今(jīn)年1月，美国政府(fǔ)债务(wù)余(yú)额又一(yī)次(cì)触及法定上限，这标志(zhì)着美(měi)国再(zài)度陷入(rù)债务(wù)违约(yuē)的风险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美(měi)国财(cái)政部长耶伦已经多次警告称(chēng)，如果国会不尽(jǐn)早采取行动(dòng)暂停或提高债务上限，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)最早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将对全球经济(jì)和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务(wù)违(wéi)约风险、两党(dǎng)就提高(gāo)债务上限(xiàn)进行(xíng)争斗，这(zhè)些画面在近些(xiē)年(nián)似乎频频(pín)上演(yǎn)。那(nà)么，引发这一危机的根本——美国债务和债务(wù)上限究竟是(shì)怎么回事？美国债(zhài)务为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为何要人(rén)为地(dì)给债务设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我(wǒ)们(men)需(xū)要先(xiān)了解美(měi)国政府的债务从(cóng)何而来，以及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大(dà)部分时期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支(zhī)出在多数总统任期内都高于其财政收入。因(yīn)此，美国政府(fǔ)举债成(chéng)了惯例，而政府债务规模也一(yī)直随着政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务(wù)在(zài)近(jìn)年(nián)疯(fēng)狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规(guī)模更是大(dà)幅增长。这一方面是由于新冠(guān)疫情(qíng)以及阿富(fù)汗(hàn)、伊拉(lā)克战争使得美国(guó)政(zhèng)府背负了庞大支(zhī)出压力(lì)，另一(yī)方面，还因为美国人(rén)口(kǒu)老(lǎo)龄化导致(zhì)政府医(yī)疗(liáo)支出(chū)不断上升，拜登政府(fǔ)推(tuī)出的大规模基建(jiàn)政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国(guó)政府的(de)税收收入并没有跟上支出的(de)步伐(fá)，尤其是在(zài)小布(bù)什(shén)政府和特朗普(pǔ)政府(fǔ)批准(zhǔn)了减税政策之(zhī)后(hòu)，税收压力更是与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在(zài)收(shōu)入和支出(chū)此消彼长的双重压力下(xià)，美国的赤字规模(mó)近(jìn)年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也就因此(cǐ)不断(duàn)攀(pān)升，在近(jìn)年来频频逼(bī)近债务上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债(zhài)务为何会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美(měi)国政府债(zhài)务上限的出现，则最(zuì)早(zǎo)可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美(měi)国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单(dān)全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年，由于(yú)一战使得美国政府开支愈繁，债务规模(mó)越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有一(yī)些议员(yuán)是(shì)为了反(fǎn)对(duì)美国参战），美国(guó)国会便(biàn)通过《第(dì)二自由债券法(fǎ)案》，首(shǒu)次对(duì)联邦债务(wù)进行限额规定，以此来(lái)限(xiàn)制政府发债的规(guī)模(mó)。

　　1939年(nián)，由于预计(jì)美国将(jiāng)加(jiā)入第二次世(shì)界大战，美(měi)国(guó)国会通过(guò)《公共债务(wù)法案》，实质上正式确(què)立(lì)了对美国政府债(zhài)务总额(é)的(de)限制。随后，美国国会又对其进(jìn)行(xíng)了(le)修订，以更改上限金额。从(cóng)此(cǐ)，提高(gāo)债务(wù)上限就或多或少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总共提高了100多(duō)次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会(huì)提高(gāo)一次(cì)——其中共和党(dǎng)总统执政期(qī)间曾提高49次，民主党总统执政期间(jiān)共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上限(xiàn)的上(shàng)调幅(fú)度进一步加(jiā)大，在最近(jìn)几届总统任期内更是(shì)如此：在奥(ào)巴马任期内，美国最新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普(pǔ)任内(nèi)，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债(zhài)务上限(xiàn)，以暂时取消美国政府(fǔ)的支出限制，这导致美(měi)国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国(guó)近88是不是质数，79是质数吗几届(jiè)政府大幅上调(diào)债务(wù)上限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国国会最新(xīn)一次提高债务上限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不(bù)能(néng)取消债务上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上(shàng)来说，“债(zhài)务上限”是(shì)美国(guó)国会为(wèi)联邦政府设(shè)定的举债(zhài)的最高额(é)度，一旦(dàn)触及这条“红线(xiàn)”，意(yì)味着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非(fēi)国会调高债务上限，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美(měi)国政府为(wèi)什(shén)么要“自我(wǒ)限制”，不能(néng)直接取消掉债务(wù)上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对(duì)美国(guó)政(zhèng)府造成限制，使其不能(néng)随心所以的(de)举债，但从理(lǐ)论上(shàng)来说(shuō)，这一限制也同时对其美国政府的债务信(xìn)用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级大(dà)国，本身并不受(shòu)到(dào)发行美钞的外在约束。如(rú)果美(měi)国政府开支无度、过度举债，将(jiāng)会导(dǎo)致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用(yòng)将受到(dào)损害，原有债(zhài)权人权(quán)益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内控举措，才能维(wéi)持美国政(zhèng)府的偿付信用，保证美元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论上也相当(dāng)于(yú)是美(měi)方对(duì)债(zhài)权人的一种信(xìn)用(yòng)宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和日本是美(měi)国(guó)债券(quàn)的(de)最大海外(wài)“债主”

　　为什么(me)这次债务上限难以(yǐ)提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的美国债务上限(xiàn)，为什么在现(xiàn)在(zài)会陷入(rù)无法上(shàng)调(diào)的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高美国债务上限，往往需(xū)要美国国会(huì)两院的通(tōng)过。在此前的历史中，提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限在(zài)国会中(zhōng)绝(jué)大多数(shù)时候(hòu)类似(shì)于(yú)一个“走(zǒu)过场(chǎng)”的周期(qī)性任(rèn)务，两党并(bìng)不会(huì)对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党(dǎng)派分歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐步沦(lún)为两党的政(zhèng)治武器，被在野党(dǎng)用(yòng)作了与(yǔ)执(zhí)政党讨价还价(jià)的砝(fá)码。尤其是在(zài)当下美国(guó)两党分别(bié)占据两院多数席位(wèi)的分裂背景(jǐng)下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占(zhàn)据参议(yì)院多数，而共和党占据众议院多数。拜(bài)登要想(xiǎng)提高(gāo)债务(wù)上限，就需(xū)要和国会共和(hé)党人达成一致。

　　然而(ér)，共和党人(rén)正试图利用债(zhài)务上限(xiàn)的(de)最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求(qiú)他先同意削减开(kāi)支(zhī)，再谈(tán)提(tí)高债务(wù)上(shàng)限。而民主党人坚持(chí)不愿让步，认为(wèi)应无条件提高债(zhài)务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东(dōng)时间周(zhōu)二(èr)（5月16日）再度与(yǔ)国会领导(dǎo)人(rén)会面，讨论提高美国债务(wù)上限的计(jì)划。

　　但值得注意(yì)的是(shì)，如果拜(bài)登和国会领袖们(men)在周二仍(réng)无法取得突破性进展，这场危(wēi)机恐怕真就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于本周(zhōu)三前往日本(běn)参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会(huì)，这(zhè)意味着接下来(lái)留给拜登(dēng)和两(liǎng)党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前88是不是质数，79是质数吗，美国也曾上演过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类(lèi)似(shì)严峻(jùn)的违(wéi)约风险(xiǎn)：时(shí)任美国总统奥巴(bā)马和(hé)众议院共和党人在谈(tán)判最后一刻，才(cái)就债(zhài)务上(shàng)限达(dá)成协议(yì)，勉强避免(miǎn)了(le)一场债(zhài)务违(wéi)约灾(zāi)难。奥巴(bā)马及民主党(dǎng)在最后关头妥(tuǒ)协(xié)，同意(yì)在(zài)十年内(nèi)削减9000亿(yì)美元的财(cái)政支出。

　　但(dàn)在当时，即(jí)便(biàn)没有真(zhēn)正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔(ěr)首次下调美国的主权信用评级。这(zhè)使得(dé)美(měi)国面临更高的借贷成本——美国第(dì)二(èr)年(nián)的借(jiè)贷成本上升(shēng)了(le)13亿美元(yuán)，并(bìng)在之(zhī)后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时(shí)两党谈(tán)判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡(dàng)也只是短期影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财(cái)政支出削减意(yì)味着美(měi)国多年的预算紧(jǐn)缩，这可(kě)能会产生(shēng)更(gèng)严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智(zhì)库经济政策(cè)研(yán)究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文(wén)斯在回(huí)顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我们仍处(chù)于相当低迷的经济中，并且正处于从(cóng)大衰退中复苏(sū)的阶段。他们(men)只是(shì)让复(fù)苏持(chí)续的时间远(yuǎn)远(yuǎn)超过了应有(yǒu)的时间(jiān)……在(zài)接(jiē)下来的六七年里(lǐ)，美国(guó)政府没有提(tí)供真(zhēn)正有价值的公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政(zhèng)支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上(shàng)限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的(de)翻版：美(měi)国(guó)国(guó)会面临类似的分裂局面，美(měi)国经济也正处于类似的衰退环(huán)境之(zhī)中。即便美国两党能够(gòu)重(zhòng)演2011年(nián)的戏码，在最后关头提高债(zhài)务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次(cì)重演(yǎn)。

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