随着一季(jì)报(bào)披露完毕，有(yǒu)着“专业买手”之称的(de)公募FOF最新持仓随之出炉。

　　Wind数据统计(jì)显示，华(huá)商新(xīn)趋势(shì)优选、易方达科瑞、易方达供给改(gǎi)革(gé)三(sān)只基金是(shì)全(quán)市(shì)场公募FOF一季度持(chí)有只数最多的权益基金，相(xiāng)比去(qù)年四(sì)季度(dù)，易方(fāng)达供给改革(gé)取(qǔ)代(dài)融通健康产业，新进FOF“最爱”权(quán)益基金(jīn)前三名。

　　从调仓变动上看(kàn)，部(bù)分公(gōng)募FOF继续超配权益资产(chǎn)，并偏向成长风格基金，有的对(duì)阶段性涨幅(fú)过快的(de)行业做了减(jiǎn)仓，增加了部分(fēn)业绩和估值匹配合(hé)理的行(xíng)业。

　　谈及后市，多位FOF基金经理(lǐ)认为，中期维(wéi)持对权(quán)益(yì)资(zī)产的乐观，国内宏观经济处于底(dǐ)部向(xiàng)上修复(fù)的状态，且市场估(gū)值压力(lì)仍较小(xiǎo)，战略(lüè)上(shàng)将推动 A 股的上涨。结(jié)构上主要(yào)关(guān)注以下条潜在盈利主线(xiàn)：TMT、复(fù)苏（消费、投资）以及美债利率定价(jià)资产估值修复等。

　　华(huá)商(shāng)新(xīn)趋(qū)势优选(xuǎn)、易(yì)方达(dá)科瑞、易(yì)方达(dá)供给(gěi)改革

　　最(zuì)受公募FOF青睐

　　随着公募基金(jīn)旗下(xià)一(yī)季报(bào)披露(lù)，FOF基金经(jīng)理新一(yī)季的基金(jīn)配置清单也重磅出炉(lú)。

　　Wind数据显示，华商新趋势优选在一季(jì)度(dù)末获26只公(gōng)募FOF重仓买入(rù)，从数量上(shàng)看，是目前公募FOF买入(rù)数量最多的(de)权益(yì)基金，这也(yě)是华商新趋势优选第(dì)二(èr)个季度坐上(shàng)公(gōng)募基金“团(tuán)购”榜首(shǒu)，去年末是与融通(tōng)健康产业并列(liè)首位。在此(cǐ)之前，则(zé)由(yóu)海富通改革驱动连续第五个季(jì)度霸榜(bǎng)。

　　具(jù)体来看，平(píng)安盈禧(xǐ)均衡配置1年持有、平安养老2035、富国智优精选3个月持(chí)有等基金(jīn)在一季度均重点配置(zhì)华商新趋势优选基金，其中更有包(bāo)括(kuò)平(píng)安盈禧均衡配置1年持有、平安养老2035、富国智优精选3个月(yuè)持有、嘉实养老2050五年、嘉实(shí)养老2040五年等基金将华商新趋势优选作为(wèi)前三大(dà)重仓(cāng)基金。

　　不(bù)过(guò)，从持(chí)仓数量上看，一季度末(mò)公募FOF合计持有华商新趋势优选(xuǎn)基金份(fèn)额4995.19万份，相比去(qù)年末增持(chí)了17.62万份(fèn)，持有(yǒu)华商新趋势(shì)优选的FOF基金数量则相比(bǐ)去年末(mò)增加了5只(zhǐ)。

　　据相关资料介(jiè)绍，华商(shāng)新(xīn)趋势优选(xuǎn)基金成立于2015年5月14日，基金(jīn)经理周海栋(dòng)过往长(zhǎng)期(qī)以成长风格著称(chēng)，截止今(jīn)年一(yī)季(jì)度末，成立以来收(shōu)益率(lǜ)达到355.53％，过去五年收益308.35％，业(yè)绩排名同类基金第一。

　　Wind数据显示，共(gòng)有25只公募FOF三季度(dù)重(zhòng)仓(cāng)持有易方达科瑞(ruì)，合计持有份额1.74亿份(fèn)，相比去年(nián)末持有的FOF基金只数增加了(le)6只，环(huán)比减(jiǎn)持8437.61万份。据悉，易方(fāng)达(dá)科瑞基金经理杨(yáng)嘉文(wén)擅长逆势投(tóu)资，关注估(gū)值被错杀的个股，对(duì)于基本面(miàn)坚固或出现(xiàn)好(hǎo)转(zhuǎn)信(xìn)号的公司敢(gǎn)于重仓买入。

　　易方达供给改革在一(yī)季度新(xīn)进公募FOF买入(rù)只数(shù)榜前三。Wind数据显示，共有20只公募FOF三季度重仓(cāng)持有易(yì)方达供给改革，合(hé)计持(chí)有份(fèn)额(é)1.90亿份，相比去年(nián)底持有的FOF基金(jīn)只数(shù)增加了13只，环比(bǐ)增持了1.29亿份。据悉，易方达供给改革基(jī)金经(jīng)理杨宗(zōng)昌是(shì)化学博士，有过多年(nián)化(huà)工研(yán)究经(jīng)验，他坚持在(zài)熟悉(xī)的(de)行(xíng)业内把握投资机(jī)会(huì)，并(bìng)通(tōng)过努力不断(duàn)扩大(dà)能力(lì)圈，目前行业配置(zhì)更趋均(jūn)衡。

　　从(cóng)增持榜单来看，据Wind数据统(tǒng)计，被动指数(shù)基金(jīn)增持前三“花落华泰(tài)柏瑞中(zhōng)证光伏产业ETF、广发中证全指信息技术(shù)ETF、华夏恒生科技ETF；灵(líng)活配置混合基(jī)金(jīn)中(zhōng)，汇添(tiān)富(fù)科技创新、易方(fāng)达(dá)供给改(gǎi)革(gé)、易方达新(xīn)兴成长位(wèi)列(liè)增持(chí)份额(é)前三；偏股混(hùn)合基金增持前三则被易方达信息产业(yè)、财通资(zī)管健康产业、中欧碳(tàn)中和占据；股票基(jī)金增(zēng)持前三分别为中欧信息产业、汇添富外延增长主题、华夏智胜先锋；平衡基金(jīn)增持前三则(zé)是交银定期支(zhī)付双(shuāng)息平(píng)衡、摩根(gēn)双核平(píng)衡、易方达平稳增长；偏债混合基金增持前三(sān)依次为易方达(dá)安盈回(huí)报(bào)、安(ān)信民稳增长、创金合信鑫祺。

　　权益仓位(wèi)偏向成长风格

　　减持涨幅过高(gāo)行(xíng)业配置比例

　　一(yī)季度A股市(shì)场(chǎng)整体表现(xiàn)相对较好，但行业(yè)分化较大。受(shòu)益于(yú)数字经(jīng)济(jì)政策的提振与人工智能(néng)主题的不(bù)断发(fā)酵，科技板块(kuài)涨幅较大；而地产和新(xīn)能(néng)源等板(bǎn)块表现(xiàn)较弱(ruò)。从一(yī)季度披露的情(qíng)况上看，部分FOF基(jī)金(jīn)经(jīng)理继续超(chāo)配权益仓位，并(bìng)向(xiàng)成(chéng)长风格偏移，也有(yǒu)部分FOF基金经理在一季(jì)度(dù)末对涨幅过高行业(yè)基金进行了减仓， 增加了部(bù)分业(yè)绩和估值匹配合理的行业。

　　长期(qī)业绩领先的兴全(quán)安泰(tài)平衡养老FOF基金经理林国怀在(zài)一(yī)季报中表示，本季度基(jī)金主要进(jìn)行以下操作(zuò)：1、持(chí)续维持(chí)权益资产的仓位略高(gāo)于权益配置(zhì)中(zhōng)枢；2、逐步提升(shēng)组合中(zhōng)成(chéng)长型基金的配置(zhì)比例(lì)，同时适度降低价(jià)值型基(jī)金的配置比例；3、逢高(gāo)减持部分转债品种，增(zēng)加其(qí)他确(què)定性较高的(de)绝对收益或相对收益(yì)基(jī)金品(pǐn)种；4、继续根据(jù)既定的策略(lüè)参与股票定增、大宗交(jiāo)易等投资机会，减持解禁的股票(piào)。

　　组合风格上，目前权益部(bù)分依然保持略超配价值风格，但偏离幅(fú)度已(yǐ)显著下降，保持一贯的“略偏左侧”和“适度(dù)均衡(héng)”的配置策略，通过积(jī)极挖掘市场(chǎng)上相对收益和绝对收(shōu)益(yì)的投资机会(huì)不断增厚组合收益，通过“多资(zī)产、多策略”的(de)方(fāng)式来平滑(huá)组合(hé)波(bō)动，努力将该基金呈现为“相(xiāng)对稳(wěn)定(dìng)的‘贝塔’和相对确定的(de)‘阿尔法’特征”。

　　从一(yī)季度(dù)持仓上看，富国城镇发展(zhǎn)、博时(shí)标(biāo)普(pǔ)500ETF新进兴全安泰前(qián)十大重(zhòng)仓基(jī)金(jīn)，富国信用(yòng)债、万(wàn)家安弘淡(dàn)出前十大之列。

　　“在(zài)年初的(de)时(shí)候(hòu)，基金经理(lǐ)对全一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么年市(shì)场的主线(xiàn)判断不(bù)是很清晰，因(yīn)此组合(hé)整体(tǐ)上除(chú)了向小市值成长风格有一(yī)定(dìng)偏离外，其他方(fāng)面没有明显的偏离，整体上比较均衡。随着近期政(zhèng)策方向的(de)明朗，基金经理对今年(nián)全年股票市(shì)场的主要方(fāng)向逐(zhú)渐有了(le)较明(míng)确的判(pàn)断(duàn)，在(zài)操作上，本基金在 1 季度，逐渐增加(jiā)了低估值价(jià)值风(fēng)格基金和股(gǔ)票，以及与(yǔ)数字经济相关(guān)的基(jī)金和股票，未(wèi)来计划视(shì)相关板块(kuài)的估值水平变(biàn)化做(zuò)动态调整(zhěng)。”华夏养老2045三(sān)年(nián)基金经(jīng)理许利明表示。

　　中欧预见养(yǎng)老2035三年今年一季(jì)度(dù)的主要(yào)持(chí)仓仍然坚持长期(qī)资产(chǎn)配置策略(lüè)，但(dàn)继(jì)续对(duì)部(bù)分主动权益基金进行了(le)分散(sàn)和优化(huà)，在一(yī)季度(dù)股票市场(chǎng)整(zhěng)体小幅上涨但行业(yè)之间分化巨大的市场(chǎng)中，基(jī)于对长(zhǎng)期基(jī)本面、行业景气(qì)度、估(gū)值、性价(jià)比(bǐ)等的判断，对行业风格的持仓结构进(jìn)行了小幅调(diào)整，减(jiǎn)持部分涨幅较高的行业基(jī)金，增持部(bù)分短(duǎn)期(qī)表现较差(chà)的(de)行业基一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么金。

　　年内表现(xiàn)领先(xiān)的平安养老2045一(yī)季报中表(biǎo)示，报告期内，基金整体保持中枢附近的权益仓位(wèi)，但内部结构有所(suǒ)调(diào)整。债券方面，适当(dāng)增加固收仓位的弹(dàn)性(xìng)，其(qí)他(tā)以现金管(guǎn)理为主(zhǔ)；权益方面，基(jī)于不同板块的(de)基本(běn)面和估值性(xìng)价比(bǐ)，略加仓港股基金，减仓美股基金(jīn)，A 股减仓 TMT 持(chí)仓兑现部分收益。整体而言，通过动态再平衡，保持组合处(chù)于稳(wěn)健均衡状(zhuàng)态，重点关(guān)注(zhù)一季报超预期(qī)的方向(xiàng)。

　　易方(fāng)达汇(huì)诚养老1季度(dù)适度降低了深度价值和(hé)价值质(zhì)量等偏价值策(cè)略(lüè)的基金的超配比(bǐ)例，继续超配偏小盘风格(gé)的基(jī)金(jīn)，适度(dù)增加(jiā)了偏成长策(cè)略的基金的配置比例。在行业方面，TMT等科技(jì)行业经历过去几年的(de)大幅调整，处于(yú)“三低(dī)”类资产（景气周期低位、低(dī)估值(zhí)、低拥挤度）的范畴(chóu)，1季(jì)度逐步加仓了偏(piān)科技成长策略基(jī)金(jīn)的配置比(bǐ)例。不(bù)过仍(réng)然选择那些(xiē)能够长(zhǎng)期(qī)拿得住的(de)基金，很(hěn)少去追逐那些短期大幅度上涨的、最亮(liàng)眼的科技(jì)基金。在不同地域的投资方面，在市场(chǎng)大幅(fú)反弹(dàn)后(hòu)，小幅降低了港股基金的配置比(bǐ)例。

　　2023年，嘉实2040五年(nián)权益类(lèi)资产年(nián)度目标配置比例为(wèi)70％。截至(zhì)一季度末，基金的权益类资(zī)产(chǎn)实(shí)际配置比(bǐ)例为71％，相对年度目标(biāo)配置(zhì)比(bǐ)例战(zhàn)术型标配(pèi)，对(duì)阶段性涨幅(fú)过快的行业做了减仓，增加了部分业绩和估值匹配合理的行业。

　　富国智优精选3个(gè)月持有一季度操作上(shàng)围绕(rào)经(jīng)济(jì)增长和政策支持方向作为(wèi)调整配置主要方向，组合主要提高(gāo)了中小盘暴露(lù)、加大对于(yú)业绩预期增速较高板块的配置，并(bìng)通过优(yōu)选选股alpha较高(gāo)、稳定性(xìng)较好的(de)标的实现配(pèi)置。

　　基于对PMI、中长期(qī)信贷和(hé)消费者信心等方面的观察，鹏华(huá)养老2045将组合权益资(zī)产维(wéi)持超配状态，结构上均衡配(pèi)置于：受益于(yú)顺周期低估(gū)值的金融周期板块、受(shòu)益于社会经济活(huó)动趋(qū)于(yú)正常的(de)消费(fèi)医药板块(kuài)，以及受(shòu)益(yì)于产业周期见(jiàn)底及国产(chǎn)替代的科技制造板块上。

　　权(quán)益市场仍将(jiāng)有所(suǒ)作为

　　关(guān)注(zhù)确(què)定性(xìng)和未来发展方向(xiàng)的机(jī)会(huì)

　　目前A股市场行至3300点附近，未(wèi)来市场存在哪些风险和机会？如何寻找(zhǎo)投资(zī)主线(xiàn)？FOF基金经理们也在一季报中提到了对当下的思考。

　　南方基金鲁炳良(liáng)认为，展望后市(shì)，随着经济数据真空期的度过，国内大类(lèi)资产复苏预期进入验证(zhèng)阶段。中期维持对权益资产的乐观，国(guó)内宏观经济(jì)处(chù)于底(dǐ)部(bù)向(xiàng)上(shàng)修复的状态，且市场估值(zhí)压力仍(réng)较小，战(zhàn)略上将(jiāng)推动 A 股的(de)上涨。结构上(shàng)主(zhǔ)要关注以(yǐ)下条潜在(zài)盈利(lì)主线(xiàn)：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利率定价资产(chǎn)估值(zhí)修复。从确定性和未来发(fā)展方(fāng)向角度出(chū)发，关注(zhù) TMT 中信息安全、数字经济和新(xīn)技(jì)术领域。大(dà)复苏中在大消费板块内重点关注航空出(chū)行供需格局和(hé)票(piào)价(jià)弹性带来的潜(qián)在超(chāo)预(yù)期(qī)机(jī)会。投资端关注地产链以及(jí)一(yī)带一(yī)路带动(dòng)下(xià)的部分(fēn)细(xì)分(fēn)领域配(pèi)置机会。

　　摩根锦程积极成长养老目标五(wǔ)年基金经理杜习杰、吴春杰表示，对于国内权益来讲(jiǎng)，当前历史(shǐ)估值分位、相(xiāng)对债券资产的估值处均在具备吸(xī)引力的水平，为长期一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么投(tóu)资提供一定安全边际(jì)。年内经济(jì)修复是确定性的，节(jié)奏与幅度上虽有分歧，但政(zhèng)策仍有相机抉择加码托底的空间。结构上，维持此前判(pàn)断，关注受益于(yú)稳内需政策加码(mǎ)的(de)领域，包括(kuò)地产链(liàn)、政府支出或补贴可(kě)能增(zēng)加的(de)基建、信(xìn)创、自主可控等领域，TMT相关(guān)板块涨幅超预(yù)期，有(yǒu)ChatGPT主题催化(huà)的成份，对交易情绪的(de)过热(rè)持谨慎(shèn)的态度，后(hòu)续(xù)会持续关注新技(jì)术对经济各(gè)个(gè)领域的(de)影响；对消费服务业(yè)来(lái)讲，去年博弈(yì)情绪已较浓，二季度市(shì)场(chǎng)对其关(guān)注(zhù)度(dù)有望(wàng)随着节(jié)日出行、消费数(shù)据改善(shàn)而增加。

　　景顺(shùn)长城养老目标2035三年持有基金经理薛(xuē)显志、江(jiāng)虹表示，权益市(shì)场来看，当前中国经(jīng)济处(chù)于复(fù)苏(sū)早期，2月以来(lái)市场的下跌(diē)属(shǔ)于“放开交易”、春季躁动(dòng)后的正(zhèng)常(cháng)回调。复盘历(lì)史上的复苏周期，权(quán)益方面均(jūn)能有(yǒu)所作(zuò)为，基本面的(de)总体改(gǎi)善能激活(huó)市场的(de)生态，市场(chǎng)会不断寻找基本面改善(shàn)的诸(zhū)多细分方向。结构方面，市场一季度(dù)已找(zhǎo)出“中(zhōng)特+”、数字经(jīng)济两条主线(xiàn)。4月份开始，估计市(shì)场会围(wéi)绕各行业受益(yì)改善幅度(dù)，不断(duàn)挖掘一季(jì)报超预期、全(quán)年指引较好的细分方向。同时，因处于复苏阶段，顺周期方向也会存(cún)在机(jī)会。

　　鹏华基金孙博(bó)斐表(biǎo)示，未来持续(xù)关注以下三个方向：一是顺周期低估值(zhí)板块具(jù)备长期投(tóu)资(zī)价值，此(cǐ)外(wài)，关(guān)注央国企改(gǎi)革(gé)能(néng)否带(dài)来相关行业、企业基本面的改善，并打开估值提升(shēng)的(de)空间。

　　二是(shì)消费医药板块的场景复苏逻辑较为(wèi)确定，比(bǐ)较(jiào)而言，医药板块的估值性(xìng)价比(bǐ)更高。三是科(kē)技(jì)制造板块，特别是国(guó)产替代的(de)关键环节，是长期(qī)关(guān)注的方(fāng)向。短周期来看(kàn)，半导体行(xíng)业可能在下半年周(zhōu)期见底(dǐ)，计算机(jī)行业的(de)景气(qì)度相较于去(qù)年也是大幅(fú)改善。而人工(gōng)智能(néng)等技术(shù)的突破，有(yǒu)可能打开科技板块的成长空间。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么