申银(yín)万国期货：海外镍(niè)铁征(zhēng)税尚(shàng)未最终落地(dì)

　　镍价大幅(fú)走(zǒu)弱。宏观方(fāng)面经济存(cún)压(yā)，海(hǎi)外市场菲律宾、印尼(ní)镍铁征税尚(shàng)未最终落地(dì)。产业上，国内精炼镍产能延续爬(pá)坡，但电积镍(niè)利润缩窄驱(qū)动有所减(jiǎn)弱，纯镍(niè)库存偏(piān)低或带来一定支撑。4月全国(guó)镍(niè)生铁产量为(wèi)2.84万镍(niè)吨，24.3万实物吨(dūn)，实物吨环比减少4.74％，5月镍铁或出现集中提产(chǎn)。不锈钢领域(yù)，4月钢厂复产较多，而(ér)需求端并没太(tài)多明(míng)显增量，不锈(xiù)钢(gāng)库(kù)存去化(huà)速度较慢。整体上，镍(niè)供(gōng)需结构改善(shàn)有(yǒu)限，预计NI2306运行(xíng)区间170000—190000为主。

　　光(guāng)大期货：短期(qī)纯碱期、现市场偏弱情绪(xù)仍将持续

　　供给端因部分企业检修中，行业(yè)开工(gōng)率维持90％左右。需求端(duān)情绪偏弱，仅个别下游少量补(bǔ)库，再加上浮法(fǎ)玻璃和光(guāng)伏玻(bō)璃点火复产预期较多，重碱(jiǎn)刚需消耗仍有保(bǎo)障。但因市场缺乏囤货需求，整(zhěng)体(tǐ)情绪偏弱(ruò)，厂家成交(jiāo)价格(gé)也可商议。尤其(qí)是轻碱价格，后期或进一步下调。整体来看，短期纯碱期(qī)、现(xiàn)市场偏(piān)弱(ruò)情绪(xù)仍将持续，预计(jì)纯碱期货(huò)价格继(jì)续以弱势(shì)运行为主(zhǔ)，后期关(guān)注碱厂(chǎng)夏季检修(xiū)力度、远(yuǎn)兴一期投产情况以及玻(bō)璃(lí)市场对(duì)纯碱的联动性影(yǐng)响。

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