美国(guó)银行(xíng)业(yè)危机持续(xù)！

　　危机(jī)升级，美地区银行大跌

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）在考(kǎo)虑若干选项，其中包括资产出售，可能出售所(suǒ)有(yǒu)业(yè)务(wù)或(huò)部(bù)分(fēn)业务。该行(xíng)已经为此聘请(qǐng)多家顾问。

　　这是继西太平洋合(hé)众(zhòng)银(yín)行（PACW）之后又一家(jiā)地区银行传出考虑(lǜ)可能出售的消息。本周(zhōu)三美股盘后，因媒体称该行考虑包括出售在内的(de)战(zhàn)略选择(zé)，但鲜有感兴(xīng)趣的潜(qián)在买家(jiā)，此后(hòu)收(shōu)跌(diē)逾4％的(de)该行股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声明(míng)确认了周三的(de)媒体消息，称在和多位潜在(zài)的投(tóu)资(zī)者商谈，还表示，其核心存款(kuǎn)3月以来已经增长(zhǎng)，在第一共和银行被出(chū)售(shòu)后(hòu)，该行并(bìng)未经历超出正常水(shuǐ)平的存款(kuǎn)流失。

　　但西太(tài)平(píng)洋(yáng)合众银行股价继(jì)续暴跌，周四早(zǎo)盘(pán)曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌(diē)超(chāo)60％，盘(pán)中(zhōng)至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关于该(gāi)行磋商出售资(zī)产等战略选项的媒体报道“绝(jué)对失实”。此后，该(gāi)行(xíng)股价跌(diē)幅收窄到40％以内。西太平洋(yáng)合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另(lìng)一家让地(dì)区(qū)银行危机火上浇油的第(dì)一地平线银(yín)行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美股收盘，道琼(qióng)斯指数(shù)下(xià)跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下跌(diē)30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克综合(hé)指数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行股重挫，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合(hé)众银(yín)行收跌50％，阿莱恩斯西(xī)部(bù)银行(xíng)收跌38％，第(dì)一(yī)地平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美(měi)国参议院银行(xíng)委员(yuán)会就近期大(dà)型(xíng)银行倒闭事件举行(xíng)听证会。会上，银行监(jiān)管专家表示(shì)，管理不善是导致破产的主要(yào)原因(yīn)。美(měi)国商会(huì)副主席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会(huì)上表示(shì)，硅谷银行、签名银行和第一共(gòng)和银行(xíng)有(yǒu)非(fēi)常独特的(de)商业模式，硅谷银行专注于资本(běn)密(mì)集型(xíng)的科技以及生物医学初创(chuàng)企业；第一(yī)共和银行(xíng)集中于财富(fù)管理；而签名银行则(zé)有大量的数字(zì)资产(chǎn)风险。在听证会上，专家们明(míng)确将最(zuì)近银行倒闭潮归(guī)咎(jiù)于行政管理不善，同时他们担心银行(xíng)倒闭会将美国经济拖入衰退。专家和议员们也(yě)表示，美联(lián)储存在监管(guǎn)失误。

　　据外(wài)媒援引知情人士周四(sì)报道，美国联邦和州政府官员正在评估近几天银行股大(dà)幅波动背后存在“市场(chǎng)操(cāo)纵”的可能性，白宫方面(miàn)也(yě)表(biǎo)示将监(jiān)控“健(jiàn)康银(yín)行面临的做空压(yā)力”。美(měi)股地区银行股本周大幅下跌，西太平(píng)洋合众银行累(lèi)跌近70％。根据(jù)分析公(gōng)司Ortex的(de)数据(jù)，做空者(zhě)仅(jǐn)在周四就(jiù)通过做(zuò)空某些地区(qū)银(yín)行获(huò)利(lì)3.789亿(yì)美元。消息人士称，鉴(jiàn)于地区银行基本(běn)面强(qiáng)劲且资本充足，近几(jǐ)日，做空活(huó)动(dòng)增加和股市(shì)波动已引起官员(yuán)及监管机构越来越多的关(guān)注。

　　据盖洛普民调显示(shì)，在美国银行体(tǐ)系(xì)动荡(dàng)之际，近一半的美国(guó)人担(dān)心(xīn)他们在银行或其他(tā)金融机构账户上的钱(qián)的安全。总共有48％的美国成年人表示他们担心自(zì)己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与(yǔ)2008年雷曼兄(xiōng)弟破产后不久的数据相似。当(dāng)时有(yǒu)45％的美(měi)国成年人表(biǎo)示(shì)，他们(men)非常或(huò)中度(dù)担(dān)心自己资金的安全。尽管盖洛普并未在银(yín)行业较为平静的时期测量(liàng)过这(zhè)一数据，但2008年12月的数据(jù)显(xiǎn)示，在(zài)危机(jī)得到(dào)解决后，人们对存款安全的(de)担忧(yōu)略有减(jiǎn)少，这表(biǎo)明对存款安(ān)全(quán)的高度担忧可能并(bìng)非美(měi)国人的常态(tài)。

　　俄罗斯两(liǎng)处石(shí)油(yóu)化工厂遭无人机袭击(jī)

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托(tuō)夫州的诺沃沙赫金斯(sī)基石化厂遭到一架无人机(jī)袭击，并(bìng)引发了(le)火灾。据介绍，一(yī)架无人机撞击(jī)了(le)该(gāi)工厂(chǎng)的在建厂房(fáng)间连(lián)廊，随后发生爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯社(shè)当(dāng)天(tiān)还报道称，另一(yī)处位(wèi)于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼油厂(chǎng)也遭(zāo)无人(rén)机袭(xí)击(jī)，导致一储油罐发(fā)生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两(liǎng)起事件中均没(méi)有造成人员伤亡，火灾目前都已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行(xíng)宣布(bù)加(jiā)息25个基(jī)点

　　当(dāng)地时间5月4日，欧洲央行(xíng)召开货币政策会议，决定将欧元区三(sān)大关键利率均上调(diào)25个(gè)基点(diǎn)。主要再融资(zī)利(lì)率、边(biān)际借贷利率和存款机(jī)制(zhì)利率从本(běn)月10日(rì)起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续(xù)7次上(shàng)调关键(jiàn)利率，以期阻止通胀(zhàng)。不过(guò)专家预(yù)计(jì)，要将通(tōng)胀(zhàng)率降至2％的(de)目标还需要(yào)数年(nián)时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰退担忧压制，外盘原(yuán)油大幅下跌。受外(wài)盘原(yuán)油大(dà)幅(fú)走低带动，内盘(pán)原油“五一”假(jiǎ)期后跳空低开，较假期前(qián)低(dī)开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美联(lián)储如期加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连(lián)续第10次加息，本轮已累计加息500个基点，这一区间(jiān)仅略(lüè)低(dī)于2008年大衰退前的利率(lǜ)峰(fēng)值。

　　截至周四(sì)收(shōu)盘，WTI原油(yóu)期货(huò)6月(yuè)合(hé)约微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触(chù)及(jí)63.64美元(yuán)/桶的(de)日(rì)低(dī)，为2021年(nián)12月以来的最低水(shuǐ)平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美(měi)元/桶(tǒng)，报(bào)72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷(fēn)纷表(biǎo)示，近期原油暴跌主要受到宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪的影(yǐng)响，原(yuán)油市场自身基本(běn)面变化不大(dà)。

　　“近期(qī)原(yuán)油的(de)走势更多体现(xiàn)的是金融属性。一方(fāng)面，美联储(chǔ)如期(qī)加息25个基点，市场对连续加息对经济造成影响(xiǎng)的担忧加剧；另一(yī)方面，近(jìn)期(qī)美国再(zài)度出现破产银行，造成美国股市下(xià)滑，原油(yóu)作为大宗商品代表受(shòu)到(dào)一(yī)定冲击(jī)。”齐盛期(qī)货(huò)能源化工(gōng)组(zǔ)组长于芃森说(shuō)。

　　齐盛期货(huò)原油分析师(shī)高健告诉期货(huò)日报记者(zhě)，近期海(hǎi)外宏观集中避险(xiǎn)，主要还是(shì)与美国(guó)银行危机事件有关(guān)。另外，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题仍未解决，市场担心(xīn)该问题是另(lìng)一个“雷”。美国(guó)白宫对此(cǐ)发布的一份(fèn)评估(gū)文件警告称，如果不(bù)提高债务上限，美国经济将面临严(yán)重后果，在三种预期情形下，美国经(jīng)济(jì)都将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险(xiǎn)状态，对股市和商品(pǐn)等(děng)风险资产(chǎn)带(dài)来短期情绪冲击。”高健分析称，目前美国银行问题再次(cì)出现，叠加债(zhài)务上限(xiàn)临(lín)期风险(xiǎn)，宏观层(céng)面的不确定(dìng)性较(jiào)大，主要风险在于(yú)当前的(de)宏观避险情绪是(shì)否有(yǒu)可能演化成趋势，即VIX指数是否会(huì)由(yóu)日度级别演变成周度(dù)级别(bié)的拉升行情(qíng)。如果这种(zhǒng)情(qíng)况出现，风险资产(chǎn)将会出现(xiàn)类似于2008年和2020年的走(zǒu)势。近期市场(chǎng)的关注点集中在宏观情绪指(zhǐ)标的(de)跟踪上，重点观察美(měi)股(gǔ)和VIX指数的进(jìn)一步动向，侧(cè)重留意避险(xiǎn)情绪(xù)蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期(qī)50.4，前值50.4；服(fú)务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能(néng)化分析师郑梦琦表示，美国制造业(yè)、服务业(yè)以及综合PMI均低于预期，显示在利率上(shàng)升和(hé)通(tōng)胀(zhàng)居(jū)高不下(xià)的情(qíng)况(kuàng)下，美国(guó)经(jīng)济(jì)难以获(huò)得动(dòng)能。叠(dié)加美国就业(yè)市场招聘步伐放缓，劳动力(lì)市场(chǎng)逐渐降温，经(jīng)济面临的风(fēn人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10g)险(xiǎn)正在上升。而在此(cǐ)次美联储议息(xī)会议上，鲍(bào)威尔发言偏(piān)鹰派，称美(měi)联(lián)储致(zhì)力于实现2％的通(tōng)胀(zhàng)目标，是否(fǒu)停(tíng)止加息取决于(yú)数据。美联储(chǔ)将从通胀、就业(yè)、市场(chǎng)风险三方面探索(suǒ)货币政(zhèng)策(cè)路径(jìng)，如果6月(yuè)初之前高利率带来的(de)风(fēng)险事件(jiàn)进一步扩大，美联(lián)储或(huò)将终止当前紧(jǐn)缩政策(cè)，回归宽松(sōng)。目(mù)前市场的关注点在于美联储(chǔ)是否会在(zài)接下来(lái)的议息会议(yì)中(zhōng)暂停加息，以及(jí)降息开启的时间和(hé)节奏(zòu)。

　　值得注意的是，近期原油盘面连续大跌的(de)情况与3月(yuè)中旬的走势类似，甚至(zhì)驱动上(shàng)也有较高的相似性。高(gāo)健表示，共同点是(shì)在银行业危机的(de)背景下(xià)，宏(hóng)观避(bì)险情绪升温引发盘面(miàn)快(kuài)速下(xià)跌。不同点有两个：一是此次(cì)宏观避险还有一部分债务上限的加成；二是当前(qián)原油(yóu)基本面状态要好于3月。综合来(lái)看，3月中旬(xún)原(yuán)油盘面的走势，对此轮(lún)原油大跌有较高的参考性。3月下旬原(yuán)油止跌(diē)回升(shēng)，驱动(dòng)因素(sù)是VIX指数短线高(gāo)位筑顶后回落，盘面上的表现(xiàn)是连续(xù)收出长下影线(xiàn)。因此，近期原油盘面(miàn)也(yě)要重(zhòng)点留意是否会重现(xiàn)以上两点变化(huà)。

　　于芃森(sēn)分析称，从基本面看，短(duǎn)期原油(yóu)尚不具备持(chí)续(xù)大幅下滑的(de)基础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五周出现大幅减少，而美国即将进入(rù)夏季用油高峰，市场预期需求将(jiāng)会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿减产”状态，以沙(shā)特为首(shǒu)的中东产油(yóu)国为稳定油(yóu)价(jià)进(jìn)行着(zhe)各(gè)种努力，虽然实际落地情况仍需观察，但(dàn)整(zhěng)体上市场再度(dù)进入供小于需状态。

　　展望后市(shì)，郑(zhèng)梦琦(qí)表示，随着(zhe)超(chāo)卖情绪的逐步(bù)释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价(jià)，短期油价仍(réng)以弱势振荡为主，价格的突破上行仍(réng)需其他利多因素指(zhǐ)引(yǐn)。

　　高健也认为，目前原(yuán)油还(hái)是振荡格局，价格(gé)向下逼近年内低点，短线观察(chá)前低(dī)的支撑力度。未(wèi)来能否驱动原油破位向下，主要(yào)看避险情(qíng)绪的持续蔓延情况，特别是(shì)VIX指数(shù)能否(fǒu)出(chū)现(xiàn)周线级别的(de)行(xíng)情。除此之外，原油暂时看不到(dào)实质性大利空(kōng)。

　　在于(yú)芃森(sēn)看来，美联(lián)储年内(nèi)加息基本全(quán)部(bù)落地，后期将不再存(cún)在加息对大宗商品压制的预期，情绪上将有一定(dìng)缓和(hé)。但(dàn)美联储连续大幅加息后(hòu)对(duì)市场的影响仍需(xū)一段时间观察，情绪的底(dǐ)部(bù)可能已经出现，但市场的底部仍需要观察(chá)。基本面(miàn)上，市场对(duì)经济衰退的担忧仍未结束(shù)，需求会下降(jiàng)多少也尚未有明确(què)的定论，但用(yòng)油旺季即将到来(lái)，短期(qī)内(nèi)将会支撑油价。“综合来看，目前原(yuán)油阶段(duàn)性底部(bù)或已(yǐ)出(chū)现，将进(jìn)入一段(duàn)时间(jiān)的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅(fú)下行

　　受原油下跌(diē)拖累，沥(lì)青(qīng)期货假期后首个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青(qīng)走势偏强。美国将与(yǔ)委内(nèi)瑞拉石(shí)油有关(guān)的(de)交(jiāo)易许可证延长至7月20日，稀(xī)释沥青分流至(zhì)欧洲和美国的问题依然存在，沥青原料(liào)供应减(jiǎn)少(shǎo)，稀释沥青贴水上涨，从而(ér)减缓了(le)成本端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续(xù)高位(wèi)，对比往年同期数据，供应(yīng)提(tí)前(qián)发力(lì)，叠加(jiā)终端(duān)需(xū)求(qiú)未有明显回暖，沥青(qīng)基(jī)本面有所走弱。”中(zhōng)信建投期货能化分析师董丹丹表示，进入5月(yuè)，沥青(qīng)供(gōng)应端(duān)总计(jì)划排产(chǎn)量为(wèi)285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅(fú)明显，但原(yuán)料通关情况(kuàng)对沥青生产供应造成阶段(duàn)性扰动，部分无(wú)配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国内沥青(qīng)产能(néng)利(lì)用率(lǜ)为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分点；样本装置(zhì)检修量为77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科元和广(guǎng)西东油(yóu)恢复(fù)沥(lì)青(qīng)生产，华北部分地(dì)炼维(wéi)持(chí)停产状态。

　　“整体(tǐ)来看，一(yī)季度受(shòu)沥青生产利润(rùn)较(jiào)好(hǎo)影响(xiǎng)，国内沥(lì)青装置开工率(lǜ)持续(xù)回升，尽管近期随着利润的(de)压(yā)缩，沥青(qīng)装置(zhì)检(jiǎn)修增加，但当(dāng)前沥青(qīng)供应仍(réng)处于相对偏高水(shuǐ)平(píng)。”金信期(qī)货能化分析(xī)师汤剑林称，由于沥青(qīng)利润压缩限(xiàn)制生(shēng)产(chǎn)积极(jí)性，叠(dié)加原料稀释沥青短(duǎn)缺(quē)的问题持续，5月份国内沥青供应存在(zài)收缩(suō)预期，后(hòu)续关(guān)注(zhù)国内炼厂排产(chǎn)计(jì)划(huà)。

　　需求方(fāng)面，汤剑林表示(shì)，目(mù)前刚需仍处于季节性淡(dàn)季，南(nán)方开始进(jìn)入雨(yǔ)季(jì)，需求回升偏(piān)慢，北方需求仍(réng)没有较好的表现。从下游行业的开工率看，道路需求表现偏弱，防(fáng)水(shuǐ)需求(qiú)表现稍好但(dàn)占比较小，整体需(xū)求一(yī)般。5月(yuè)份基建乐(lè)观预期仍(réng)在，且随着气温的(de)回升，道(dào)路施工项目逐渐启动，预(yù)计需求会继续回升。

　　展望后市，他(tā)认为(wèi)，近(jìn)期沥(lì)青价格波(bō)动的主(zhǔ)要逻辑在于成本(běn)端原油(yóu)，短期供需端矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价(jià)难(nán)抵海外风(fēng)险事件以及衰退预期的压力，预计(jì)原油仍(réng)维持弱势运行。在此背景(jǐng)下，沥青价格也难有较强的表(biǎo)现(xiàn)，短(duǎn)期仍跟随原油偏(piān)弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青(qīng)估值处(chù)于偏低位，炼(liàn)厂(chǎng)生产成本(běn)下移，沥青综合加工利润或将有所(suǒ)增长。另(lìng)外，沥(lì)青总体库(kù)存(cún)持续累积，但仍处历史偏(piān)低水平，加之天(tiān)气转暖，下游(yóu)终端具备施工条件(jiàn)，刚需逐渐回(huí)暖。短期沥青(qīng)期价弱势振(zhèn)荡，建议逢低做多裂解(jiě)价差(chà)，中长期需关注沥青原(yuán)料(liào)供应政策(cè)问(wèn)题(tí)。

　　PTA偏弱格(gé)局难(nán)改

　　节后(hòu)首个交易日，聚酯链(liàn)跌(diē)幅(fú)也(yě)很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较(jiào)假(jiǎ)期(qī)前降3.3％。成本端让利(lì)下(xià)，PTA加(jiā)工差(chà)突破(pò)670元/吨，处(chù)于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下(xià)跌是PX调油需(xū)求不及预期、PX海(hǎi)外开(kāi)工率(lǜ)上(shàng)升(shēng)以及聚酯开工率下降对PTA的负(fù)反馈造成的。而(ér)假(jiǎ)期期间宏观事(shì)件(jiàn)的扰动加大了成本端的(de)跌幅，从而拖人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10累(lèi)PTA价(jià)格。”物产中大期货研究院(yuàn)能化(huà)组(zǔ)组长谢(xiè)雯告诉记者，由于PTA期货(huò)跌幅扩大，现货市(shì)场基差(chà)偏强，聚酯工厂买盘(pán)增(zēng)加。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工(gōng)费改(gǎi)善；PTA价(jià)格下跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯开工率改善，需求负(fù)反馈有所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需(xū)偏紧的(de)格(gé)局将慢(màn)慢发生改(gǎi)变(biàn)，PX与石脑油价差进入压缩(suō)阶段。董丹(dān)丹(dān)表示(shì)，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰，开工(gōng)率大幅下滑，5月(yuè)PX检(jiǎn)修装置将(jiāng)逐步重启，全(quán)亚洲PX的开工率将从(cóng)4月中下旬(xún)的低点65％升至73％，国内开工率(lǜ)将提升10个(gè)百分点。同(tóng)时(shí)，全球汽油裂解价差开始回(huí)落，芳(fāng)烃调(diào)油需(xū)求也(yě)不再有(yǒu)增量。PX与石脑油价差在4月时高达(dá)470美元(yuán)/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到(dào)年内(nèi)有三(sān)套(tào)共计820万吨新装置（产能占(zhàn)国内比重为(wèi)20％）投产，PX估值将有一(yī)个向(xiàng)下压(yā)缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力(lì)石化等有检修计划，但由于高(gāo)加工差下装置开工较为(wèi)积极(jí)，实际检修力度有待观(guān)察。而且(qiě)，亚(yà)东石化和英力(lì)士重(zhòng)启提负，桐昆(kūn)新产能释放，供应有(yǒu)小幅(fú)增加预(yù)期，叠加聚酯负(fù)荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存从180万(wàn)吨(dūn)回(huí)升至198万(wàn)吨附近，预(yù)计5月(yuè)供需依(yī)然偏松。”福能(néng)期(qī)货能化分析师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还(hái)表示，目(mù)前来(lái)看调油(yóu)驱动稍显(xiǎn)不足，美国汽油库存进入4月(yuè)后去化力度放缓(huǎn)，甚(shèn)至出现(xiàn)小幅累(lèi)积，而且从(cóng)年初(chū)开始，韩国就有(yǒu)甲(jiǎ)苯(běn)、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为(wèi)。同时(shí)，PXN维持在(zài)440美元/吨的偏(piān)高水平，有助(zhù)于带动(dòng)部分(fēn)装(zhuāng)置开工，且随着(zhe)集中(zhōng)检修将进入尾声，预计5月(yuè)底(dǐ)负(fù)荷(hé)或升至74％附(fù)近，PX供应将有所恢(huī)复。

　　展望后(hòu)市(shì)，谢雯分(fēn)析(xī)称，由(yóu)于(yú)亚洲多(duō)套PX装(zhuāng)置检(jiǎn)修期结束，PX开工率(lǜ)回升明显，而国内部(bù)分PX装置负荷处于(yú)上升状态(tài)，5月PX货源可能(néng)趋于宽松。同时(shí)，调(diào)油需求不及预期，当前(qián)美湾芳(fāng)烃库存(cún)较高，需求(qiú)饱和，抑制芳烃美亚价差(chà)进一步(bù)扩大，PX价格或(huò)有所(suǒ)承压。PTA在成本拖累下价格走(zǒu)势偏弱。后续需(xū)关注原油价(jià)格企(qǐ)稳情(qíng)况及调油逻(luó)辑在汽油需求旺季(jì)是否实质(zhì)发生。若原油价格(gé)企稳、调油需求再起(qǐ)，在聚酯开(kāi)工率(lǜ)有改善预期的(de)前(q人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10ián)提下，PTA有望出现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为，原(yuán)油下跌和聚酯端开工下滑的利空可能会慢慢发生(shēng)改变，例如5月4日国内开盘后油(yóu)价已经企稳(wěn)，5月4日(rì)当周聚酯下游的(de)织造、加弹开(kāi)工率也出现了周度回升的态势。最大的利空(kōng)因素在于PX与石脑油价差的压(yā)缩，目前两者(zhě)价差仍高达435美(měi)元/吨(dūn)，PX供应增加将(jiāng)导致趋势延续。从价格走势(shì)看，也很可能(néng)演绎出(chū)PX、PTA近月合(hé)约跌势开(kāi)始加快，PTA2309合(hé)约(yuē)跌势减缓的走势。

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