5月(yuè)10日(rì)，有(yǒu)消(xiāo)息称部分银行(xíng)相关(guān)部门收到《关于调(diào)整协(xié)定存款及通知存款自律上限的通知》，四大国有银行(xíng)协定(dìng)存款和(hé)通知存款(kuǎn)自律上限的下调幅度(dù)为30BP，其它金融机构(gòu)下调50BP，调(diào)整自2023年5月15日(rì)起执(zhí)行。本次拟下调(diào)中协定存款更多是对公(gōng)业(yè)务，而(ér)通(tōng)知存款则集中于短期存款。

　　就(jiù)本(běn)次协定存款及通知存款自律上限拟(nǐ)下调的背景、影响，后(hòu)续货币政策走向等，记者采(cǎi)访了招商基(jī)金(jīn)研究部首席经(jīng)济(jì)学家李湛、长(zhǎng)城基金总经理助理(lǐ)兼现金管理部总经理邹德立、鹏扬基金(jīn)固定收益(yì)副总监兼鹏(péng)扬利泽基(jī)金经理陈(chén)钟闻、平安基金、光大保德信(xìn)基金、德(dé)邦(bāng)基金等公募(mù)基金公司及投研人士。

　　在业内(nèi)看来，本轮调降更多是出于(yú)推进利(lì)率市场化改革深化大背景(jǐng)的考(kǎo)虑。对(duì)银(yín)行而言，存(cún)款利率下调有助于(yú)减少存款定价的无序(xù)竞争，降(jiàng)低银行(xíng)负债成本；同时本(běn)次降息有助于促进投(tóu)资、消费，也被看作是(shì)促进(jìn)宏观(guān)经济复苏(sū)的表现。

　　长(zhǎng)期来看，存款利率下(xià)行仍是(shì)大势(shì)所趋(qū)。2023年经济有所复苏，进一步降低贷款(kuǎn)利率的(de)紧迫性不高，但银行(xíng)普遍以量补价，使得贷款(kuǎn)价格战激烈(liè)，贷(dài)款利率(lǜ)很难上行。预计下半(bàn)年货币政策不(bù)会出现(xiàn)急(jí)转弯，延续稳健(jiàn)货币政策(cè)基调。

　　延续银行存款利率调降的趋势(shì)

　　中国基金报记者：四大国有(yǒu)银行为何下调协定存(cún)款及通(tōng)知存款自律(lǜ)上限？

　　李湛(zhàn)：我们认为，当(dāng)前调降更多是出于推(tuī)进(jìn)利率(lǜ)市场化改革深化大背景(jǐng)的考虑。2022年4月，央行指导利率自律机制建(jiàn)立(lì)了存款利率市场化调整(zhěng)机制，自律机制成员银行(xíng)参(cān)考以(yǐ)10年期国(guó)债(zhài)收益率为代表的(de)债券市(shì)场利(lì)率和以1年期(qī)LPR为代表的贷款市(shì)场利(lì)率，合理调整存款利率水平。

　　随后，国有大行去年9月下调存(cún)款利率，中小银行陆续跟进(jìn)下调存款利率。今年4月(yuè)市场(chǎng)利(lì)率定价自(zì)律机制发布《合格审慎评(píng)估实(shí)施办法（2023年修订版）》，在相关指标中(zhōng)引入了存(cún)款定价(jià)惩罚措施。而(ér)此前4月部分中(zhōng)小银行、农商(shāng)行存款利率下调(diào)，5月5日浙商、渤海、恒丰(fēng)三家股份行挂牌(pái)利(lì)率(lǜ)下(xià)调，均是在利率市场化改革推进(jìn)背景(jǐng)下(xià)，银行出于自身经营考虑(lǜ)的自发(fā)行为。

　　邹德立：银行近年息差不断下行。在资产(chǎn)端定价压力较大且存款(kuǎn)持续高增的情况(kuàng)下，压降存款成本成(chéng)为改善息差的重要(yào)手段。此(cǐ)外，2023年以来银行(xíng)贷款向(xiàng)企业固(gù)定资产投资传导较弱，下调(diào)协定存款及通知(zhī)存(cún)款自律上限有利于对公客户留存(cún)的活期资金(jīn)投(tóu)向实体经(jīng)济。

　　陈(chén)钟闻：首先，近年来市场利率整体下(xià)行，实(shí)体经济综合融(róng)资成本不断下降，银行资产(chǎn)端收益下(xià)降较为明显；第二，银行整体净息差持续走低，银(yín)行利润空间压缩明显；第三，企业和居民(mín)风险偏好大幅下降导致存款增长比较明显(xiǎn)，存款(kuǎn)市场供需关系(xì)发生了变化(huà)，降(jiàng)低了银行高吸揽储的必(bì)要性(xìng)；第(dì)四，协定存款和(hé)通知存(cún)款介于活期与定(dìng)期存款之间，自2022年存款(kuǎn)自律机制对于活期存款与定(dìng)期存款利率进行了(le)几轮调整，本次将(jiāng)协(xié)定存(cún)款与(yǔ)通知存款(kuǎn)自律上(shàng)限下调也是(shì)要将存款产品线(xiàn)的调整进行统一，全(quán)面缓解银行负(fù)债压(yā)力。

　　综合(hé)各项因(yīn)素，银行(xíng)从自(zì)身经营情况考虑，顺应市场(chǎng)趋(qū)势，通过自律机(jī)制协(xié)调调(diào)降负债(zhài)成(chéng)本，有利于提(tí)升银行放贷意愿，抑制资金脱(tuō)实向虚(xū)，更好的落实央(yāng)行(xíng)宽信用的政策贯彻落实。

　　平安基金：中(zhōng)国(guó)的存(cún)款利(lì)率管控为上限管控，贷款利率则为下限管控(kòng)，近(jìn)年来贷款利率(lǜ)下限管控彻底(dǐ)取消。存款(kuǎn)利率定(dìng)价方(fāng)式的(de)改(gǎi)变也拉开序(xù)幕，2022年(nián)4月(yuè)利率自律机制建(jiàn)立以(yǐ)来，4月和9月经历了两轮大(dà)规模存款(kuǎn)利率(lǜ)下降，主(zhǔ)要是大(dà)行和股(gǔ)份行(xíng)参与，今年以来的调整更多是(shì)延续去年9月这一轮存款(kuǎn)利率(lǜ)下调，中(zhōng)小银(yín)行补充(chōng)下调。

　　另外，考评制度由原来的激励为主引入惩罚措施(shī)，加(jiā)速了中小银行存款利率补降的进度(dù)。就(jiù)今(jīn)年的(de)经济背景而言(yán)，疫后脉冲式(shì)复(fù)苏后经济边际走弱，经(jīng)济(jì)修(xiū)复存在波(bō)折。目前居民超额储蓄高增，实体融资需求有限，银行(xíng)存(cún)款(kuǎn)增加，降低存(cún)款利率可以引导减少信贷(dài)套利，助力经济增长。从银行的角度，净息(xī)差(chà)不断压缩，银行经营(yíng)压(yā)力增大，调整存款(kuǎn)成本成(chéng)为改善息差的重要手(shǒu)段。

　　光大保德信基(jī)金：下调(diào)协(xié)定存款及通(tōng)知(zhī)存款(kuǎn)自律上限，主要影(yǐng)响对公(gōng)客户在商业银行的活期类(lèi)存款收(shōu)益，延续(xù)近期(qī)银行存(cún)款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)调降的(de)趋势。

　　一方面，有助于缓解(jiě)商业银行净息差收窄(zhǎi)趋势(shì)，特(tè)别是中小行高(gāo)息揽储的(de)成本(běn)压力(lì)；另一(yī)方面，有利于(yú)引导超额储蓄向消费投资转化，符合“不搞大水漫灌”、“盘活(huó)存量资金”的定位。

　　德邦基金：存款利率(lǜ)机制创(chuàng)设以来，两轮利率调降都集中在活期(qī)和定期存款，实际上忽(hū)略了这些介(jiè)于活期和定期存款之间的存款的利率调整，当下(xià)有必要(yào)一次性调整(zhěng)通知存(cún)款和协定存款(kuǎn)利率上限，保证存款利率下调的有效性。银行一季度(dù)净息(xī)差(chà)水平均创历(lì)史(shǐ)新(xīn)低(dī)，上(shàng)市(shì)银行整体净息差由22年(nián)Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因(yīn)此通过(guò)存款(kuǎn)利率下(xià)调可以有效(xiào)降低银行负债成本，增(zēng)厚息差，缓解银行经营压力。

　　存款利率下行仍是大(dà)势所(suǒ)趋(qū)

　　中国基金报：今年(nián)“降息潮”迭起，这是未来大(dà)趋势吗？

　　邹德立：对(duì)于(yú)4月份社融数据，居民贷款偏弱(ruò)之外，企(qǐ)业贷款(kuǎn)也在边际转(zhuǎn)弱，但企业中长期贷款同比多增幅度较大。在这种背景下，MLF利率是否下(xià)调，还要进一步(bù)观察5-6月信(xìn)贷(dài)情况。对(duì)于存款利率，2023年银行息(xī)差压力增大，控(kòng)制存款成本成为当务之(zhī)急(jí)。中(zhōng)小银行或有动(dòng)力持续主动(dòng)下调(diào)存款利率。长期来(lái)看，存款利率下行仍是大(dà)势所趋(qū)。因此银行降息潮可(kě)能仍聚焦于存(cún)款利(lì)率下调。

　　此外，广义上的降息潮不仅仅集(jí)中在银行(xíng)领域。以(yǐ)地方债为例，2022年后广(guǎng)东、上海、深圳(zhèn)、江苏、浙江等发(fā)达地区地方债(zhài)发(fā)行(xíng)利差降至10Bp，未来仍(réng)可能下降至5Bp。同理，对于(yú)资质较好(hǎo)的(de)发债(zhài)主体，其信用债收益率仍(réng)有下(xià)行趋势(shì)和(hé)空(kōng)间(jiān)。

　　陈钟闻(wén)：首先，利率的方向仍是由实体经济(jì)资金供(gōng)需决定的，而央行的政策利(lì)率、基(jī)准利率在一(yī)方面(miàn)要合适顺应市场(chǎng)环境，一方面也代(dài)表着政策意愿强(qiáng)调信号意义的(de)作(zuò)用(yòng)。今年是真(zhēn)正疫(yì)后复苏的第一年，我(wǒ)们仍面临(lín)内(nèi)生动(dòng)力不强需求不足的(de)情况，央行已经通(tōng)过(guò)降(jiàng)准以及结构性(xìng)货币(bì)政策等多(duō)项举措(cuò)给予(yǔ)了实体经济所需的(de)一定的资金投放支持(chí)，有效降(jiàng)低(dī)了实体综合融资成本，后续需要财政政策产业(yè)政(zhèng)策等(děng)配套政策继续激活(huó)内生动(dòng)力扭转预(yù)期。

　　当(dāng)前央行(xíng)需要观察跟踪经济运行情况，短期调整政策利(lì)率的概(gài)率不大，但仍会维持资金(jīn)合理充裕的环境，故从(cóng)银行(xíng)资产端的角度来讲，贷款利率或仍维持(chí)低位，后续是否进一步下调要看实体(tǐ)经济复(fù)苏的情况。银行负(fù)债端，存款基准(zhǔn)利率(lǜ)下调的概率(lǜ)不大，而存款利率上限的调(diào)整(zhěng)空间仍(réng)存(cún)在，而是否(fǒu)进一步下调要看银行自身经营需要。

　　光(guāng)大保(bǎo)德信基金：2022年(nián)4月，人(rén)民银行指导利率自律机制建立了存款利率市场(chǎng)化调整机制，自(zì)律机制成(chéng)员银行参(cān)考以10年期国债收(shōu)益率(lǜ)为代表的(de)债券(quàn)市场利(lì)率和以1年(nián)期LPR为代表的贷款市场利率，合理调整存款利(lì)率水平。在(zài)存款利率(lǜ)市场化调整机制作(zuò)用下(xià)，2022年4月、2022年8月(yuè)大行分别下调存款利率。

　　2023年(nián)4月，《合格审慎(shèn)评估(gū)实施办法（2023年修订版(bǎn)）》新增存款(kuǎn)利(lì)率市场化定价情况作为(wèi)合(hé)格审慎评估的扣分项，引发(fā)中小银行跟随调(diào)降存款利率。我(wǒ)们认为(wèi)，通(tōng)过(guò)存(cún)款利率下行(xíng)，稳定商(shāng)业银(yín)行净息差进而保持贷款利率维持低(dī)位或(huò)继续下行，最终有利(lì)于社会融资成本(běn)下(xià)行。

　　德邦基金(jīn)：从(cóng)日前公布的(de)金融数据看， M1增速(sù)回升，M2-M1略有收窄，需求边际(jì)弱修复趋势或仍在。近期国债利率持续下行，银行(xíng)间利率下行，叠加银(yín)行存款定价下调，4月社融信贷低于预(yù)期，国内降息(xī)预期被进(jìn)一步(bù)强化。海外来看，全球(qiú)经(jīng)济进入衰退周期，加息(xī)周期基本结束，后续(xù)有望逐步迎来(lái)降息高峰。

　　平(píng)安基金：目前，我国国(guó)有(yǒu)大型商业银行和股份制(zhì)商业(yè)银行的定期存款利率(lǜ)已告别“3时代”。压降存(cún)款成(chéng)本仍(réng)是(shì)大势所趋。一方(fāng)面，银行仍(réng)有净息差压力(lì)，22Q4 新发(fā)放(fàng)贷(dài)款加权(quán)平均利率较(jiào)18Q1下降(jiàng)182BP，银行息差压力加(jiā)剧明显，监管层面有动(dòng)力去持续推动存款利率下降，来保障(zhàng)银行(xíng)合理利差范围，增加银行信贷投放的(de)动力。

　　另一方面(miàn)，居(jū)民避(bì)险需求(qiú)仍(réng)在，存款持续高增(zēng)，在揽储(chǔ)压力不大的基础上，银行(xíng)自身也有动力去下调存款定价来保障利(lì)差。

　　缓解银行负债及经营(yíng)压力(lì)

　　中国基金(jīn)报(bào)：协定(dìng)存款、通(tōng)知存款利(lì)率(lǜ)自律(lǜ)上限(xiàn)调整，将有哪些政策传导效果？

　　德邦基金：一方面银(yín)行(xíng)息差压(yā)力(lì)大是普(pǔ)遍现象，此次政策调整有望带动中小银行主动跟随下调存(cún)款利率。另(lìng)一(yī)方面，由于此前经济下行影响，投资者悲(bēi)观预期被放大，大量资金集中在(zài)银行(xíng)存款端，此(cǐ)次存款利率下(xià)调也有望带动存款资金的释放，盘(pán)活市场(chǎng)流动性。

　　李湛(zhàn)：本次调降通知(zhī)释放了以下信号：①减轻银行息差(chà)压力。本次下(xià)调将引导银行的对公活期成本下(xià)降，存款(kuǎn)降价叠(dié)加资产端让利压力(lì)趋缓，银行息差、盈(yíng)利将合理(lǐ)修复(fù)，有利于增强银(yín)行(xíng)内生资本补充(chōng)能力；②减少(shǎo)企业及(jí)居民的(de)短(duǎn)期存款意愿、促进企业投资(zī)、居民消(xiāo)费。

　　后续(xù)来看，本次下调对市场的影响集中(zhōng)在以(yǐ)下两点：①规范银行的(de)协定存款定价秩序，减少存款定价的无序竞争。此前，部分中小(xiǎo)银(yín)行的协定存款和(hé)通知存款定价(jià)过高，会对遵守自律机制、定(dìng)价较低的银行产生(shēng)揽储冲击(jī)。本次上限下调(diào)后会普遍降(jiàng)低中小(xiǎo)行协(xié)定存款及(jí)通知存款(kuǎn)利率，减少中小银行间揽储(chǔ)恶(è)意(yì)竞争，而对股份行(xíng)及国有大行影响(xiǎng)较小。②长端利率下(xià)行仍有空间(jiān)。市场降息预(yù)期升温，但(dàn)大概(gài)率落空(kōng)。

　　光(guāng)大保德信基金：下(xià)调协(xié)定(dìng)存款及通知存款自律上限，主(zhǔ)要影响对公客户在商业银行的活期类存款收(shōu)益，使得对公客户活期(qī)存款收(shōu)益向对私(sī)客户看齐(qí)，一(yī)方面有助于缓(huǎn)解(jiě)商(shāng)业(yè)银行(xíng)净息差收窄趋势，另一方面有利于引导(dǎo)超额储蓄(xù)向消(xiāo)费投资转化。

　　邹德立：对于银行，存款利率自律上(shàng)限调整降低了银(yín)行负债成本，目(mù)前上市银行协(xié)定存款占总存款的比重在13％左右(yòu)，重(zhòng)新(xīn)规定(dìng)协定利率上限后，预计行业(yè)资金成(chéng)本可以(yǐ)缓(huǎn)释3-4bp左右。另一方面(miàn)可(kě)以限制高息揽储，规范行业竞争，特别是降低(dī)银(yín)行对(duì)公活期存款成本压力，减轻银行负债及经营压力(lì)。此(cǐ)外，银行负债端成本的下降使得银(yín)行盈利(lì)能(néng)力增强，进(jìn)一步(bù)打(dǎ)开了资产端收(shōu)益(yì)率(lǜ)下行(xíng)的空间，或(huò)带动债券收(shōu)益率不(bù)断(duàn)下行。

　　并非(fēi)降息的(de)确定性信号

　　中(zhōng)国基(jī)金报：未来(lái)存款(kuǎn)利率是否还有进一(yī)步下降的空(kōng)间？对股债市场有何影响？

　　光大保德信基金：近年来，贷(dài)款和(hé)存款利率(lǜ)的(de)非对(duì)称下行(xíng)使得(dé)商(shāng)业银行净息差(chà)已逼(bī)近1.8％的监管下限，经营压力倒逼(bī)存款利(lì)率(lǜ)有进一步调降的预期。一方面，为支持实体经济(jì)，政策导向下贷(dài)款加(jiā)权平均利率(lǜ)创(chuàng)有统(tǒng)计以来新低(dī)，2022年12月金融机(jī)构人(rén)民币(bì)贷款加权平均利率较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一方面(miàn)，各行(xíng)在存款(kuǎn)市场(chǎng)上的竞(jìng)争类似(shì)“非零和博弈”，“存(cún)款立行”和存款市场份额考核(hé)压力使得各行下调存(cún)款利(lì)率动力不(bù)足，同样2020年以来上市银行存量存款平(píng)均成(chéng)本率(lǜ)基本持平。贷款和(hé)存款利(lì)率的非对(duì)称下行作用下，2022年12月(yuè)商业银(yín)行(xíng)净(jìng)息差缩小至1.91％，已经逼近(jìn)《合格(gé)审慎(shèn)评(píng)估实施办法（2023年(nián)修订(dìng)版）》规定(dìng)的合(hé)格线1.8％。

　　存款利率调降预期，有利于降低全社会(huì)无风险收(shōu)益率，利多永(yǒng)续经营性(xìng)质的票息资产(chǎn)，比如(rú)利率债、稳定股息率的央企等。

　　邹德立：存款利率仍然有下降的(de)趋势和(hé)空(kōng)间(jiān)。从(cóng)银行角(jiǎo)度，2018年以来由于(yú)存款定期化，活(huó)期(qī)存款占比明显下降，存款付息率有(yǒu)所抬升，与此同时(shí)，贷款(kuǎn)收益率大(dà)幅下(xià)行(xíng)，大幅加剧了银行息差压力，这使得控制(zhì)存(cún)款成(chéng)本尤为重要(yào)。

　　此外，从政(zhèng)策角度(dù)，居民超(chāo)额储蓄高增、企(qǐ)业存款提升、消费复苏较(jiào)慢，监管层(céng)面有动力去(qù)持续推动存款利率下降，促进存款流(liú)向消(xiāo)费和实(shí)际投(tóu)资(zī)。短期看(kàn)，存(cún)款利(lì)率下调带动流动(dòng)性继续进入债市，中(zhōng)短期利率，特别是(shì)中短期信用债利率仍有下(xià)行空间。如(rú)果经济复苏较强，流动性也(yě)有(yǒu)可能进入(rù)股市，利(lì)好权(quán)益资产。

　　德邦基金：2023年经济有所复苏，进一步降低贷款利率的紧迫性不(bù)高。但银行普遍以量补价，使得贷款价格战激烈，贷(dài)款(kuǎn)利率很难(nán)上行(xíng)。考虑(lǜ)到存量贷款(kuǎn)重定价等(děng)影响(xiǎng)，2023年银行息差压力增大，中小银行或有动力主动跟进下调存(cún)款利率。长期来看，有望带动存款利率整体(tǐ)下行。现实中(zhōng)，存款利(lì)率降(jiàng)低有助于压低全社会利率(lǜ)水平，利好债券，同时股票市场(chǎng)中(zhōng)，对流动(dòng)性敏感(gǎn)的股票也将因此受益。

　　李湛(zhàn)：从本次降息释放的信号(hào)来看，是否(fǒu)意味着货币政策进一步(bù)宽松(sōng)？货(huò)币政策(cè)充裕(yù)延续，但解读为边际再宽松为时尚早(zǎo)。2022年四季度(dù)货(huò)币政策执(zhí)行报告以及2023年一季度(dù)货政例(lì)会均表(biǎo)明(míng)当(dāng)前货币政策基调未变，“精准(zhǔn)有力”仍(réng)是第一(yī)要求，而在此基础(chǔ)上强调“着力支持扩大内需，为实体(tǐ)经济提(tí)供(gōng)更有力支持”。

　　本次调降意(yì)味着(zhe)当前长端利率仍有下(xià)行(xíng)空间(jiān)，但这一调降是针对银(yín)行协定存款及通知存款利率自律上限，而(ér)非直接(jiē)调降挂牌存(cún)款利率，存款利(lì)率下调并不等于政(zhèng)策利(lì)率(lǜ)就必(bì)须进行对等下调，市场(chǎng)不应(yīng)视为降息的确定性信(xìn)号。

　　兼(jiān)顾考(kǎo)量(liàng)收(shōu)益(yì)性、流动性以及(jí)安全性太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗p>

　　中国基金报(bào)：当前利率(lǜ)环境下，普通投资(zī)者应该(gāi)如(rú)何守住自(zì)己的钱袋子？你有什么建议(yì)？

　　邹(zōu)德立：普通投资者的投资工(gōng)具应该兼(jiān)顾考量收(shōu)益性(xìng)、流动性以(yǐ)及安全性。在存(cún)款利(lì)率下降的(de)背(bèi)景下，短债基金以(yǐ)及其(qí)他固收类基(jī)金在具一定流动性的(de)同(tóng)时(shí)，相(xiāng)较活(huó)期存款和相当部分的(de)银行(xíng)理财产品，具有一定(dìng)的超额收益(yì)，是风险偏好较低和风险偏好适中投资者的(de)合适(shì)投资(zī)工具。

　　陈钟闻(wén)：今年初以(yǐ)来，债(zhài)券市场(chǎng)利率整体下(xià)行，4月(yuè)以来太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗下(xià)行加速，当前(qián)无论从绝对利率水平还是从(cóng)信(xìn)用利差，都回到了(le)较低历(lì)史分位数水平，虽然债市多头环境仍未改变(biàn)，但(dàn)一(yī)致预期(qī)导致(zhì)行(xíng)情(qíng)走(zǒu)的比较迅速，市场(chǎng)进一(yī)步盈利空间被压缩(suō)，若(ruò)看不到央行货币政(zhèng)策增量政策，后续或进(jìn)入震荡(dàng)环境(jìng)，而存(cún)量博弈交(jiāo)易(yì)下也可能会放大市(shì)场波(bō)动。

　　对于普通投资者来说，在这样(yàng)的环境下尽量选择防守类型的产品，规避市场波动，例如货(huò)币基金，而(ér)短债(zhài)基金中要选(xuǎn)择久期短流(liú)动性(xìng)好、历(lì)史回撤(chè)控制好的(de)产(chǎn)品。

　　德邦(bāng)基金：随(suí)着(zhe)经(jīng)济高(gāo)频(pín)数据的弱化趋势(shì)显现，且4月(yuè)底政治局会(huì)议从疫情后(hòu)稳增(zēng)长转向中长期调结构，政策发力预期下降，市(shì)场对经济的“弱复苏”预(yù)期(qī)进一(yī)步(bù)强化，因此股票市场也(yě)进入(rù)到“休整期(qī)”。在市(shì)场震(zhèn)荡休(xiū)整期，高股息策略往(wǎng)往跑赢市场。因(yīn)此在当前环境(jìng)下，建议关注行业估(gū)值水平较(jiào)低，高股息的个股(gǔ)。

　　平安基(jī)金：目前(qián)面(miàn)临低利率环境，需要我们识(shí)别金融陷阱，抵挡住金融陷(xiàn)阱的(de)诱惑，比(bǐ)如(rú)面(miàn)对收(shōu)益率高达20％且(qiě)能保(bǎo)本的所谓理(lǐ)财(cái)产品。对普通投资者而言，如果(guǒ)不具备相关专业知(zhī)识，可以(yǐ)选择(zé)把投资(zī)理财(cái)交给少数专业的人来做，让(ràng)优秀的基金(jīn)经理(lǐ)管理(lǐ)自(zì)己(jǐ)的钱袋子。具备一定投(tóu)资能(néng)力和(hé)风控(kòng)能力的人士可(kě)通过理财和投资试图跑(pǎo)赢通胀，但前提条件是(shì)做好风(fēng)控，选择适合自己(jǐ)风险偏好的方向(xiàng)和标的。

　　光大保德信基金：随(suí)着存款利率下行，普通投资者储蓄收益下降(jiàng)，为保持资金保(bǎo)值增值，投(tóu)资者在评估自身风险承受能力后可适(shì)当(dāng)考虑公募货币基金、公募中短债(zhài)基金、商业银行现金管理(lǐ)类产品等风险等级较(jiào)低、支取(qǔ)相对灵活的产品。

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