金融界(jiè)5月22日消(xiāo)息 日本股(gǔ)市(shì)走出了泡沫经济崩溃以(yǐ)来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年(nián)的新高，同(tóng)时也是自日本泡沫(mò)经(jīng)济崩(bēng)溃以来的最(zuì)高收盘价。今年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高(gāo)盛(shèng)表(biǎo)示(shì)日本可能(néng)正接(jiē)近十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可(kě)或(huò)缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票(piào)需求稳健。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外(wài)投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外国(guó)人净购(gòu)买(mǎi)量。

　　不过(guò)，日本(běn)企业部门仍然是日本股票的(de)最大净买家，年初(chū)至今(jīn)的买(mǎi)入量(liàng)为(wèi)1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤(yóu)其(qí)是股神巴菲特(tè)的(de)出手，成为日本股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前五(wǔ)大贸易公司每家略(lüè)高于(yú)5%的股(gǔ)份(fèn)。这五大贸易公司分(fēn)别(bié)是伊(yī)藤(téng)忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产(chǎn)、住友商(shāng)事和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购(gòu)买(mǎi)并扩大了对日(rì)本五(wǔ)大(dà)商社的股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯克希尔(ěr)哈撒韦(wéi)目前在(zài)日本持有的(de)股票(piào)比在美国以外(wài)任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投资日(rì)本股票。现(xiàn)年92岁的他还(hái)在上(shàng)个(gè)月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会(huì)上(shàng)，巴菲特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日本商社的决定(dìng)其(qí)实非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和(hé)这(zhè)五家公司都有(yǒu)过(guò)业务来往(wǎng)。从整体来(lái)看，这(zhè)些公司能够支付(fù)不错的分红，在某(mǒu)些情(qíng)况(kuàng)下也会回购股票，我们也能很(hěn)好地理解他们所拥有的一(yī)大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了(le)，甚至(zhì)这件事情一开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部分原因是为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班(bān)人），因为接下(xià)来双(shuāng)方(fāng)可能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义(má)了，巴菲特再次(cì)用行动(dòng)告诉大家(jiā)姜(jiāng)还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也(yě)在紧(jǐn)锣密鼓的(de)行动(dòng)中。4月(yuè)初造访日本东京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲(chōng)基金Citadel在(zài)今(jīn)年早些时候决定重(zhòng)新在东京开设办事处，据《金(jīn)融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特(tè)看好日(rì)本(běn)股市(shì)的什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日(rì)经中文网，日(rì)本综合商社(shè)的(de)2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日(rì)全部出(chū)炉。日本5大商(shāng)社的合计(jì)净(jìng)利润超过约(yuē)4.2万亿日(rì)元，增(zēng)至美国(guó)著名(míng)投(tóu)资家(jiā)沃伦·巴菲(fēi)特开始(shǐ)大量持股的2020财(cái)年（截(jié)至2021年3月(yuè)）的(de)4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商(shāng)社的(de)合计净利润(rùn)在短短2年时(shí)间(jiān)里增加到了4.3倍。股价(jià)也(yě)上涨(zhǎng)到了(le)巴菲特宣布(bù)持(chí)有(yǒu)股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓的美国苹果和美(měi)国可(kě)口可(kě)乐股(gǔ)票(piào)的(de)上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格(gé)局(jú)的(de)变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指(zhǐ)出在过(guò)去的三十(shí)年中(zhōng)，日本经历(lì)了漫(màn)长而痛苦的通缩，也被认为将(jiāng)会(huì)撤离世界舞台的中心(xīn)。但其并没(méi)有完全失去(qù)竞争(zhēng)优势，与(yǔ)此同时，在国际格局大变化(huà)的背景(jǐng)下(xià)，日本经济的边(biān)际变化(huà)值得研究并重视(shì)。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)格局下(xià)，日本在(zài)亚太格局中(zhōng)扮演了(le)更加重要的角色，同时日本在芯片等产业(yè)发(fā)展中(zhōng)野心勃勃(bó)，这都(dōu)成为了边(biān)际上的重要变(biàn)量。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我们也会(huì)发现日本(běn)的设备(bèi)投(tóu)资(zī)开始进入加速期，这背后有产业自身发(fā)展的原因(yīn)，也暗合地缘(yuán)变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义(shèn)至略显僵(jiāng)化(huà)的政治格局(jú)，在全球动荡的大背景下反(fǎn)而(ér)成为了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动力的下滑(huá)趋势(shì)固然不(bù)可避免，但良好的医疗(liáo)体系以及(jí)人工智能的发展，也意味着(zhe)劳(láo)动力(lì)萎缩(suō)的(de)风险在一(yī)定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近年(nián)来，日(rì)本(běn)监管层持续推动企业经(jīng)营(yíng)能力(lì)的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促(cù)企业(yè)对(duì)投(tóu)资者提高(gāo)回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革重要抓(zhuā)手。尤其(qí)是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成(chéng)本和(hé)股价经营要求》要(yào)求(qiú)上市(shì)公司(sī)提(tí)高(gāo)企业价值和资(zī)本效(xiào)率从而提(tí)升(shēng)股价后，日本(běn)股市开始(shǐ)掀起一波回购热(rè)潮(cháo)。

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