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挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信一、“中(zhōng)特估(gū)”投资(zī)范式之(zhī)一：低估值、高(gāo)分(fēn)红

　　低估值、高分红(hóng)，是包括(kuò)能(néng)源(yuán)链、“一带一路(lù)”和运营商在内的“中特估”方向最鲜明的共(gòng)同特征(zhēng)：1）截至2022年底，能源链、“一带一(yī)路(lù)”和运营(yíng)商PB估值分别处于2016年以来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位。而即(jí)便经历年初(chū)以来的大幅上涨后(hòu)，当前这些板块估值仍处于(yú)历史平均水平(píng)附近(jìn)。2）与此(cǐ)同时，能源(yuán)链、“一带一路(lù)”和运(yùn)营商股(gǔ)息率(lǜ)显著(zhù)高(gāo)于市(shì)场(chǎng)整体，较(jiào)高的(de)分红也(yě)成为(wèi)其进可攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中特(tè)估”投资范式之二：政(zhèng)策的(de)持续支撑和催化

　　政策持续支撑和催化(huà)，成为“中特估”中“一带一(yī)路”和运营商(shāng)板块修复的(de)重要(yào)驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带(dài)一路”十周年之(zhī)际，从沙伊和(hé)解、中俄(é)深化合作联合声明、中巴联合声明等，以及(jí)后续5月(yuè)召(zhào)开在(zài)即的第三届“一(yī)带一路”国际(jì)合作高峰论坛，“一(yī)带一路”相关利(lì)好不断(duàn)，板块行情得到催化。

　　2）运(yùn)营商：去年(nián)10月以(yǐ)来，数字经济上升为国(guó)家战(zhàn)略，相关政(zhèng)策密(mì)集出台。今年国务院改组又新(xīn)设国家数据局(jú)。运营商作为“数字经济”的基(jī)础设(shè)施，持续得到催化(huà)。

　　三、“中(zhōng)特(tè)估(gū)”投资范式之三：景气修复预期(qī)

　　2023年中国复(fù)苏+人(r挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信én)民币升值的全(quán)年宏观主线驱动盈利能力修复，带动(dòng)能源链整体性上涨(zhǎng)。1）能源产业链作为原(yuán)材料(liào)高度依(yī)赖海外供应、同时下游(yóu)需求(qiú)基本集中在国内市场(chǎng)的(de)方向之一，将充分受(shòu)益(yì)于人民(mín)币(bì)升值(zhí)的宏观趋势(shì)。2）中(zhōng)国经济复苏，下游领域需求预(yù)期回暖(nuǎn)，能源产(chǎn)业链尤(yóu)其是行业(yè)龙(lóng)头盈利已在(zài)修复。

　　四(sì)、沿(yán)着三条投资范式，“中特估(gū)”重点关注哪些方向？

　　除(chú)了能(néng)源(yuán)链(liàn)、“一带一路”和运营商等之(zhī)外(wài)，当前我们建议关注(zhù)机械（造(zào)船）、交运（公路、铁路、港口）、大(dà)型(xíng)银行(xíng)等细(xì)分方向。

　　1）机械（造(zào)船）：船舶制造业作为国家重点支持的战(zhàn)略(lüè)性产业(yè)之一，近年来经历(lì)了行(xíng)业调整和产能过剩的(de)困(kùn)境，但(dàn)近期板(bǎn)块景气已在(zài)改善：一方面，随(suí)着全球航运市场(chǎng)需求(qiú)正在增(zēng)长，带来包括化学品船(chuán)与成品油轮船(chuán)的订单大幅提升。另一方面，国企改革推动造船企业重组整(zhěng)合(hé)和产能优化(huà)之(zhī)下(xià)，国(guó)内船舶制造业已在逐步实现结构调整和产能优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五(wǔ)一期间各(gè)项数据(jù)恢复良好。业绩确定(dìng)性(xìng)强，承诺高分红，类(lèi)债属(shǔ)性突出。经济增速下行，高速公(gōng)路、铁路、港口资产稳健性凸(tū)显，业绩(jì)成长及确定性较(jiào)高。同(tóng)时近几年，高速(sù)公路及铁路(lù)板块上市公(gōng)司(sī)更加(jiā)注重投资人回报，多家(jiā)公司发布股东回报计划，大(dà)幅提高(gāo)分(fēn)红比例(lì)以(yǐ)及承诺未来(lái)几年高分红(hóng)水平，给投资人带来确定性(xìng)的(de)高股息(xī)回报。

　　3）大(dà)型银行：经济复苏大背景下(xià)融资需求(qiú)回(huí)暖，基(jī)本面有支撑，板块估值也具备修(xiū)复空间。2023年以来，信贷需求连续三个月超预期(qī)回暖，在稳增长和扩投资(zī)的(de)政策基(jī)调下(xià)，后续信贷(dài)、社融仍有望平稳增长。此(cǐ)外，作为业绩稳定且高分红的板块，当(dāng)前(qián)银行PB估值处于(yú)2016年以来11.6％的较低位置，修复(fù)空间较大。