5月12日晚(wǎn)间，根据美国证券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露，国内(nèi)千亿私募景(jǐng)林(lín)资产递交了截至2023年3月(yuè)31日的第一季度持仓(cāng)报(bào)告(gào)（13F）。

　　景(jǐng)林(lín)资产是(shì)国内管理超千亿元人民币的(de)对(duì)冲基金机构，亦(yì)是(shì)内地少有的进(jìn)行大(dà)手笔(bǐ)持有美(měi)股的买方机构(gòu)之(zhī)一，景林的动向受到了市(shì)场(chǎng)广泛(fàn)的关(guān)注。

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　　千亿私募景(jǐng)林资(zī)产持仓曝(pù)光

　　报告期内，景林(lín)资产整体持仓(cāng)规(guī)模(mó)小(xiǎo)幅提(tí)升至(zhì)17.29亿美(měi)元，折合人民币120.2亿元，相较(jiào)于2022年四季度的16.29亿美(měi)元规模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林资产在美(měi)股市场持有34家上市公司的股票。其(qí)中，前十(shí)大(dà)持仓(cāng)标(biāo)的在总市值(zhí)中的占(zhàn)比(bǐ)下降(jiàng)到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度(dù)，景林共建仓5只股(gǔ)票，分别为(wèi)英伟达、谷歌、爱奇(qí)艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和减持方面，景(jǐng)林资产(chǎn)一季度前五大卖出标(biāo)的包(bāo)括：京东、满帮、贝壳、雾(wù)芯科技(jì)、拼多多。

　　景(jǐng)林资(zī)产美股持仓前十大重仓股(gǔ)分别为：拼多多、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中(zhōng)通(tōng)快递(dì)、英(yīng)伟达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林美股头号(hào)重仓股依旧是拼多多(duō)，与上季(jì)度对(duì)比，景(jǐng)林资产减仓了(le)133.85万股，较上(shàng)季度持(chí)仓数量(liàng)下降(jiàng)24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三个季度增持拼(pīn)多多。2022年二季(jì)度增持(chí)拼多多24.02万股，三季度增(zēng)持123.39万股(gǔ)，四(sì)季度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不负众望，从股价表现看，拼多多(duō)去年二、三、四季(jì)度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上涨(zhǎng)势头在今(jīn)年(nián)2月初(chū)便戛然而(ér)止(zhǐ)了(le)，景(jǐng)林资产(chǎn)在(zài)此前“越跌越(yuè)买”的策略奏效后，或许在股价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一(yī)季度(dù)景林新建仓的英伟达(dá)，空降(jiàng)前十大重仓股第七位，一口气(qì)买入32.53万股，一(yī)季(jì)度末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来(lái)英伟达累(lèi)计上(shàng)涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产(chǎn)在(zài)美股(gǔ)的操作中，最为亮眼的当属重点加仓(cāng)教育股(gǔ)。

　　数据显示，截至今年一季度末，景林(lín)资(zī)产持有新东(dōng)方(fāng)430万股，环比去(qù)年底(dǐ)加(jiā)仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃(yuè)成为景(jǐng)林资产的第(dì)二大重仓股(gǔ)。与此同时，景林资产(chǎn)一季度还建仓了好未来，期末持(chí)股(gǔ)数(shù)量达224.6万(wàn)股。

　　今(jīn)年以来，上述两只(zhǐ)教育个股股价均(jūn)处(chù)于震荡态势，并(bìng)无太多(duō)亮(liàng)眼(yǎn)表现。

　　景林资产认(rèn)为(wèi)，从全(quán)2升是多少斤啊 2升是多少毫升行业(yè)来看，不同年(nián)龄层的(de)用户对“教育”的需求依然旺盛，除了应对考(kǎo)试，还包括(kuò)开(kāi)拓眼界、增长知识(shí)、潜(qián)力挖掘、提升综合能力等。双减政策推行之后，目(mù)前行业政策环(huán)境(jìng)趋于(yú)稳(wěn)定，但过程中很多公司退出离(lí)开，使得行业竞争格局趋缓，对于存(cún)量公司有利。

　　“从行业龙头(tóu)公(gōng)司本身(shēn)来说，凭借多年(nián)积(jī)累(lèi)的口碑和公(gōng)信力，品牌(pái)的(de)护(hù)城河依(yī)然很深。个别(bié)头部(bù)企(qǐ)业在K9学科之外的教育(yù)领(lǐng)域业务基础扎(zhā)实，原(yuán)有的留(liú)学等业(yè)务恢复增长，同时(shí)素质教育、直(zhí)播电商业务等新(xīn)业务成为新的增(zēng)长驱动力。且公(gōng)司的(de)利润和现(xiàn)金流稳中(zhōng)转好，同时账上资金(jīn)充足，当时的估值(zhí)下(xià)有(yǒu)足够的安全边际。在过去几个(gè)季度的财报(bào)中，我们看到(dào)了相关的积(jī)极信号。”景林(lín)资产表示。

　　值得一提的是，高毅资产(chǎn)对于教育领域也颇为看好，但是(shì)标的选择似乎与(yǔ)景(jǐng)林资产存在(zài)分(fēn)歧。

　　美国证券交易委(wěi)员会公开资料显示，截(jié)至今年一季度(dù)末，高毅资产持有(yǒu)新东方24.4万股，相比(bǐ)于(yú)去年底减仓超(chāo)10万股，减(jiǎn)仓(cāng)比(bǐ)例接近三成(chéng)。而一(yī)季(jì)度高毅资(zī)产(chǎn)大(dà)举(jǔ)买入近(jìn)156万股好(hǎo)未来，相比于去年(nián)底增持幅度(dù)达112％。

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　　但(dàn)斌深(shēn)夜难眠，炮轰市场投(tóu)机之(zhī)风

　　自五一节过后，传媒、游(yóu)戏板(bǎn)块成为资金炒作AI的重点方向，中特估支线(xiàn)也由暗转明，晋升(shēng)市(shì)场(chǎng)第(dì)二大主(zhǔ)线。

　　可好景不(bù)长(zhǎng)，本周中特(tè)估仅热闹(nào)了(le)一两天(tiān)，随后便(biàn)开始(shǐ)持续下跌，传媒、游戏板(bǎn)块更(gèng)是(shì)大幅杀(shā)跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为(wèi)客观(guān)数据信息罗(luó)列，不构成任何(hé)投资建议）

　　此前连续24个交易日成交额超万亿元阶段纪(jì)录(lù)，在本周遭遇终结。周三时，市场成(chéng)交(jiāo)量尚(shàng)且保持在(zài)1.2万(wàn)亿水平，周四便(biàn)陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成(chéng)交额连续两日(rì)萎(wēi)缩，分别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元(yuán)，沪(hù)深(shēn)两市陷(xiàn)入缩量震荡阶(jiē)段。

　　面(miàn)对市场的急剧降温(wēn)，市场(chǎng)观点(diǎn)认为(wèi)，主(zhǔ)要原因是5月11日晚(wǎn)间发布的金融(róng)数(shù)据大幅低于(yú)预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月新增信贷(dài)7188亿元，虽然(rán)同比多增(zēng)734亿元，但是(shì)考虑到去年4月基数(shù)的异常，因(yīn)而与往年相比，今年4月信贷则是明显跌(diē)落，而(ér)今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷(dài)款回落再(zài)度成为(wèi)信(xìn)贷回落的主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因。而企业中长期贷款继续(xù)保持同比多增，4月同比多增4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷(dài)下(xià)滑带动社融增速回落，4月(yuè)新增(zēng)社融1.22万亿，与2021年4月(yuè)相比，今年4月(yuè)同比少增6370亿元(yuán)。

　　署名光大证券的点评称，4月(yuè)下(xià)旬票据利率先(xiān)下后上，并不意味(wèi)着贷款好(hǎo)转了(le)，主要(yào)因为今(jīn)年国股行(xíng)NIM和营收压(yā)力很大(dà)，一直在压降(jiàng)票(piào)据等(děng)低效(xiào)资产，对分(fēn)行收票额度控(kòng)制很严。4月前两旬已经收了很(hěn)多票，后面改用其(qí)他贷款来冲。5月(yuè)上旬(xún)票据已经快要接近零利率了，信贷再度出现深(shēn)度负(fù)增长，这是4月信贷斜率过于(yú)陡峭化(huà)产生的后果(guǒ)，5月份的(de)贷款(kuǎn)可能仍然不太乐观。

　　在这(zhè)种背景之下，市(shì)场(chǎng)要想好起来，必然要让(ràng)大家看到宽信用的信号(hào)出现(xiàn)，而这可能(néng)还需要一定的时间(jiān)。

　2升是多少斤啊 2升是多少毫升　当(dāng)前市场存量资金博(bó)弈的背(bèi)景(jǐng)不改，而两大主线人工(gōng)智能和中特估，今年已然累计不小(xiǎo)的涨幅。中特估这边，本月还(hái)有多(duō)只央企ETF等待进场，而人工智能这边，在未有增(zēng)量资金(jīn)进场的情况之下，再想(xiǎng)继续向上(shàng)，压力不小(xiǎo)。

　　本周大跌之(zhī)后(hòu)，但斌更是(shì)罕见的在深夜(yè)抒发感想。大(dà)谈公募(mù)基金经理(lǐ)的(de)难(nán)处，在业绩和投资信仰(yǎng)之间无(wú)法(fǎ)两全(quán)。紧接着(zhe)，炮轰当下(xià)市场投机之风大盛，认为当下市(shì)场交(jiāo)易机制(zhì)应要有所(suǒ)改变。

　　相信，这不仅仅只是(shì)但总一个人的心(xīn)声。

　　今(jīn)年以来，市场看(kàn)着红红火火(huǒ)，但(dàn)很多投资者都是“买(mǎi)在3000点(diǎn)，套在3400点”。公募(mù)基(jī)金经理(lǐ)更是有苦(kǔ)难言，市场上大(dà)热的(de)人工(gōng)智(zhì)能，游资(zī)炒作的“星辰(chén)大海”，根本(běn)不(bù)符合他们的机(jī)构(gòu)审美。直白点说(shuō)，市场根本就是绕(rào)着(zhe)公募(mù)持(chí)仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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