财联社5月(yuè)17日讯（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正(zhèng)在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现(xiàn)在(zài)对(duì)外(wài)输(shū)出市场(chǎng)观点会很谨慎(shèn)，不再对外提明(míng)确主线，今年接(jiē)下(xià)来的市场大概率是不好做了。”有基(jī)金公(gōng)司人士向财联社记者表示，随着4月底上市(shì)公司年报一(yī)季报(bào)的披露，炒作没有业(yè)绩(jì)的AI风险变高，而市场对有业绩(jì)支撑(chēng)的新能(néng)源又提不起兴趣(qù)。

　　从市场的(de)情(qíng)绪来看，同样如此，5月(yuè)16日的市(shì)场亮(liàng)色不(bù)多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿(yì)元，近5个交易日以来，市场(chǎng)成交额较前期明显(xiǎn)萎(wēi)缩，资金观望的情绪有所加重(zhòng)。北(běi)向(xiàng)资金16日净卖(mài)出34.01亿(yì)元，结束(shù)此(cǐ)前连续7个交(jiāo)易日(rì)净(jìng)流(liú)入的态势。

　　其中，人(rén)气(qì)板块AI批量跳(tiào)水无疑(yí)打(dǎ)击了(le)市(shì)场的信心。AI概念股持续低迷，高位股集体大跌，浩瀚深度(dù)、剑桥科技、出版传媒(méi)、引力传媒等多股跌停，有投(tóu)资者开玩笑建议“5月16日为(wèi)人工智能受(shòu)难(nán)日，纪念人类第四(sì)次工业革命进程中，人(rén)工智(zhì)能(néng)行情(qíng)开启后第一次全(quán)面大溃败”。

　　今(jīn)年另外一条(tiáo)主(zhǔ)线中特(tè)估方面(miàn)，中字头个股震荡调整，中船科技跌停，中科信息(xī)跌超10％。反观新能源(yuán)方面，电(diàn)力稍好，锂价“十(shí)连涨”，但市场昙花一(yī)现(xiàn)，产业(yè)链上没有形成(chéng)全面的行情反弹。

　　在存量资金(jīn)的(de)搏杀(shā)之下，从A股(gǔ)结构上看，AI、中特估和新(xīn)能源形成(chéng)了“三国对立”格局，轮流做“输血包”。对于资金的轮番流动(dòng)，有投资者表示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失望了(le)，很想知道芯片能不能成为“晋(jìn)”。

　　平安基(jī)金(jīn)经理(lǐ)刘杰(jié)表示，近期(qī)引领(lǐng)市(shì)场的两大主题“中特估(gū)”及人工智能(néng)板块均(jūn)出现调整，整体盘面主线不够(gòu)清晰。但(dàn)可以(yǐ)判断，随着海外加(jiā)息节(jié)奏逐渐趋缓(huǎn)、国内稳增长促(cù)内需政策及货币政策的推出，且(qiě)国内经(jīng)济温和复苏背景下(xià)，权益市场整(zhěng)体行情预计将(jiāng)继续(xù)向上(shàng)修复。

　　对于市场风格，他(tā)进(jìn)一(yī)步指出(chū)，目前市场风(fēng)格阶段性可能将(jiāng)更(gèng)加趋向均衡，中短期内，人(rén)工智能、新(xīn)能源(yuán)、医药及中特估等板(bǎn)块均有阶段性的相对(duì)虎门销烟发生在哪里收益(yì)；而(ér)长(zhǎng)期来看(kàn)，先(xiān)进制造、新能源(yuán)、TMT、消(xiāo)费等(děng)行业中的(de)核心资产(chǎn)仍(réng)将是持(chí)续关注的市场(chǎng)主线。

　　整个(gè)市场(chǎng)的(de)亮点在医药的反弹，三博脑科(kē)、何氏眼(yǎn)科(kē)、普瑞(ruì)眼科均创历史新高，有网友调侃：炒(chǎo)股费(fèi)脑、费眼，不知挂脑(nǎo)科(kē)好还是(shì)挂眼科好？

　　最强主(zhǔ)线“熄火”

　　年初(chū)以(yǐ)来，各(gè)大指数(shù)除创业(yè)板(bǎn)指外累(lèi)计均有上涨，大消费、大金融等(děng)板(bǎn)块首先迎来了基本面(miàn)预期修复的改善，而通(tōng)信、计算机、传媒等(děng)板块(kuài)也在(zài)人工智能等产业趋势变化的影(yǐng)响下(xià)出(chū)现了连续(xù)大涨。而低估(gū)值高股息(xī)为代表的“中特估”品种也走出(chū)了连(lián)续上涨(zhǎng)行情。其中，尤以TMT最为吸(xī)睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动(dòng)以来，成为市场最热主线，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指数则在(zài)4月4日达到年(nián)内最高(gāo)点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏(xià)中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF等相关基(jī)金年内也短暂出现(xiàn)过翻倍。不过随着(zhe)行业交易拥挤度升至40％，基金调(diào)仓(cāng)至(zhì)高位后，AI板块在4月开始回调(diào)，截(jié)至5月(yuè)16日，AI指数距离年内高点已经下(xià)跌超(chāo)过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个(gè)交易(yì)日，热(rè)门个股批量跳水(shuǐ)让追(zhuī)高(gāo)的投资者体验非常差，市场浮(fú)躁自然赚钱效应差(chà)。

　　有投资者表示，别人做量化学的是(shì)巴(bā)菲特滚雪球(qiú)，我们(men)学的是虎门销烟发生在哪里“龙头(tóu)战法”，龙头战法(fǎ)是啥？

　　有(yǒu)网友给出(chū)通俗易懂的解答：宁(níng)愿被(bèi)强者打得(dé)头破(pò)血流，也不愿与弱(ruò)者共舞。这是整(zhěng)个(gè)龙头战法体系里面的核(hé)心(xīn)，就(jiù)是拥抱强势股(gǔ)，永远拥抱强势股，即(jí)使亏钱也(yě)要(yào)亏(kuī)给(gěi)强势股，追求的是暴利。

　　回(huí)到基金收(shōu)益率上，此前翻倍动漫(màn)游戏主(zhǔ)题ETF迅速(sù)回撤，距离最(zuì)高收益(yì)率已经回撤近20个(gè)百分点。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率依然最高，为(wèi)81.31％，近一周回报(bào)率为-10.78％，周(zhōu)回报(bào)率跌(diē)幅超过10％的还有(yǒu)华泰(tài)柏瑞、国(guó)泰中证动(dòng)漫游戏ETF。此(cǐ)外(wài)国泰(tài)中证(zhèng)沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全市(shì)场单周跌(diē)幅超(chāo)过8％的有27只基金，集中在(zài)动漫(màn)游戏(xì)、传媒、娱乐(lè)文化(huà)、智(zhì)慧(huì)生活等相关主题上。

　　新能(néng)源基金周(zhōu)最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电(diàn)池(chí)领(lǐng)涨似乎(hū)“一日游”，在5月16日，新能源板块(kuài)没有能延续周一(yī)的强势(shì)。从(cóng)多家公(gōng)募基金观点(diǎn)反(fǎn)馈来看(kàn)，不论(lùn)是从基本面、还是估值(zhí)，新能(néng)源的暗黑时(shí)刻已(yǐ)经过去(qù)。新能(néng)源(yuán)产业(yè)自2022年(nián)7月开始长达11个月的调整周期(qī)，板块龙头公司去年(nián)下跌超过40％，调整幅度与时(shí)间都已经十分充分。

　　尽管反弹的基础已(yǐ)经(jīng)具备，但是面对(duì)中特估的政(zhèng)策(cè)红利与(yǔ)AI的无限想象(xiàng)空间，新能(néng)源距(jù)离(lí)真(zhēn)正(zhèng)的反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金(jīn)表现来(lái)看，这(zhè)一趋势正在慢慢(màn)聚力。从近一周(zhōu)基金回报(bào)率来看(kàn)，排名靠前的(de)均为(wèi)重仓新能(néng)源，比如国投瑞银先(xiān)进制造(zào)、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧(xǐ)涨幅超过10％。从(cóng)近(jìn)一周回报(bào)率首尾基金来看(kàn)，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞(ruì)银先进(jìn)制(zhì)造之(zhī)间收益(yì)差额超过20％。

　　机构(gòu)直言市场处于“战略僵持阶段的乱战(zhàn)”

　　16日下午，一(yī)份某公募基(jī)金交流的(de)纪要在(zài)市场上流(liú)出，直言经(jīng)济(jì)缓慢复(fù)苏中，还(hái)没有主线(xiàn)出现，当前市场更需要信心。

　　港股(gǔ)向来有“五(wǔ)绝六穷七翻身”的说法(fǎ)，在5月(yuè)政策、业(yè)绩处于相(xiāng)对真空期，市场很难有好的(de)表现。当下A股同样如此。创金合信首席经济(jì)学家(jiā)魏(wèi)凤春表示，对市场的(de)整体(tǐ)观点是大概率市场处于“战(zhàn)略僵持阶段的乱战”，5月(yuè)交易机会可能更均衡(héng)、但也(yě)更(gèng)脆弱(ruò)，当前可能是一个(gè)布局(jú)的好阶段，而未必会是(shì)收获的阶段(duàn)，投资(zī)者需要(yào)多一点耐心(xīn)。市场可能继续对一季报定价，短期市场的核(hé)心矛盾(dùn)在于缺乏(fá)特别明显的亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒投资者，虽然(rán)看好(hǎo)TMT和中特估(gū)全年的投资机(jī)会，但是短期游戏传媒(méi)和中特(tè)估与(yǔ)其他(tā)板(bǎn)块分化(huà)较为极(jí)致，也是(shì)不争的事实，提醒(xǐng)投资者这两(liǎng)个板(bǎn)块短期可(kě)能的风险。从策略角度(dù)看，魏凤春表示(shì)，投资者需要高度重视交易(yì)的(de)灵(líng)活(huó)性。策(cè)略的整体包括(kuò)趋势、结构(gòu)与节(jié)奏，反弹带来的是节奏的变化，不是(shì)趋势(shì)和结构的变(biàn)化(huà)。

　　此外，博时(shí)基金表示(shì)，16日(rì)发(fā)布的4月经济指标显示，4月份国内服务业和消费恢复相对较(jiào)快，我(wǒ)国经济运行总(zǒng)体延续修复的态势(shì)、但修复的基础仍需继续巩(gǒng)固。货币政(zhèng)策依(yī)然延续前期稳健偏宽松的基(jī)调，流动性(xìng)也维持合理充裕的态势。当前市场对(duì)央行(xíng)后续(xù)采取降息操作仍有一(yī)定的(de)预期。今(jīn)年仍是(shì)“稳增长”之(zhī)年(nián)，或可(kě)适当关(guān)注受益“一带一路”政策(cè)的(de)概念(niàn)板块的机会。

　　不过亦(yì)有市场人士表示不必(bì)过分悲观(guān)，随着(zhe)股指交割日(rì)临近，盘面(miàn)波动剧烈一点，算是正常(cháng)的(de)行为，不(bù)必(bì)放(fàng)大恐(kǒng)慌。在储(chǔ)蓄资金大搬家(jiā)和(hé)经济(jì)复苏的(de)大趋(qū)势(shì)下，纠结(jié)于几十(shí)个点的起伏可能会(huì)误判(pàn)方(fāng)向。边走边看，行(xíng)情会在犹豫中(zhōng)展开。

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