芦(lú)哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响(xiǎng)青年失业(yè)率的因(yīn)素拆解为(wèi)三方(fāng)面：①青年失业(yè)人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)）。通过(guò)三因(yīn)素框(kuāng)架，我们(men)发现16-24岁(suì)失业人口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升，更重要却被(bèi)忽视的因素是青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母(mǔ)端大幅(fú)推高青年失业率。假(jiǎ)如今年3月分母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失业(yè)率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际(jì)青年失(shī)业率却高达19.6％。我们(men)认(rèn)为(wèi)，失(shī)业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动(dòng)力(lì)=失业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率），据此可将青年(nián)失业率拆解为(wèi)青年失(shī)业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率(lǜ)三个(gè)因素。

　　·（2）失业(yè)率上升(shēng)未必来自失业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失业率的重要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却(què)减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇青年就(jiù)业人(rén)数(shù)约为(wèi)2587万(wàn)人，失(shī)业(yè)人数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年失(shī)业者是(shì)主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照受教(jiào)育(yù)程度来看，三分(fēn)之(zhī)二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构变化(huà)较大，呈(chéng)现出从制造(zào)到服(fú)务、知识密集程(chéng)度(dù)由低到高两个特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向服务业。以受教育年限作为维度，青(qīng)年就业从知识密(mì)集程度较低的行业流向较高(gāo)行业，但是知(zhī)识密集型(xíng)行业的青(qīng)年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因。经济复苏(sū)的主力(lì)是知(zhī)识密集程度较低的餐饮、零(líng)售(shòu)等服(fú)务业，而知识密(mì)集程度较(jiào)高的生(shēng)产性服务业复苏(sū)较慢，服(fú)务(wù)业就业复(fù)苏(sū)结构(gòu)的分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就(jiù)业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农(nóng)村(cūn)向城(chéng)镇(zhèn)的人口转移也在减速，新(xīn)增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳(láo)动参与率的下降(jiàng)主要(yào)有三方(fāng)面原因(yīn)：一是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增(zēng)加493万；二(èr)是小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污部分(fēn)群(qún)体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市(shì)场；三是就业观念的变化(huà)导致初(chū)次进入劳动市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业(yè)率的上(shàng)升。假如(rú)当前(qián)青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对(duì)应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前(qián)青年失业率(lǜ)的一(yī)部分(fēn)，另一部分则来(lái)自(zì)分母端，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力(lì)的减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青年(nián)失业率的变动可(kě)能(néng)出现以下三种情况：①青年失业(yè)人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在(zài)减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率上升；③青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们认(rèn)为(wèi)，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失(shī)业(yè)率的长期中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的(de)分(fēn)母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；青(qīng)年(nián)劳动参与率出(chū)现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因(yīn)素框架

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务(wù)业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　3.分(fēn)母端(duān)：人(rén)口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来(lái)劳(láo)动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预(yù)期(qī)下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)退散、经(jīng)济逐步(bù)复苏(sū)的情况下(xià)，城镇调(diào)查失业率较去年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青年失业(yè)率却较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本(běn)篇报告将重点研究疫情后(hòu)留下的(de)“疤痕(hén)效应”如(rú)何推(tuī)高青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的(de)三因素(sù)框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见(jiàn)，影(yǐng)响青年失业率的主要是三个(gè)因(yīn)素：①青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口；②青年(nián)总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青(qīng)年劳(láo)动力的变化。这(zhè)三个(gè)因素均(jūn)为城(chéng)镇口径(jìng)。

　　三个因素的(de)变化都不能(néng)忽(hū)视(shì)。当我(wǒ)们讨论失业率(lǜ)时，经常认为失业率上升(shēng)一定(dìng)是失(shī)业增加的结(jié)果，这个(gè)判断对于全年龄段失业率来说(shuō)并没(méi)有(yǒu)问题，因为我国(guó)的劳动(dòng)力总量（也称经济活动人口）在2015年之(zhī)前一直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失业率则不能(néng)忽视分母(mǔ)的变动(dòng)，因(yīn)为青年劳动(dòng)力波(bō)动(dòng)幅度更(gèng)大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳(láo)动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年青(qīng)年劳动力的(de)0.1％，但(dàn)青年失业率却从六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个点。主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期间(jiān)从5481万人大幅(fú)减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量(liàng)基本稳定在(zài)7.8亿，整体失(shī)业率的分母基本不变(biàn)。因此(cǐ)，2010-2020年间，决(jué)定整体失(shī)业率变动的是失(shī)业人口数量（分子(zi)），但(dàn)决(jué)定青年失业率变动的却(què)是青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三(sān)分之(zhī)二接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育

　　从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇青年就业(yè)人数约(yuē)为(wèi)2587万人(rén)，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约132万。国家统计局在3月就业数(shù)据解读时，披露(lù)了当(dāng)前青年(nián)就业(yè)和失(shī)业人数的基(jī)本情况：“初步(bù)测算(suàn)3月(yuè)份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳(láo)动力(lì)市场的青年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青年(nián)3219万人，其中就业人数2587万人(rén)、失(shī)业人数(shù)632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人(rén)数(shù)与去年基本持平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失(shī)业(yè)人员比(bǐ)去年同期多(duō)70万(wàn)人左右，比2020年七(qī)普多132万人(rén)。

　　从增量(liàng)看，今年前(qián)四个月青年(nián)失业形势好(hǎo)于去年(nián)同期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总量维(wéi)持在(zài)3219万，青(qīng)年失业率(lǜ)每(měi)提(tí)高1个点，带来32万左右的新增(zēng)失业人口。尽管今年4月青(qīng)年失业率比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，但从新增青(qīng)年失业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四个月青年(nián)失(shī)业形势要(yào)好(hǎo)于去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业(yè)影响，我国(guó)青年失(shī)业(yè)率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计(jì)5-7月青(qīng)年失业率或(huò)将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原(yuán)因方(fāng)面(miàn)，近(jìn)7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种观点认为，青年群体由(yóu)于(yú)工(gōng)作经验和技能相对不熟练(liàn)，往往(wǎng)在企业裁员时首当其(qí)冲。但(dàn)根据(jù)月度劳动(dòng)力调查数(shù)据，青(qīng)年(nián)失业(yè)主要原因是主动辞职，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁以上(shàng)群(qún)体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失(shī)业(yè)人口中(zhōng)占比59％，其他年(nián)龄群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群(qún)后(hòu)，剩下的(de)青年失业人(rén)口中，第一大失业原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员(yuán)接(jiē)受过大(dà)学教育(yù)。各年龄段失业人群中，年龄(líng)越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是(shì)接受(shòu)过(guò)大学教育的，这一比例在其他三(sān)个年龄阶(jiē)段(duàn)逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教(jiào)育程度(dù)也(yě)大(dà)致类似，青年人由于年龄小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污(líng)限(xiàn)制，接受大学(xué)教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人员(yuán)的受教育程度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过大学教(jiào)育(yù)的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行业与青(qīng)年(nián)就业分布基本一致。青(qīng)年失业人口呈现出行业聚(jù)集(jí)的(de)特点，主(zhǔ)要集(jí)中在5个大(dà)类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服(fú)务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部(bù)青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青(qīng)年就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业来(lái)看，青年失(shī)业人口的行业(yè)分布(bù)是(shì)由就业分布(bù)决定的，吸纳(nà)就业(yè)占比较大的行业，往(wǎng)往也贡献了较大(dà)规模的失业。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需(xū)要研究青年就(jiù)业(yè)的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两个特(tè)点。

　　青年(nián)就业从工农业大量(liàng)流入服(fú)务业。农林牧渔(yú)、采矿业、制造业和电热燃水的(de)生(shēng)产供应(yīng)业，这四个行(xíng)业是国(guó)民经(jīng)济(jì)分类的农(nóng)业和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口，到2020年该比(bǐ)例大(dà)幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例增(zēng)加超2个(gè)点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服(fú)务为3.1％，信(xìn)息(xī)技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑(zhù)业和(hé)房地产(chǎn)等其(qí)他6个服务行业吸(xī)纳青年(nián)就业的比(bǐ)例均增超(chāo)1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年限作(zuò)为维度，青年就(jiù)业从知识密集程(chéng)度(dù)较低的行业流向较高行业。我们(men)以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行业(yè)就业人(rén)员的受教育年限，来(lái)计算各行业的(de)知识密集程(chéng)度(dù)。有5个行业的平均(jūn)受教育(yù)年(nián)限(xiàn)在14年以上，依次(cì)是：科学研究与(yǔ)技术(shù)服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软(ruǎn)件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业是过去十年青年就业流入的(de)主要行业(yè)，吸纳青(qīng)年就业比例的增幅均(jūn)居(jū)前列。如(rú)图10，各(gè)行(xíng)业(yè)所吸纳的(de)青(qīng)年就(jiù)业比例变动(dòng)与行业平均受教育年限基本一(yī)致，即青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业。

　　但是知(zhī)识(shí)密集型行业(yè)的青(qīng)年失业情况比整(zhěng)体失业(yè)更(gèng)严(yán)峻。我们(men)用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行业的青年(nián)失业比例（该行业的青年失业人(rén)数/青年(nián)失业总人数），除以各行业的青年就业(yè)比例(lì)（该行(xíng)业的青年就业人(rén)数/青年就(jiù)业总人数），来作(zuò)为(wèi)各行(xíng)业(yè)失业率的(de)近似替代指(zhǐ)标。以这个指(zhǐ)标来看，知(zhī)识(shí)密(mì)集型行业的青年(nián)失业率(lǜ)大(dà)多高于(yú)全年龄段失业率，如信息技(jì)术、教育、科(kē)研服务(wù)、公共管理(lǐ)等行业，体现在图(tú)11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化(huà)或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　一季(jì)度(dù)服务业复苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业来看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐(cān)饮(yǐn)业(yè)增(zēng)速(sù)均高于疫情(qíng)前三(sān)年均值，这(zhè)三个行业一(yī)季度复苏情况较好；知识(shí)密集程度更高的房地产(chǎn)业(yè)、租赁和商务服务业(yè)、信息技术服务业(yè)的缺口分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季(jì)度复(fù)苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从(cóng)失业(yè)率(lǜ)的分子端来看，当前青年失(shī)业人(rén)员(yuán)增长的症(zhèng)结在于服务业(yè)就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平(píng)的整体提高，青年就业(yè)大量流向知识密集型服务业，如教育、信(xìn)息技(jì)术等行(xíng)业。另(lìng)一方(fāng)面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济(jì)复苏的(de)主力是知识密集(jí)程度较(jiào)低的(de)生活性服(fú)务业，而知识密集程度(dù)较(jiào)高(gāo)的生(shēng)产性服务业(yè)复(fù)苏较慢。所以服务业就业复苏结构分(fēn)化，带来的青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)和25-59岁失业人(rén)口的分化。房地(dì)产、互联网、教育(yù)[1]等行(xíng)业的(de)一(yī)季度就业尚未出现明显改善(shàn)，应届生就业压力大；而(ér)住宿餐饮等行(xíng)业就业已经出(chū)现(xiàn)回暖，但对于三分之二接受(shòu)过大学(xué)教育的青年失业(yè)人口而(ér)言，这(zhè)些行(xíng)业的就(jiù)业吸纳(nà)相(xiāng)对有限。

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业率的分母端(duān)是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)决定(dìng)。2022年我国开始步入人口负增长时(shí)代，城镇(zhèn)青年劳动力可能(néng)将步(bù)入长(zhǎng)期(qī)下降通道，这将从(cóng)分母端推升青(qīng)年(nián)失业(yè)率，或成(chéng)为疫(yì)情后(hòu)就业“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳(láo)动力首先取(qǔ)决于城镇青年人口数量(liàng)，而后者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前(qián)的出(chū)生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)，这两(liǎng)部分(fēn)增量未(wèi)来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者(zhě)正好是(shì)建国(guó)以来的(de)一轮“小婴儿潮(cháo)”时(shí)期，年均(jūn)出生人口超(chāo)2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计(jì)出生人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生(shēng)人口，这(zhè)两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一方面(miàn)，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在(zài)减速(sù)。新增城镇(zhèn)人口从2016年(nián)开始逐年(nián)减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预(yù)计今年随着疫(yì)情影响减(jiǎn)弱(ruò)，人员(yuán)流动恢复，新增城镇人(rén)口数量会较去年有明显增长，但(dàn)可能仍然(rán)较(jiào)难回(huí)到十三五期间超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继续(xù)高(gāo)速增长(zhǎng)空间有限(xiàn)，从(cóng)乡村到(dào)城镇的迁移人(rén)口数量(liàng)整(zhěng)体将(jiāng)呈(chéng)现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与率(lǜ)有(yǒu)两个特点，一是(shì)低于其他(tā)年龄段群体，大部分青年在校，并未(wèi)进(jìn)入劳动市(shì)场(chǎng)。二是近(jìn)年来呈下降(jiàng)趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降(jiàng)。根据今年3月(yuè)统计(jì)局披(pī)露的(de)青年就(jiù)业和失业人(rén)数，当(dāng)前16-24岁(suì)青(qīng)年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进入(rù)或有意愿进(jìn)入(rù)劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时(shí)，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段(duàn)的在校生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增(zēng)速(sù)。

　　二是部分群(qún)体因就业形势恶(è)化而退出劳动市场(chǎng)，在未来(lái)经济(jì)和(hé)就业好转后会(huì)回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾(céng)在发布(bù)会指出当月“就(jiù)业人员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业观念的变(biàn)化(huà)导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气来看，对学(xué)历的推崇(chóng)导致(zhì)本科毕业即进(jìn)入就(jiù)业市场的年(nián)轻人减(jiǎn)少(shǎo)，加上考研、考公(gōng)竞争激烈(liè)，发(fā)展至“二(èr)战”“三(sān)战”，客观上会将(jiāng)部分青年人(rén)初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之(zhī)后(hòu)，从而(ér)导致16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母端可能(néng)会(huì)越(yuè)来越重要(yào)

　　失业人(rén)口的(de)增加不能完全解(jiě)释青年失业(yè)率的上升。假如当(dāng)前青年劳(l小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污áo)动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业(yè)人(rén)口增加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青年失业率的(de)一部分，另一(yī)部(bù)分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经开始负增长，未(wèi)来青年失业率的变动(dòng)可能出现以下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业(yè)人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下(xià)降。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未来失业人口会随着经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但经济复苏(sū)难(nán)以改变失业(yè)率的分母(mǔ)下降趋势。青(qīng)年劳动力的下降可(kě)能(néng)成为就业(yè)“疤(bā)痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率的(de)长期中枢。未来失(shī)业率的分母端可能会越来越(yuè)重要，这也(yě)是人口长(zhǎng)周期变(biàn)化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人(rén)口调(diào)查失业(yè)率时，有(yǒu)必要明晰这一概念的两个要点：一是(shì)调查(chá)失(shī)业率是城镇就业范围，并非针对(duì)全部就业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底(dǐ)我国城乡就(jiù)业(yè)大(dà)约分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包(bāo)含在内。因此，许多针对青年失(shī)业(yè)率的讨论以全国(guó)青年(nián)人口数量为出发点，未区分人口(kǒu)总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说(shuō)明，各(gè)概(gài)念均是指城镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的(de)分母不含(hán)没有劳动意愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口(kǒu)。按照统计(jì)局的定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳(láo)动能力，参加(jiā)或要(yào)求参(cān)加社会经济活(huó)动的(de)人员。包(bāo)括就(jiù)业(yè)人员和失业人员”，因此没有就(jiù)业意愿的(de)劳(láo)动年龄人口(kǒu)不(bù)计入劳动(dòng)力。根(gēn)据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据(jù)此推(tuī)算城(chéng)乡失业(yè)人(rén)口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据来看，失(shī)业率来(lái)自全(quán)国月度(dù)劳动力调查。该项调查制度(dù)于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动(dòng)力抽样调查，调查范围为中国(guó)大陆的城镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更(gèng)及时(shí)准确反映劳动(dòng)力市(shì)场变(biàn)化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调(diào)查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力调查正(zhèng)式在(zài)全国范(fàn)围内(nèi)开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样(yàng)本比例(lì)约为0.2‰，是(shì)年度(dù)调查(chá)的(de)五分(fēn)之一左右。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人(rén)口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年(nián)一(yī)次的人口普查则(zé)在(zài)长表部(bù)分纳入就(jiù)业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右(yòu)，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进(jìn)行(xíng)修正，但(dàn)结构(gòu)数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人(rén)；而七普(pǔ)后次(cì)年(nián)的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的(de)差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业就业(yè)人(rén)员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分(fēn)化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出(chū)现(xiàn)明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报(bào)告信息(xī)

　　证券(quàn)研究(jiū)报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青(qīng)年就(jiù)业：从三因素框架(jià)看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经(jīng)济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机(jī)构：德(dé)邦证券股份有限公司(sī)

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