券商今年一季度业绩“妥了”，基于(yú)股市良好表现(xiàn)以及去年较低的基数(shù)，行业业绩全面爆发。券商板块也在周五(wǔ)呈(chéng)现(xiàn)集体大涨行(xíng)情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商或上市主(zhǔ)体披(pī)露(lù)一季报，至此51家上市券商或上市主(zhǔ)体一季报悉数披露(lù)，券商整(zhěng)体一季度(dù)表现较(jiào)好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速(sù)较为显著的有(yǒu)20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别(bié)是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本(běn)（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母净利排名，新的十(shí)大分别是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国(guó)泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券(quàn)（24.34亿元(yuán)）、中信建投(tóu)（24.33亿(yì)元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河(hé)（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单(dān)算数平均计算，中信证券(quàn)一季(jì)度“月赚”超(chāo)18亿(yì)元。

　　股市(shì做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪)对券商一(yī)季报的优(yōu)秀(xiù)表现给予了正面回应，4月28日，证券板(bǎn)块指数(shù)收涨2.8%，49只券商(shāng)股收(shōu)红，其(qí)中(zhōng)35只涨幅超(chāo)2%；华西证券、中国银河盘一度涨停(tíng)，二者收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证(zhèng)券板(bǎn)块连续3个(gè)交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商(shāng)净利增15倍

　　52家上市券商或上(shàng)市主体中，50家归母净利同(tóng)比增速为正，其中20家增速(sù)达1倍至数(shù)倍。

　　一季度归母净利增速超(chāo)过10倍的有(yǒu)2家券商及1家上市主体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证(zhèng)券(quàn)母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有2家(jiā)，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别(bié)是兴(xīng)业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超(chāo)过(guò)3倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别(bié)是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有3家(jiā)，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的(de)券商多达9家，分别是天风证券(quàn)、华西证券(quàn)、东北证券、西部证券、西南证券、红(hóng)塔证券、江海证券、湘财(cái)股份、国(guó)盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净(jìng)利润同比增速(sù)为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与营收均出(chū)现下滑(huá)，公司一(yī)季报显示，报告期内公司实现(xiàn)营业总收入为(wèi)2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元(yuán)，同比下(xià)滑(huá)57.59%。

　　尽(jǐn)管(guǎn)头部(bù)券商的增速不(bù)如中小券商“夸(kuā)张”，但头部券商的业绩(jì)表现同样具有可圈可点之(zhī)处(chù)。

　　同比增速超过五成的头部券(quàn)商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部(bù)券商及增速(sù)为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安(ān)（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝(jué)对优(yōu)势，保持着业(yè)绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上市(shì)公司指南针在一季报中(zhōng)透露，2023年一季度麦高证券(quàn)经(jīng)纪业务开(kāi)展取得(dé)一定(dìng)成绩，但营(yíng)业利润仍未(wèi)实现盈利，一定程(chéng)度上(shàng)拖累了(le)公司整体。

　　十余家券商(shāng)营收增一倍以上

　　一季度营(yíng)收规模(mó)增速方面，51家券商中(zhōng)44家(jiā)同比(bǐ)增速(sù)为正、7家(jiā)增速为负(fù)，同比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔(xián)，其(qí)今年一(yī)季(jì)度(dù)同比增速为1795.85%，这与其(qí)去(qù)年(nián)同期营收不足亿(yì)元(yuán)的(de)低基数有(yǒu)关，其今年(nián)一季度营收规(guī)模(mó)为7.38亿元做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪，去(qù)年同期(qī)营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增(zēng)速超过(guò)2倍的有2家券商，分别是天(tiān)风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙(lóng)股份(fèn)（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分别是(shì)财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江(jiāng)证券(quàn)（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金(jīn)证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另(lìng)有(yǒu)2家券(quàn)商营收增幅(fú)接近1倍，分(fēn)别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度(dù)营收(shōu)同比下滑幅(fú)度较(jiào)大，分别是(shì)国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑的(de)券商或(huò)上市主(zhǔ)体(tǐ)分别(bié)是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资(zī)本(běn)（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名(míng)前十券商分别是(shì)中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元(yuán)）、中(zhōng)国银(yín)河（86.97亿(yì)元(yuán)）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同(tón做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪g)比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高(gāo)的(de)增速杀入营收(shōu)排名(míng)前十，其一季度营收同比增57.37%，招商(shāng)证券反(fǎn)而被挤出前十(shí)，招(zhāo)商(shāng)证券一季(jì)度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投营收(shōu)增幅显著较(jiào)小，同比(bǐ)增(zēng)幅(fú)分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增

　　自营(yíng)业务驱动行业业(yè)绩高增，这一观(guān)点(diǎn)被卖(mài)方研究普遍认可(kě)。

　　开源证(zhèng)券在解读(dú)东方(fāng)证券一(yī)季报时(shí)称，东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券自营投资(zī)收益11.5亿元，去年同期亏(kuī)损(sǔn)6.4亿元，改善明(míng)显(xiǎn)，期(qī)末金(jīn)融资产规模为902亿，同比增8%，环(huán)比增(zēng)2%。自营驱动一季报高(gāo)增(zēng)，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证(zhèng)券加大杠(gāng)杆经营(yíng)投资致使(shǐ)利息支出有(yǒu)所增(zēng)长，市场回(huí)暖下(xià)投资业务表(biǎo)现亮眼，收(shōu)入(rù)同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新业务能(néng)力，看好(hǎo)公司在(zài)政(zhèng)策(cè)放松预期下实(shí)现估(gū)值提(tí)升(shēng)。

　　西部(bù)证(zhèng)券在(zài)关(guān)于国(guó)金证券(quàn)的研报中称，自营(yíng)投资成(chéng)为影响国(guó)金证(zhèng)券业(yè)绩(jì)核心因素，一季度自(zì)营(yíng)业务收入提升至7.16亿元，自公司完(wán)成再融资后，公司(sī)金融(róng)投资规模稳步提升420亿元较去年(nián)底增加11%。

　　西部证(zhèng)券(quàn)认为，自(zì)营投资成为(wèi)影响券(quàn)商(shāng)业绩(jì)的(de)核心，预期将在一季度迎来(lái)反转。投资业务方面，下(xià)半(bàn)年(nián)重点关(guān)注差异化监管的措(cuò)施落(luò)地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预期(qī)将是券商业绩大幅修复的(de)一年，尤其是受(shòu)到自营业务冲击(jī)大(dà)的公司预期(qī)将在年内实现较(jiào)大幅(fú)度的改善(shàn)。

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