自4月下(xià)旬高(gāo)点回调接近13％，科创(chuàng)板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越(yuè)买”的操作(zuò)，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)股票ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引场内资(zī)金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超过202亿(yì)元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月全市(shì)场行(xíng)业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资(zī)金不断借(jiè)道ETF基(jī)金(jīn)加速布(bù)局(jú)科创(chuàng)板(bǎn)、半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)，体(tǐ)现出市场对上述板块投资(zī)价值的认可。经过前期(qī)调整，这(zhè)两大板块性价比(bǐ)也在逐渐提升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最近(jìn)一(yī)个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近(jìn)一(yī)个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金(jīn)追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关(guān)联(lián)指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外，易方达(dá)科创50E模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗TF资金净流入也(yě)超过(guò)30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科(kē)创ETF两(liǎng)只基(jī)金资(zī)金净流入(rù)也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内(nèi)资金持续流入(rù)科创板(bǎn)相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的(de)606.24亿元(yuán)，规(guī)模位(wèi)居股票ETF第(dì)二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计算机等科(kē)创板的(de)核心(xīn)权重行业(yè)持(chí)续获得资金青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随(suí)着半导体下行周期拐点(diǎn)临近，业绩边(biān)际改善的(de)预期(qī)吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板(bǎn)块业(yè)绩(jì)变化来看，电子、计算(suàn)机和(hé)通信板块(kuài)的2023年盈利和收入(rù)预期增速保(bǎo)持在较高水平，相比过(guò)去(qù)明显改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出科创板(bǎn)整体较高的盈利(lì)质量(liàng)。

　　易方达基(jī)金(jīn)进一(yī)步(bù)分析指出，整体来看，科创50作为(wèi)成(chéng)长性宽基，今年一季(jì)度的利润(rùn)增(zēng)速相对较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未(wèi)来的一(yī)致预期(qī)净(jìng)利(lì)润增速来看，科创50相比(bǐ)其他(tā)宽(kuān)基指数(shù)仍有(yǒu)优势，配置(zhì)性价比较高，反(fǎn)映出较好的(de)基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创(chuàng)50仍处于历史较(jiào)低水平，同时(shí)盈(yíng)利估(gū)值(zhí)匹配度依(yī)然(rán)较优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好(hǎo)今年以(yǐ)来科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值性价比以及对(duì)未来产业的反应(yīng)程度，都是(shì)优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经(jīng)过了三年的估值回归，很(hěn)多公司的估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的长期成(chéng)长。”华南一(yī)位基金经理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布外(wài)汇法法令修(xiū)正(zhèng)案，将先进(jìn)芯片制造设备等(děng)23个(gè)品类(lèi)追加列入出口管理的管(guǎn)制对象，上述修(xiū)正案(àn)在(zài)经过2个(gè)月的(de)公告期(qī)后，并将于7月开(kāi)始实施(shī)。受益于(yú)国(guó)产替(tì)代加速的预期，半导体板块成为(wèi)5月24日(rì)A股市场(chǎng)少(shǎo)数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段(duàn)时间半导体(tǐ)板块(kuài)回调(diào)，资(zī)金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是(shì)芯(xīn)片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。其(qí)中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个(gè)月行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望(wàng)未来半导(dǎo)体行业走势(shì)，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探(tàn)之(zhī)后，当前阶段或已接近(jìn)行业(yè)底部。

　　存储芯片(piàn)行(xíng)业周期相较于其他半导体(tǐ)产(chǎn)业链环(huán)节，具备较强的(de)大宗商品属性(xìng)，国际龙头会在(zài)下游新兴需求诞生(shēng)时，提升自(zì)身产能(néng)。而当扩产落地时(shí)，行业进(jìn)入供过于求(qiú)周期，各厂商(shāng)则会通过降价进(jìn)行库存去化。供给与需求(qiú)的错配使得存(cún)储(chǔ)行业具有较强(qiáng)的周(zhōu)期(qī)性。

　　国(guó)泰基金称，回(huí)顾(gù)历(lì)史上(shàng)存储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收(shōu)数据(jù)，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底阶(jiē)段，下半(bàn)年有(yǒu)望迎来存储芯片行业(yè)周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需(xū)求爆发(fā)，对于算力以及存储的爆发(fā)性需求由产业链下(xià)游传导到上游，促(cù)进(jìn)上游芯片厂商提升自(zì)身产量。叠加(jiā)近(jìn)两个季度量价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提(tí)醒，投资者需要警惕(tì)国际局势以及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产(chǎn)业基(jī)金经理刘扬则表示，硬科(kē)技的投资机会需要看到真正的业绩(jì)触底、拐点出现，以及一些真正的创(chuàng)新落地。预(yù)计半导体和消费电子大概率在二季度及(jí)二季度(dù)以(yǐ)后触(chù)底，当(dāng)行业周期(qī)触底，科技创(chuàng)新(xīn)蓄能才能真正地释放出来，下半年硬(yìng)科技(jì)的投(tóu)资机会(huì)更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正(zhèng)处于供(gōng)给侧收缩(suō)匹配需求端，进一步压(yā)缩产业链库存的时期(qī)，价格下行压力逐步减轻，行业(yè)有望(wàng)迎(yíng)来库存加速出清(qīng)，营(yíng)收和利(lì)润迎来(lái)拐点(diǎn)模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗。

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