近日，广发、招商(shāng)、汇(huì)添富3家基金公司旗下(xià)的中证(zhèng)国新央企股东(dōng)回报(bào)ETF同时公(gōng)告，基(jī)金将于5月15日至(zhì)19日正式发售(shòu)，募集规(guī)模上限均为20亿元，合(hé)计募(mù)集上限为60亿元。目前，作为时下热门主线的中(zhōng)特估行情(qíng)持续发酵(jiào)，市(shì)场也预期(qī)此(cǐ)次央企主题(tí)的ETF发售(shòu)或(huò)将从情绪面和资金面助推中(zhōng)特估。

　　国企年内(nèi)涨幅居前，领(lǐng)涨板块(kuài)方向一览(lǎn)

　　复盘今年以来行情(qíng)，中特估行情带(dài)动央国企上市(shì)公(gōng)司价值(zhí)重估(gū)，同时，其也催化(huà)多个相关板块和(hé)个股迎来上涨(zhǎng)行情(qíng)。截至5月12日(rì)收盘，不计算年(nián)内上市新股，A股整(zhěng)体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而国有企业个股平均(jūn)上涨近9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非(fēi)国有企(qǐ)业个(gè)股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中(zhōng)，外(wài)资及(jí)合(hé)资企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年(nián)内涨幅居前的国(guó)企股中，传媒(méi)、计算机、通(tōng)信(xìn)、家用电器、建筑装(zhuāng)饰板块个股(gǔ)均值涨幅(fú)相对居前，而基础化工、食品饮(yǐn)料、商贸零售、轻工制造、美(měi)容护理(lǐ)板(bǎn)块(kuài)个股(gǔ)则表现不(bù)佳。若分细分(fēn)板块(kuài)（申万二级）统计，平均涨(zhǎng)幅居(jū)前的方向为出版、影视(shì)院线、计(jì)算机设备、养殖业、数字(zì)媒体板块，而旅游零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能源金属(shǔ)、电(diàn)池板块个股平均跌(diē)幅居(jū)前。

注(zhù)：分(fēn)板块统计国(guó)企股年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情内部轮动(dòng)分化，关注景气低(dī)估方向

　　随着(zhe)中特估行(xíng)情(qíng)发酵月余，部(bù)分高(gāo)位(wèi)人气股近期也有所调整，仅以本水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字周（5月8日至12日(rì)）行情(qíng)统计，上海(hǎi)电影、新华文轩、中铝(lǚ)国际等多股回调近20％。从资金(jīn)面来看，作(zuò)为(wèi)市场“聪明钱”的(de)北向资金近两(liǎng)日（5月(yuè)11日至12日）也一别此前连续6日(rì)加仓而(ér)减持，不过，具体个股(gǔ)方面，仍有不少(shǎo)个(gè)股(gǔ)获(huò)逆市加仓，其中，中(zhōng)国中铁、中国石化、片(piàn)仔癀、中(zhōng)国(guó)石(shí)油、设计总院(yuàn)本(běn)周(zhōu)累计(jì)加(jiā)仓(cāng)均在3亿元以上(shàng)。

　　山西证券近(jìn)日研报指出，现有的“中特估(gū)”概念引发(fā)的估值修(xiū)复(fù)仍在演(yǎn)绎(yì)。短期行情在热点题材上体现出较高的赚钱效(xiào)应。长期(qī)在国企改革的深(shēn)度价值挖掘方面仍(réng)有较大增长(zhǎng)空间。结合政(zhèng)策方向来看(kàn)，未来的投资机会主要围绕以下方(fāng)向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关注央企战略(lüè)性重组和专业(yè)化整合，以及存在优(yōu)质资(zī)产(chǎn)注入上(shàng)市(shì)平台或重组预期的板块和(hé)标的(de)，如军工、交运等。

　　2）基(jī)本面改(gǎi)善型：此前基水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字本面(miàn)较弱，但因行业景(jǐng)气、周期上行等原因，近期有所(suǒ)改善，并有望持(chí)续向(xiàng)好，如建筑和(hé)船舶制(zhì)造(zào)等。

　　3）价值重估(gū)型：此(cǐ)前估(gū)值明显偏低，但是(shì)受益业务预期(qī)与估值逻辑变化，催(cuī)生重估行情，如公共事业(yè)领域与(yǔ)三大通信运营商等(děng)。重点关注行(xíng)业(yè)：船舶、建筑、军工、公(gōng)共事业、交运和通信。

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