踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周(zhōu)鸿祎和(hé)胡欢离婚也被市场质(zhì)疑成为减持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和市值相比，公(gōng)司的基本面(miàn)较为糟糕(gāo)，交出了回A上市后最(zuì)差年(nián)报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年(nián)回(huí)A后年(nián)报首次亏损。三六零同(tóng)时(shí)发布了(le)2023年(nián)一(yī)季报，实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报(bào)一出，股吧等平台投(tóu)资者炸开了锅，不少网友担(dān)心公司下周一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹(jì)象(xiàng)。一季(jì)报(bào)显示，三六零截至(zhì)3月31日的股东(dōng)数达到近33万(wàn)，而(ér)截(jié)至去年底为20万不(bù)到，也就是股价暴(bào)涨的一季度股东户数(shù)增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同(tóng)时曝光(guāng)了其重(zhòng)要投资(zī)企(qǐ)业哪吒汽车2022年(nián)的财务(wù)数(shù)据(jù)，后者录得133亿的(de)营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六(liù)零新增9亿多投资损失。

　　回A六年(nián)首(shǒu)次报(bào)亏(kuī)

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报显示，截至报告(gào)期末，公司总(zǒng)资产为(wèi)386.16亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产(chǎn)为317.33 亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现不同程度下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江山(shān)的(de)互联网广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于上市公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳(nà)斯达(dá)克私有化(huà)退市回(huí)A后首(shǒu)次亏损。

　　回(huí)顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年度，三六零(líng)营业收(shōu)入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘(pái)徊到(dào)下(xià)滑。净利润的(de)表现则更(gèng)差(chà)，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在(zài)30亿元附近徘徊(huái)，但到了2021年(nián)净(jìng)利润(rùn)直接下滑(huá)七成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为(wèi)亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续(xù)亏损，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。对于亏损(sǔn)，公司称主要系营业收入下降及(jí)对联(lián)营企业(yè)投资(zī)损失所致。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十大(dà)股东(dōng)却大幅减持

　　股价(jià)一度(dù)下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多(duō)亿的(de)三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的(de)突(tū)然(rán)爆火。因三六(liù)零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模(mó)型上有(yǒu)天然(rán)优势，公(gōng)司及创(chuàng)始人周鸿祎也在不同场合、通过(guò)不同渠(qú)道表达对大模型的看好，传递(dì)公司的优(yōu)势，公司在AI方面(miàn)曝(pù)光度甚(shèn)至远超(chāo)百度。

　　借着这一(yī)风(fēng)口(kǒu)，三六零股(gǔ)价(jià)2月(yuè)7号(hào)涨停(tíng)，此后一发不可(kě)收拾，短(duǎn)短(duǎn)不(bù)到两个(gè)月(yuè)涨幅接近两倍。如(rú)果从年初算起(qǐ)，涨幅(fú)则(zé)达到了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近(jìn)期(qī)股价有所(suǒ)回调(diào)，公司股(gǔ)价年内(nèi)涨(zhǎng)幅(f现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多ú)仍近150％，市值(zhí)超过现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年(nián)报(bào)和一(yī)季报出炉后，股吧(ba)直接(jiē)炸开了锅，多数(shù)投资(zī)者表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下周一股价表现。

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者注意到，随着(zhe)今(jīn)年以(yǐ)来股价的暴涨(zhǎng)，三六(liù)零的(de)投资者人数大幅增(zēng)加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户(hù)，几(jǐ)乎连续六(liù)个季度(dù)保持基(jī)本不变，但(dàn)到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相(xiāng)反，一季度以股权投(tóu)资机构为代表的十大股东(dōng)却在逢(féng)高(gāo)大(dà)幅(fú)减持。十大(dà)股东名单显示，一(yī)季度“北京中关村资本基金(jīn)管理有限公司-北京中发助力壹号投资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权投资(zī)合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权(quán)投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2742万(wàn)股(gǔ)，减幅49％。上(shàng)述三大(dà)股东合计减持(chí)超(chāo)约(yuē)8500万股，即便按(àn)一季度均(jūn)价(jià)计套(tào)现金额也(yě)在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损(sǔn)失

　　此次(cì)三六(liù)零的(de)2022年财报(bào)，也(yě)首次把其投资企业、造车新势(shì)力之(zhī)一的哪吒(zhā)汽车去年(nián)财务(wù)数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒(zhā)汽车（经营(yíng)实体为(wèi)“合纵(zòng)汽车”）营业收入(rù)133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公告披露(lù)的(de)数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损(sǔn)29亿(yì)元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一步扩大，而(ér)三(sān)年累(lèi)计亏(kuī)损(sǔn)已经超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月(yuè)26日，三(sān)六零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车的增资权。具体来看，三六零全(quán)资子公司三六零私募基金拟将其(qí)持有(yǒu)的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权(quán)的出(chū)资权转让给两家有限(xiàn)合伙(huǒ)企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)估值(zhí)为282亿(yì)元。放(fàng)弃上(shàng)述增资权(quán)后，三六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六(liù)零又发布对外投资进展公告称，已与哪吒汽(qì)车各股东(dōng)方签署有关协(xié)议(yì)，以支(zhī)持(chí)哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对外投资进展》公告显示，为了配(pèi)合哪吒汽车(chē)股改，三六零(líng)的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元。此时(shí)，半年多一点哪吒汽车(chē)的(de)估(gū)值已(yǐ)经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了(le)一(yī)半不(bù)止。

　　此(cǐ)次2022年财(cái)务数(shù)据出炉后，哪吒(zhā)汽车(chē)估值会否(fǒu)进一步下调(diào)不(bù)得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六(liù)零持有股权的账面(miàn)值出现较大投资(zī)损(sǔn)失。2022年公司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔(tī)除(chú)出售欧朋浏览器确认(rèn)的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投(tóu)资亏(kuī)损约9.4亿元。

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