编(biān)者按

　　本周(zhōu)，2023年(nián)一季报公(克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思gōng)募基金披露落(luò)幕(mù)，基金经理(lǐ)的调仓(cāng)路线被(bèi)完整曝(pù)光。首季(jì)行(xíng)情变化以(yǐ)春节为(wèi)轴，节(jié)后(hòu)市场热点从复苏线逐渐(jiàn)发(fā)散(sàn)到中(zhōng)特估、人工智能、机械制(zhì)造(zào)等(děng)多个领域，尤其是AI的里(lǐ)程碑式突破带火(huǒ)了科技一(yī)众(zhòng)赛道(dào)，这让一(yī)季度公(gōng)募仓(cāng)位顺势而为(wèi)变化明显。

　　在(zài)国(guó)内的公(gōng)募基金中，科(kē)技成长阵营中(zhōng)的旗手之一冯明(míng)远，目前在管(guǎn)的产(chǎn)品从10只缩(suō)减(jiǎn)到6只，虽然(rán)开年(nián)迄今业绩(jì)较为(wèi)一般(bān)，但(dàn)是(shì)在管规(guī)模仍维持(chí)在230亿元的水平线上。从第(dì)一季度的调仓来看，在他的成名作信澳新能源产业最新季(jì)报中(zhōng)，保(bǎo)留了上一季度(dù)的七只重仓，同时用中伟股份、华阳集(jí)团(tuán)和祥鑫(xīn)科技替换(huàn)了比亚迪、斯莱克和保隆科技，可以看出(chū)其坚守新能源的(de)大框架，在细分赛道中(zhōng)不断(duàn)寻找性价比更(gèng)优的领域。

　　对比看“常青树”老将朱(zhū)少醒，一(yī)季报中他仅仅调(diào)换了(le)两处标的(de)，用(yòng)金(jīn)域(yù)医学和蓝(lán)晓科(kē)技(jì)替换(huàn)了药明康德和瑞丰新(xīn)材，特别是合成(chéng)树脂(zhī)板块的蓝晓科技成为(wèi)年内大黑马，股价迄今上涨(zhǎng)超过30％，同时他保持(chí)了对喝(hē)酒(jiǔ)吃药大类赛道中(zhōng)龙头的(de)持续青睐，茅台持股量与上季持平(píng)稳居(jū)首(shǒu)位(wèi)。而他也一如既往地表示，会在优质的股票里寻找价值，去翻更多的(de)石头。众所周知，三(sān)大白酒龙头(tóu)是多位顶流(liú)的(de)最爱，“酒(jiǔ)神”之(zhī)一的刘彦(yàn)春在其成名作景顺长城新兴(xīng)成长中，前三(sān)大(dà)重仓就(jiù)依次是茅台、泸州老窖、五粮液，足见其白(bái)酒信(xìn)仰(yǎng)之深(shēn)。

　　整体来看，消费(fèi)和(hé)新能源(yuán)在公募基金(jīn)组(zǔ)合配置中的(de)压舱石地位依然稳固，同(tóng)时(shí)中特估、芯(xīn)片、软件、机(jī)械制造成(chéng)进攻(gōng)热点，公募在经历去年的整体业绩低谷后，今年竭(jié)力寻求组合(hé)的α。值得(dé)关(guān)注(zhù)的是，公(gōng)募名将(jiāng)们对因ChatGPT引(yǐn)发(fā)的TMT快速走(zǒu)红也有冷思考。“AI产业的发展(zhǎn)不会一蹴而就(jiù)，中间也(yě)必然(rán)会有曲折，包括(kuò)数据(jù)隐私、伦(lún)理等潜在风(fēng)险，可能造成板块(kuài)后续波动(dòng)。目前TMT板块的交易占比已(yǐ)经超过了(le)40％。交(jiāo)易占比创新高代表了主(zhǔ)线行情确立，但我们认为太阳底下没有新鲜事，过度(dù)的(de)热情在某个(gè)阶段也总会消退。”李晓星反(fǎn)思。

　　张坤(kūn)加仓(cāng)茅(máo)台

　　李晓星(xīng)增配次(cì)高端白酒

　　朱(zhū)少(shǎo)醒(xǐng)加仓爱尔眼(yǎn)科

　　“公(gōng)募一(yī)哥”张坤目(mù)前(qián)在管两只A股基金、两只QDII基金。《红周(zhōu)刊》统(tǒng)计了其(qí)最新公(gōng)布的两只A股(gǔ)基(jī)金一季报，在(zài)管理时间更长的(de)易方达蓝筹精选混(hùn)合中，3月31日时(shí)前五(wǔ)大重仓(cāng)的占(zhàn)比均超过了9.5％接近(jìn)顶配，这其中除去腾讯(xùn)外全部为白(bái)酒，不过除去(qù)加仓茅台(tái)外，张(zhāng)坤减持了五(wǔ)粮(liáng)液、泸州老窖(jiào)、洋河股份。相似的一幕也出现在他管理的易方达(dá)优质企业三(sān)年上(shàng)。

　　该基金(jīn)的一季(jì)报显示(shì)，仅是(shì)前(qián)五大的重(zhòng)仓次序有所不同，而实际上腾讯和茅台(tái)同以占比(bǐ)9.93％并列第一位(wèi)。同时(shí)， 除去加仓茅台外，张坤也是小幅减持(chí)了另外三大白酒标的。再看另外的(de)半壁重仓股，港(gǎng)交所、美(měi)团、伊利、招行均是持(chí)续上(shàng)榜的(de)老面孔，惟一的变化是他用(yòng)中国海(hǎi)洋石油替换了上一(yī)季的药明生(shēng)物。

　　张坤在季报中也对(duì)调(diào)仓思路有所阐(chǎn)述：“基(jī)金在(zài)一季度股(gǔ)票(piào)仓位基本稳定，对结(jié)构(gòu)进行了调整，增(zēng)加(jiā)了消费等(děng)行(xíng)业的配(pèi)置，降低(dī)了金融等行(xíng)业的配置。个股方面，我们(men)仍(réng)然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强(qiáng)的优质公司。”

　　无独有偶，银华基金的明星基(jī)金(jīn)经(jīng)理李晓(xiǎo)星，在和(hé)张萍合(hé)管的银(yín)华(huá)盛世最新季(jì)报十大(dà)重仓(cāng)中，持(chí)有7只白酒股。对比上一季度仅(jǐn)有三大白酒(jiǔ)龙头(tóu)和古(gǔ)井贡酒来(lái)看，这一季其新进重仓了山西汾酒、顺(shùn)鑫农业和舍得(dé)酒业。

　　由此推断，其思路可能是想利(lì)用(yòng)次(cì)高端和地产(chǎn)酒来(lái)增加组合的进(jìn)攻弹性。同时(shí)，其重(zhòng)仓的另三只非白酒标的为(wèi)爱美客、安(ān)井食品(pǐn)、海(hǎi)大集团，而这三(sān)者在上(shàng)一(yī)季度就是前十中的(de)标的。

　　对此(cǐ)，李晓星(xīng)在(zài)季报中强(qiáng)调：“复苏仍然(rán)是主线，进入二季度，改善弹性会加大。方向上，最(zuì)看好(hǎo)餐饮相关链条，白酒、啤酒(jiǔ)、速冻、烘培、调(diào)味(wèi)品等供应链，餐饮(yǐn)的(de)恢复是确定的(de)；其次，看好线下(xià)场(chǎng)景(jǐng)恢复后，需(xū)求相对(duì)刚性的医美以及消费医疗板块。”

　　对比来(lái)看，公募老将(jiāng)朱(zhū)少醒这(zhè)一季将(jiāng)“喝酒(jiǔ)吃药(yào)”的主(zhǔ)打(dǎ)思路(lù)体现得淋漓(lí)尽致。白酒方面，贵州茅台(tái)依然是他的(de)最爱，不过(guò)他对(duì)于另一重仓五粮液(yè)有所(suǒ)减持；医药方(fāng)面(miàn)，他(tā)对(duì)重仓表现得是有所(suǒ)取舍：首先，他选择(zé)加仓了(le)“眼茅”爱尔眼科，该股升至十大重仓(cāng)股的第五位；其次，他选择小幅减持了创新(xīn)药(yào)龙头迈瑞医疗(liáo)；此外，他用金域医学替换了CXO龙(lóng)头(tóu)的药明(míng)康德，而新进重仓的前者年内(nèi)目前涨幅在10％一线。

　　众(zhòng)所(suǒ)周知，金域医学去年作为核(hé)酸检测机构，业(yè)绩(jì)相当亮(liàng)眼；而在后疫情时(shí)代，公司主营回(huí)归本源后(hòu)依然亮点众多，作为第三方医学检验(yàn)及病理诊断服务商，金域医学近日率先推出(chū)国内首个国(guó)家药(yào)品监督管理(lǐ)局（NMPA）获批的(de)膀胱癌基(jī)因甲(jiǎ)基化检测项目，再(zài)次领跑同业。

　　冯明远专注赛道细分(fēn)机会(huì)

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘(liú)格(gé)菘仍“恋战(zhàn)”光伏储能

　　除去上周率先交卷主打产(chǎn)业链上游的施成外，本周一众新能源高手中(zhōng)的顶流冯(féng)明远所管产品一季报全部披露，截至4月19日收盘，目前他所管理的6只产品维(wéi)持年内小幅正收益(yì)。当前冯(féng)明远(yuǎn)在管基金中，任职管理最长的就是(shì)代表(biǎo)作新能源(yuán)产业股票。从被(bèi)调(diào)出的三只(zhǐ)产品看，其中斯莱克(kè)的主(zhǔ)营与新能源产业链关系不大。

　　而(ér)在新进重(zhòng)仓的三(sān)只标的中，占比相(xiāng)对最(zuì)高(gāo)的就是(shì)非传统新能源产业赛道(dào)龙头中伟股份，这家主营锂电池正(zhèng)极体研发的公(gōng)司(sī)，主要产(chǎn)品是三(sān)元(yuán)前驱体和四(sì)氧(yǎng)化(huà)三钴(gǔ)，从近期发布(bù)的年度业绩(jì)快报来看，公司的主营与净利(lì)润均实现50％以上(shàng)的逆势增(zēng)长。而据(jù)《红周(zhōu)刊》对其季(jì)报(bào)的全面梳理，在信澳研究(jiū)优选中还(hái)出现了一只新的(de)重(zhòng)仓股银邦股份，这也是一家(jiā)高科技公司，主营业务中有(yǒu)分布(bù)式光伏发电(diàn)系统(tǒng)。

　　在季报总结中，他表示：“本基金(jīn)的投(tóu)资主要聚焦在(zài)新能源、科技、高端制造等新(xīn)兴产业领(lǐng)域，细分板块的整体走(zǒu)势与市(shì)场(chǎng)趋(qū)同(tóng)，导致本基(jī)金的净(jìng)值也出现小幅震(zhèn)荡。对于二(èr)季度(dù)，展望TMT板块(kuài)部分公司(sī)加克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思入AI或数字经(jīng)济(jì)等(děng)热门(mén)概念(niàn)的创(chuàng)新，以(yǐ)及半(bàn)导体和制(zhì)造业正经历触底反弹(dàn)的复苏，市场(chǎng)整(zhěng)体会逐步回(huí)暖，产生一(yī)定正面效(xiào)应。我(wǒ)们会(huì)继续在新能源、科(kē)技、高端制造等(děng)主要赛道耕耘，深挖基(jī)本面(miàn)扎实的优(yōu)质个(gè)股，自下而上挖掘(jué)投资机会。”

　　相比成名多时的冯明远(yuǎn)，2020年(nián)股基状元陆彬则是在(zài)新能(néng)源大(dà)潮中快速走红的类型。天天基金网显示，早在去年底时他就已经是(shì)“双二百”的基(jī)金经理了，而他在管的7只(zhǐ)基金(jīn)今年同时段几(jǐ)乎全线飘红(hóng)，特别是动态策略混合年内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他在管的(de)汇丰晋信低碳(tàn)先(xiān)锋股票为(wèi)例，最新的基金一(yī)季报显示，其重仓的(de)新能源产业链中股(gǔ)票依然为上季的(de)7只，它们分别是(shì)宁德(dé)时代、亿纬锂能、天齐锂(lǐ)业(yè)、赣锋锂业、比亚迪、雅化集团、华友钴业，虽然上述标的年初至今表(biǎo)现一般。但他此前(qián)曾公开表示，看到了新能源类(lèi)似(shì)2019年的投资机会。

　　而(ér)在季报中(zhōng)，他(tā)表示(shì)：“从中(zhōng)长期维度看(kàn)，新能(néng)源产业还具(jù)备较长的生(shēng)命周(zhōu)期，不少(shǎo)细分板块还能维持较(jiào)长时间的高速增(zēng)长，而经(jīng)过市场的调整，我们看到行(xíng)业中的优质公司对应(yīng)2025年的盈利(lì)中枢在(zài)当前市值的(de)投资价值。或(huò)许，新能(néng)源行业的终局如大部分制造业(yè)一样(yàng)是一个竞争充分、利(lì)润极(jí)度(dù)压缩的市(shì)场，但在(zài)发展过程中不少公(gōng)司一定有一段精彩(cǎi)的旅程。”

　　相比前两位，2019年状元刘(liú)格(gé)菘今年业绩开局不顺，最新数据(jù)显示目前在管产品(pǐn)年内(nèi)回(huí)撤全(quán)部超(chāo)过了10％，以他的(de)代表作之一的广(guǎng)发(fā)小盘(pán)成长来看(kàn)，基金一季报表明他的(de)重仓行业(yè)配置(zhì)思路(lù)依然首选(xuǎn)新能源。

　　对(duì)比分析其(qí)基金(jīn)相(xiāng)关产品的2022年四季报和一季报，《红周刊》发现他所持(chí)有的是完全一(yī)致的(de)10只股票，虽然第一大重(zhòng)仓股(gǔ)依然是(shì)半导体(tǐ)公司(sī)圣邦(bāng)股份，但是(shì)整体新能(néng)源的地位(wèi)似乎进(jìn)一(yī)步稳固，比如晶澳科技从(cóng)第三(sān)升至第二位，隆基绿能从(cóng)第六升至第四位。同时极为罕见的情(qíng)况是，如果按照保留小数两位来统计(jì)，竟(jìng)然所有10只标的股(gǔ)持仓量与(yǔ)上一季(jì)度(dù)保持(chí)一致。

　　就此，刘格菘在基金(jīn)季报中表(biǎo)示(shì)：“报(bào)告期内，基金(jīn)的持仓结构并没有进行大幅度(dù)的调(diào)整，依然围绕已(yǐ)经建立全球(qiú)比较优势的(de)高端制造(zào)产业链(liàn)布局。我们对重点持仓(cāng)的光(guāng)伏(fú)、储能、新能源车方向保持相对乐观，投资中相信基本面优(yōu)秀和增(zēng)量价值积累的公司。经过调整，行业(yè)估值水平已在历(lì)史低位(wèi)，产业链的变化(huà)在市场(chǎng)定(dìng)价中未被充分认知和体现。”

　　鲍无可加仓中国移动

　　姜诚精准布局中国铁(tiě)建(jiàn)

　　余广(guǎng)新(xīn)进重(zhòng)仓海油、移动(dòng)

　　除去(qù)高(gāo)举“PB—ROE大旗(qí)”的丘栋荣外，中泰(tài)资管的(de)姜(jiāng)诚是近几年(nián)出镜相对较多的基金经理，而他的业绩特(tè)别从去(qù)年迄今(jīn)颇(pǒ)为抗打。2023年(nián)年初以来，在他所管理(lǐ)的8只(zhǐ)基金中(zhōng)，除去(qù)刚(gāng)满两个(gè)月(yuè)的中泰(tài)元和价值精选不纳入(rù)统计外，其余7只基金均实现了(le)正收益，特别(bié)是兴诚价值一年(nián)持有(yǒu)的收益率接近(jìn)了(le)14％，同时还有(yǒu)两只基金(jīn)净(jìng)值增(zēng)长也超(chāo)过了10％。

　　具体以兴诚价(jià)值一年为例，对比基金四季报和(hé)今年一季度可以看出，姜诚实际上只是微调(diào)了一个席位，而新(xīn)调进来的中国铁建恰好就是中字头中(zhōng)的典(diǎn)型代表公司，该股从年初至今上涨超过了40％。由(yóu)此，该基(jī)金所重仓的中字头公司达到了四家。而从相关标的的年(nián)内涨(zhǎng)跌幅来看，表(biǎo)现最(zuì)好(hǎo)的是游戏(xì)股(gǔ)吉比(bǐ)特，最新(xīn)该股年内上涨(zhǎng)达到了(le)66％。

　　而在季报中，他(tā)不仅谈到了坚守的价值投(tóu)资，同时也谈到了今年大(dà)热(rè)的AI：“在海量信息中，我们需要重(zhòng)点关注长期因(yīn)素，淡(dàn)化短期因素。人工智(zhì)能的发(fā)展是一个长期(qī)因素，我们还没有(yǒu)足够(gòu)的把(bǎ)握(wò)去捕捉(zhuō)到它带(dài)来的投资机会，但(dàn)可(kě)以尽量回避(bì)它带来的伤(shāng)害。以尽可能低的价格(gé)买尽可(kě)能好的资产是我们的(de)投资目标(biāo)。好资产的标准(zhǔn)是活得久、站得牢(láo)、竞(jìng)争(zhēng)优势维持得(dé)长、平(píng)均净资产收益率高，以及在好的公司治理加持下(xià)能(néng)够把长期利润转化为诱(yòu)人(rén)分红。”

　　首季接受过《红周(zhōu)刊(kān)》专访的鲍(bào)无可，其投资风格同为公(gōng)募(mù)中少数的(de)深度(dù)价值。天(tiān)天基金(jīn)网(wǎng)显(xiǎn)示，2023年年初以来(lái)，他所(suǒ)管理的基金全(quán)线飘红(hóng)，6只产(chǎn)品年(nián)内净值增长(zhǎng)率(lǜ)全(quán)部超过(guò)了10％。以(yǐ)他任职回(huí)报最高(gāo)的(de)景顺长城(chéng)能源基建为例(lì)，能(néng)够清(qīng)晰地看到其偏爱高估息和低估值类股票(piào)的痕迹。

　　一季报显示，鲍无可当季加仓中国移动大(dà)约(yuē)15万股，从而使该股从上一季的第(dì)三重仓升至第二重仓，不(bù)过(guò)中国电信却退出了(le)前一季的前十。同时他加仓了川投(tóu)能源、紫金矿业、华能(néng)水电，新(xīn)近(jìn)重(zhòng)仓了铜陵(líng)有色和神(shén)火股份，表明(míng)了其对这一类资(zī)源(yuán)股格外垂(chuí)青(qīng)。此外，他对于(yú)小众的(de)中(zhōng)南传媒和凤凰传媒依(yī)然(rán)持续青睐(lài)。

　　在基(jī)金季报中，他表示基金(jīn)仓位基本(běn)稳定，主要增加了有色行业配置。“当下是(shì)AI发展初期，中国企业处于落后位置，无论是AI核心(xīn)模型的研发(fā)、新型商业模式(shì)的迭代以(yǐ)及底(dǐ)层芯片制造，我们都(dōu)希望(wàng)国内(nèi)企业(yè)能(néng)在(zài)不远的将来(lái)迎头赶上。近期而言(yán)尽(jǐn)管我们认为(wèi)AI非常重(zhòng)要，但当前A股市场基本(běn)上(shàng)是基于美(měi)股映射在(zài)炒作(zuò)相关题材(cái)，对于(yú)这样的行情，需(xū)要对其可持续性保持审慎(shèn)态度(dù)。”他直(zhí)言不讳。

　　而同(tóng)在景顺长城(chéng)的基金经理余广(guǎng)是2012年的公募状元，目前其(qí)担任(rèn)基金经理(lǐ)也接近了13年。当前(qián)，其在(zài)管的产品为4只，它们分(fēn)别(bié)是核心竞争力、核心招景(jǐng)混合、核心中景一年、核(hé)心优选一年，从今年的表现来(lái)看，虽然所管产品涨(zhǎng)幅(fú)不大，但也整齐(qí)划一(yī)地实现了正收益。

　　以任职(zhí)回报翻四倍(bèi)的核心(xīn)竞争力为例(lì)，第一(yī)季(jì)度他在前(qián)十(shí)中调仓了(le)四个席位(wèi)，其中新进的(de)公司半数(shù)为中字头，它们就是(shì)中国海油和中(zhōng)国移动，与它们携手进(jìn)入的(de)还(hái)有安徽(huī)合力和紫金矿业(yè)。而(ér)这样的调整立竿见影，除去两只中字头外，后两者年内的涨幅(fú)也是超过了30％。此外(wài)，当季(jì)被其提拔为第一重仓的电动车龙头(tóu)爱玛科技，年内迄今的涨幅也是接近30％一线。

　　对此，他在(zài)季报中的(de)总结与“中(zhōng)特估”基本吻合：“基金坚持自下而(ér)上，看重(zhòng)公司基本面(miàn)，注(zhù)重公司的核心竞争力、高品质、长(zhǎng)期(qī)发展，以合理或偏(piān)低的(de)估值水平(píng)买入持有。在(zài)经济复苏和企业盈利修复的预期下(xià)，我们较为看(kàn)好今(jīn)年的权益市场，特别是前期调(diào)整较为(wèi)充分，估值较为低估的多行(xíng)业的(de)龙(lóng)头公司。”

　　郑巍山(shān)重仓股多只(zhǐ)翻倍(bèi)

　　胡宜(yí)斌新进重(zhòng)仓寒武纪

　　黄兴亮(liàng)布局中(zhōng)微公司

　　与蔡(cài)嵩松同期成名的郑巍山今年(nián)业绩优异，特别是其去(qù)年3月接(jiē)手的银河智联主题净值快速拉升，截至本周(zhōu)四的(de)年内涨幅(fú)已(yǐ)经超过45％，这一水(shuǐ)平甚(shèn)至超过了他的(de)成名(míng)作银河创新成长。从(cóng)郑(zhèng)巍在管基(jī)金的当季重仓行(xíng)业风格来看，除(chú)去银河和美生活还(hái)有较强的(de)新(xīn)能源属性外，其(qí)余(yú)产品(pǐn)几乎一边倒地(dì)偏向(xiàng)了TMT领(lǐng)域(yù)。

　　就以智联主题为例(lì)分析，最(zuì)新的十(shí)大(dà)重仓股除去用(yòng)友网络(luò)和海康威视外，年内最新的涨(zhǎng)幅全部(bù)超过了30％，特别是海光(guāng)信息(xī)、中科曙光、卓易信息、大华股(gǔ)份均(jūn)已实现了涨幅翻(fān)番(fān)，而这四只标的均是第一季度新近重仓的(de)公(gōng)司。同时，郑巍(wēi)山所(suǒ)保留的上一(yī)季重(zhòng)仓股仅有金山(shān)办公和国(guó)网(wǎng)通(tōng)信。对比来(lái)看被调出的标的(de)，中国(guó)长(zhǎng)城、中望软件(jiàn)、中国软件等明显涨(zhǎng)幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍(wēi)山在(zài)季报总结中仅仅(jǐn)是寥寥(liáo)数(shù)语：“本基金严格执行(xíng)基金合同的配(pèi)置(zhì)范围，切合主题(tí)，主要围绕智慧智联、信息技术等的概(gài)念范畴展开(kāi)。一季度智联主题继续增加了(le)软件服务(wù)、信(xìn)息技术的配置(zhì)比(bǐ)例。围绕数字(zì)经(jīng)济和新的信息技术应(yīng)用展(zhǎn)开投资。二季度，将会继续(xù)围绕信息技(jì)术、数字经济的范(fàn)畴展(zhǎn)开投资。”

　　当年与这两位一度(dù)遭遇非议人物同期成(chéng)名的还有华安(ān)胡宜斌，作为当年公司力捧的三(sān)位基金经理中最年轻(qīng)者，他可谓是少年得志，但后来所管产品几经浮沉，好在(zài)今年卷土重来。天天基金网(wǎng)数据显(xiǎn)示，年内他所(suǒ)管理的7只(zhǐ)基金(jīn)全(quán)部涨(zhǎng)幅(fú)超过20％，其中表现最(zuì)好的还(hái)是他的成(chéng)名作华安媒体互联网(wǎng)混(hùn)合。

　　具体聚焦该基金，我(wǒ)们(men)发(fā)现他所(suǒ)保留的上一个季(jì)度重仓股(gǔ)只有王府(fǔ)井和华大九天，而将剩余的八(bā)个席位全(quán)部更(gèng)换(huàn)。从(cóng)最新(xīn)的标的来看，这其(qí)中就有近期大火的芯片(piàn)新贵寒武纪。从新进重仓标的年内(nèi)表现来看，其中中文在线的年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)已经超过(guò)了180％，值得买、浙(zhè)数文化、美亚柏科等标(biāo)的年内涨幅(fú)也是超(chāo)过了50％。对(duì)比来看，他(tā)所剔除的锦江酒(jiǔ)店、首旅酒店、中国平安等公司，目前年内至今仍然体现为(wèi)股价(jià)下跌。

　　至于(yú)大幅调仓原因(yīn)，他(tā)表示：“当下我国(guó)仍处经济结(jié)构转型(xíng)时期，我们相信未来科技创新和消(xiāo)费升级仍将成为经济总(zǒng)量增长(zhǎng)核心(xīn)驱(qū)动力(lì)，围绕产业创新(xīn)、尖端技术突破(pò)、新材料(liào)、新能源、新消费等领域(yù)仍将诞生大量(liàng)投资机会，在策略上，我们已将挖(wā)掘、发现和(hé)配置基金合同主题范围(wéi)内的科技创新和受益于国民(mín)经济持续(xù)增长的(de)消(xiāo)费及原材(cái)料放在前(qián)所未有(yǒu)高度。”

　　而(ér)当年一(yī)并成名(míng)的万家基金名将(jiāng)黄兴亮，2023年一季度同样强势回归(guī)。天天基(jī)金网数(shù)据(jù)显示，他目前(qián)在管的基金年内除去QDII外，涨幅全部(bù)超过了10％。特(tè)别(bié)是万家科技(jì)创新(xīn)迄(qì)今的年内涨幅超(chāo)过了25％，具(jù)体来分析他的成名作(zuò)万家行业优选。

　　基金一季(jì)报显(xiǎn)示，黄兴亮仅(jǐn)仅是做出(chū)了一处调整，也就是用中微公(gōng)司替(tì)代了四(sì)季(jì)度末的兆(zhào)易创新(xīn)。但就是这只新(xīn)进(jìn)标的，目前(qián)年内的(de)涨(zhǎng)幅已经超过90％，与保留重(zhòng)仓(cāng)中年内涨幅超过70％的金山办公交相辉映。对于当季度的调仓，黄兴(xīng)亮表示：“本(běn)基金增持(chí)了(le)机器视觉和医疗(liáo)器械行业(yè)的部分(fēn)个股，相应地略微降低(dī)了半(bàn)导体行业(yè)的(de)持仓。截至(zhì)季(jì)度(dù)末，基金持(chí)仓仍以计算(suàn)机(jī)软件(jiàn)和半导体行业为主，总体风(fēng)格(gé)偏成长。”

　　邹(zōu)曦超限重(zhòng)仓(cāng)恒立液压

　　陈良栋布局(jú)消费(fèi)电子“半壁江(jiāng)山”

　　从基金一季报来看(kàn)，这(zhè)些(xiē)相对低调的领域也(yě)开始(shǐ)越发受到明星基(jī)金经(jīng)理们的追(zhuī)捧，比如融通基金的明星基金经理邹曦，这(zhè)位(wèi)任职已经逼近15年半(bàn)的老将善战周期，目前在(zài)公司仍然管理6只基金产(chǎn)品(pǐn)，其代(dài)表作是2012年开始管理、迄今任(rèn)职回(huí)报(bào)超过180％的融(róng)通行(xíng)业景气(qì)。

　　从新出炉的季报来看，在上一季度(dù)没有(yǒu)单一标的持仓比例超限(xiàn)后，这一季度头三大重仓股竟然全(quán)部超(chāo)过10％的比(bǐ)例上限，它们(men)分别是(shì)恒(héng)立液压（10.50％）、华(huá)发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后(hòu)面重仓中的汇川技术(shù)和安徽合力，虽然去年下半(bàn)年以来重仓中就(jiù)没有了三一重工(gōng)，但(dàn)实际上在当季的重(zhòng)仓(cāng)行业中，机械制造是仅次于房地产的第二行业(yè)。

　　对于调仓(cāng)的(de)思路，他在季报中就(jiù)表示：“本(běn)季(jì)度增加(jiā)了工程(chéng)机械、家居、顺周期装备、医药等行业(yè)的配置。目(mù)前组合配置(zhì)偏向周期价(jià)值，同时(shí)保持了科技、消费板(bǎn)块的适度配(pèi)置。组合结构主要围绕国内(nèi)经济稳增(zēng)长的(de)主线展开(kāi)，相(xiāng)关配(pèi)置集中在优质房地产股、地产产业链，以及顺周期装(zhuāng)备等板块(kuài)。”此外，虽然(rán)未进重仓股(gǔ)前十(shí)，但朱少醒对机(jī)械制造(zào)的兴趣(qù)也越来越浓，例如兰石(shí)重装(zhuāng)年(nián)报的十大(dà)流通股股东中(zhōng)，富国天惠新进上(shàng)榜排名(míng)第六位(wèi)。

　　而长城基(jī)金(jīn)的明(míng)星(xīng)基金经理(lǐ)陈良(liáng)栋，其在(zài)圈内以(yǐ)善战高端制造板块闻名(míng)，目前他(tā)在(zài)公司所管(guǎn)理(lǐ)的产(chǎn)品数达到了6只，尤其是他参与管理(lǐ)的长城科创板(bǎn)两年定开业绩亮眼(yǎn)，最新年内涨幅超过18％。

　　以陈良栋独自(zì)管(guǎn)理时(shí)间(jiān)最长的(de)长城新(xīn)兴产(chǎn)业为(wèi)例(lì)，可以看到一季度与众不同(tóng)的一点是，消(xiāo)费电子赛道股票在其中占据明显的(de)数量优势。具体说来(lái)，虽然在(zài)基金十大重仓中(zhōng)不见耳(ěr)熟(shú)能详的龙(lóng)头立(lì)讯精(jīng)密，但大(dà)体包(bāo)括(kuò)华测导航、东山精(jīng)密、电连技术、和而泰(tài)、科(kē)大讯飞都能被划入到消费电子的大范(fàn)畴中，也就是说(shuō)其占据(jù)了十大(dà)重仓(cāng)中(zhōng)的半边天。

　　他解释了看好的原因：“预期今年下(xià)半年或(huò)明(míng)年，消费电子会有一个触底回升的(de)过程。如果叠加(jiā)在汽(qì)车产(chǎn)业链上的布局，我判断可能对收入利润拉动更大。消费(fèi)电子的复苏可能只是一个周期的(de)因素。”而(ér)种种因(yīn)素显示，目前该板(bǎn)块去库存可能(néng)也进入到尾(wěi)声阶段(duàn)，接下来苹(píng)果新品(pǐn)推(tuī)出(chū)或是行(xíng)业复(fù)苏契机。

　　而在高端制造这一领(lǐng)域(yù)中，还有不可忽视(shì)的(de)一环就是军工装备。同时作为成长(zhǎng)股三(sān)大主(zhǔ)阵营“新半军”中(zhōng)的(de)重要一级(jí)，军工虽然很难有持续(xù)性的表现(xiàn)，但也(yě)隔(gé)三差五会有(yǒu)亮眼的输(shū)出，而华夏的少壮派(pài)基金经理万(wàn)方(fāng)方(fāng)，是(shì)圈内少数同时管(guǎn)理(lǐ)两只军(jūn)工主题的基金经(jīng)理。

　　以万(wàn)方方管理时间最长的军工安(ān)全混合为例，实际上一季度他(tā)仅在十大重仓(cāng)股中做出了一处调整，也就是用昊(hào)华科技替代(dài)了上一季的(de)新雷(léi)能。从整体10只(zhǐ)标(biāo)的(de)所属细分来看，明显中(zhōng)航系(xì)乃至航空航天(tiān)赛道占据优势。而这一思路在他管(guǎn)理的高端装备龙头乃至全市(shì)场(chǎng)基金中都体现得颇为明(míng)显。进一步对照两只军工主题产品，《红周刊》发现重叠的公司有八家，惟(wéi)二(èr)的区别(bié)是高端装备龙头中用复旦(dàn)微电和西(xī)部(bù)超导替代(dài)了前者中的钢研高纳(nà)和昊华科技。

　　他在季(jì)报中的阐述思路清(qīng)晰：“着重(zhòng)探究未来两年确(què)定性的产业趋势和(hé)高增长的细分赛道，组合(hé)构建从2023年全(quán)年维度在(zài)高确定性的航(háng)空(kōng)发(fā)动机赛道(dào)、景气度(dù)弹性潜(qián)力(lì)较高的航天(tiān)导弹产业链、航空装备平台型企(qǐ)业以(yǐ)及技术禀(bǐng)赋(fù)和壁垒高筑的新材料领域(yù)重点投(tóu)入。”

　　（本文已刊发于4月22日《红(hóng)周刊》，文中(zhōng)提及(jí)个股仅(jǐn)为举例分析(xī)，不做买卖推(tuī)荐。）

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思