5月以来，港股市场仍在(zài)持续下跌，最(zuì)近一个交易日即5月(yuè)25日(rì)主要指数更是创(chuàng)出年内收(shōu)市新低。不过(guò)，虽然(rán)多只投资港股的(de)ETF产(chǎn)品年内收益(yì)告(gào)负，但资金越跌越买，多(duō)只港股(gǔ)ETF产品年内份(fèn)额增幅明显(xiǎn)，纷纷创(chuàng)下历史新(xīn)高。如广发基金两只(zhǐ)港股ETF年内份额分别激增16倍、13倍，华夏恒生互联网ETF份额也(yě)持续增长，最新份额更是逼(bī)近700亿份。

　　多位业内人士对此(cǐ)表示，港股作为(wèi)离岸(àn)市场，基本面主要跟随国(guó)内市场，而流动性(xìng)与(yǔ)海(hǎi)外流动性相(xiāng)关度较高，在基本(běn)面及流动性双重压力(lì)下，5月市场走势(shì)较弱。不(bù)过，当前港股(gǔ)市场估值水平(píng)已处于(yú)历(lì)史偏低水平，具备一定的投资(zī)性价(jià)比，看(kàn)好人(rén)工智能、互联网科(kē)技、创新药等(děng)细分领(lǐng)域的投(tóu)资机会。

　　最高激(jī)增16倍(bèi)！

　　多只份额(é)再创新高

　　Wind数据显示，截至5月26日，港股(gǔ)ETF产品年内份额(é)合计(jì)达2284.37亿份，相较于(yú)年初增幅超(chāo)37％，年(nián)内资金合(hé)计净流入达244.42亿元。

　　具体(tǐ)来看，有多只ETF产品份额增幅明显，且(qiě)再创历史新高。其中，广发恒生科技ETF、广发港股创新(xīn)药ETF年内份额增幅分别高(gāo)达1606.32％、1318.78％；份额(é)增幅不仅领涨港(gǎng)股(gǔ)ETF产品，亦在跨境ETF产品中位列前二。而(ér)易(yì)方达、富国基金等(děng)旗下5只港(gǎng)股ETF产品份(fèn)额也实现倍数增幅(fú)。

　　此外，华夏恒生互联网ETF份额(é)也持续增长，年内份额增(zēng)幅超31％，最(zuì)新(xīn)份额已站上699.71亿份的高位(wèi)，再创(chuàng)历史新高，并继(jì)续蝉联市场规模最大的港股ETF产(chǎn)品。

　　不过，从产品业绩(jì)来看(kàn)，截至5月26日，仍有超(chāo)九(jiǔ)成港股ETF产品年(nián)内收益为(wèi)负，产品平均收益率为(wèi)-8.27％。

　　事实(shí)上(shàng)，今年以来(lái)港股(gǔ)市场持续(xù)震荡下跌，3月下旬(xún)虽(suī)有小幅回(huí)调，但4月下旬之后又(yòu)转跌，5月25日，港(gǎng)股再(zài)度缩量下跌，恒(héng)生指(zhǐ)数(shù)、恒生(shēng)科技指数在同日创下年内(nèi)收市新低；而整(zhěng)体看(kàn)，5月港股市场跌多(duō)涨少，波动中枢朝下(xià)移动。

　　对于(yú)近期港股市场波动下(xià)跌，广发恒生科技ETF基(jī)金经理刘杰分析(xī)系受(shòu)多(duō)个(gè)因素影(yǐng)响。一(yī)方面，国内(nèi)经(jīng)济复苏斜(xié)率放(fàng)缓，市(shì)场(chǎng)处于弱(ruò)预期和(hé)弱复苏叠加的阶(jiē)段；另一方面，海外(wài)核心(xīn)通(tōng)胀仍存韧性，美国(guó)债务上限到期(qī)带来(lái)的债务违约风险也对市场风险偏好形成扰动。

　　同时(shí)，港股囊括了(le)大部分(fēn)内(nèi)地互联网以及新经济领(lǐng)域上市公司，5月(yuè)份日(rì)本正式出台了制造设备管制措(cuò)施，加大(dà)了市场(chǎng)对于国内(nèi)科技领(lǐng)域的担(dān)忧(yōu)，同期A股市场情绪偏弱(ruò)，均影响了5月(yuè)份(fèn)港股市场的(de)表(biǎo)现。

　　诺德基(jī)金基(jī)金经(jīng)理张昳泓认为(wèi)，港股近(jìn)期(qī)波动较大主要有基(jī)本面以(yǐ)及(jí)资金面两(liǎng)方面的原因。

　　首(shǒu)先，从(cóng)基本(běn)面角度来看(kàn)，去年防疫政(zhèng)策转向后(hòu)市场(chǎng)对于国内疫后复(fù)苏有较高的预期，“从(cóng)春节前后的复苏情况，我(wǒ)们确实看到由于线下场景(jǐng)的修复，消费需求出现(xiàn)了比较好(hǎo)的恢复(fù)。而(ér)进入4、5月份(fèn)，国内经济整(zhěng)体(tǐ)相(xiāng)较一季度环(huán)比有所减弱，这也使得(dé)市(shì)场对于国内经济复苏(sū)预期开始修正，整体盈利端预(yù)期有所下修。”

　　其(qí)次，从(cóng)资金流动性的角度来看(kàn)，张(zhāng)昳泓表示，海外(wài)对于暂停(tíng)加息的节奏(zòu)出(chū)现(xiàn)反复，人民币汇率也在持(chí)续走弱(ruò)，近期(qī)跌破7的关口(kǒu)。港股作为离岸市场，基本面主要(yào)跟(gēn)随国(guó)内市场(chǎng)，而(ér)流动性(xìng)与海外(wài)流动性相关(guān)度(dù)较高(gāo)，在(zài)基本面及流动性双重压(yā)力(lì)下，5月(yuè)市场走势较(jiào)弱。

　　中(zhōng)融(róng)基(jī)金直言(yán)，港(gǎng)股从Beta的(de)角度(dù)是中美经济相对强(qiáng)弱关系的(de)直接反馈，“放开国(guó)门之后我(wǒ)们预期中国经济(jì)向上，美国经济进入衰退，所以港股表现很亢奋，但(dàn)实际结果中美两边的(de)状态变化(huà)还是需要更长时间，但大概率还是(shì)会(huì)发生的，在(zài)这个过程中的波折(zhé)就对(duì)应着(zhe)人民币(bì)汇率和(hé)港(gǎng)股的大(dà)幅(fú)波动。”

　　看好AI、创新药等细分领域(yù)投资(zī)机(jī)会

　　尽(jǐn)管(guǎn)年内持续下(xià)跌，但多位业内(nèi)人(rén)士认为，当前港股(gǔ)市场估值(zhí)水平已处于(yú)历史(shǐ)偏低水平(píng)，具备一定(dìng)的投(tóu)资(zī)性价比(bǐ)，并看(kàn)好(hǎo)人工(gōng)智能、互联网科技、创(chuàng)新(xīn)药(yào)等细分领域的投(tóu)资机(jī)会。

　　广发基金刘杰(jié)表示，受欧美银行业(yè)危机影响(xiǎng)和主要经济体政策变化扰动，今年(nián)以(yǐ)来港股持(chí)续(xù)回调，整体表现不(bù)如A股。但随(suí)着国(guó)内外流(liú)动性(xìng)压力持续缓解，未(wèi)来港股资金面(miàn)或有机会(huì)得到改(gǎi)善，结(jié)合(hé)当前的(de)低估值水(shuǐ)平，港股吸引力或许逐(zhú)步凸显。“某些波动(dòng)较(jiào)大且(qiě)回调较多的细分板块或许(xǔ)是值得关注的(de)方向，例如恒(héng)生科技(jì)以及港股创新(xīn)药等，若未来市场进一步(bù)回暖，科技领域、港股创新(xīn)药以及消(xiāo)费复(fù)苏或者(zhě)更能调动市场的(de)关注度。”

　　投资建(jiàn)议上，广发基金刘杰认为港(gǎng)股波动性较大，建议投(tóu)资者(zhě)通过定投(tóu)分(fēn)散参与，较(jiào)好平衡风险和机(jī)会。同时(shí)，选择更有价值的细(xì)分赛道(dào)，或许更符合未(wèi)来市场的表现。

　　具体来看(kàn)，首(shǒu)先(xiān)，人(rén)工智能有望成(chéng)为(wèi)全球(qiú)投资的主(zhǔ)线，推动了(le)中美(měi)股市的表现，未来人工智能应用或利好科技相关细分(fēn)领域。其次，港(gǎng)股(gǔ)创新药是国(guó)内医(yī)药领域长(zhǎng)期具备(bèi)相对优势的细分赛道，对比美国(guó)创(chuàng)新药占(zhàn)比(bǐ)医药(yào)市场80％的(de)占(zhàn)比，国(guó)内占比(bǐ)仅为10％左(zuǒ)右，未来(lái)肿瘤等方向(xiàng)需要更多更先进(jìn)的(de)疗(liáo)法和创新药，长(zhǎng)期投资价值值得关注。此(cǐ)外，港股消费行业也有望(wàng)上行。因为目前我国(guó)经济总量数据回(huí)暖，国内(nèi)经(jīng)济长远发展(zhǎn)的(de)确定性增(zēng)强，居民可支(zhī)配收入增加(jiā)，消费信心正逐(zhú)步恢复(fù)。

　　中融基金四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的trong>表示(shì)，港股市场是以机构和外资为主(zhǔ)导的市场，因此(cǐ)海外经济(jì)数据对港(gǎng)股(gǔ)资金(jīn)面会产生较大影响。在当前流动性持续承压和较弱的(de)国际宏观环境背景下(xià)，短期港股或是震荡行情，投资者(zhě)可以关注(zhù)高稳定(dìng)性且具备估(gū)值(zhí)性价(jià)比的标的。

　　“当中国经济恢(huī)复比(bǐ)预期(qī)更强或(huò)者美国经(jīng)济下(xià)滑(huá)比预期(qī)更快这二者中任一(yī)情景发生甚至同时发生时，我们(men)可能就会看到人民币(bì)汇率的走(zǒu)强(qiáng)，同(tóng)时港(gǎng)股整体表(biǎo)现也会走强(qiáng)。”中融基金(jīn)进(jìn)一步指出，可(kě)以先重点关注运(yùn)营商(shāng)等高股息资(zī)产，而随着市场预(yù)期更(gèng)进一步(bù)强(qiáng)化四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的(huà)，可以更多关注互联网、创新药等(děng)高弹性(xìng)板块。因为消费品(pǐn)的(de)业绩(jì)差异很大，建(jiàn)议更多关(guān)注个股的(de)性(xìng)价比与成长的确(què)定性。

　　诺德(dé)基金(jīn)张昳泓直言(yán)，从长(zhǎng)期维度来看，当(dāng)下(xià)港股市场(chǎng)具备一定的投(tóu)资性价比，当前估值水平仍然位于历(lì)史偏低水(shuǐ)平。从基本面角度来说，他(tā)们认为国内经济的复苏节奏可能大概率是一波三(sān)折(zhé)趋势向上(shàng)的(de)弱复(fù)苏态势，当下港股市场已经(jīng)price in经济复(fù)苏较弱的(de)相(xiāng)对悲(bēi)观的预期，往后看随着(zhe)经济的缓慢复苏，预(yù)计盈利(lì)预(yù)期也会逐步(bù)上修。而从(cóng)流动性角度来看，美(měi)联储暂(zàn)停加息虽在(zài)节奏上较难判(pàn)断，但往(wǎng)未(wèi)来(lái)看是大概率(lǜ)事(shì)件，预计人民(mín)币汇率(lǜ)的压(yā)力也会(huì)逐(zhú)步缓解(jiě)。

　　“细分板块上(shàng)，我们认为(wèi)顺(shùn)周期受益于国内经济复苏的消费、互联网、医药等板块(kuài)仍然值得重点关注。”张昳泓表示，港(gǎng)股市(shì)场由于其离(lí)岸市场(chǎng)特性，海外投资人占比(bǐ)较高，受国内及海外多(duō)重因素影响，市场整体波动性较大，建议(yì)投(tóu)资(zī)人(rén)可以逢低布局，更多可以采取基(jī)金定(dìng)投的方式投资于港(gǎng)股市场(chǎng)。