衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通(tōng)胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经济(jì)分析局(jú)公布数据显示，美国(guó)一季(jì)度实(shí)际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值(zhí)的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)，为连续两个季(jì)度(dù)放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值(zhí)得(dé)一提的是(shì)，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国每(měi)年(nián)的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的(de)项目主要有消费(fèi)者支出、出口(kǒu)、联邦政府(fǔ)、州(zhōu)和地方政府支出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存(cún)投资和住宅固定投(tóu)资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四(sì)季度放缓(huǎn)的主要原因是(shì)私人(rén)库存投(tóu)资回落以及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具(jù)体来(lái)看，美国经济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓(huǎn)，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大的(de)拖累(lèi)项是私人(rén)库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济(jì)增速大幅(fú)放(fàng)缓的同(tóng)时，通胀再次升温。美联储高(gāo)度关注的(de)通(tōng)胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化(huà)季(jì)环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘(sōu)美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表(biǎo)声明(míng)称，扣(kòu)押(yā)了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示，由于(yú)一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人受伤(shāng)，不明船只(zhǐ)的行为违反了国(guó)际法。在伊朗船只向(xiàng)海上(shàng)监视和救援中心发送请求(qiú)后(hòu)，伊朗(lǎng)海军立即开(kāi)始拦(lán)截并识别该未知(zhī)船(chuán)只。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱逐舰的(de)拦截行(xíng)动(dòng)中(zhōng)，不明(míng)船(chuán)只的自动(dòng)全(quán)球定(dìng)位发(fā)送(sòng)系统被关闭(bì)中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将并(bìng)频繁(fán)改变航(háng)线。在伊(yī)朗(lǎng)司法当局(jú)的许可下，海军出动直升机(jī)扣押了该船只，并将其(qí)运至伊朗领海(hǎi)。

　　声(shēng)明指出，上(shàng)述的不明船只属于(yú)美国(guó)，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据法新社(shè)消息称，美(měi)国海军表示(shì)，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求立即释放这(zhè)艘(sōu)油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰(jiàn)队在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)油(yóu)轮，在阿(ā)曼湾过境国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰(lán)总统“友好”通(tōng)话，美联储(chǔ)回应未泄密(mì)

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝光的视(shì)频显示，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯(sī)国(guó)家电(diàn)视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基(jī)的(de)俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误认(rèn)为对方是泽连斯(sī)基(jī)，回答了从通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一系列问题(tí)。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美东(dōng)时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过(guò)通话(huà)，称(chēng)此事发(fā)生(shēng)在(zài)今年1月，否认存在泄密(mì)问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自(zì)己是(shì)乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们(men)在这个充满挑战的时刻(kè)支持乌克(kè)兰人民(mín)的背景下进行。没(méi)有谈(tán)到敏(mǐn)感和机密的(de)信(xìn)息。”

　　美联储(chǔ)认为(wèi)，曝光的视(shì)频似乎经过编辑，无(wú)法确认准确性(xìng)。上述发言人还说，通(tōng)话事件已报交有(yǒu)关执(zhí)法部(bù)门，出(chū)于(yú)对他(tā)们工作的尊重(zhòng)，美联储中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称，这番言论看(kàn)似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基(jī)于美联(lián)储作为主要央行的影(yǐng)响力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官(guān)的言论通常受到投资者和商(shāng)界人(rén)士的(de)密切(qiè)关(guān)注，有(yǒu)时(shí)会引(yǐn)发股市波(bō)动。而且，美联储官员同他(tā)人的私(sī)下会面时常引发争议(yì)，因为(wèi)外界认(rèn)为，联储官员的言论可(kě)能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍(bào)威(wēi)尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒(méi)体指出，两人这些(xiē)年不止一(yī)次成功骗取(qǔ)国外政(zhèng)客(kè)和(hé)他们通话，而且通常将将通话(huà)视频公(gōng)之(zhī)于(yú)众，就是为(wèi)了恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统波(bō)罗申科(kē)和德国前总理(lǐ)默克尔(ěr)通话，默克尔(ěr)当时觉(jué)得可疑，但没有在对话中直(zhí)接问他们是不是(shì)冒牌(pái)货。今年早(zǎo)些时(shí)候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本(běn)面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油(yóu)价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截(jié)至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特(tè)原(yuán)油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元(yuán)/桶附(fù)近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期(qī)货(huò)能源(yuán)化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本(běn)跟随(suí)昨晚(wǎn)外盘出现大幅下(xià)挫，但(dàn)外盘原油(yóu)有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及(jí)为何内(nèi)盘表现弱于外盘，海(hǎi)通(tōng)期货(huò)能(néng)源化工(gōng)研究中心负(fù)责人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回(huí)落，运输成(chéng)本下降，让内外盘价差有(yǒu)所(suǒ)走弱(ruò)。另一方面是当(dāng)前国内即将迎来五(wǔ)一(yī)假期，而目前国际(jì)市(shì)场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价大(dà)幅回调(diào)之际，市场(chǎng)避(bì)险情绪(xù)高涨，国内投资(zī)者担忧情(qíng)绪更为明(míng)显，也(yě)使得内(nèi)盘原(yuán)油跌幅超过外(wài)盘(pán)。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起(qǐ)，叠加美国债务压力及经(jīng)济(jì)衰退风险可(kě)能削弱欧美能源需(xū)求，风险资产面临较(jiào)大压力，从(cóng)而推动本周油价油价下跌。而原油作为金融属(shǔ)性(xìng)最强的大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾(céng)因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风(fēng)险再次升温继续引发市场恐(kǒng)慌(huāng)，原油的下跌带(dài)有明显的情(qíng)绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜(dù)冰(bīng)沁也表示，近(jìn)日(rì)宏观情绪导(dǎo)致油价(jià)再度承压。随着美联储(chǔ)加息会议的临(lín)近(jìn)，美国第一共和银(yín)行的财报和股价表现或显示银行业(yè)危机仍未结束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍(réng)然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月降至去年7月以来的最低水平，市场对于(yú)美联储加息和海外经(jīng)济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油(yóu)市场(chǎng)走势的宏(hóng)观(guān)风(fēng)险何(hé)时会消散？在杨安看来，目前来看(kàn)，美国银(yín)行业危机风险(xiǎn)在未来一段(duàn)时间内仍将不时困扰市(shì)场(chǎng)。另外，5月4日美联(lián)储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资(zī)者也(yě)高度关(guān)注美(měi)联储利率(lǜ)政策的变化(huà)，宏观层(céng)面的(de)不确定(dìng)性成为影响整个(gè)金融市场的主要因素，这(zhè)是(shì)投资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储即将公布(bù)加息(xī)决(jué)议，市场对美联储加(jiā)息25个(gè)BP的概(gài)率(lǜ)预测在80％以上，并且由于(yú)近期(qī)美联储官员(yuán)表态偏鹰(yīng)，对于后续何(hé)时停(tíng)止加(jiā)息(xī)仍有分歧(qí)。欧洲(zhōu)央行将(jiāng)于5月4日举行(xíng)货币政策会议(yì)，基于当前欧元区(qū)的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将维持(chí)加(jiā)息政策，因此市场对于(yú)海外经济衰退带来(lái)需求(qiú)下行的(de)担忧加剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说(shuō)。

　　不过，从当(dāng)前(qián)来看原油市场基本(běn)面表现尚可，整体供需局势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到(dào)来的五(wǔ)一长假和美国夏(xià)季(jì)出行旺季预计(jì)对(duì)于需求会有(yǒu)一定支撑，预(yù)计近期国际油(yóu)价(jià)仍将面临宏(hóng)观(guān)情绪和基(jī)本面的博弈(yì)。

　　申万期货(huò)能化分析师董超也表示，后市(shì)原(yuán)油供(gōng)需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤(yóu)其是(shì)亚洲(zhōu)地区的油价带来极大影响；此外美国(guó)原油活跃钻井(jǐng)平台已(yǐ)经连(lián)续(xù)半年维(wéi)持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越(yuè)难(nán)以持续，后(hòu)续的减产将很快到来；此(cǐ)外在5月美(měi)联(lián)储加息后，宏(hóng)观(guān)面的悲(bēi)观情绪或将(jiāng)逐(zhú)步消退，后期原(yuán)油市场将转(zhuǎn)入对供(gōng)应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区间(jiān)将更(gèng)为模糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的(de)减产(chǎn)以及(jí)美国产量(liàng)的下滑将有助于(yú)油价(jià)的(de)稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价(jià)整体即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及基本面风险波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安(ān)看(kàn)来(lái)，周三公布(bù)的EIA报告显示原油(yóu)超预期(qī)降(jiàng)库，且美(měi)国(guó)汽油需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计今(jīn)年(nián)年内(nèi)剩余时段供应(yīng)紧(jǐn)张将是原油市场主基调，当然全球经济面(miàn)临(lín)衰退风(fēng)险及欧美(měi)市场需求疲弱(ruò)也会(huì)在(zài)一定程(chéng)度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带(dài)来(lái)的(de)担(dān)忧。总体来看，当前(qián)油价处在(zài)宏观利空与(yǔ)供应(yīng)紧张局面形(xíng)成对峙的复(fù)杂局面下，短期内担(dān)忧情绪主导(dǎo)油(yóu)价回落，中长期来看油价或继续(xù)大(dà)区(qū)间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因原(yuán)油大(dà)幅下挫，成本(běn)下降导致相关(guān)性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青(qīng)分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫燃料油(yóu)的下(xià)挫主要还是受(shòu)到油价影(yǐng)响，自身(shēn)基本面表现尚可，其(qí)中高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)供需相(xiāng)对偏(piān)弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市场(chǎng)整体(tǐ)供应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随(suí)着发电(diàn)旺季的临(lín)近，本月从中东进口(kǒu)到(dào)新加坡的高硫燃料油降(jiàng)至历(lì)史低点，环(huán)比(bǐ)下降三(sān)分之二(èr)，但同时本月俄(é)罗斯高(gāo)硫燃料油(yóu)流(liú)入量有所上(shàng)升，抵消了一部分(fēn)中东出(chū)口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发(fā)电需(xū)求的(de)增长以及(jí)稳定的船燃(rán)加(jiā)注活(huó)动都将对亚(yà)洲高硫燃(rán)料油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前(qián)科威特(tè)炼厂计划(huà)外检修导致部分船货延期，目前5月的(de)装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但(dàn)由于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原定本(běn)月底恢复(fù)的时间会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时低(dī)硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃(rán)料油在基本面的支撑下，预计后市走势或较(jiào)原(yuán)油更为抗跌(diē)，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃(rán)料油(yóu)整体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系(xì)品(pǐn)种波动将主要受到原(yuán)油价格的影响，不过基本面差异还是会让各品种表(biǎo)现有(yǒu)强弱之分，具(jù)体来看，需求即(jí)将迎(yíng)来旺(wàng)季的高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)整体表(biǎo)现将强于低硫燃(rán)料油。

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