本周铁矿(日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国kuàng)石期货价格大幅下挫，截至21日(rì)下(xià)午收盘，大商(shāng)所铁矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加(jiā)坡铁矿(kuàng)石指数(shù)期(qī)货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到，本周后几个(gè)交易日，铁矿石期货一直处(chù)于下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石(shí)价格指数(shù)呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁网监测数(shù)据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳(ào)块指数126美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正中(zhōng)期期货(huò)铁矿石研(yán)究员(yuán)梁海宽认为(wèi)，铁矿(kuàng)石本周(zhōu)加速下行，直接原(yuán)因(yīn)源于成材表需(xū)继(jì)续(xù)走弱(ruò)，二季度以(yǐ)来(lái)成材消(xiāo)费持续低迷，市(shì)场对“旺季不(bù)旺”担(dān)忧(yōu)进(jìn)一步发酵。成材价格下降使得(dé)钢(gāng)厂利润被(bèi)进一步(bù)压缩(suō)，本(běn)周铁水产量出现见顶(dǐng)回落，下游需求走弱开始对炉料端价(jià)格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更(gèng)为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历史(shǐ)同(tóng)期最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水产量(liàng)的刚(gāng)性(xìng)支撑(chēng)相较坚挺，支(zhī)撑近月合(hé)约价格。而(ér)远(yuǎn)月合(hé)约开始计价终端需求走弱(ruò)和铁矿石受(shòu)自(zì)身供需趋于宽(kuān)松(sōng)的悲(bēi)观(guān)预期(qī)影响，跌(diē)幅(fú)更为(wèi)明显。

　　“3月中旬(xún)以来(lái)，由于需求复苏不畅，成本(běn)中枢下移(yí)，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系期(qī)货整体走弱，品种(zhǒng)间形(xíng)成负反馈局面。从终端需(xū)求看(kàn)，尽(jǐn)管地产(chǎn)销售明(míng)显好转，但(dàn)传导至投资端尚(shàng)需时间，一季度房(fáng)屋(wū)新开(kāi)工同比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对原料需求(qiú)构(gòu)成(chéng)压力。”国投安信期货高(gāo)级分(fēn)析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分析师马(mǎ)亮(liàng)认为，近期市场对于国(guó)内钢厂减产担忧的不(bù)断加重导(dǎo)致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面(miàn)，外(wài)矿短期到港压力(lì)不大，疏(shū)港依旧维(wéi)持高位(wèi)，铁(tiě)矿石库(kù)存总量矛盾(dùn)不明(míng)显。港(gǎng)口库存(cún)本(běn)周止(zhǐ)跌回升，重回(huí)13000万(wàn)吨上方，钢(gāng)厂厂内库(kù)存(cún)明(míng)显(xiǎn)低于(yú)历(lì)史平均水(shuǐ)平，低库存有望成为常(cháng)态，对补库(kù)不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度(dù)将(jiāng)逐步进入(rù)发运旺季(jì)，力拓一季(jì)度(dù)铁矿石发运创同(tóng)期纪录(lù)，淡水河谷一季度产量也同比增加，到(dào)港压(yā)力将增加。“国产矿产量(liàng)近期持(chí)续回(huí)升，铁矿石供(gōng)应将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而铁水继续提产空间有限(xiàn)，开始面临减产压(yā)力，铁矿石供需将逐(zhú)步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下半年这一趋势将更(gèng)为清(qīng)晰，远月合约的估值(zhí)有中长期的下(xià)调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则(zé)认(rèn)为，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目(mù)前铁矿石发运依然偏低，港口(kǒu)库(kù)存维持下降态势(shì)，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政策调控(kòng)力度增大，价(jià)格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的(de)是，上(shàng)海钢(gāng)联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂日(rì)均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同(tóng)比增(zēng)加12.91万吨。全国(guó)45个(gè)港(gǎng)口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日(rì)耗为(wèi)298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高炉铁水产量(liàng)止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国矿石需(xū)求端支撑减(jiǎn)弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳(ào)巴极端天气导致4月底5月初港口到(dào)货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研(yán)究员李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为(wèi)，铁水产量见顶(dǐng)，铁(tiě)矿石供需总(zǒng)体将转向宽松，价(jià)格(gé)中枢将面(miàn)临下移。2309合约(yuē)当前(qián)整体估值(zhí)水平(píng)偏(piān)高(gāo)，旺季后面临回调压力，维(wéi)持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研(yán)究中心王国清认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购(gòu)仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为(wèi)主，整体交投氛围较为冷清。五一(yī)假(jiǎ)期(qī)将至，下(xià)周补库需(xū)求(qiú)或有增加。综合来(lái)看，预(yù)计下(xià)周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格指数(shù)将继(jì)续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大，高需求(qiú)对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存(cún)补库(kù)对价格(gé)或形成支撑。可(kě)逢高(gāo)布(bù)局空单(dān)。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何(hé)建辉认(rèn)为，目(mù)前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色(sè)系整(zhěng)体(tǐ)依(yī)然(rán)承压。持(chí)续调整(zhěng)后压力得到基本(běn)释放，下(xià)行(xíng)节奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧(jù)。拉(lā)长时间周(zhōu)期看，今(jīn)年大基调是经济(jì)复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛(máo)盾并不是太突(tū)出，价格波动幅度较前(qián)两年将有明(míng)显下降。这(zhè)也意味(wèi)着，以内需为主的黑色系下方(fāng)仍(réng)有支撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观。预(yù)计市(shì)场(chǎng)整体以区间振荡为主，节奏上或先(xiān)抑(yì)后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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