当前，市(shì)场投资者正在担忧，眼(yǎn)下美国政府的(de)债(zhài)务上(shàng)限僵局正朝(cháo)着更危险的方向升级。

　　当地时间5月9日，美国(guó)众(zhòng)议院(yuàn)议长凯文(wén)·麦卡(kǎ)锡在白宫就(jiù)债务上限问题与总统拜登(dēng)举行会议后表示(shì)，这次会见并未(wèi)就解决债务上限(xiàn)问题达成任何有(yǒu)益意(yì)见(jiàn)，自己(jǐ)和国会(huì)其他几位党团领袖(xiù)将于12日再次与总统拜登会面。

　　据路透社消息，当(dāng)地时间周二，美国总统拜登在白(bái)宫与(yǔ)国会众议院(yuàn)议长(zhǎng)、共和党人麦卡(kǎ)锡进(jìn)行谈判，试图打破两党围绕美国31.4万亿(yì)美元债务上限问题长(zhǎng)达(dá)三个月(yuè)的僵局，避免在(zài)5月底之前发(fā)生严重违约(yuē)。

　　报道称，美国(guó)参议院多数党(dǎng)领(lǐng)袖、民主党人查克·舒默、参议院共和党(dǎng)领袖米奇(qí)·麦康奈尔(ěr)、众议院民主党领袖哈基(jī)姆杰·弗里斯也将参加此次会谈。

　　之前市场预(yù)期，拜(bài)登(dēng)与麦卡(kǎ)锡的此次谈判(pàn)达成协议的(de)可能(néng)性不大(dà)，因此，在谈判(pàn)前(qián)一日(rì)，麦(mài)康奈尔称，在美国灾难性违约迫在(zài)眉睫之际，他(tā)不会(huì)在债务上限问题(tí)上打(dǎ)破党(dǎng)派僵局，去帮助总统(tǒng)拜登(dēng)。这番(fān)言论无疑给此次谈判泼了一盆冷水。

　　今年1月(yuè)19日(rì)，美国(guó)债务(wù)总额超过(guò)债(zhài)务上(shàng)限。美国财政部次日启动非常规举措(cuò)维(wéi)持(chí)政府运营，避免(miǎn)出现债务违约。然而，使用非常规措施(shī)只(zhǐ)能(néng)帮助财(cái)政部(bù)暂(zàn)时性(xìng)地继续借款(kuǎn)。

　　上周，美(měi)国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦(lún)在致(zhì)信国会领袖时发出了债务(wù)违约(yuē)可能期限的(de)警告，称财政部(bù)的最(zuì)佳(jiā)估(gū)计是，若国会未(wèi)能提高(gāo)债务上(shàng)限或暂停(tíng)上限，到6月初，财政部(bù)将无法继续履行政府的所有义务，最早(zǎo)可(kě)能在6月1日。

　　上月末(mò)，共和(hé)党的债务上限问(wèn)题相关议案(àn)在(zài)众议院以微(wēi)弱优势得(dé)到通过。议案(àn)提出，到明年3月31日前(qián)，暂停债务上限的限(xiàn)制，若两党能(néng)在这(zhè)一(yī)时(shí)限之前同意把债务(wù)上(shàng)限再提高1.5万(wàn)亿(yì)美元，则暂停时限作废，但提(tí)高上限需要满(mǎn)足多种削减(jiǎn)开支(zhī)的条件，共和党(dǎng)预计未来十年内将(jiāng)合计削减4.5万亿美元政府开支。

　　但白宫在议案(àn)通过后很快表示，这一将削减支出和提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)捆绑(bǎng)的议案(àn)没机会成为立法。

　　上周日，耶伦再(zài)次警告(gào)，6月1日政府将耗尽现(xiàn)金，如国会不提高债务上(shàng)限，可(kě)能(néng)爆发一场“宪法危机”，引发(fā)金(jīn)融和经济崩(bēng)溃(kuì)。

　　美(měi)国监管(guǎn)机(jī)构(gòu)罕见(jiàn)“认错”

　　针对美国银行业危机，美国(guó)监管机(jī)构的第一份“认(rèn)错”报(bào)告披(pī)露。

　　当地时间5月8日，加州金(jīn)融保护与创新部（DFPI）发布报告(gào)承认，未能在硅谷(gǔ)银(yín)行倒闭(bì)之前向该行领导层施压(yā)，要求其尽(jǐn)快解决已知问题。

　　DFPI在(zài)报告中批评(píng)称，监管反应迟钝，未(wèi)能(néng)及时排查隐患，没有及时(shí)注(zhù)意到第一共和银行(xíng)、硅谷(gǔ)银行在疫情期间发展(zhǎn)过快，吸(xī)收了(le)数(shù)千亿美元的存款。同(tóng)时，其工作人员也没有(yǒu)意(yì)识到(dào)银行(xíng)过快扩(kuò)张所带(dài)来的风险。报告表示，银行(xíng)“在纠正监管(guǎn)机构已发现(xiàn)的(de)缺陷方面行动迟缓，监管机构也没有(yǒu)采取足够措施去尽快解决问题(tí)”。

　　需要(yào)指出的是，美(měi)国(guó)银行业的这一场危机风暴(bào)中，加州是名(míng)副其实的“震中(zhōng)”。除(chú)硅谷银行(xíng)以外，刚(gāng)刚宣告倒闭(bì)的第一共和(hé)银行也位于(yú)加州旧金山。此外，近(jìn)期同样遭(zāo)遇严(yán)重(zhòng)冲击、股价(jià)暴跌的西太平洋(yáng)合众银(yín)行也(yě)位于加州洛杉矶(jī)。

　　根据DFPI最新(xīn)发布的报(bào)告，在对硅谷银行的监管工作中，DFPI发挥着辅助作用，而旧金山联(lián)邦储备(bèi)银(yín)行承担(dān)主(zhǔ)要监(jiān)督责任，后者未来(lái)可能会投入(rù)更多人(rén)员进(jìn)行监督。DFPI在报告中(zhōng)称，加(jiā)州监管机构未(wèi)来将对资(zī)产超过(guò)500亿美元、且未纳入保险(xiǎn)的存款规模很高(gāo)的银行(xíng)加强审查。

　　在硅(guī)谷(gǔ)银(yín)行破产事件中，未纳入保险的存款规(guī)模较高是促成银行挤(jǐ)兑的关(guān)键因(yīn)素之一(yī)。然(rán)而(ér)，报(bào)告指(zhǐ)出，在(zài)过去(qù)，监(jiān)管机构并未认(rèn)定大量(liàng)无保险存款一定(dìng)意味着风险增加，因为拥(yōng)有大(dà)量存款的(de)账户往(wǎng)往是由企(qǐ)业客户持有的，这些客(kè)户往往很少更(gèng)换银行。该(gāi)报告还(hái)表示(shì)，DFPI身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的计划(huà)要求银行考(kǎo)虑如何管理社交媒体和实(shí)时提款带来的风险，这些(xiē)风险也可能加剧和加(jiā)速银行挤兑。

　　美国政(zhèng)府再度推迟战略石油储备回补计划

　　5月9日(rì)周(zhōu)二，美国政府再度(dù)推(tuī)迟美国战略(lüè)石(shí)油(yóu)储备(bèi)的回补(bǔ)计划。

　　美国能源部周二表示(shì)：美国(guó)战略石油储备（SPR）仍然是世界上最大的石油储备，能源(yuán)部仍然致力(lì)于(yú)以(yǐ)一种为美国纳税人(rén)带来最大价值并保护美国经济和安全利益的方式(shì)回补SPR，同时遵守国会(huì)的授权并进行必要(yào)的维护——这些也是对该储备进行良(liáng)好管理(lǐ)的一部分。

　　美国能源部(bù)表示，除了直(zhí)接(jiē)采购外，其(qí)补充(chōng)SPR的(de)方式(shì)还包(bāo)括(kuò)要求一些炼油厂退回(huí)部(bù)分(fēn)从SPR拿到(dào)的石油(yóu)，并(bìng)避免“不必要销售”。

　　虽然该(gāi)部门去年通过政府拨款法案取消了(le)国会授权的约1.4亿桶从SPR中进(jìn)行(xíng)的石油销售，但过去几周(zhōu)，SPR持续(xù)消耗150万至200万桶。尽(jǐn)管在3月底和本月初，WTI油价一度(dù)降至72美元/桶(tǒng)以(yǐ)下，曾(céng)一(yī)度(dù)短暂符(fú)合美(měi)国政府(fǔ)制定的在每桶67—72美(měi)元/桶时购(gòu)入石油回(huí)补SPR的条件，但今年以来多数时候，WTI油(yóu)价依然高于美国政府设定的条件。

　　油脂板块间(jiān)走势分化明显 棕榈油连续多日领(lǐng)涨

　　五一节后，油脂上演“大逆(nì)转”，在节后开盘一度全线跌破前低(dī)支(zhī)撑后，国内(nèi)三大油脂期货价格(gé)随即反转(zhuǎn)走高，增(zēng)仓(cāng)上行。三个交易(yì)日，豆油主(zhǔ)力合约最(zuì)高(gāo)涨幅5％或372个点(diǎn)，棕榈油主力(lì)合约最高涨幅8.3％或558个点，菜籽油主力合约(yuē)最(zuì)高涨幅7.1％或553个点。昨日，三大油脂价格集体回落(luò)，豆油率(lǜ)先(xiān)回吐涨幅，棕榈油抗跌。油脂品种间走势有明(míng)显分化，从板块内强弱表现上(shàng)来看(kàn)，棕榈油明显(xiǎn)强于(yú)菜油和豆油。

　　期货日报记(jì)者了解到，此轮反转过(guò)程(chéng)中，市场风格(gé)不断变(biàn)化，领涨(zhǎng)品种(zhǒng)从豆油切换到(dào)棕榈(lǘ)油，领涨月份从主(zhǔ)力(lì)转换(huàn)到近月，反(fǎn)映了(le)市场(chǎng)交易逻辑(jí)改变(biàn)。

　　据光(guāng)大期货分析师侯雪(xuě)玲介(jiè)绍，五一餐饮业火爆，美团预测五一堂(táng)食订座率同比2019年增长205％，市场对油脂(zhī)消费预(yù)期乐观，确认了油脂大消费(fèi)基调，且认为(wèi)节(jié)后油脂将迎来补(bǔ)库需(xū)求。“因海(hǎi)关对大豆(dòu)检验要(yào)求增加、检验(yàn)频度增(zēng)加，大豆通过慢(màn)，供(gōng)应压力(lì)后移(yí)，市场担忧豆油产量或不及预期，豆油累(lèi)库放慢甚(shèn)至(zhì)去库。”侯雪(xuě)玲表示，但随后咨(zī)询机构数据显示(shì)大豆压榨(zhà)保持较高水平，豆油(yóu)库存加(jiā)速攀升，豆油(yóu)紧张(zhāng)逻辑证伪(wěi)。

　　“受到需求表现不佳及后期大豆(dòu)高到港(gǎng)带来的累库趋势压制，豆油整体一直是不温不火；菜油整体受到需求难以消化供给的压制，前期表现(xiàn)弱(ruò)势但在加拿大题材出(chū)现后反弹迅猛。相(xiāng)比之下(xià)，棕(zōng)榈油在产地及(jí)国内持续去库(kù)的加(jiā)持下，表现最为亮眼，也是本(běn)轮(lún)油脂上涨的领头羊(yáng)。”中信建投期(qī)货分(fēn)析师(shī)石丽红表示，此次(cì)油脂反弹较(jiào)为凌厉，棕榈油连续几日出现3％以上的(de)涨幅(fú)，一点(diǎn)都(dōu)不拖泥(ní)带水(shuǐ)，一(yī)定程度反应了前期超跌后的市(shì)场心态。

　　记(jì)者了解(jiě)到，本轮反弹中连棕领涨，主要源于马(mǎ)棕4月供需数据(jù)偏紧的预期。

　　上周五(wǔ)主要机构公布(bù)的数据显示，马棕4月产量不(bù)及预期(qī)，马棕4月库存(cún)环比(bǐ)可能(néng)大幅下(xià)降，进一步支撑了马棕及连棕盘(pán)面的反弹。

　　据新湖期货分析师陈燕杰(jié)介绍，4月马棕出口环(huán)比显著下(xià)降19％—20％，主因国际棕(zōng)榈油近期的价格(gé)优势相比豆油及葵油大幅缩窄，导致国身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的际需求减(jiǎn)弱(ruò)。

　　“前几日彭博、路透预估4月马棕产量(liàng)130万(wàn)吨，环比(bǐ)几(jǐ)乎持(chí)平。出(chū)口预(yù)估120万吨，环比减少19％。库存(cún)预估151万—153万(wàn)吨(dūn)，相比3月库存167万吨下降比较明显(xiǎn)。但(dàn)上周五到周一，大华继显及MPOA给出(chū)的4月(yuè)全(quán)月产(chǎn)量环比(bǐ)减幅更大，MPOA预估环比减8％。”陈(chén)燕(yàn)杰表示，若产量(liàng)预期兑现(xiàn)，4月马(mǎ)棕库存或(huò)仅140多万吨(dūn)，已(yǐ)经是历史极低库存水平，库(kù)存(cún)环比减幅(fú)可能15％左右(yòu)。

　　“4月马棕产(chǎn)量偏低主要在(zài)于当(dāng)月(yuè)假期(qī)较多，工作日(rì)偏少(shǎo)。因马来种植园(yuán)的印尼工人要返乡庆祝开(kāi)斋节，通常开(kāi)斋节当月(yuè)马棕产量环比数据有偏低倾(qīng)向。今年印尼(ní)开斋(zhāi)节(jié)假期从(cóng)4月19—25日，且随后是国际劳动(dòng)节假期，预计因此印(yìn)尼(ní)工人返乡偏慢导致(zhì)当月产量(liàng)环比降幅较往年(nián)更(gèng)大。”陈燕(yàn)杰说。

　　在业内(nèi)人士看来，三个(gè)品种表现强弱与各自的国(guó)内外供需、消(xiāo)息面有直接关系，阶段性的宏观(guān)企稳(wěn)及情绪修复也(yě)是此轮油脂反(fǎn)弹的重要前提。

　　“外围市场尤其是美国经济衰退及(jí)风险事件的担忧(yōu)情绪缓和，令(lìng)原油(yóu)及国(guó)内商(shāng)品短(duǎn)期偏强，是国内油脂反弹的(de)重要环境因(yīn)素。”陈燕杰表(biǎo)示，上(shàng)周五晚间公布的(de)美(měi)国非(fēi)农就业等数据全面超(chāo)预(yù)期。此外，耶伦(lún)也在敦促国会提高联邦债务上限。这些(xiē)消息(xī)，从边际上缓解了因(yīn)美国(guó)银(yín)行业危机(jī)、债务上限到期、短期较(jiào)差经济数据带来(lái)的美国经济低(dī)迷及衰退担(dān)忧(yōu)，国(guó)际(jì)原(yuán)油随之止跌回升。

　　陈燕杰认为，综合宏观环境（欧美(měi)经济(jì)衰退预(yù)期、美国银(yín)行业危机(jī)、美国(guó)债务上限等），考虑巴西大豆卖压有所减轻但仍将持续、美(měi)豆新(xīn)作目前播种顺利、棕榈油产地处于季节性增产季、欧洲新(xīn)菜籽(zǐ)上市等因素，油脂本轮可定义为反(fǎn)弹(dàn)。

　　上涨根基(jī)不牢 业(yè)内(nèi)人士不看好油脂反弹(dàn)的持续性

　　值得(dé)注意的是，当(dāng)前，因宏观(guān)和基本面的压制依然存(cún)在，受访人士对油(yóu)脂此(cǐ)轮(lún)反弹的持续性(xìng)并不乐观。

　　“从(cóng)基本面(miàn)来(lái)看，在(zài)油脂供应改善倾向较强(qiáng)的背(bèi)景下(xià)，我们预期油(yóu)脂很难具备持续(xù)的上行基础，此轮超跌反弹或(huò)难持(chí)续(xù)太久(jiǔ)。”石(shí)丽(lì)红(hóng)表示。

　　在(zài)侯雪玲看来，国内油脂需求好于2022年(nián)，但不及2021年，且5—6月是消费淡季，市场对于需求不宜过(guò)分乐观。而(ér)从时间(jiān)节(jié)点上来看(kàn)，油脂整体也将进入增库周期，在业内人士看来，进入(rù)增库(kù)周期已是事实，这(zhè)也(yě)将抑制油脂反(fǎn)弹空间。

　　对(duì)此，陈燕杰表示(shì)，从国际(jì)棕榈油产地看(kàn)，目前是季节性增产(chǎn)季，中期(qī)产(chǎn)地库(kù)存趋向回升。但(dàn)当前(qián)马棕库存很低，马(mǎ)棕供需转(zh身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的uǎn)为(wèi)充(chōng)裕预计(jì)还(hái)需(xū)要几个(gè)月(yuè)的时间。

　　“产地(dì)棕榈油连续几个月的去库是(shì)建立(lì)在(zài)1—4月产量偏低的基础上，但在(zài)倒挂的豆棕价差(chà)及主需(xū)求国高(gāo)库存带来的并不算(suàn)好的(de)出口前景下，后续产地(dì)库存(cún)累库倾向较(jiào)强。”石丽红表示。

　　记者了(le)解到，1—2月为棕榈油传统低产期，3月马来(lái)西亚(yà)出现洪涝，4月下旬(xún)则有开(kāi)斋节的扰乱，过去几个月(yuè)马棕产量表现不佳导致了(le)棕榈油(yóu)的连续(xù)去(qù)库。然而，开(kāi)斋节后棕榈油一般(bān)有着超(chāo)于正常季节性的产量(liàng)表现。

　　“鉴于开斋节(jié)处于4月下旬，预(yù)计马棕5月全月的产量环(huán)比增幅可(kě)能(néng)还会(huì)更高，这(zhè)预计将为马来西亚带来显著的(de)累库(kù)压力，不利(lì)于产地报价及棕榈油期(qī)价的持(chí)续上行(xíng)。”石(shí)丽红称。

　　同样，在侯(hóu)雪玲(líng)看来，国内(nèi)未来两个月油脂(zhī)市(shì)场累库(kù)为主，大豆检验只影响大豆供给的(de)节(jié)奏但不会消化(huà)供应压力，根(gēn)据船期初(chū)步推算(suàn)，5—6月国(guó)内大豆月(yuè)均到港950万(wàn)吨、油菜籽月均到港50多万吨、油脂直接进口月均(jūn)30多万吨，那(nà)么油脂单月供应在230万吨以上，超过了(le)2021年5—6月220万吨平均消费量。

　　“从国内油脂库存走势来看，国内(nèi)菜油库存从年初以来早就(jiù)已经进(jìn)入累库状态。截至5月5日(rì)，华(huá)东菜油库存(cún)34.75万吨，周比增19％，同比增75％。随着(zhe)巴西大豆到港带来压榨(zhà)整体回升，豆油的累库(kù)趋势(shì)也已经比较明(míng)显，截至5月(yuè)5日，国内豆油商(shāng)业库存(cún)78.99万吨，虽(suī)同比下(xià)滑，但周比增(zēng)近10％，已连续三周累库。后期从库存季节性角度来看，整体(tǐ)累库倾(qīng)向也(yě)较为明显。”石(shí)丽红表示，目前(qián)唯一(yī)呈现库存下(xià)滑的油脂是近月进(jìn)口不太足的棕榈(lǘ)油，但产地棕(zōng)榈油有(yǒu)望在开斋(zhāi)节后开启累库，带来(lái)远月棕榈油进口利润改善及新(xīn)增买船。

　　在陈燕杰看来，增(zēng)库确实(shí)会限制油脂反弹空间，但(dàn)国(guó)内(nèi)油脂油料(liào)多数(shù)进口为主，成本(běn)端原料的供需及价格的变化(huà)对油脂行情的影(yǐng)响要更大(dà)一些。后期，市场(chǎng)需关注巴西(xī)大豆贴水(shuǐ)是否进一步反弹，美豆新作面积预期，国际(jì)棕榈油产(chǎn)地累(lèi)库(kù)情况及(jí)国际菜油葵油价(jià)格变化。

　　此(cǐ)外，值(zhí)得关注的是，宏观风险并没有完全消散，全球经济预期、美高利息对大宗商品需(xū)求传导(dǎo)等(děng)影(yǐng)响(xiǎng)或更大。

　　“在(zài)宏观风险尚未释放完(wán)全(quán)，市场随时可能重(zhòng)新聚焦(jiāo)宏观风险，且油(yóu)脂整(zhěng)体供应改善(shàn)的背(bèi)景下，油脂并不具(jù)备持(chí)续(xù)性反弹的基础，后期涨势预(yù)计(jì)放缓(huǎn)。”石丽(lì)红称。

　　基(jī)于以上判(pàn)断，业内(nèi)人士不看好油脂反(fǎn)弹的(de)持(chí)续性和高度。在(zài)侯雪玲(líng)看来，每次反弹乏力都是空单(dān)入场机会，合(hé)约上建议选(xuǎn)择远月(yuè)合约，品(pǐn)种中首选豆油。待供(gōng)需(xū)报告发布(bù)后可择机(jī)考虑(lǜ)棕榈油空(kōng)单及(jí)菜棕价差(chà)做扩。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的