美东时(shí)间周三(sān)，美联储(chǔ)发布的最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储官(guān)员在本月(yuè)的会(huì)议上一致同意加息25个基点，但在是(shì)否有必(bì)要进(jìn)一步加息的问(wèn)题上存在明(míng)显(xiǎn)分歧，更(gèng)多官员暗示(shì)他(tā)们准备(bèi)暂(zàn)停加息。

　　纪要显示(shì)：“几位与会者指出，如果经济发展与(yǔ)他们目(mù)前的预期一(yī)致，那么在这次会(huì)议(yì)之后可(kě)能没有必要进一步收紧政策(cè)。”他(tā)们(men)预期美国经济增长将放缓，这(zhè)将消(xiāo)除进一步收紧货币政(zhèng)策的必(bì)要性。

　　其(qí)他部分与会者认(rèn)为“在(zài)未来(lái)的会议(yì)上可(kě)能有(yǒu)必(bì)要进一(yī)步收(shōu)紧政策”，因为(wèi)他(tā)们预计“将(jiāng)通胀恢复到(dào)2％的进程可能会继(jì)续缓慢得令人(rén)无(wú)法接(jiē)受”。

　　对于(yú)通胀，委员们一致(zhì)认(rèn)为，相对于美联(lián)储2％的目标(biāo)，目前的(de)通胀水平仍然太(tài)高(gāo)了。与会(huì)者指出，物价压力(lì)可能比预期(qī)更持(chí)久，因为(wèi)消费(fèi)者支出(chū)强于预期，劳(láo)动力市场吃紧，特别是如果银行(xíng)压力对经济(jì)活动的(de)影(yǐng)响(xiǎng)被证(zhèng)明是温和的。

　　然(rán)而，也有(yǒu)委员们(men)指出，信贷(dài)条件进一步收紧(jǐn)可能会减缓家庭支出，减少企业投资(zī)和招聘，所有这些都(dōu)将支持正在进行的产品和(hé)劳动力市(shì)场(chǎng)供需再平衡，并降低通胀压(yā)力。

　　未来(lái)政策走向

　　过去两周，一(yī)些(xiē)美联储官员表示，通胀和经济活动的放(fàng)缓程度还(hái)不足以证明结束加息是合理的。但包(bāo)括美联储主(zhǔ)席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能更(gèng)倾向于不加息，以(yǐ)评估(gū)过去加(jiā)息(xī)的影响和(hé)银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布(bù)连续第十次加息后(hòu)，本轮(lún)紧(jǐn)缩周期(qī)已(yǐ)累计500个(gè)基点，为上(shàng)世纪80年代以(yǐ)来(lái)最激进的政(zhèng)策路径之一。

　　对(duì)于未来的(de)政策(cè)走向(xiàng)，由于全球(qiú)经济(jì)前景(jǐng)的不确定性(xìng)和近(jìn)期(qī)银行(xíng)业的压力，官员们(men)透露未来的决(jué)策将转向(xiàng)更加依(yī)赖数据的(de)方式。但麻烦在于，变数太多了，无(wú)数变量(liàng)将决定加息周期是否会(huì)继续下去。

　　纪(jì)要指出，与会者(zhě)普(pǔ)遍对(duì)未(wèi)来收紧政(zhèng)策的程(chéng)度表(biǎo)示不(bù)确定，在(zài)这次利率(lǜ)决议之后，美联(lián)储官员最(zuì)关注的还是掌握(wò)政(zhèng)策(cè)的主动权，因此保留(liú)加息的选择(zé)是有必要的，接下来该央(yāng)行大概率不会给出一个明晰的(de)利率(lǜ)路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重(zhòng)要的是不(bù)要传(chuán)达降息的可能性(xìng)，或者(zhě)已经排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联(lián)储理(lǐ)事沃勒表示(shì)，该行在6月会议上(shàng)决定继(jì)续(xù)调(diào)高利率或是维持利率不(bù)变都是有可能的。“即使6月(yuè)维(wéi)持利率不变(biàn)，美(měi)联储仍有可能需(xū)要在今年晚些(xiē)时候加息(xī)。直到有(yǒu)明确证(zhèng)据表明通胀正在降(jiàng)温之前(qián)，美联(lián)储都(dōu)不应(yīng)结束紧缩(suō)周期。”

　　目前(qián)，市场普遍(biàn)预计，5月的加息将是本轮紧缩周(zhōu)期的最后一(yī)次，美(měi)联储极有可能(néng)在(zài)年底前降息25个基点(diǎn)。这种(zhǒng)预(yù)期是(shì)基于这样一(yī)种假(jiǎ)设，即经济增长将放缓，甚(shèn)至可能陷入衰(shuāi)退，而(ér)通胀(zhàng)率将降(jiàng)至(zhì)接近美(měi)联储2％的目标。

　　分析(xī)师(shī)表示，在是否进(jìn)一步(bù)加息问题上的分歧，以及官员们采(cǎi)取的(de)是依赖(lài)数据的(de)做法——这并不意北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯味着他(tā)们不会再次加息，但这肯定会支持这(zhè)样的观点(diǎn)，即他们现(xiàn)在对进一步收紧政(zhèng)策要谨慎得(dé)多。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重冲击市场(chǎng)的银行业危(wēi)机，美联储官员们对(duì)此专门进行了讨论。纪要指出，已(yǐ)准备好使用他们(men)的工具，以(yǐ)确保金(jīn)融体系有足够的流动性来满足其(qí)需求(qiú)。

　　在3月份(fèn)的会议上，美联储经济(jì)学(xué)家曾指出，银行(xíng)业压力导致的信贷收缩(suō)可(kě)能会使经济(jì)陷入(rù)衰(shuāi)退(tuì)。现在，美联储重申了这一观点，不过(guò)，如果(guǒ)信贷(dài)条件缓解，也将给(gěi)经济带来动力。

　　纪要(yào)指出，中小银行的存款外流在3月底和4月基本停止(zhǐ)。尽管地区(qū)性(xìng)银(yín)行的股价在此期间进一(yī)步下跌，但对(duì)绝大多数(shù)银行来说，这些下跌似(shì)乎主要反映(yìng)了对盈利能力下降(jiàng)的预(yù)期，而(ér)不是对偿付能(néng)力的担忧(yōu)。市场(chǎng)参与(yǔ)者仍(réng)对银行(xíng)业压(yā)力再次加剧的可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联(lián)储(chǔ)会议(yì)纪要(yào)中(zhōng)最突(tū)出的主题是，围绕地(dì)区(qū)性银(yín)行业危机带来的(de)信贷紧(jǐn)缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为存在太多的(de)不确定(dìng)性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注(zhù)的债务上限僵局，纪(jì)要指出，许多与会者提(tí)到，必(bì)须及北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯时提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，以避(bì)免金融体系和整体经(jīng)济(jì)出现严重混乱的风险。

　　一些与(yǔ)会者指出了美国国(guó)债市场有(yǒu)序运作的重要性(xìng)，或强调(diào)了有关当局继续解决与市场(chǎng)韧性相关(guān)问题的重(zhòng)要(yào)性。一些(xiē)与会者强(qiáng)调(diào)，美联储应随时准备使用其流动性工具，以及(jí)微观审慎和宏观审慎监管和监督工具(jù)，以(yǐ)减轻未来的金(jīn)融稳(wěn)定风(fēng)险。

　　周三当天，美(měi)国(guó)白宫和国会谈判代表(biǎo)继续举行(xíng)债务上限(xiàn)谈(tán)判。共(gòng)和党谈(tán)判代(dài)表格雷夫斯透(tòu)露，双方谈(tán)判没有取得任何进展(zhǎn)。美国财政部(bù)长耶(yé)伦重申她的部门最早可能在(zài)6月1日耗尽用来支付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦政府是否会在未(wèi)来几周内耗尽资金的不确定(dìng)性而言，美联储会议纪(jì)要只(zhǐ)是次要的。很难(nán)想象，在(zài)这样的背景下美(měi)联储会(huì)倾向于采取鹰派立场(chǎng)，因(yīn)此(cǐ)该行(xíng)现在(zài)可能松了一口(kǒu)气，因为他们有(yǒu)空间从现在开始慢慢采(cǎi)取(qǔ)行动。

　　// 美(měi)债“X日(rì)”继续拖累(lèi)市场情绪(xù)，英伟(wěi)达盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随(suí)着(zhe)理论上美国违约的“X日”愈发(fā)临近，美(měi)股市场周(zhōu)三(sān)仍处于(yú)持(chí)续(xù)下跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲响后，美国众(zhòng)议院议长凯文·麦卡(kǎ)锡接受采访(fǎng)时表示，谈(tán)判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这(zhè)边要求白宫接受10年的开支(zhī)限制，双(shuāng)方正在为这(zhè)件事进(jìn)行讨论(lùn)。在被问及是否有可能在未(wèi)来24-48小时内达(dá)成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以(yǐ)非常快，但民(mín)主党需要意(yì)识(shí)到他们花(huā)了太多的钱。

　　根据美国财政部周三发布的数据，截(jié)至5月23日(rì)的(de)账上现金为765亿(yì)美元，较(jiào)之前一天上升82亿(yì)美元(yuán)。

　　按照这(zhè)样(yàng)的“剧本(běn)”，美股原本(běn)将在国会扯皮的过(guò)程中进入“垃圾(jī)时(shí)间”，但(dàn)周三盘后的英伟达突(tū)然爆(bào)发(fā)，令(lìng)市(shì)场重新看(kàn)到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在(zài)本财年第一财季总共(gòng)实(shí)现营收(shōu)71.9亿美元，市(shì)场预(yù)期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受惠于云计算平台和大型(xíng)科技公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的(de)需求(qiú)，数(shù)据中心(xīn)业务实现(xiàn)创纪录的42.8亿(yì)美元营(yíng)收(shōu)。更(gèng)令市场震惊的是，英(yīng)伟北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯达对二季度的营收指(zhǐ)引为(wèi)110亿美元，远(yuǎn)远超(chāo)过预(yù)期的(de)71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达股价在(zài)盘后涨超20％，有(yǒu)望引发全(quán)球资(zī)本市场的连锁反应。

　　热门(mén)股表现

　　周(zhōu)三(sān)标普500指数11个板块依然只(zhǐ)有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特(tè)斯(sī)拉跌(diē)1.54％、英伟(wěi)达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴(bā)巴跌(diē)2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌(diē)9.49％、理(lǐ)想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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