“非农(nóng)之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳工(gōng)部数据显示，美国5月非农新(xīn)增就(jiù)业(yè)33.9万(wàn)人，几乎是(shì)估(gū)计中值19.5万的两倍，为2023年1月以来最大增幅。5月失(shī)业率为3.7％，高(gāo)于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来新(xīn)高。

　　非农就(jiù)业数(shù)据公布后(hòu)，美国国债价格盘中(zhōng)跳水(shuǐ)，收益(yì)率拉升，对利率(lǜ)前景(jǐng)更敏感的两年(nián)期美债(zhài)收益率日内(nèi)升幅扩大(dà)到10个基点以上；美元指数迅速转涨，摆脱两周低(dī)位(wèi)。互换合约定价(jià)显示，投资者预期(qī)的美联储7月加息(xī)几率增(zēng)加，预计未来(lái)两次(cì)会议期间将加息25个基(jī)点，6月加息的几(jǐ)率(lǜ)不(bù)到50％。

　　三(sān)大美国股指集(jí)体高(gāo)开，早盘(pán)均曾(céng)涨超1％，午盘刷新日高(gāo)时，道琼斯工业(yè)平均指(zhǐ)数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数(shù)涨近(jìn)1.7％，纳(nà)斯(sī)达(dá)克综合指数涨近1.2％。 最(zuì)终(zhōng)，三大(dà)指数连(lián)续两日集体收涨。

　　道指收(shōu)涨701.19点，涨幅2.12％，创(chuàng)去年(nián)11月30日鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话(huà)暗示12月(yuè)放缓(huǎn)加息(xī)当天以来最大收盘(pán)涨幅 报33762.76点，创(chuàng)5月(yuè)1日以来收盘新(xīn)高。标(biāo)普收(shōu)涨1.45％，创5月5日苹(píng)果一(yī)季报公(gōng)布次日以来(lái)最大(dà)涨幅，报(bào)4282.37点，纳指(zhǐ)收涨1.07％，报13240.77点，和标(biāo)普均创(chuàng)去年4月以来收盘新高。

　　国际原(yuán)油(yóu)盘中涨近3％，美油继续(xù)脱离(lí)两个(gè)月低(dī)谷，但未能抹平全周(zhōu)跌幅(fú)，和布(bù)油均三周(zhōu)来首(shǒu)次(cì)累跌，市(shì)场焦点转向本(běn)周末(mò)的(de)OPEC+会(huì)议。黄(huáng)金在美元和美债收益率反弹的(de)打击下持续下行，创(chuàng)两周多(duō)来(lái)最差单日表现(xiàn)。

　　东证衍(yǎn)生品(pǐn)研究院分(fēn)析师(shī)徐(xú)颖表示，就(jiù)5月(yuè)新(xīn)增就业(yè)人数而(ér)言，美国劳动力市场存在韧性。可(kě)以看(kàn)到，5月美国非(fēi)农新增就业33.9万人，好于市(shì)场预期的19万人，同时(shí)4月非农从(cóng)25.3万上修至25.4万，3月非农从16.5万上(shàng)修至21.7万，4月和3月合珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗计上修9.3万人(rén)，2023年(nián)至今平均每月新增就业31.4万(wàn)。

　　具体来看，5月新(xīn)增就业(yè)主要(yào)集中在(zài)教(jiào)育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店(diàn)（+4.8万(wàn)）、专(zhuān)业及商(shāng)业服务（+6.4万(wàn)），以及(jí)政(zhèng)府部(bù)门(mén)（+5.6万(wàn)），信息行业(yè)就业人数减少，私人服(fú)务行(xíng)业整体(tǐ)表现好(hǎo)于4月，生产部(bù)门(mén)就业稳定，建筑业表现亮眼，与近期房地产市场的(de)反弹(dàn)一致(zhì)，建筑业新增就业2.5万人(rén)，制造业中非耐(nài)用品生产连续三个月就业(yè)人数减少，与(yǔ)制造(zào)业目前持续(xù)收(shōu)缩(suō)的状(zhuàng)态吻合。同(tóng)时她指(zhǐ)出，5月非农就业报告也显示(shì)出就业市场边际降温的更多迹象(xiàng)，5月失业人数增加44万至640万，失业率从(cóng)3.4％回升至3.7％，高(gāo)于市场预期(qī)的3.5％。后续随着各行业裁员人数的增加，失业率预计会继续(xù)回(huí)升，但(dàn)3.5％的失业率水平基本是(shì)60年(nián)代(dài)以来的最低水平，在失业率回升至4％之前，预计还不会(huì)引发市(shì)场和官方的明显(xiǎn)担忧(yōu)。

　　此外，劳动参与率稳定在62.6％，4月(yuè)职(zhí)位空缺(quē)数量回升，就业(yè)市场供需(xū)矛盾仍在，但(dàn)随(suí)着需求降(jiàng)温，已经有所(suǒ)缓解，体现为工资(zī)上涨压力开始降温，5月工资增(zēng)速环比回(huí)落至(zhì)0.3％符合市(shì)场预期，同比降(jiàng)至(zhì)4.3％，低于市(shì)场预期，工资(zī)对(duì)通(tōng)胀的助推作用缓解后，核心通胀压力减弱(ruò)，美联储进一步加息的必要(yào)性(xìng)降低。

　　她表示，美联储(chǔ)6月利率会议“按兵不(bù)动”是大概率事件(jiàn)，还需要关注后续公(gōng)布(bù)的5月(yuè)美国通胀数据，当前(qián)的就业市(shì)场状态(tài)可以支撑(chēng)在(zài)通胀压力(lì)较大时(shí)继续加(jiā)息(xī)。美联储利率会(huì)议落地前，市场步入振荡盘整状(zhuàng)态，预(yù)计美元指数在105附近偏强运(yùn)行，随着美(měi)国政府(fǔ)债务上限问题(tí)落地，美债收益率风险偏向上(shàng)行，预(yù)计国(guó)际金价在1950美(měi)元/盎司(sī)附近筑(zhù)底。

　　又(yòu)有(yǒu)变数？欧(ōu)佩克(kè)+可能会进一步减产

　　据消(xiāo)息人士声称珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗(chēng)，在周日（6月4日）的(de)部长级会议(yì)上，欧佩克+可能会宣(xuān)布进一步减产，以提振(zhèn)原(yuán)油价格。

　　据悉，可能的选(xuǎn)项之一(yī)是额外(wài)减产约100万桶/日(rì)。而此前有报道称(chēng)，欧佩克(kè)+不太(tài)可(kě)能在(zài)会议上决(jué)定(dìng)进(jìn)一步削(xuē)减石油产能。

　　虚虚实实的消息意味着更多的不确定性，结果仍然不明朗。眼下欧(ōu)佩克+面临诸多挑战(zhàn)，不仅成员国之(zhī)间相(xiāng)互(hù)争吵(chǎo)，美(měi)国、加拿(ná)大和巴西等国家(jiā)还在蚕食该(gāi)集团的(de)市场份额，这也(yě)让分析师们左右(yòu)为难。

　　随着经济前景的恶化，欧佩克+成(chéng)员(yuán)国在4月份承诺，从5月份开始自愿(yuàn)减产，不(bù)过这些行动都未能(néng)止住油(yóu)价的下跌势头(tóu)。

　　上周，沙特(tè)能源大臣威(wēi)胁要进一步减产(chǎn)，他告诫投机者要“当心”。两天后，俄罗斯(sī)副(fù)总理诺瓦(wǎ)克则(zé)与沙特能源大臣唱了反调，这位俄罗(luó)斯官(guān)员表示(shì)，他认为欧佩克+本周末不可能减产，布伦特油价可能会在年底前自行回升(shēng)至每桶80美元。

　　数(shù)据和(hé)分析公司OANDA的高级市场(chǎng)分析师Edward Moya表示：“没有(yǒu)人想在(zài)欧佩克+会议之前做空原油(yóu)，交易员永远不(bù)应该低估(gū)沙特(tè)在欧(ōu)佩克+会议期间采取行动的可能。”

　　伊(yī)拉克(kè)石油部长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示，欧佩克+希望维(wéi)持石油市场稳定，我们将(jiāng)毫不犹豫地做出任何决定，以使市场更(gèng)加平衡(héng)。他似乎(hū)支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步减产的可能性(xìng)为40％。他(tā)们写道：“各(gè)国石油部长们决心避免重(zhòng)蹈2008年的覆(fù)辙，当时全球经济和(hé)金(jīn)融稳定突(tū)然崩溃(kuì)，导(dǎo)致原油价格在六个月内从逾140美元跌至35美元(yuán)。”

　　泽连斯基(jī)：俄乌冲突期间，乌(wū)克兰不会成为(wèi)北约(yuē)成员！

　　当地时间6月2日(rì)，乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连斯基(jī)在与爱沙尼亚(yà)总统(tǒng)的联合新闻发布会上表(biǎo)示，在俄乌(wū)冲(chōng)突进行期间，乌(wū)克(kè)兰不会成为北约(yuē)成员。泽(zé)连斯基说，不是因为不(bù)想，而是因(yīn)为目(mù)前很(hěn)难。乌克兰只是希望北约合(hé)作伙(huǒ)伴听(tīng)到(dào)声音，这一点(diǎn)非常重要。

　　同时，他(tā)指出，乌克兰在(zài)成为北约成员国之(zhī)前(qián)需要更多安(ān)全(quán)保障，乌克兰(lán)需(xū)要把这些保障都写在纸上，直(zhí)到乌(wū)克兰能真(zhēn)正(zhèng)获(huò)得安全保证，有资格(gé)成为北约成员。

　　据参考(kǎo)消息(xī)援引俄(é)新社莫斯科(kē)5月(yuè)31日报(bào)道，英(yīng)国《金融时报(bào)》援(yuán)引知情人士(shì)的话报道称，乌(wū)克兰总(zǒng)统泽连斯基向北(běi)约各国领导人明(míng)确表示，除(chú)非向基辅提供加入北(běi)约的路(lù)线图，否则他将不会出席7月举行的(de)维尔纽斯(sī)峰(fēng)会。此外，泽连斯基6月1日在(zài)访问摩尔多瓦时表示，乌克兰已经做好(hǎo)了(le)加入北约(yuē)的准备，基(jī)辅正在等待北约接(jiē)纳乌克兰。

　　对乌(wū)克兰近期加入北约一事，法(fǎ)国、德国等北(běi)约(yuē)国家持反对意见。

　　德国国(guó)外长贝尔伯克当(dāng)地时(shí)间6月1日在奥斯陆(lù)参加北约(yuē)外长(zhǎng)会期(qī)间表示，德国不认为北约应该在(zài)近期内接纳乌克兰(lán)。此外，包括法国(guó)在内的(de)其(qí)他(tā)一些(xiē)北约成员国也不希望乌克兰迅(xùn)速成为北约成员国，而只是(shì)希(xī)望为乌克兰提供(gōng)安全(quán)保障。

　　进入6月(yuè)，在宏观市场情绪(xù)回暖影响下(xià)，大(dà)宗商品市场出现普涨行(xíng)情(qíng)。从海外宏观(guān)层面来看，美国债务上限危机“闹剧”落幕，美国参(cān)议(yì)院通(tōng)过债务上限法(fǎ)案，暂时取(qǔ)消了政府(fǔ)31.4万(wàn)亿(yì)美元的债务上限(xiàn)，避免了可能(néng)出现的美国(guó)有史(shǐ)以来(lái)首次违(wéi)约(yuē)，使得(dé)市场避险情绪消退。同时(shí)在美联储本月(yuè)会议或暂停加息的预期推动下，美元指数回(huí)落至一周低点，对(duì)风险(xiǎn)资产(chǎn)的压制减(jiǎn)弱(ruò)。

　　国内方面，中国5月(yuè)财新(xīn)PMI重返50上方，好(hǎo)于预期(qī)的(de)数据(jù)改善(shàn)了市场(chǎng)情(qíng)绪，同时市场(chǎng)也在翘首等待新一轮稳增长政策的(de)出台。

　　天胶价(jià)格重返(fǎn)万(wàn)二关口

　　周五，在市场情(qíng)绪回(huí)暖的带动下(xià)，天然橡胶(jiāo)期货(huò)价格回升。截至收盘(pán)，天然橡胶期货主力(lì)合约站上12000元(yuán)/吨的整数关(guān)口。纵观本周，沪(hù)胶(jiāo)期货(huò)主力价格表(biǎo)现振荡(dàng)微升，周度(dù)收(shōu)涨1.05％。整体来看，本周国(guó)内(nèi)天(tiān)胶市场利好(hǎo)支撑疲软，胶价维持宽幅振(zhèn)荡(dàng)格局(jú)。

　　可以看到(dào)，近两个(gè)月以来，天然橡胶(jiāo)市(shì)场消息比较热闹，前有云南(nán)旱灾消息发酵(jiào)，后(hòu)有(yǒu)收(shōu)储传闻，然而天然橡(xiàng)胶(jiāo)期价终(zhōng)究(jiū)支撑不力(lì)，逐(zhú)步归(guī)于平静。从整个5月行情来看，生意(yì)社指出(chū)，5月(yuè)天然橡胶行情上半月上行，下半月(yuè)回调，全(quán)月(yuè)呈倒“V形(xíng)”走势。生意社(shè)商品行情分析系统(tǒng)监测显示(shì)，5月沪(hù)胶持续小幅波(bō)动，12000元/吨点位轻易被(bèi)破，行(xíng)情维持(chí)偏(piān)弱振(zhèn)荡。综(zōng)合来(lái)看(kàn)，5月天然橡胶盘(pán)面微涨1.04％，行(xíng)情(qíng)短期(qī)受(shòu)消息提振(zhèn)有小幅上(shàng)行，但市(shì)场供(gōng)多需少(shǎo)，终究无力(lì)支撑，上行态(tài)势转而向下。

　　五一假(jiǎ)期归来，市(shì)场(chǎng)传言(yán)称国储今年将(jiāng)收(shōu)储10万(wàn)吨天(tiān)然(rán)橡胶新胶，天胶价格应声上(shàng)涨，影响持续多(duō)日。直至5月(yuè)月中，收储传闻叠(dié)加产区降雨，市场氛围再次提升(shēng)，沪胶突破12300元/吨，国产全乳现货胶主流(liú)报价至11880元/吨(dūn)。而后(hòu)该消息(xī)始终未得到证实，市场影响(xiǎng)逐步消失(shī)匿迹(jì)。

　　可以看到，继此(cǐ)前云(yún)南(nán)干旱传闻(wén)发酵后，5月以收储为核(hé)心展开的新一季交(jiāo)割品博弈仍然激烈。中信建投期(qī)货能化分(fēn)析师童长征表示，天然橡(xiàng)胶此(cǐ)轮的上涨与(yǔ)下(xià)跌，与收储这(zhè)一(yī)传闻(wén)息息(xī)相关。他指出(chū)，国储收(shōu)储的(de)政治、战(zhàn)略意义(yì)大于经济意义，橡(xiàng)胶与石油(yóu)、钢铁、煤炭并(bìng)称为四大工业原料，是(shì)关系国计(jì)民生、国防(fáng)安全的(de)重(zhòng)要战略物资。毫无(wú)疑问(wèn)的是，对(duì)于全球来说，天(tiān)然橡(xiàng)胶是严重(zhòng)过(guò)剩的。但要考(kǎo)虑到一个事实：中国的天然(rán)橡胶的自给(gěi)率(lǜ)不足20％，高度依赖(lài)进口。从(cóng)中国本身的天(tiān)然(rán)橡胶来(lái)说，是供不应求(qiú)的。因此，在当前(qián)诡(guǐ)谲多变的(de)国际政治格局中，对天然橡胶的储(chǔ)备(bèi)其实是有很高的(de)必要性。

　　“此前橡(xiàng)胶(jiāo)收储传闻的(de)收(shōu)储量为10万吨，收(shōu)储的对(duì)象是国产全乳胶（即期货交割品）。10万(wàn)吨的(de)量相对于整个(gè)天(tiān)然橡胶的(de)年产(chǎn)量来说非常(cháng)小，不过才占0.7％，即(jí)便对中国全年(nián)的消费(fèi)量来说也只(zhǐ)占(zhàn)1.7％。从这(zhè)个角度来(lái)说，对天然橡胶整体的供求几无影响(xiǎng)。但是(shì)如果收储(chǔ)的对象是交割品的话(huà)，性质(zhì)就不同(tóng)了。因为目(mù)前全年国产全乳的最大(dà)产(chǎn)量(liàng)不(bù)过30万吨(dūn)（去(qù)年仅17万吨，今年估计在(zài)20万—25万吨(dūn)），那(nà)么收(shōu)储的量其实占到相当全年交割(gē)品(pǐn)产量的1/3—1/2，这是非常大的一个(gè)比例。”在童(tóng)长征看来，如果(guǒ)国储轮储橡(xiàng)胶事件成立，根据交(jiāo)割品(pǐn)的供求(qiú)判断影(yǐng)响，再(zài)结合历史上收储的影响，RU的价格(gé)有(yǒu)可能会更(gèng)上一层楼。但(dàn)是(shì)，由于整个事件的进程(chéng)会非常(cháng)缓慢，价格的(de)反(fǎn)应不(bù)会即刻见效(xiào)。

　　供应旺(wàng)季来袭 基本(běn)面(miàn)难言乐观

　　进(jìn)入6月，伴随着(zhe)物候条件的(de)改变，产区全(quán)面开(kāi)割上量，橡(xiàng)胶供应(yīng)旺季到来，然而天胶(jiāo)下游需求并未有趋势(shì)性改善，胶价(jià)上涨动能驱动依旧缺乏(fá)。

　　国(guó)投安信期货能(néng)化分析师胡(hú)华(huá)钎(qiān)告诉记者，目前全球天然(rán)橡胶供应进入(rù)季(jì)节性(xìng)的增产(chǎn)期，中国(guó)云南(nán)天然橡胶产区加速(sù)恢(huī)复开割，预(yù)计6月中旬全面开割(gē)，海南产区已经全(quán)面(miàn)开割(gē)，海外越南天然(rán)橡胶产区也全面(miàn)开割(gē)，目前主要产胶国产(chǎn)区逐渐进入雨季，物候条件(jiàn)已(yǐ)经由(yóu)差变好。但是由于目前天然橡胶上游原料价格相对偏(piān)低，胶农割(gē)胶积极性不高，加工厂利润(rùn)也偏低，工厂加工积极性也不高(gāo)。

　　大地期货橡胶研究员唐逸表示，后续橡胶供应端将逐(zhú)步恢复正常，产量逐渐增(zēng)加。目前云南产区大面积(jī)开割，预计后市仍(réng)有较多降雨，干(gàn)旱情况已得(dé)到缓(huǎn)解。海南日收胶(jiāo)量在(zài)3500—4000吨/天(tiān)，供(gōng)应相对(duì)正常。泰(tài)国东北部产区(qū)逐(zhú)步上量(liàng)，南部产出(chū)仍在(zài)低位，本(běn)周以及下周预计雨水较多。越南、柬埔寨产区已大(dà)面积开割，原(yuán)料数量逐(zhú)步增加。同(tóng)时(shí)根(gēn)据历(lì)史降(jiàng)雨数据来看，厄(è)尔尼诺(nuò)现(xiàn)象下橡胶产区降雨量虽(suī)然处于历史均值以下的概(gài)率较高，但由于季节性的因素(sù)，降雨(yǔ)绝(jué)对数(shù)量(liàng)仍然能够保证(zhèng)。因此，他预计后市(shì)“厄尔尼(ní)诺”现(xiàn)象不(bù)会(huì)是引(yǐn)发行(xíng)情上(shàng)涨(zhǎng)的主(zhǔ)要(yào)因素。

　　从需求端来看(kàn)，东证衍生品研究院(yuàn)能化高级分析师曹璐(lù)表示，目前轮胎厂家(jiā)外贸订(dìng)单(dān)量较为充足，对开工(gōng)率形成(chéng)一定支撑(chēng)，加上轮胎用原料价(jià)格(gé)处于低位，轮胎(tāi)厂(chǎng)家开工(gōng)积极性(xìng)尚(shàng)可。而内(nèi)销市场(chǎng)需求表现依然(rán)偏弱，各层(céng)级经销商仍以消耗前期(qī)库存为主，对后市较为(wèi)悲观(guān)、谨慎补货(huò)。

　　隆众资(zī)讯最新数据显示，目(mù)前下(xià)游(yóu)外贸(mào)订(dìng)单充(chōng)足(zú)，加之内(nèi)销订单缺货现象仍存(cún)，企业排产积极(jí)性(xìng)不减。半钢胎样本企(qǐ)业(yè)产能利用(yòng)率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎(tāi)厂开(kāi)工小降，个(gè)别企业因内销出货压力加大，为(wèi)控制成品库(kù)存压力，存适度降(jiàng)负现象，全(quán)钢胎(tāi)样本企业产能利用率为66.34％，环(huán)比-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体来看，胡华钎(qiān)认(rèn)为，目(mù)前天然橡胶(jiāo)基(jī)本面处(chù)于供需两弱的(de)格局(jú)中(zhōng)，尤其是下游需(xū)求分歧较大。“主(zhǔ)要是不同的市场主体预(yù)期不同，但是整(zhěng)体来说此前市场对今年(nián)的预期过高(gāo)。从下游轮胎(tāi)行业来(lái)看，今(jīn)年以来国内轮胎开工、产量和出口同比(bǐ)数据(jù)还是不错(cuò)的，反映(yìng)国内实际需求并不差。但是从汽车行(xíng)业来看，由(yóu)于汽车刺激政策退出，今年(nián)国内汽车市(shì)场相对疲软，价格战等负面(miàn)消息较多，市场总(zǒng)体上偏(piān)悲观。此外，青岛地(dì)区天然橡胶现货库存持(chí)续攀(pān)升，有(yǒu)些人认为是国(guó)内需(xū)求不行，但(dàn)是其实是(shì)进口过多导致(zhì)的(de)。”

　　在胡华钎(qiān)看来，目前主要还是(shì)宏观面(miàn)主导(dǎo)胶价走势，一方面中国经济(jì)复苏(sū)进程、人民币汇率波动；另一方面美(měi)联储(chǔ)加息进程，以(yǐ)及美国银行(xíng)危(wēi)机和美债上(shàng)限问题等。看向下半年，他认(rèn)为天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)基(jī)本面(miàn)仍然缺(quē)乏指(zhǐ)引(yǐn)，只有(yǒu)天气和轮储仍(réng)有(yǒu)可(kě)能“掀(xiān)起(qǐ)波澜“，而宏(hóng)观面预计比上半年(nián)好，比如美联储加息步伐暂缓、国(guó)内经济回(huí)暖等，因(yīn)此对天然橡胶市(shì)场(chǎng)不宜过(guò)度悲观(guān)。

　　“短(duǎn)期市场没有明(míng)确(què)方向，主(zhǔ)要(yào)跟随宏观因素波动。”唐逸(yì)认(rèn)为，“供应端仍然是主导后市胶价走势的主要因素，随(suí)着各产区(qū)开割(gē)后(hòu)产(chǎn)量逐渐增加，海外恢复速度仍(réng)然(rán)偏慢，预计干胶的数量并不会少，包括今年(nián)交割品的数(shù)量。我们(men)中期观(guān)点仍(réng)然偏空，后市预(yù)计存(cún)在下跌(diē)的空间。”

　　曹璐则表示，在(zài)供(gōng)给(gěi)端没(méi)有(yǒu)天气影响的(de)情(qíng)况下，后续(xù)主(zhǔ)导胶价(jià)的因(yīn)素(sù)主要(yào)在需求端(duān)。从(cóng)下半年(nián)来(lái)看，外需受海(hǎi)外(wài)经济衰退和汽车半(bàn)导体短缺影响，预(yù)计难(nán)有起色。外需走弱(ruò)也导(dǎo)致海(hǎi)外货源(yuán)涌入国(guó)内，对国内现货(huò)端构成压(yā)力。内需方面，春(chūn)节(jié)前市场基(jī)于内需(xū)复苏的逻辑，已经出现一波(bō)反弹(dàn)行情，但节后市场(chǎng)从交(jiāo)易预期(qī)开始转向(xiàng)交易现实，由于国内(nèi)需求复(fù)苏(sū)不及(jí)预期(qī)，胶价因(yīn)此持续承压运行。整体(tǐ)来看，她(tā)表示短期胶(jiāo)价基本面缺(quē)乏(fá)向(xiàng)上驱(qū)动，只(zhǐ)有价格的(de)绝(jué)对低位才能(néng)刺激有(yǒu)效的去(qù)库和(hé)资金再次做多的意愿。后(hòu)续还需继续关注天气端是否有扰动因素(sù)，一旦天(tiān)气出现异常状况，或将带(dài)来新的(de)阶段性行情。（有删减(jiǎn)）

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