自4月下旬高点回调接近13％，科创板再(zài)迎(yíng)巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最近一(yī)个月时(shí)间，场内资(zī)金(jīn)在科创板投资上采(cǎi)取“越(yuè)跌越买”的操作，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关联(lián)指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首。

　　除了(le)科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元(yuán)。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最(zuì)近一个月全市场行业(yè)ETF资金净(jìng)流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金(jīn)不(bù)断借道ETF基金加速布(bù)局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市(shì)场对上述板(bǎn)块投资价值的认可(kě)。经过前期调(diào)整，这(zhè)两大板(bǎn)块(kuài)性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近一(yī)个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为(wèi)场(chǎng)内资金(jīn)配(pèi)置的工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的特征，最近一个月，随(suí)着科创板(bǎn)的回调(diào)，相关ETF也(yě)成(chéng)为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是(shì)高达169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除(chú)此(cǐ)之外，易(yì)方达科(kē)创50E糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思TF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基金资金(jīn)净流入(rù)也均(jūn)在10亿元(yuán)之上(shàng)。

　　今年(nián)以来，场(chǎng)内(nèi)资金持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居(jū)股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基金看来(lái)，电子、计算机等科创板(bǎn)的(de)核心权(quán)重行业(yè)持续(xù)获得资金青睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)关(guān)注焦糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思(jiāo)点(diǎn)，另一方面随着半(bàn)导体(tǐ)下(xià)行周(zhōu)期拐点临(lín)近，业绩边际改善的(de)预期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科创板的(de)核心(xīn)板块业(yè)绩变化来看(kàn)，电(diàn)子、计算机(jī)和(hé)通信板块的2023年盈利和(hé)收入(rù)预期(qī)增速(sù)保持在(zài)较高水平，相比(bǐ)过去明(míng)显改善，与(yǔ)此(cǐ)同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出科(kē)创板整(zhěng)体(tǐ)较(jiào)高的(de)盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一(yī)步分(fēn)析指(zhǐ)出，整体来看，科(糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思kē)创50作为(wèi)成长性宽基(jī)，今年一季度(dù)的(de)利润增(zēng)速(sù)相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来(lái)的一致(zhì)预期净利润增速来看，科创(chuàng)50相(xiāng)比(bǐ)其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置(zhì)性(xìng)价(jià)比较(jiào)高，反映出较好(hǎo)的基本面(miàn)。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来看，科(kē)创50仍处于历史(shǐ)较(jiào)低水平，同时盈利估(gū)值匹配度依然较(jiào)优(yōu)。截(jié)至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去三(sān)年估值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板基金(jīn)经(jīng)理姜英(yīng)也看好今(jīn)年以来科(kē)创(chuàng)板(bǎn)走势(shì)。“从板块整体估值(zhí)性(xìng)价比(bǐ)以及对未来产业的(de)反应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司的估(gū)值与成长匹配，买(mǎi)入并持有可(kě)以享(xiǎng)受行业和公(gōng)司(sī)的长期成长。”华南一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居(jū)行业ETF资金净流入(rù)前(qián)三名

　　最近一(yī)段(duàn)时间(jiān)，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布外(wài)汇(huì)法法令修(xiū)正案(àn)，将先进芯片制造设(shè)备(bèi)等(děng)23个(gè)品类追加列入出(chū)口管理的管制对象(xiàng)，上述修正案在经过2个(gè)月的公告期后，并将于7月(yuè)开始实(shí)施。受益于国(guó)产替代加速的预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回(huí)调，资(zī)金也在(zài)加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显(xiǎn)示，场内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)或是(shì)芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片ETF资(zī)金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月行业(yè)ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季(jì)度(dù)至2023年一季度价格持续(xù)下探之(zhī)后，当前阶段或已(yǐ)接近(jìn)行业底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯(xīn)片(piàn)行(xíng)业(yè)周期相(xiāng)较于其他半(bàn)导体产业链环节，具备较强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙(lóng)头会(huì)在下游新兴需求诞生时，提升自身(shēn)产能。而当扩(kuò)产落地时，行业(yè)进入供过(guò)于求周期(qī)，各(gè)厂商(shāng)则(zé)会通过降价进行库存去化(huà)。供给与(yǔ)需求的错配使得存储行业具有较(jiào)强的(de)周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾(gù)历史上存储芯片的(de)周期走势(shì)，结合2022年四(sì)季度(dù)行业龙头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶段，下(xià)半年(nián)有望迎(yíng)来(lái)存储芯片行业(yè)周(zhōu)期的(de)反弹(dàn)机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大(dà)模型(xíng)为代表的人工智能(néng)新兴需求爆发，对于算力以及存储的(de)爆发性需求(qiú)由(yóu)产业链(liàn)下游传导到(dào)上游，促进(jìn)上(shàng)游(yóu)芯片(piàn)厂商提升(shēng)自身产量。叠(dié)加近(jìn)两个季(jì)度量价持(chí)续下(xià)探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需(xū)要(yào)警惕国际局势以及(jí)通胀(zhàng)带来的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片(piàn)产(chǎn)业基金经理(lǐ)刘(liú)扬则表示，硬(yìng)科技的投(tóu)资(zī)机会需(xū)要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的创新落(luò)地。预计半导(dǎo)体(tǐ)和消费电子大概率在二(èr)季度及二(èr)季度以后(hòu)触底，当行业周期(qī)触底(dǐ)，科技创新(xīn)蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金经理罗英(yīng)宇也倾(qīng)向判断(duàn)，半导体(tǐ)产(chǎn)业链正处于供给侧收缩匹配(pèi)需求端(duān)，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业(yè)链库存(cún)的时期，价(jià)格下行压力逐步(bù)减轻(qīng)，行业有望迎(yíng)来库存加速出清，营收和利润迎(yíng)来(lái)拐点。

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