5月23日(rì)，医药股开盘拉升，复星医药(yào)、科(kē)伦药业(yè)涨超(chāo)2％，恒瑞(ruì)医药、药明康德、智飞生物、沃森生(shēng)物、长春(chūn)高(gāo)新等涨超1％。

　　医药板块今年以来持续处于低位水平，具(jù)有较大吸(xī)引力。截至5月23日，医药生物行业估值PE-TTM32.31倍，5年分位值16％，仍处于历史较低分(fēn)位数(shù)水平(píng)。

　　在AI、中特估主(zhǔ)题行情(qíng)逐渐熄火后(hòu)，医(yī)药板块作为(wèi)老(lǎo)赛(sài)道(dào)是否能有(yǒu)反弹(dàn)行(xíng)情？在后疫情时(shí)代，医药(yào)板块是否(fǒu)还有新的业绩驱动因素？本(běn)文将详细解析。

　　0137码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm

　　基本面持续改善

　　医药行业复苏确定性很(hěn)强

　　疫情在(zài)2023年第一季(jì)度的影响将会逐步消退(tuì)，医药行业的(de)基本面正继(jì)续(xù)得到改善。

　　2023年(nián)一季(jì)度，医药板块（创新(xīn)药除外）营收同比+2.13％，归母净利润同比-26.98％，与2022年(nián)的增(zēng)速相比，收入(rù)增(zēng)速下滑(huá)14.17 pct，利润增速下滑58.11 pct，从估值角度(dù)来看，在(zài)2023年一季度，医药(yào)板块（创新(xīn)药除外）存在一(yī)定(dìng)的估值(zhí)修(xiū)复，市盈率（TTM）由2022一季(jì)度的28.51倍提升至(zhì)2023一(yī)季度的31.24倍。

　　在2023年第一季度，创(chuàng)新药板块(kuài)的营收与去年(nián)同期相比(bǐ)增加了6.56％，研发总支出的增速达到了+15.25％，研发支出占(zhàn)收入的比例达(dá)到了(le)38.07％，与2022年第一季度(dù)相(xiāng)比下降了(le)12.44 pct，整(zhěng)体板块(kuài)市值(zhí)/净(jìng)现金已经从(cóng)2022第(dì)一(yī)季度的8.84倍(bèi)恢复到(dào)了2023第一季度的15.45倍。<37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm/p>

　　从医药行业的经营数据来(lái)看，除去创(chuàng)新药(yào)和疫情受益细分领域，医药(yào)板块中具(jù)有较(jiào)好成长能力的低估(gū)值板块(kuài)有原料药、医疗设备、血制品(pǐn)、药店。

　　相较于许多(duō)创新药、器械企(qǐ)业的产品(pǐn)销售(shòu)前景，国内市场仍未达到预(yù)期，原因在(zài)于近几(jǐ)年来，由(yóu)于老龄化，国内医(yī)保支出并未(wèi)增加太(tài)多，增速中的增量大部分都被用于(yú)疫(yì)情相(xiāng)关行业。

　　这也(yě)是为什么(me)，国内的医疗行业，增长速度并(bìng)不(bù)快。首先，结构性的分化是非(fēi)常明(míng)显(xiǎn)的(de)，传统药企必须要给(gěi)创新留出空间，比(bǐ)如在过去的三年中，港股(gǔ)创新药(yào)企的年化(huà)营收增速高达70％。对(duì)本土医药企业(yè)而(ér)言，要(yào)实现高(gāo)速发展，必须要双管齐下，在本(běn)土市场之外(wài)拓展(zhǎn)国际市场。

　　02

　　医疗(liáo)新基建仍是

　　医药投资(zī)的(de)胜负手

　　目前在(zài)总需求(qiú)复苏(sū)不及预期(qī)的背景下，医药板块中有(yǒu)刚(gāng)性需求的新基建板块或是最具有(yǒu)确定性的领(lǐng)域之(zhī)一(yī)，一(yī)定程(chéng)度上或仍是今年医(yī)药投资的胜负手。

　　我国继续推(tuī)进优(yōu)质(zhì)医疗资源(yuán)扩容下沉、区域平衡分(fēn)布(bù)，医疗新基建再获(huò)政策扶(fú)持。4月13日(rì)，国(guó)家(jiā)卫生健康委员会召开新闻发(fā)布会，重点介绍(shào)优(yōu)质医疗资源下移、区(qū)域平衡布(bù)局(jú)。县医院作为县(xiàn)级医(yī)疗卫(wèi)生(shēng)服(fú)务网络的龙(lóng)头，连接(jiē)着城乡卫生(shēng)服务体(tǐ)系。长期以来，国家卫生健(jiàn)康委通过开展三级医院(yuàn)对口帮扶(fú)等(děng)方式，引导优(yōu)质医疗资(zī)源下移，不断提高(gāo)县级医院的综合实力。

　　今后(hòu)，继续(xù)推进人才、技术、管(guǎn)理的下移(yí)，通(tōng)过(guò)城市(shì)三级医院的对口支援，托管(guǎn)，建立医联(lián)体(tǐ)，远(yuǎn)程医疗等多种形式，满足(zú)县域居(jū)民(mín)的基(jī)本医疗卫生需求，为普通疾病(bìng)在市县范围内解决(jué)奠定坚(jiān)实的基础。

　　会(huì)议同(tóng)时(shí)指出，在接下来的(de)工作中，将继续推进37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm临床重(zhòng)点专科(kē)“百千(qiān)万”工程，指导各(gè)地按(àn)照“搭平(píng)台，建(jiàn)载(zài)体(tǐ)，促融合(hé)”的思路，重点加(jiā)强(qiáng)群众需求较大的心(xīn)血(xuè)管外科(kē)学、妇产科(kē)、骨科(kē)、麻(má)醉科、小儿(ér)科、精神病学、病(bìng)理学(xué)等(děng)专科(kē)建设(shè)，补齐资源短板，完成预期的建设任务(wù)。随着具(jù)体政策的出(chū)台，相关的基层医疗(liáo)器(qì)械市(shì)场或将受益。

　　可(kě)发现与(yǔ)医疗(liáo)成像器材、生命信息设备和心血(xuè)管耗(hào)材相关的板块将会有(yǒu)较(jiào)大的发展空间。其中(zhōng)的个股有(yǒu)：联(lián)影医疗(liáo)、万东医疗、奕瑞科技、乐普医疗、心(xīn)脉医(yī)疗、海尔生物。

　　医改政策(cè)频频出台，医疗器(qì)械市场持(chí)续扩(kuò)张。随(suí)着国(guó)家(jiā)继续支持(chí)优质医疗资源(yuán)扩容下沉的(de)政策，在未(wèi)来，医(yī)疗卫生资源的分布将(jiāng)会得到优化(huà)，促进(jìn)更多优(yōu)质的医疗资源(yuán)向下扩(kuò)容(róng)，释放更多(duō)中、基层医疗机构的(de)采购需求。

　　在国家“十四(sì)五(wǔ)”规划(huà)中提出要加强医疗卫生领域的基础设(shè)施建设的背(bèi)景下，预计医疗器械采购将更加宽松，这(zhè)将推动医(yī)疗器械市场的快(kuài)速发展。在政策推动下，国产品牌有望凭借高性价比(bǐ)的优势加速进入医院(yuàn)，长期而言，随着(zhe)多项政(zhèng)策支持的(de)持续加强，国(guó)产替代将逐步加(jiā)速(sù)，相(xiāng)关大型医疗器械的龙头(tóu)厂商将会抓住(zhù)放(fàng)量的机会，实现快速发展(zhǎn)。

　　华(huá)富证(zhèng)券建议(yì)关(guān)注(zhù)国内高端医(yī)疗设备的(de)龙(lóng)头企业：迈瑞(ruì)医疗、联影医疗(liáo)、澳华内镜、开立医疗、海泰(tài)新光。这些企业具(jù)有较(jiào)好(hǎo)的(de)产品性(xìng)能、较好的渠道和(hé)较强的研发能(néng)力。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm