本周，56只首发(fā)基(jī)金(jīn)中（份额分开计算(suàn)），博时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金(jīn)产(chǎn)品已有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数基金(jīn)、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和(hé)万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性(xìng)问题是制约(yuē)北交所发展的首要因素，不过随着公募基切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天金加速布局，增量资金不断涌入下，流(liú)动性问题有望持续改善(shàn切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天)；同时，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估，正是长线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二(èr)批(pī)北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金成立过半

　　本(běn)周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份(fèn)额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书，该基金主要跟(gēn)踪北(běi)证50成份指数(shù)，由于(yú)是发起式基金，认购金额满1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数基(jī)金产品(pǐn)成功(gōng)获批，工银瑞(ruì)信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金(jīn)四(sì)家公募基金(jīn)公司拿到批文。除博时(shí)基金(jīn)外，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的(de)形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下产(chǎn)品正(zhèng)在发行外，其余(yú)3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北(běi)证50成份(fèn)指数基金于5月(yuè)5日正式(shì)成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著低于其(qí)他(tā)上市(shì)板块中业(yè)务(wù)相关度较高的同(tóng)类(lèi)股票，具有较大估值(zhí)提升空间(jiān)。随着市场流动性(xìng)的增强(qiáng)和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长(zhǎng)，有(yǒu)望实(shí)现业绩和估(gū)值双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成(chéng)立以来回报(bào)悉数为负(fù)，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收(shōu)益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月(yuè)以来，这(zhè)些产品开始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月内产品(pǐn)均(jūn)获正收益(yì)，平均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布以来，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持(chí)续上涨，且(qiě)市(shì)场表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红利指数(shù)月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得(dé)北交所整体流动性(xìng)有所改善。从中观维度来(lái)看，北交所(suǒ)很多优质(zhì)企业的估(gū)值仍(réng)然偏(piān)低，预计随着(zhe)流(liú)动(dòng)性逐步(bù)改善，以及(jí)公(gōng)司(sī)业绩持续释(shì)放，北交所板块(kuài)整体走势有(yǒu)望持续(xù)向好(hǎo)。”北京一(yī)大型公募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截(jié)至5月12日(rì)，北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业(yè)绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四成的公司(sī)净利润达(dá)5000万元以上；2022年(nián)北交所上(shàng)市公司全年(nián)共实(shí)现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净(jìng)利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公(gōng)司(sī)净利润超过1亿元(yuán)，42家(jiā)公司连续(xù)三年实现(xiàn)利润正增(zēng)长。北交所上(shàng)市公司业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交所主题权(quán)益基金(jīn)年(nián)内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年(nián)定开年内收益(yì)为负外，其余9只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基金年内均斩获正收益(yì)。其(qí)中，华夏(xià)北交所创新中(zhōng)小企业精选两年(nián)定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧(huì)选两年定(dìng)开、嘉实北交(jiāo)所精选两年(nián)定(dìng)开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三(sān)位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局(jú)良机(jī)

　　对于(yú)北(běi)交所投资价值，多位(wèi)业内人士(shì)认为，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低估，不过正(zhèng)是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年(nián)基金经理叶(yè)勇直言，北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)上，制约其发(切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天fā)展的依(yī)然是市场本身较(jiào)差的流动性问题，市场制(zhì)度性(xìng)差异导致其(qí)与(yǔ)沪深市场相比，可比公司估(gū)值表(biǎo)现差异较大。除了(le)继续降低投资者门(mén)槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市(shì)场有(yǒu)必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转(zhuǎn)板通道(dào)，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估(gū)值(zhí)鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度上讲，目前的北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，也是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业精选两年定(dìng)开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对于(yú)北(běi)交所的后续表现(xiàn)充满(mǎn)信心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是(shì)北交所公司目前估值已经(jīng)非(fēi)常便宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股的平均估值(zhí)在20倍以(yǐ)内，切换到(dào)2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对于具备专精特新特性的(de)中小成(chéng)长型企(qǐ)业(yè)而言是(shì)非常具(jù)有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是从(cóng)业(yè)绩表现来(lái)看(kàn)，他们发现很多北交所公司今年以来依然延续了较(jiào)快的(de)增长速度，发展整(zhěng)体是(shì)符合预(yù)期的，业绩的持续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年(nián)四季度(dù)以来北交(jiāo)所出了不少政策利好(hǎo)，包括(kuò)发布《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务(wù)细则》和(hé)《北京证券交易所股票做市交易业(yè)务指引》，下(xià)调部分交易费(fèi)率，北(běi)交所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨(kuà)市(shì)场指数体系，北(běi)证(zhèng)50指数11月份正(zhèng)式上(shàng)线等政(zhèng)策的密集发布，可以说(shuō)对这个市场是加大了(le)呵护(hù)的力度，政策的暖风对整(zhěng)个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂(guà)牌的公(gōng)司较(jiào)多(duō)，其中不乏优质的个(gè)股，供(gōng)给(gěi)上(shàng)来(lái)了，给他们增加了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由于供给(gěi)增加对整(zhěng)个市(shì)场的流动(dòng)性造(zào)成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期(qī)发展的基石，这使(shǐ)得他们选(xuǎn)择(zé)优质中小专精特新企业的难(nán)度是(shì)相(xiāng)对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两(liǎng)年(nián)定开基金经理张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的股(gǔ)票交易市场，目(mù)前仍处于(yú)初创期，上市股票(piào)数(shù)量还(hái)不(bù)够(gòu)多，市场(chǎng)关注度还不(bù)高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深交易所(suǒ)明(míng)显低估(gū)。随着(zhe)宏观经济触底回升，和北(běi)交所快速发(fā)展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开(kāi)源(yuán)证券研(yán)报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或(huò)有望随着北交所改革的(de)不断推进和投资(zī)者(zhě)关注度提(tí)升逐渐得(dé)到估值体系修(xiū)复。从2023年一季度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部(bù)分专精(jīng)特新次(cì)新股(gǔ)及北(běi)证50中高(gāo)权(quán)重、低估值(zhí)公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个被低(dī)估标的，未(wèi)来随着(zhe)北交所改革的不断(duàn)推(tuī)进和投资者关注度提升，北交(jiāo)所流动(dòng)性随之改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值(zhí)的公司获得重估可能(néng)性较大。

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