自(zì)4月下旬高点回调(diào)接近13％，科创板(bǎn)再迎(yíng)巨资(zī)抄底。

　　据Win坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法d数据(jù)统计(jì)，截(jié)止5月23日(rì)，最近一个月时间，场(chǎng)内(nèi)资金在科(kē)创板投资上采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光(guāng)。场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个(gè)月全(quán)市(shì)场行业(yè)ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金不断借道ETF基金加速(sù)布(bù)局科创板、半导体板块，体(tǐ)现出市场对上(shàng)述板块投资价值(zhí)的(de)认可。经过前期调整，这两大板块性价(jià)比也在逐渐(jiàn)提(tí)升。

　　科创(chuàng)板ETF最近(jìn)一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金(jīn)配置(zhì)的工具(jù)性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的特(tè)征，最近(jìn)一个月(yuè)，随着(zhe)科创板的回(huí)调(diào)，相关ETF也(yě)成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截(jié)止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要(yào)跟(gēn)踪科(kē)创板(bǎn)及其(qí)关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是高达(dá)169亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居全(quán)市场ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净(jìng)流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持(chí)续(xù)流(liú)入科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年(nián)初(chū)仅500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来(lái)，电子、计算(suàn)机等科创板的(de)核心权重(zhòng)行业(yè)持(chí)续获得资金青睐，一方(fāng)面(miàn)源于一季度(dù)以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产业成为市场(chǎng)关注焦点，另一方(fāng)面随着半(bàn)导体下行周期拐点临近，业绩边际改善(shàn)的预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核(hé)心板块业绩变化来(lái)看，电子、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈利和收入预期(qī)增(zēng)速保持在较高水平，相比过去(qù)明显改善，与此同时新(xīn)能(néng)源(yuán)板块(kuài)的增速依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进(jìn)一步(bù)分(fēn)析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相(xiāng)对较高，配置吸引(yǐn)力显(xiǎn)现。从未(wèi)来的一致预期净利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数(shù)仍有优势，配(pèi)置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处(chù)于历史较低水(shuǐ)平(píng)，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英也看好今(jīn)年以来科创板(bǎn)走势。“从板块整(zhěng)体估值性价比以及对未来产业的反(fǎn)应程度(dù)，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看(kàn)好科创(chuàng)板的表现，经过了三年(nián)的估值回归，很多公司的估值与(yǔ)成(chéng)长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享受(shòu)行业和公司的长期(qī坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法)成长。”华(huá)南一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前(qián)三名(míng)

　　最近一段时(shí)间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布外(wài)汇法法令修正案，将(jiāng)先进芯(xīn)片制造设(shè)备等23个(gè)品类追加列入出口(kǒu)管理的管制对象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将于(yú)7月(yuè)开始实(shí)施(shī)。受益(yì)于(yú)国产替(tì)代加速的预期，半(bàn)导体板块成(chéng)为5月24日(rì)A股市场少数逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场(chǎng)上(shàng)，随着前(qián)段时间半导体板(bǎn)块(kuài)回调，资金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿(yì)元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入(rù)也分(fēn)别达(dá)到46.29亿元、43.28亿(yì)元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体(坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法tǐ)行业走势，国泰(tài)基金(jīn)认(rèn)为，存储(chǔ)芯片自2022年四(sì)季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段(duàn)或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯(xīn)片(piàn)行业周期相较于其他(tā)半(bàn)导(dǎo)体产业链环(huán)节，具(jù)备较强的(de)大(dà)宗商品(pǐn)属性(xìng)，国际龙头(tóu)会在(zài)下游(yóu)新兴(xīng)需求(qiú)诞生时，提升自身产能。而当(dāng)扩产落地时，行(xíng)业进(jìn)入供过于求(qiú)周期，各(gè)厂(chǎng)商则会(huì)通过降价进(jìn)行库存去化。供给与需(xū)求的错配使得存储行业(yè)具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基(jī)金(jīn)称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年(nián)四(sì)季度行业龙头营收数(shù)据(jù)，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望(wàng)迎来存储芯片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大(dà)模型(xíng)为代(dài)表的人工(gōng)智(zhì)能新兴需(xū)求爆发，对(duì)于(yú)算力以及存储的(de)爆发性需求由产业链(liàn)下游(yóu)传导到上游(yóu)，促进上(shàng)游芯片厂(chǎng)商提升(shēng)自身产量。叠加近(jìn)两个季度(dù)量(liàng)价持续下(xià)探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金(jīn)提醒，投(tóu)资者需要警惕国际局势(shì)以及通胀带来的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金合(hé)信芯(xīn)片产业基金(jīn)经理刘(liú)扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会需要(yào)看(kàn)到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一(yī)些(xiē)真正(zhèng)的创新(xīn)落地。预计半导体和消费电子大概率(lǜ)在(zài)二季度及二季度(dù)以后触(chù)底，当行业(yè)周(zhōu)期(qī)触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下(xià)半(bàn)年硬(yìng)科技的(de)投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经(jīng)理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处(chù)于供(gōng)给(gěi)侧收缩(suō)匹配需求端，进一步压缩(suō)产业(yè)链库存的时期，价(jià)格(gé)下行(xíng)压力(lì)逐步减(jiǎn)轻，行(xíng)业(yè)有望迎来(lái)库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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