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应(yīng)链(liàn)中，有许多公司正(zhèng)在(zài)在各(gè)自的领(lǐng)域中建(jiàn)立(lì)主导地位，以某智能组(zǔ)件为例，它是(shì)电动汽车中用于电池和电机(jī)温控的关键组件的(de)生产商。该公司(sī)在空调阀行业全球(qiú)市场占有约(yuē)60％的份额，并在(zài)电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户包括特斯拉(lā)等全球电(diàn)动汽车专(zhuān)家以及福(fú)特、宝马(mǎ)等原始设备制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继(jì)续占(zhàn)据(jù)市场(chǎng)份额——在(zài)法规(guī)的支持下(xià)，该(gāi)公司的增(zēng)长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上(shàng)，施(shī)罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安联投资(zī)旗舰基金安联(lián)神州A股基金(jīn)也在3月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、东方财富、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团(tuán)、中(zhōng)国平(píng)安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其中(zhōng)加(jiā)仓幅(fú)度最大(dà)的就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)加(jiā)仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协会）近日(rì)发布的(de)数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中(zhōng)度方面，今(jīn)年4月(yuè)，尽管我国新能源汽车市(shì)场共计36家动力电(diàn)池企业实现装车配(pèi)套，较去年同(tóng)期增加2家。但是(shì)排(pái)名前(qián)3家、前5家、前10家动力(lì)电(diàn)池企业动力电池(chí)装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中(zhōng)度依旧较(jiào)高。

　　企业排(pái)名来看，根据(jù)中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数(shù)据显示，今(jīn)年4月，宁德(dé)时代以40.83％的(de)占比持(chí)续领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿(yì)纬锂能(néng)、国轩高科(kē)分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　本初是谁 alt="罕见(jiàn)！欧(ōu)洲巨头三(sān)大旗舰基金，同时出手！这(zhè)只大白马要火(huǒ)了(le)？" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230514214823948.png">

　　作为动力电池行业(yè)的龙头企(qǐ)业，宁德(dé)时代(dài)于2023年(nián)一(yī)季度实(shí)现营(yíng)业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高(gāo)。

　　北向资(zī)金调仓(cāng)换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异(yì)的业绩，来自(zì)Wind的数据(jù)显示(shì)，截至5月14日，最近(jìn)7天(tiān)北向资(zī)金净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北(běi)向资金净流入较多的其它个股还包括宁德时代、工(gōng)业(yè)富联、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国(guó)石化。北向资金净流出较(jiào)多的个股包括格力电器、中国(guó)建筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光(guāng)电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯、科大(dà)讯飞(fēi)、隆基(jī)绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的(de)“宁王(wáng)”的外(wài)资还包括“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈及为(wèi)何(hé)持有宁德时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的(de)位置(zhì)是令人(rén)羡(xiàn)慕的。它背后(hòu)有两大增长机遇(yù)一是电(diàn)动(dòng)车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电池，这方面它的市场(chǎng)份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池因为安全性、生(shēng)命周期和不含钴(gǔ)等特(tè)征而受到(dào)欢迎；动(dòng)力(lì)电池的(de)企(qǐ)业(yè)发展与(yǔ)政府(fǔ)的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了(le)：他(tā)们(men)如何通(tōng)过 “柏(bǎi)基十问(wèn)”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基(jī)也表示(shì)，如(rú)同所(suǒ)有的(de)投资者(zhě)，他(tā)们的判断也可能是(shì)错的。例如，若未来(lái)新(xīn)的(de)电池(chí)技术(shù)出(chū)现，宁德时(shí)代(dài)的竞(jìng)争优(yōu)势不复。随着电池(chí)成本下降，宁德(dé)时(shí)代若不能保(bǎo)持利润率。宁德(dé)时代和电(diàn)动车厂商(shāng)的(de)关系若不能维系。这(zhè)些因(yīn)素都会影响柏基(jī)对于宁(níng)德时(shí)代(dài)的(de)判(pàn)断。

　　但(dàn)并非所有的(de)外资都在(zài)加(jiā)仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持续股(gǔ)票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规(guī)模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美(měi)的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸(lú)州老窖(jiào)

　　宁德时代之(zhī)外，互(hù)联(lián)网(wǎng)或(huò)者食品(pǐn)饮料也颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例如，摩根(gēn)大通旗(qí)舰基金(jīn)“摩(mó)根基金(jīn)-中国A股(gǔ)机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一(yī)季(jì)度(dù)末，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、金山软件、中国(guó)平安(ān)、招商银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最大的为泸(lú)州老窖(jiào)，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银(yín)（卢(lú)森堡）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基(jī)金加仓(cāng)阿里巴巴(bā)11.66％。

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